关(guān)注市场(chǎng)热(rè)点(diǎn)消息(xī)。

　　美(měi)联储布拉德(dé)：利率可能需要进一(yī)步提高

　　周(zhōu)五，圣路易斯联储行长布(bù)拉德(dé)表示，决策(cè)者可(kě)能不得不进一步提高利率以给(gěi)通胀降(jiàng)温，但(dàn)他(tā)补充称(chēng)，自己将(jiāng)观望一定时间，看(kàn)看经济数据(jù)表现(xiàn)再决定6月(yuè)应该采取何(hé)种(zhǒng)行动(dòng)。

　　“我(wǒ)们过去(qù)15个月采取的激进政策遏制了通胀的(de)上升，但目前还不清(qīng)楚通胀是否处于通(tōng)往2％的道(dào)路上(shàng)。” 布(bù)拉德空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同(dé)表示(shì)，需(xū)要看到“通胀实质性(xìng)下降(jiàng)”才能确信没有必要加息。

　　布拉(lā)德还(hái)表示，他认为美联(lián)储仍然可以实现软(ruǎn)着陆(lù)，在不触发(fā)经济严(yán)重下(xià)滑的情况下帮助通(tōng)胀率回(huí)到2％目标。

　　“经济可(kě)能陷(xiàn)入衰(shuāi)退，但这(zhè)不(bù)是基线情(qíng)景(jǐng)。我(wǒ)认为(wèi)基(jī)线情(qíng)境是经济(jì)增长缓慢，劳动力市(shì)场可能(néng)略(lüè)有疲软，通胀下降。”布(bù)拉德说。

　　布拉德是美(měi)联储决策者中鹰派官员的代(dài)表(biǎo)人物，素有“鹰(yīng)王”之称，但今年在联邦公开市场委员会（FOMC）没有投票权。

　　香(xiāng)港与内(nèi)地(dì)利率互换市场互联互通合作15日正(zhèng)式启动

　　中国(guó)人民银行(xíng)5月5日表(biǎo)示(shì)，香港(gǎng)与内(nèi)地(dì)利率(lǜ)互换市场(chǎng)互联互通合作（即 “互(hù)换(huàn)通(tōng)”）的(de)各项准备工(gōng)作(zuò)进展顺利，初期先行开(kāi)通(tōng)“北(běi)向互(hù)换通”，“北(běi)向互换通”下(xià)的(de)交(jiāo)易将于2023年5月15日启动。

　　“北向互(hù)换通”，是香港及(jí)其他(tā)国(guó)家和地区(qū)的境外投资者经由香港(gǎng)与内地基(jī)础设施机构之间在交易、清算、结算等方面互联互通的机制(zhì)安排，参与内地银行(xíng)间金(jīn)融(róng)衍生品市场。初期(qī)可交易(yì)品种为(wèi)利率互换产(chǎn)品，报价、交易及结算币种(zhǒng)为人民币。

　　参与“北向互换通”的境内投资者需与外汇交(jiāo)易中(zhōng)心(xīn)签(qiān)署报(bào)价(jià)商(shāng)协议，并为上海清(qīng)算所(suǒ)利率互换集中(zhōng)清算(suàn)业务(wù)的清算会(huì)员或该(gāi)类会员的清算客户。

　　参与(yǔ)“北向互换通”的境外(wài)投资(zī)者为符合(hé)人民银行要(yào)求并完成内地银行间债券市场(chǎng)准入备案的境外机构投资者，并经(jīng)外(wài)汇交易中(zhōng)心开通“北向互换(huàn)通”交易权限(xiàn)。拟(nǐ)申请开通(tōng)“北(běi)向(xiàng)互换(huàn)通”交易(yì)权(quán)限的境外投资者需(xū)同时申请成为场(chǎng)外结算(suàn)公司(sī)的清算会员或(huò)该(gāi)类会员的(de)清算客户。

　　初期(qī)全市场每日交易净限额为200亿元人民(mín)币，清算限额为40亿(yì)元人民币，后续可根据(jù)市场情况适时调整额(é)度。

　　罕见大乌龙，上交所道歉

　　昨(zuó)日，转债市(shì)场出现“大乌龙”。原本公告停牌的嵘泰转债，昨日(rì)早盘却仍(réng)能正常交(jiāo)易，盘中一(yī)度上涨近15％。上交(jiāo)所发现(xiàn)后，于(yú)当日(rì)上午10时(shí)10分(fēn)实施停牌，并发布公告，就相关原因进行排(pái)查。

　　5月(yuè)5日(rì)盘后(hòu)，上交(jiāo)所(suǒ)发布(bù)关(guān)于嵘泰(tài)转债(zhài)停牌(pái)及相关交易处理情况的公告(gào)。公告(gào)称，2023年4月26日，江(jiāng)苏(sū)嵘(róng)泰工(gōng)业股份有限公司（以下简称(chēng)公司）在上交所(suǒ)网站发布关于(yú)实施“嵘泰转(zhuǎn)债”赎回暨摘牌(pái)的公告称，嵘泰(tài)转债最后一个交易日为2023年5月4日，自2023年(nián)5月5日起将停止交易。公(gōng)司(sī)后(hòu)续分别于4月27日(rì)、4月28日(rì)、4月29日、5月(yuè)5日发(fā)布4次提(tí)示性公(gōng)告。2023年5月5日(rì)早(zǎo)盘，因技(jì)术(shù)原因，该(gāi)可转债仍挂牌(pái)交易(yì)。上交所(suǒ)发现后(hòu)，于当日上午10时10分实(shí)施停牌(pái)。经统计，嵘泰转债在匹(pǐ)配成交(jiāo)阶(jiē)段(duàn)共(gòng)成交8.35万手(shǒu)，累计成交9754万元。

　　依据《上海(hǎi)证券交(jiāo)易所债券(quàn)交易规则(zé)》第一百三(sān)十条等(děng)相(xiāng)关规定(dìng)，嵘泰转债(zhài)2023年5月5日相关匹配成(chéng)交取消(xiāo)，交易无效，不进行清算交收(shōu)。嵘泰转债的转股和赎回(huí)不受影响，正常(cháng)进行(xíng)。

　　对于该事件(jiàn)的发(fā)生，上交所(suǒ)深表歉意，并将妥善处置后续事宜。

　　油脂(zhī)板块强(qiáng)势反弹

　　在宏观利(lì)空阶段性(xìng)出尽后，市场(chǎng)情绪有(yǒu)所回暖，叠加油脂市(shì)场(chǎng)基本面迎来改善，“五(wǔ)一”假期过后，油(yóu)脂(zhī)市场连(lián)涨两日(rì)。昨日(rì)，棕榈油主力合约2309以3.39％的(de)涨幅领涨(zhǎng)油脂，菜籽油主力合约2309上涨1.95％，豆油(yóu)主力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假期期间，伴(bàn)随美联储(chǔ)继续(xù)加息预期(qī)以及欧美银行业危机的继续发(fā)酵，国际原油(yóu)价格大幅下挫，外围市(shì)场(chǎng)环(huán)境整体偏弱。5月(yuè)4日(rì)凌晨，美(měi)联(lián)储(chǔ)如(rú)预期加(jiā)息(xī)25个基(jī)点，这(zhè)是本轮加息周期的第十次加(jiā)息，也可能是本轮紧缩周期(qī)的终点(diǎn)。同时，欧洲央行周(zhōu)四决(jué)定放慢加(jiā)息步伐。在外围利空阶段(duàn)性出尽(jǐn)后，大(dà)宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)市场(chǎng)情绪出现反弹，油(yóu)脂(zhī)价格(gé)在假期开盘走弱后(hòu)也(yě)迎来上(shàng)涨。”中泰期货研究所油脂油料分析师(shī)巩力赫(hè)表示，在此轮上涨过(guò)程中，棕榈油领涨油脂，产地供给偏(piān)紧，同时国内棕榈油(yóu)库存连续下降支(zhī)撑盘(pán)面走(zǒu)强，菜油(yóu)紧随其后，而豆油因5—6月大豆(dòu)到(dào)港压(yā)力涨幅相对有限(xiàn)。

　　在光大(dà)期货研究所(suǒ)油脂油料分析师侯(hóu)雪玲看来(lái)，油(yóu)脂(zhī)市场的强力反(fǎn)弹是由基本面(miàn)的改善推动的(de)。她表示(shì)，一方面源于餐(cān)饮端的(de)利(lì)多预期。油脂(zhī)相关上(shàng)市企业一(yī)季度业绩(jì)大增(zēng)，多(duō)因为销(xiāo)量上涨和毛利(lì)率提升共(gòng)同推动；“五一”旅游出行火爆，交通(tōng)运输部数据显示，假期(qī)前三天日均(jūn)发送人数和2019年、2021年基本持平。这意(yì)味着(zhe)油脂(zhī)餐饮(yǐn)端消费亮眼，假期后(hòu)，现货普遍存在一轮(lún)补库需(xū)求。未来(lái)很长一段时(shí)间(jiān)，餐饮端将持续成为(wèi)支撑油脂需求的(de)重要力量。另一(yī)方(fāng)面，国内大豆压榨企业5月上旬仍出现不同(tóng)程度的(de)停机(jī)计划(huà)，市场现货供应(yīng)仍有偏紧张情(qíng)况，豆油累库速度放缓(huǎn)；而棕榈油方面，产地库存(cún)出现(xiàn)超预期下降。GAPKI数据显示，印(yìn)尼棕榈油(yóu)2月库存环比下降(jiàng)15％至264万吨，其中产量425万吨，出口(kǒu)291万吨，印尼国内消费180万(wàn)吨，分项数(shù)据和1月几乎持平。机构(gòu)预期马(mǎ)来西亚棕(zōng)榈油(yóu)4月产量(liàng)环比增0.9％至130万吨，出(chū)口环比下降19.3％至120万吨，由此推算4月库存环比减(jiǎn)少10％至151万(wàn)吨。

　　与(yǔ)此同时，海外(wài)市场方(fāng)面，受到马来西亚棕榈油库存减少的预期支撑，BMD毛棕榈(lǘ)油期货价格(gé)在本周(zhōu)累计上涨(zhǎng)超7％。“节(jié)前马来西(xī)亚棕榈油整体数据偏(piān)弱，出口月度环(huán)比下(xià)降，且产量(liàng)降幅(fú)不足，导致市场情绪略显悲观。但在(zài)价格持续(xù)下跌后(hòu)，利空落地效应以(yǐ)及机构对(duì)于(yú)4月马来西(xī)亚棕榈(lǘ)油(yóu)库存预估超预期下降(jiàng)的乐(lè)观情绪，推动(dòng)期价快速反弹，而库(kù)存预(yù)估(gū)下(xià)降(jiàng)的原因来自(zì)于马来(lái)西亚(yà)国内消费需求的增加。”中辉期货油脂油料分(fēn)析师贾(jiǎ)晖表(biǎo)示(shì)，外盘(pán)带动内盘(pán)油(yóu)脂(zhī)价格上行(xíng)，而(ér)豆油及菜油自(zì)身基本面(miàn)供应增(zēng)加的(de)利(lì)空因(yīn)素(sù)逐步弱化(huà)也对盘面(miàn)带来一些支持(chí)。

　　宏观和基本面(miàn)，谁将起到(dào)主导作用？

　　据外媒报道，周五公(gōng)布的(de)一项(xiàng)调查显(xiǎn)示，全球第二(èr)大棕榈油生产国——马来西亚截至4月(yuè)底的棕榈油库(kù)存料降至11个月(yuè)以(yǐ)来(lái)最低水平(píng)，因产量持(chí)平且马来西亚(yà)国内使用量(liàng)增加。受访的九位分析师和贸易商预估中值显(xiǎn)示，棕榈油库(kù)存料较3月减少9.8％至151万吨，连续第三个(gè)月减少(shǎo)并触及2022年(nián)5月以来(lái)最低水平。

　　与(yǔ)此同时，国内棕榈(lǘ)油库存(cún)也(yě)由升(shēng)转(zhuǎn)降(jiàng)，刷(shuā)新5个半月(yuè)的最低水平。中国粮油商务网监(jiān)测数据显示(shì)，截至2023年第17周末(mò)，国内(nèi)棕榈油库(kù)存总(zǒng)量为77.9万吨，较上周减少4.5万吨；合同量为4.7万吨，较上(shàng)周增加(jiā)0.7万(wàn)吨。其中24度(dù)及以下库存量为73.6万吨，较上周减少4.5万吨；高(gāo)度库(kù)存量为4.2万吨，较上周减少(shǎo)0.1万吨。

　　“虽然马来西亚和(hé)国内棕榈油库存都在(zài)下降，但原因各有不(bù)同。马来(lái)西亚棕榈油库存下降的主空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同要原因来自于产量的季节性减产以及印(yìn)尼国内出(chū)口(kǒu)政(zhèng)策限制导致的棕榈油出口较好(hǎo)。而国(guó)内棕榈(lǘ)油库(kù)存大(dà)幅下降，主要是受到年初(chū)国内疫(yì)情防控(kòng)措施(shī)优化(huà)调整带来(lái)的(de)餐饮消(xiāo)费的增加(jiā)，同(tóng)时豆棕现货价(jià)差高位运行导(dǎo)致棕榈(lǘ)油替代性能大大(dà)增强，也进一步(bù)刺(cì)激了棕榈油的消费。

　　虽(suī)然马来西(xī)亚及中国棕榈油库存下降(jiàng)，但由(yóu)于印尼5月出口(kǒu)政策出现(xiàn)调整(zhěng)，将允许更多的棕榈油出口(kǒu)，市场(chǎng)对于马来(lái)西亚(yà)棕榈油5月出口数据保持谨慎态度。中国和印度作为(wèi)全球(qiú)主要的棕(zōng)榈油进口国(guó)，虽然库存都不同程度下降，但都仍处(chù)于(yú)历史较高水(shuǐ)平(píng)，若棕榈油(yóu)价格上涨，将抑制(zhì)其消费(fèi)和进口积极性。”贾(jiǎ)晖表示。

　　据侯雪玲介绍，对于棕榈(lǘ)油产地来(lái)说，每年的1—4月属于去(qù)库周期，因产量(liàng)处于年内低位，无法(fǎ)满足当月需求。今年4月国际豆棕(zōng)倒挂(guà)以及(jí)需(xū)求国(guó)库(kù)存偏高，棕榈油出口需(xū)求差，但依然没有扭转去库(kù)趋势。可以说，产量(liàng)绝对(duì)水平低是去库的主要原因(yīn)。后(hòu)期随着产量季(jì)节(jié)性增加，棕(zōng)榈油重新累库(kù)也(yě)是必然趋(qū)势。

　　国内方面，侯雪玲认为，棕(zōng)榈油的去库更(gèng)多是供(gōng)需双(shuāng)重推动(dòng)的结果。随着产地挺价(jià)，进(jìn)口利润差(chà)，棕榈油(yóu)到港压力下降，月(yuè)均到港量30万吨左右。更为重(zhòng)要的是，国内油(yóu)脂餐饮(yǐn)需求旺盛，随着气(qì)温升高，棕榈油使用限制减少，棕榈油表(biǎo)观消(xiāo)费同(tóng)比几乎(hū)翻倍。国内(nèi)棕榈(lǘ)油(yóu)要想重新累库(kù)，需要进口增加，也就是说进口利润打开，产(chǎn)地(dì)让(ràng)利(lì)，这至少需要产地库存压(yā)力明(míng)显恢复才有(yǒu)可能。因此，未来产地的(de)累(lèi)库必将(jiāng)早于国内，存在节奏差。

　　“从(cóng)目(mù)前的市(shì)场情(qíng)况来看，短(duǎn)期(qī)内缺乏明显(xiǎn)利多(duō)因素驱动，因此棕榈(lǘ)油上涨缺乏可持续(xù)性(xìng)。不(bù)过，从更长的年度时间周期(qī)来看，在(zài)厄尔(ěr)尼诺气候(hòu)的预(yù)期下，棕(zōng)榈油有望逐步进入中(zhōng)期(qī)企稳阶段(duàn)。后续需要密切关注厄尔尼诺(nuò)气候的发生(shēng)和持(chí)续情况。”贾晖认为。

　　在许多市场人士看来(lái)，今年(nián)仍(réng)是(shì)“宏观大(dà)年”，宏观(guān)层面对于(yú)大(dà)宗商品的影(yǐng)响(xiǎng)仍然起(qǐ)到主导作用(yòng)。那么，对(duì)于油脂市(shì)场来说是这(zhè)样(yàng)吗？

　　“美(měi)联储加息(xī)周(zhōu)期接近尾(wěi)声，欧洲央行(xíng)在(zài)周四(sì)也(yě)放慢了(le)激进(jìn)紧缩的步伐。在外围利空阶段性出尽后(hòu)，大宗商(shāng)品(pǐn)市场情绪出(chū)现(xiàn)反弹。不(bù)过，随着美联储会议的结束，市场(chǎng)焦点仍将(jiāng)集中在美国银行业的(de)任何可能的风险蔓延，对(duì)此仍(réng)需保持谨慎态度(dù)。对于油(yóu)脂来说，目(mù)前基本面(miàn)仍然多空交织。当前年(nián)度加拿大油菜籽的(de)丰产对国内市场的压(yā)力持续存在，5—6月进口大豆大量到港(gǎng)的预(yù)期对豆系品种(zhǒng)带来(lái)压力(lì)，另(lìng)外国(guó)内棕榈油(yóu)整体库存(cún)偏高也使(shǐ)得油脂整(zhěng)体的行情难以表现(xiàn)得特别(bié)强势。不过，油(yóu)脂的估值在偏低的油粕比和当前年度南美大豆的减产预期的(de)逐渐(jiàn)兑(duì)现(xiàn)背景(jǐng)下(xià)，又(yòu)显得处于偏低水(shuǐ)平。在此情(qíng)况下(xià)，油脂似乎难以表(biǎo)现出独立走势，单边(biān)行(xíng)情(qíng)仍(réng)将比(bǐ)较多地被宏观因素主导。”巩力赫(hè)表(biǎo)示。

　　而在贾(jiǎ)晖看来，由于(yú)美联储加息已经在市(shì)场预(yù)期当(dāng)中，因此对(duì)大(dà)宗商(shāng)品市场(chǎng)的利空(kōng)影响有限。对于油脂市场(chǎng)来说，虽然生物柴油(yóu)消费(fèi)占比不低，比如(rú)棕榈(lǘ)油(yóu)工业消(xiāo)费占到产量30％以上，欧盟工业消费和食用消费各(gè)占一(yī)半(bàn)，但各国(guó)生物柴油政策比例一段时期(qī)内(nèi)是固定的(de)，不会因(yīn)为原油(yóu)及宏观市场的(de)波动，而(ér)出(chū)现生物柴油产量(liàng)的大幅波动(dòng)，加(jiā)上油脂食用作为消费(fèi)必需品，宏观因素影(yǐng)响有限(xiàn)，因此油脂自身基本面对价格(gé)波动仍然(rán)将起到(dào)主(zhǔ)导作用(yòng)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同