用友(yǒu)网络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第二阶段(duàn)进(jìn)展明显不佳。

　　2023年一季度，用(yòng)友网络净亏损3.97亿元，创公(gōng)司2001年5月上市以来单季最大亏损；2022年净利(lì)润2.19亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)69％，是(shì)2020年以来连续(xù)第(dì)三年净利下滑。与此对应(yīng)的(de)是，2020年(nián)以(yǐ)来公司股(gǔ)价持续(xù)大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段营(yíng)收、净利(lì)同步大增(zēng)、股价大涨的同向共振，大相迥异。

　　目前，用友(yǒu)网络(luò)股价(jià)为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来(lái)单季最大亏损

　　净利(lì)连续(xù)三年下(xià)滑

　　用友网络4月28日晚间发布2023年(nián)第一季(jì)度(dù)报告(gào)，一季度(dù)实现营业收入14.75亿元，同(tóng)比增(zēng)长15.3％；归属于上市公(gōng)司股东(dōng)的净(jìng)亏损(sǔn)3.97亿元，创该(gāi)公司2001年5月(yuè)上市以来单季最大(dà)亏损。

　　此(cǐ)前，用友(yǒu)网络发布的年报显示，2022年公(gōng)司营收(shōu)92.62亿元，仅(jǐn)微(wēi)增(zēng)3.69％；归母净利(lì)润2.19亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)69％。这(zhè)是在2019年创下(xià)净利11.8亿元的历(lì)史最高点之后，用(yòng)友网络连续(xù)第三年净(jìng)利(lì)下滑。

　　从股价来(lái)看(kàn)，在2020年7月创下历史新(xīn)高(gāo)之后，用友网络股价就总体上呈下(xià)降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投(tóu)资者被套(tào)最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思

　　在2022年股价大跌前最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思，用友网络在(zài)股价(jià)相(xiāng)对高点(diǎn)进行了定增融资。此(cǐ)次定(dìng)增吸引(yǐn)了(le)不少机构参(cān)与，包括高(gāo)毅、葛卫(wèi)东等知名机构和(hé)投资者。

　　2022年1月，用友网络(luò)披露定增(zēng)结果(guǒ)，增发数量约1.7亿(yì)股，每股价格为31.95元，定增募资(zī)约(yuē)53亿元(yuán)。当(dāng)时(shí)，在定增市场(chǎng)颇为活跃的私募大佬葛卫东，也参(cān)与了定增，投(tóu)入资金约(yuē)2亿元。

　　但在定增结束之后，用友网络发布(bù)的2021年业绩明显不及市(shì)场(chǎng)预期，2021年(nián)净利(lì)润为7.078亿元(yuán)，同比下28.18％。

　　此后，用友(yǒu)网(wǎng)络的2022年各季度业(yè)绩更是连续爆雷：一季(jì)报净利(lì)润(rùn)-3.932亿(yì)元，同比下降2931.14％；半年报净(jìng)利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三(sān)季报净(jìng)利(lì)润-5.395亿元，同比(bǐ)下降525％。

　　在此(cǐ)背景下，用友网络(luò)的股价从2022年2月(yuè)37元的高点，最低跌至2022年9月(yuè)的16.28元，跌幅近(jìn)六成(chéng)。而葛卫东(dōng)的总持(chí)股数，也从2022年(nián)一(yī)季(jì)度的7626万股，到(dào)2022年三(sān)季(jì)度末退出前十大股东(dōng)，在(zài)此期(qī)间，其减持(chí)数量至少有4100万股。其定增投资也惨遭被套。

　　2022年(nián)以来，用友(yǒu)网络股价大跌(diē)。

　　云服务转型第二(èr)阶段道阻且长(zhǎng)

　　在用友网络的发(fā)展历史上，其1.0阶段是通过(guò)财务软(ruǎn)件服务(wù)企(qǐ)业的会计电(diàn)算化，2.0阶(jiē)段是通过ERP软件服务企业(yè)的信息(xī)化，现在的3.0阶段是服务企业的数智化。

　　具(jù)体来说(shuō)，从(cóng)2016年(nián)起，用友的3.0-I战略是转型(xíng)云服(fú)务业务，引(yǐn)领中国企业级服务市场。在此基础上，公司(sī)2020年进入新的(de)战(zhàn)略发展(zhǎn)阶段（3.0-II），战略目标是构(gòu)建和(hé)运营全球领先的企业云服务平(píng最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思)台(tái)。

　　2015年，用友网络正式发布了完全基(jī)于互联网(wǎng)架构(gòu)的企业(yè)互联网开发平台。2017年以来(lái)，其云平台、财(cái)务云、人力云等(děng)云(yún)产品得(dé)到逐(zhú)步(bù)发(fā)展，各领域云上(shàng)线运营、逐步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第一(yī)个阶段的”用友云”面世、云平台及领域(yù)服务(wù)快(kuài)速发展，第(dì)二个阶段的统(tǒng)一底座和服务融合。2022年8月，经(jīng)过6年的规模研发和持(chí)续迭(dié)代，用友的(de)BIP 3正式发布(bù)，用友云进入新的发展阶段。

　　从公(gōng)司(sī)业务占比来(lái)看，用友网络云服务(wù)转(zhuǎn)型取得了较大成功。

　　2022年，其云服务业务实现收(shōu)入63.53亿元，同比增(zēng)长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年提(tí)升9个百分(fēn)点，已成为公司主(zhǔ)要收(shōu)入来源(yuán)并继(jì)续扩大(dà)收入占比。

　　但从(cóng)高端(duān)市场份(fèn)额来看，用(yòng)友(yǒu)却还(hái)是没有多大突破(pò)。《2021年中国工业软件(jiàn)发展白皮书》显(xiǎn)示，国产ERP软(ruǎn)件(jiàn)整体市占率超过70％，其中(zhōng)用(yòng)友市占率达到(dào)40％。但在高端(duān)ERP市场，国(guó)产ERP软件占有率(lǜ)仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市(shì)场(chǎng)曝出华为(wèi)将在4月启用自己研发(fā)的MetaERP软件之后(hòu)，用(yòng)友网络股价直(zhí)接(jiē)跌停。尽管(guǎn)华为(wèi)目前仅为自用，并(bìng)不一定会面向外部市(shì)场提供高端ERP软(ruǎn)件，但(dàn)股价的跌停，反应出市场对用友在高(gāo)端(duān)ERP软(ruǎn)件市场竞(jìng)争力信心(xīn)的(de)严重不足，也(yě)反应(yīng)了其在高端(duān)市场的进展不佳。

　　具体到财务和股价上(shàng)，在用(yòng)友网络(luò)3.0转型第一阶(jiē)段，即2016年-2019年(nián)，在其(qí)营(yíng)收逐渐增长(zhǎng)的(de)同时，净利润也在同(tóng)时(shí)逐年增长，且增幅(fú)远高于营收增幅。对应(yīng)到股(gǔ)价上(shàng)，在此(cǐ)期间(jiān)，用友网络股价(jià)大(dà)涨约8倍。

　　但在用友(yǒu)网络3.0转型的第二阶段，即2020年至今，其营收(shōu)仅仅小幅增长，几乎可以说是踏步(bù)不(bù)前，净利润(rùn)却大幅下跌，股价也因此(cǐ)大(dà)跌(diē)，公(gōng)司市值严(yán)重缩水。

　　用友网络(luò)董事长(zhǎng)王文京在2022年(nián)曾表示，3.0阶(jiē)段，用友的(de)市值(zhí)还(hái)是(shì)有很大的提升空间。但从目前的情(qíng)况来看，用友(yǒu)3.0的第二阶段，道阻且长。

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