在锂价初(chū)现企稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行(xíng)业去库存进(jìn)展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披露年(nián)报和一季报后(hòu)，市值(zhí)近(jìn)500亿元的锂电(diàn)巨头国(guó)轩高科4月28日举(jǔ)办媒体(tǐ)开放日(rì)上作出一系(xì)列判断。在交流中，公(gōng)司管理(lǐ)层对中国基金报(bào)记(jì)者表示，近期(qī)“跌跌不休(xiū)”的(de)碳(tàn)酸(suān)锂价格，或(huò)将在(zài)15-20万(wàn)元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库(kù)存“水位”已经显著(zhù)降(jiàng)低(dī)，压力已并不明显(xiǎn)。这也(yě)在一(yī)定程度上反(fǎn)映了电池厂商们近期去库(kù)存动作的(de)“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的(de)是，在国轩高科(kē)方面看来，she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态储(chǔ)能行业今年上升(shēng)空(kōng)间预计将高于动力电池(chí)。换(huàn)言之，从增(zēng)速方(fāng)面看，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万(wàn)之间

　　作为(wèi)锂电池核心原(yuán)材料(liào)，碳酸锂价格(gé)大起大落在(zài)市场(chǎng)上引起巨大争议。“就(jiù)为了(le)买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经(jīng)开车16个小时经(jīng)过1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业(yè)务板块总(zǒng)裁王启岁笑称(chēng)。这也在一定程(chéng)度上反(fǎn)映了锂价(jià)迅(xùn)速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来(lái)锂价(jià)又迅速(sù)击穿20万(wàn)元关口，在近期才(cái)有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连跌52天(tiān)。而(ér)且在(zài)此前30天(tiān)内，价格(gé)共计(jì)跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联(lián)数(shù)据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连续两(liǎng)日(rì)上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元(yuán)/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在(zài)什么区间较为合(hé)理(lǐ)，国轩高(gāo)科方面也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区(qū)间可能形成振荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来(lái)看(kàn)，新能源(yuán)行业处于稳(wěn)定(dìng)增(zēng)长(zhǎng)阶段，储能行业(yè)在(zài)一季度是处于投标、招标的阶段，第三(sān)季度将迎来大规模交付，而储(chǔ)能大(dà)规模交付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预(yù)计(jì)会维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于电池厂商的毛(máo)利率提升已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面(miàn)来看，国轩高科在一(yī)季度(dù)达到了18.94％，较去(qù)年(nián)全(quán)年的(de)17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的(de)情况也发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能(néng)身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能(néng)则不如前(qián)两者明显，但(dàn)也提(tí)升(shēng)了(le)0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之(zhī)后，新(xīn)能(néng)源(yuán)汽(qì)车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之后，我们依然判(pàn)断今年新(xīn)能源汽(qì)车应(yīng)该在(zài)900-950万辆区(qū)间(jiān)，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速产能扩张(zhāng)。其南京基地智能制造(zào)20GWh动(dòng)力电(diàn)池(chí)项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐(tóng)城(chéng)基地(dì)年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多(duō)个项目(mù)相继(jì)投产。据规划，国轩高(gāo)科(kē)2025年产(chǎn)能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国(guó)轩高科的一季报显示(shì)，其截至报告期(qī)末其存货余(yú)额为(wèi)65.98亿元，较去(qù)年底的(de)75.84亿元下(xià)降13％。而其(qí)一季度末，存货占(zhàn)总(zǒng)资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行(xíng)业(yè)整体状况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了(le)较(jiào)低位置(zhì)。国轩高科高级(jí)副总裁蔡(cài)毅也(yě)表示，由于公司在江西(xī)宜春碳酸(suān)锂原材料有自产(chǎn)能力，因(yīn)此其(qí)外(wài)购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位(wèi)下(xià)降，也反映(yìng)了行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货(huò)余额均在(zài)下降。其中宁德时(shí)代(dài)一季度报告(gào)显示，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也(yě)显示，其存货金额(é)从去(qù)年底的(de)85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下(xià)滑(huá)8.48％。据记(jì)者了解，已经有(yǒu)库(kù)存较(jiào)低的(de)电池(chí)厂商(shāng)提到，库存已恢复(fù)至健康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报中指(zhǐ)出，在(zài)电池环节(jié)，厂(chǎng)商(shāng)从(cóng)22Q4开(kāi)始去(qù)库存，生产材料均维持极低(dī)库存，电池(chí)本身(shēn)库存(cún)不足1个月；另外在(zài)中游材(cái)料方面，正极和(hé)电解液(yè)库(kù)存周(zhōu)期大(dà)幅下降至7天左右(yòu)，负(fù)极因石墨化需要一个月时间(jiān)，库存周(zhōu)期较长，而(ér)隔膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　该(gāi)机构(gòu)认为，目前库存多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低(dī)，基本保持(chí)7天的(de)最低安全(quán)库(kù)存(cún)。若下(xià)游需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得(dé)注意的(de)是，在去(qù)库(kù)存的过程中，国轩高科也在(zài)积极尝(cháng)试“出海”。该(gāi)公(gōng)司在2022年(nián)加速全球化步伐，收购(gòu)博世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺(shùn)利投产，开(kāi)始(shǐ)欧洲(zhōu)本地化运(yùn)营。其(qí)年(nián)报显(xiǎn)示，2022年该公司(sī)海外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此前(qián)市(shì)场普遍预计(jì)，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近(jìn)日(rì)，宁德时代也作出判(pàn)断认为，储能(néng)方面今年预计增速将会比动力she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也(yě)认同这一观点。他预计，储能行(xíng)业(yè)今年上升空间预计会高于动力电池，其中国外家(jiā)储市场需求(qiú)预计(jì)会在下半年(nián)放量(liàng)，而国内(nèi)大储(chǔ)市(shì)场方面，今年(nián)一季度(dù)处于招标(biāo)阶段，自二季度开始将进入(rù)交付阶段，目前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科(kē)披露(lù)的年报(bào)数据显示，其储能业(yè)务(wù)在2022年实(shí)现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于其动力(lì)电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计(jì)算，储(chǔ)能业务已经占(zhàn)到其总营收(shōu)的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言(yán)，储能行业(yè)的空间(jiān)比动(dòng)力(lì)电池上升空间更大，“这(zhè)是一个需求量大于(yú)供应量的领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家储环节(jié)，因为涉及到用电需求，每年到(dào)了(le)第二季度开始后才爆发。而在(zài)大(dà)储环节，国内下游招标、立项(xiàng)都(dōu)在一季度，真正出(chū)货(huò)是在二季(jì)度以(yǐ)后，目前订单状况(kuàng)看(kàn)来(lái)是供不(bù)应求(qiú)。此外，海外(wài)的客户(hù)也正逐渐接(jiē)受(shòu)中国(guó)的标准化(huà)集装箱产品。

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