投资(zī)者除(chú)了(le)关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素(sù)外，还需要关(guān)注业绩验证以及估值(zhí)等因素(sù)。

　　近期(qī)，受益于(yú)人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿(yì)美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股(gǔ)价的强(qiáng)劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资(zī)能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片(piàn)和(hé)算力的先进(jìn)技(jì)术，英(yīng)伟达公司的股价在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司股(gǔ)价(jià)最高达到419.38美元，公司一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？市值一度(dù)突(tū)破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落至397.7美(měi)元(yuán)，但依旧有望再次(cì)突(tū)破万亿(yì)美元的(de)市(shì)值。

　　英(yīng)伟达公(gōng)司在中(zhōng)国官网宣称(chēng)：“我(wǒ)们在(zài)AI和元(yuán)宇(yǔ)宙方面(miàn)的工作正在改变全球大型(xíng)行业(yè)，并将为社会(huì)带来深远的影响。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技(jì)公司也(yě)加大了AI方面的投(tóu)资(zī)。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅最高的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其(qí)后的便是传媒、云计算、大数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工(gōng)智(zhì)能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布(bù)局英伟达或相(xiāng)关概念股(gǔ)。交易软件通达信推出了英(yīng)伟达概念股(gǔ)，该软(ruǎn)件信息显示，相关概念股一(yī)共包含32家A股(gǔ)上市公(gōng)司，这些公司与(yǔ)英伟达在某些方面有业(yè)务(wù)上的合作。从公(gōng)募基金一季度末的(de)数据来(lái)看，部分被(bèi)纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公司股(gǔ)票的公(gōng)募基金主要集中在能投资(zī)海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达且(qiě)基金规模最高的是广(guǎng)发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今(jīn)年一(yī)季度末规(guī)模为147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指数，前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)中包(bāo)括苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟达(dá)和谷歌等多家(jiā)全球(qiú)科技公(gōng)司。

　　主动(dòng)管理(lǐ)型基金中，持有英伟达且(qiě)规模(mó)最高的是广发全球精选，该(gāi)只基金今(jīn)年一季度(dù)末规(guī)模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净(jìng)值比例(lì)为9.39％。除(chú)了英伟(wěi)达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研(yán)人(rén)员郑昕昊告(gào)诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年初至今(jīn)的(de)大(dà)涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域加(jiā)大了(le)投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合(hé)入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这(zhè)是AI领一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？域史上规模最(zuì)大的一笔(bǐ)投资。作为一站式解(jiě)决(jué)方案的提供商，英伟(wěi)达(dá)公司是今年AI概念(niàn)热潮中的(de)另一大赢家，该(gāi)公司今(jīn)年一季度的业(yè)绩远超预期，AI芯片所在数据(jù)中(zhōng)心(xīn)业(yè)务的营(yíng)收创历史新(xīn)高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对(duì)于寻(xún)求(qiú)AI主(zhǔ)题投资机会(huì)的投(tóu)资(zī)者(zhě)而言，英伟达(dá)和微软在内的众多美股科技股公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势来(lái)看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率先建立起(qǐ)良好商业模(mó)式(shì)的公司与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力(lì)的公司将(jiāng)会(huì)成为未(wèi)来最有潜(qián)力的大赢家。显然(rán)，微(wēi)软、英伟达已具备这些特质，他们的中长(zhǎng)期基本(běn)面有所改(gǎi)善(shàn)。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示(shì)。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看起来很(hěn)美好(hǎo)，但实(shí)际投资中还受诸(zhū)多(duō)因素影响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益板块，受到(dào)资金关注，行业成(chéng)交热度上(shàng)升(shēng)，从3月(yuè)中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨并未得(dé)到业绩的验(yàn)证(zhèng)，半(bàn)导(dǎo)体行业(yè)一季度整体营(yíng)收(shōu)同比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据(jù)的跟踪，目前全球半(bàn)导体(tǐ)产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在(zài)缺(quē)乏基本(běn)面支撑的(de)情(qíng)况(kuàng)下，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱势。最近(jìn)两(liǎng)周，半导体(tǐ)板(bǎn)块虽然(rán)有所(suǒ)企稳，但也(yě)很难说行(xíng)业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席分析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块(kuài)回(huí)暖的(de)驱动力(lì)主要来(lái)源(yuán)于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处(chù)理器）为(wèi)代(dài)表的算(suàn)力(lì)芯片业务快(kuài)速增长，美股英伟达的(de)股价表现以及背后的产能扩张信息就是最好(hǎo)的例证。而从(cóng)未(wèi)来的一段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有力(lì)，且(qiě)空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但(dàn)在(zài)资金情绪、政策扶持(chí)和半导体设备业绩高增(zēng)长等利(lì)好因素(sù)支撑下，当前(qián)位置(zhì)也不(bù)悲(bēi)观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑(lǜ)，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需(xū)要仔(zǎi)细观察，“就A股的过(guò)去经验来(lái)看(kàn)，大热必死、均值回(huí)归的规律(lǜ)永不(bù)变色，所(suǒ)以(yǐ)投资(zī)与产业发展之(zhī)间存在(zài)着(zhe)较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在股价(jià)高涨、人气亢奋时买入(rù)，而(ér)是需要在相对低位或调(diào)整一定(dìng)程度后再买入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩验(yàn)证以及估值等因素。在具体投资的时候要选择掌(zhǎng)握核心技(jì)术、真正具有(yǒu)核心竞争力的投(tóu)资标的，确保产业景气能够(gòu)反映在(zài)未(wèi)来(lái)的(de)业绩(jì)上，要避免没有业绩支持的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标(biāo)的也要以合适的价格买(mǎi)入，否(fǒu)则很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好分散配置，不要将(jiāng)资(zī)金(jīn)全(quán)押一个赛道(dào)。

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