AI板块成为(wèi)2023年最火爆的板块(kuài)，吸引(yǐn)人(rén)全市场的目光。

　　随之(zhī)而来的是，不仅不少(shǎo)上市公司宣布试水人工(gōng)智(zhì)能、基金经理开始布局AI概念，也有(yǒu)基金(jīn)公司尝试(shì)以(yǐ)AI试水投资者关(guān)系管理(lǐ)，更(gèng)有(yǒu)基金经理尝试用AI撰(zhuàn)写(xiě)季(jì)报(bào)！

　　引起市场关注(zhù)的是，此次公募基(jī)金2023年(nián)一季度(dù)报中，无(wú)论是成长(zhǎng)派、还是价值派(pài)，众(zhòng)多基金经理均谈及对AI投(tóu)资机遇。各(gè)大派别基金(jīn)经(jīng)理均(jūn)认可AI所带(dài)来的(de)颠覆性影(yǐng)响，并(bìng)看好其中(zhōng)长(zhǎng)期投(tóu)资价值，但是对于短期人工智能(néng)极致行情演(yǎn)绎下(xià)，也有基金经(jīng)理对AI保留了一份清醒(xǐng)。

　　基金经理(lǐ)试水(shuǐ)

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉(jiā)实文(wén)体娱乐公布2023年一季(jì)报，引(yǐn)人关注的是(shì)，季报中部(bù)分内容使用了AI撰写(xiě)。

　　季报(bào)中明确(què)写道(dào)，这段(duàn)1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱AI生成的内容阐述了(le)人工智(zhì)能对各个行业的改(gǎi)变，比(bǐ)如(rú)医疗、教育、工业生产、环境保护和(hé)可持续发展，以及新能源开(kāi)发和利用等领域。文中表示，人工智能领域的快速(sù)发展为(wèi)全球(qiú)带(dài)来无数机(jī)遇和(hé)挑战，将极大地影(yǐng)响我们(men)的生活方(fāng)式和社会发(fā)展，为确(què)保AI技术的健康、可(kě)持续(xù)发展，需要建(jiàn)立完善的法律法规和伦理(lǐ)准则，以保护个人隐(yǐn)私、确保数据(jù)安全(quán)并防止滥用。在(zài)应对挑(tiāo)战的同时，也应抓住人(rén)工智能(néng)带来的机遇(yù)，共同推动(dòng)这一(yī)领域的创新(xīn)和发(fā)展(zhǎn)。

　　嘉实(shí)文体(tǐ)娱乐基金经理(lǐ)王贵重(zhòng)在季报中也明确表示，产业方向(xiàng)上，我们坚(jiān)定的看(kàn)好人工智能(néng)对各个行业(yè)的改变。他还(hái)专门谈及，一季度(dù)进(jìn)行了一定比例的调仓，方向上(shàng)主要是(shì)受益于人工智能的计(jì)算(suàn)机和传媒互(hù)联网行业(yè)。数字化的核心逻辑是提高效率(lǜ)，而高质量发展的核心(xīn)在于效率的提升(shēng)。

　　在谈到具体TMT行业(yè)的观点时，他针对半导体(tǐ)、数字化、互联网(wǎng)平(píng)台等提出自己(jǐ)想法(fǎ)。说到数(shù)字化时，表示其本(běn)质是利(lì)用(yòng)技术的手(shǒu)段(duàn)，提升组织信息计算、存储(chǔ)、传播的效(xiào)率，这是一个长(zhǎng)期向上的类(lèi)消费(fèi)行业(yè)，在美国是一个和互联网(wǎng)行业一(yī)样大规模的(de)产业。在中国(guó)，依(yī)然处于产业的早期，但是我们(men)可(kě)以看到疫情背景下(xià)，大家越来(lái)越(yuè)意识到(dào)数字化的重要性。而此轮数(shù)字化将会和人工智能(néng)深度(dù)融(róng)合，也会给中国公司带来(lái)发展(zhǎn)的(de)机会。目前整(zhěng)个板块的估值都(dōu)到了历史最(zuì)低的水平。

　　此次是基金经理首次(cì)利用人工智(zhì)能完成季(jì)报，也显示(shì)出人工智能确实开(kāi)始方(fāng)方面面开(kāi)始影响我们的生(shēng)活、工作等，是一个(gè)历史性大浪潮。此前(qián)，也(yě)有基金(jīn)公司积极(jí)拥抱AI，如鹏华基金(jīn)投资者教(jiào)育基地(dì)宣(xuān)布成为百度文(wén)心(xīn)一言首批生态合作伙伴，鹏华基金投教基地也(yě)将通过百度智(zhì)能云接入(rù)文(wén)心(xīn)一言能力，致力于创(chuàng)新投资者关系管理新模(mó)式，提升客户投资体(tǐ)验感(gǎn)。

　　价值派、成长派

　　都积(jī)极(jí)布局AI领域(yù)

　　随着人工智能(néng)成为(wèi)一季度市场热点，不少(shǎo)基金经理(lǐ)选(xuǎn)择了积极(jí)参与布局，其中，除了科技成长派(pài)基金(jīn)经理，也(yě)不(bù)乏价值投资派(pài)基金(jīn)经理。

　　从上(shàng)述嘉(jiā)实文体娱乐一季(jì)报可以(yǐ)看(kàn)出(chū)，该基金一季度进行了一定比例的调仓，方向(xiàng)上主要是受益(yì)于人工智能的计算机和传媒互联(lián)网行(xíng)业。前十大重仓股中，除了海康威视、金山(shān)办公，其余神州泰岳(yuè)、吉比特等(děng)8只个股均为一季度新进。

　　嘉(jiā)实文(wén)体娱(yú)乐一季(jì)报前十大重(zhòng)仓股

　　嘉实大科技(jì)研究(jiū)总监、嘉实文体娱乐基金经理王贵重表示，产业方向上，坚定看好(hǎo)人工智能(néng)对各(gè)个行业的改变(biàn)。

　　“我们长期聚焦的三大需求就(jiù)是(shì)能(néng)源、信息、生命。从(cóng)而衍生出看好的(de)5大方(fāng)向(xiàng)，半导体、数字(zì)化、新(xīn)能源、互联网平台(tái)、创新药(yào)。我们认(rèn)为，各(gè)个细分行业(yè)的beta收(shōu)敛之后，竞(jìng)争力会重新成(chéng)为最(zuì)重(zhòng)要的增(zēng)长要素(sù)。另(lìng)外，我们(men)依(yī)然旗帜鲜明的看(kàn)好港股的机会，特别是(shì)软件(jiàn)和互联网领(lǐng)域(yù)的机会。”王(wáng)贵重(zhòng)表(biǎo)示。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，除了王贵重，在嘉实基金科技成长(zhǎng)团队中(zhōng)，有不少基金经理明(míng)确看好人工智能带来的投资机(jī)遇。

　　比如，嘉实成长增强基金经(jīng)理陈涛(tāo)在去年下(xià)半(bàn)年开始增持软(ruǎn)件，当时基本处(chù)于估值、机构(gòu)持仓的历史底部(bù)的位置。他认为，行业(yè)在信创、数字(zì)化、智能化等长期需求刺(cì)激下将迎来3年以上(shàng)的景气周期，也是为数不多处于成长前期、对标(biāo)国际也(yě)还有巨大(dà)成长(zhǎng)空间的板块(kuài)，长期坚(jiān)定(dìng)看好。

　　“这一轮AI浪潮(cháo)将(jiāng)拉(lā)开新一轮科技创新周期的序(xù)幕，带来以十年为维度的产业(yè)变革机会，同时配合2023年(nián)一季度的复苏和业(yè)绩修复，以软(ruǎn)件(jiàn)计算(suàn)机为代表的科技(jì)板(bǎn)块内会持续有个股投资机会。”李涛表示。

　　此外(wài)，嘉(jiā)实股票(piào)投研CIO、嘉(jiā)实新能(néng)源新材料(liào)基金(jīn)经理姚志鹏等也表示，未来，毫无疑问人(rén)工智能(néng)和可再(zài)生(shēng)能(néng)源将构成未来社(shè)会(huì)的基石(shí)。在当(dāng)下(xià)，随着经济的企稳(wěn)和新人工智能浪潮(cháo)的(de)进入，未来新(xīn)的产业机会将进入新一轮(lún)的(de)爆发期。

　　谢治(zhì)宇也是积(jī)极的一派。他在一季(jì)报中(zhōng)表(biǎo)示，随着ChatGPT取得突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。

　　一(yī)季度，他所管理的基金维(wéi)持(chí)了较高仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。海康(kāng)威(wēi)视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨股份新入兴全合润前十大重仓股名单，立(lì)讯(xùn)精密、鹏鼎控1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱(kòng)股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普(pǔ)洛药(yào)业退(tuì)出。其(qí)中，澜(lán)起科(kē)技(jì)、中(zhōng)际旭创，是2022年年末的0持仓，直(zhí)接买到了十大重仓股(gǔ)。兴全合宜的重仓股上，也(yě)体现了对人工智(zhì)能相关产业链的挖掘。澜起(qǐ)科技、晶晨(chén)股份进(jìn)入十大重仓股。

　　兴全合润(rùn)一季报前十大(dà)重仓股

　　莫海波(bō)的万家品质生(shēng)活在一(yī)季度也进(jìn)行了调仓换股，提高TMT行业结(jié)构占比，减(jiǎn)持地产、军(jūn)工比例，目(mù)前主要持仓TMT、农林牧(mù)渔、军(jūn)工为前(qián)三大(dà)持仓，产(chǎn)品总(zǒng)仓(cāng)位90％以上。

　　具体来看，科(kē)大讯飞、三(sān)六零、金山办公(gōng)、中科曙(shǔ)光等4个TMT股票进入(rù)前十(shí)大重仓(cāng)股之列，招商蛇口、保利发展退出十大(dà)重仓(cāng)股。

　　兴全合润一(yī)季报前十大重仓股(gǔ)

　　对于调仓TMT行业的原(yuán)因，莫(mò)海波表(biǎo)示，主(zhǔ)要是(shì)基于(yú)对未来(lái)2年数字(zì)经济(jì)的(de)看好。随(suí)着(zhe)人口(kǒu)老龄化与经济(jì)发展模式转变，数据成为新的生产要素，高质(zhì)量(liàng)发展的核心在(zài)于全要(yào)素(sù)生产率的提(tí)升，充分(fēn)利用好(hǎo)云计算、大数据、人工智(zhì)能等底层(céng)技术(shù)，2023、2024年(nián)是AI+元年，AI具有较好的产(chǎn)业逻辑，通过信息技术(shù)全(quán)方(fāng)位赋能传统行业，从(cóng)生产和(hé)服务(wù)端(duān)全面提升(shēng)效率。

　　“数字经(jīng)济涵盖底层的通信(xìn)网络(luò)、算力、算法(fǎ)，以(yǐ)及多(duō)样化的行业应用(yòng)等，这是(shì)一个系(xì)统性工程(chéng)，产业(yè)空(kōng)间较大、持续(xù)时(shí)间较长，是未(wèi)来具有成长性的行业之一。”莫海波(bō)表(biǎo)示。

　　此外，建信基金权(quán)益投资部总经理陶灿管理的基金也重点布局了TMT或人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关板块(kuài)。比如(rú)，建信智能生活在(zài)一季(jì)度继(jì)续调整了行业(yè)配置，降低了制造业(yè)、大(dà)金融地产行业的配置，增加了消(xiāo)费(fèi)、TMT 板块的配置，特别是重点布(bù)局了人工智能技术创新带来的相关产业趋势机会。

　　保(bǎo)留一份清醒

　　分歧声音开(kāi)始显现(xiàn)

　　不过(guò)，在人工(gōng)智(zhì)能极致(zhì)行(xíng)情演(yǎn)绎下，也有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻远回报基金经理秦毅虽(suī)然在一季报中表达(dá)了(le)对人(rén)工智能(néng)的(de)重视(shì)，但一季度并未加入对于AI领域的布(bù)局阵营(yíng)。

　　他表(biǎo)示，过(guò)去一个(gè)季(jì)度中，以TMT为(wèi)代(dài)表的科技板块走出了轰轰烈(liè)烈的行(xíng)情，以ChatGPT为代(dài)表的(de)人工(gōng)智能成为了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代表(biǎo)着(zhe)大模(mó)型路线的成功，这一(yī)成(chéng)功比之(zhī)前几(jǐ)次的如AlphaGo等(děng)更具(jù)现(xiàn)实意义，因为(wèi)本次的人工智能的应(yīng)用领域(yù)得到(dào)了极(jí)大的拓展，模型具备了强大的(de)通用性。这属于科技史上(shàng)的一次重大创(chuàng)新，未来(lái)多(duō)个行业将极大(dà)受益于这一技术的应用和普及。未来我(wǒ)们应该更加重视这一(yī)领域的研(yán)究(jiū)和投资。

　　泓德臻远回报一季度前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　坚持(chí)低估值价值投资(zī)理(lǐ)念(niàn)的丘栋荣在一季报中也提到了(le)对AI的看好(hǎo)，但他的基金持仓中也鲜少见到(dào)对相关板块的(de)布局。他表(biǎo)示(shì)，除复合国(guó)家安全自主(zhǔ)可(kě)控和(hé)产业(yè)趋势外，今(jīn)年市(shì)场高度关注的以ChatGPT为代表的大模型技(jì)术，有望开启新一轮(lún)的(de)科技(jì)创新周期，深入和广泛应用，将(jiāng)对IT产(chǎn)业产(chǎn)生更大、更持久(jiǔ)的需求拉动(dòng)，因此，计算(suàn)机、电子(zi)等(děng)偏成(chéng)长行业的部分成长股是未来关(guān)注的方向之一。

　　中(zhōng)庚价值领航一季度前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ):

　　嘉(jiā)实品质发现基金(jīn)经理蔡丞丰表示(shì)，他(tā)注意(yì)到市场在追逐ChatGPT热(rè)点资(zī)产时抛弃了新能(néng)源板块的非理性行为(wèi)，就如(rú)同去年三季度半导体(tǐ)及医药板块的抛售，反而造就了难得的机会。“我们(men)这时反而应该(gāi)加大对能源板块机会(huì)的挖(wā)掘。”

　　嘉(jiā)实优势成长(zhǎng)基金经理孟夏虽然(rán)也认为，AI是不亚于互联网级别的技术要素革命(mìng)，或(huò)许我(wǒ)们(men)已经站在新一轮科技浪潮带来的全球繁(fán)荣的开端。作为成长投资者，会积极学习和(hé)拥抱，非常庆(qìng)幸有(yǒu)生之年能看到AGI通用人(rén)工(gōng)智能的雏形。但她同时(shí)表(biǎo)示(shì)，也会努力在火热的行情(qíng)面前保(bǎo)留一份(fèn)清醒，大(dà)胆假(jiǎ)设、小心(xīn)求证，仔(zǎi)细(xì)甄别真正能够(gòu)兑现(xiàn)长期业绩的投资机会。

　　李晓星(xīng)的看法(fǎ)也颇为(wèi)谨(jǐn)慎，他表示，AI产业的发展不会(huì)一蹴而(ér)就，中间也(yě)必然会(huì)有(yǒu)曲折，包括数据隐(yǐn)私(sī)、伦理(lǐ)等潜在风险，可(kě)能造成板块后续波(bō)动。正因为(wèi)此，他在去年三四季(jì)度(dù)布局了(le)不少人工智能(néng)相(xiāng)关的标的，在一季度(dù)对(duì)TMT板块有所减仓(cāng)，现在的配置大概率少于市场平均水平。

　　“目前TMT板块的交(jiāo)易占比已经(jīng)超过了(le)40％。当(dāng)然(rán)市场中(zhōng)有(yǒu)不(bù)少声(shēng)音说这次不一样，交(jiāo)易占(zhàn)比创新高代表了(le)主线行情的确立，但我们还是认为太阳(yáng)底下没有新鲜事(shì)，过度的热(rè)情在某个阶段(duàn)总会消(xiāo)退。”李晓(xiǎo)星在(zài)银(yín)华心(xīn)怡一季报(bào)中表(biǎo)示。

　　“一季度的市场(chǎng)走势(shì)再次佐证了一个道理，即市场是(shì)难以预测的。迄(qì)今为止，表现最好的是AI相关板块，这(zhè)在今年(nián)初(chū)是想象不到(dào)的(de)。就好比去年初我们想象不(bù)到俄乌(wū)冲突，和后来(lái)的疫(yì)情。”中(zhōng)泰资管基金经理(lǐ)姜(jiāng)诚也在一季报中表示。

　　姜(jiāng)诚认为(wèi)，AI或许是科(kē)技发展进程(chéng)中最重要(yào)的事件之一，但要搞清楚(chǔ)它对(duì)投资有哪些影响却很难。利润(rùn)在产(chǎn)业链不同环节之间将如何分配(pèi)？市场当前认为的受(shòu)益环节是否能如愿(yuàn)受益(yì)？它(tā)的“智能(néng)”水平达到了什么程度，以(yǐ)及渗透率将多快(kuài)提升？都是(shì)很容易让人兴奋(fèn)、可细说(shuō)起(qǐ)来又让人(rén)不明(míng)就里的难题。谈资(zī)和投资之(zhī)间，隔着一(yī)道鸿沟(gōu)。

　　在姜(jiāng)诚(chéng)看(kàn)来，人工智能的发展是(shì)一个长期因素，我们还没有足够(gòu)的把握去捕捉到(dào)它带(dài)来的(de)投资机(jī)会，但可以(yǐ)尽(jǐn)量(liàng)回避它带来的伤害。以(yǐ)尽可(kě)能低的价格买尽(jǐn)可能好的(de)资产，是我们(men)的(de)投资目标。

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