北京(jīng)时间5月(yuè)7日，备受关注的巴(bā)菲特股东大会(huì)在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴(bā)菲(fēi)特和(hé)他的老(lǎo)搭(dā)档(dàng)芒格在(zài)5个半小时(shí)的(de)提问(wèn)环节中，回答了投资(zī)人的47个(gè)问题。

　　现场(chǎng)云集了来(lái)自全(quán)球各(gè)地(dì)的投资者(zhě)。“来自中(zhōng)国的投资者是最多的，据说达(dá)到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基(jī)金学家(jiā)杨德龙如此分(fēn)享自己在股东大会(huì)的现场见闻(wén)。

　　往届大会(huì)上，巴菲(fēi)特(tè)都(dōu)会(huì)谈(tán)到(dào)中国经济，今年也不例(lì)外(wài)。

　　“中美两国都具有(yǒu)竞争(zhēng)力，都(dōu)能达(dá)成繁荣发展的(de)前(qián)景(jǐng)。中国将会成为更(gèng)好的国家，美国(guó)也可以如此。”巴(bā)菲特说道。此前，他(tā)也曾多次公开表示(shì)十分看好中国(guó)市场(chǎng)。

　　巴(bā)菲特也(yě)曾围绕中国公司进行过投资部署，不过(guò)投资对象(xiàng)均为(wèi)中国公司的(de)H股(gǔ)。根据公开(kāi)资料，巴菲特曾曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚至(zhì)30倍(bèi)以上。

　　在今(jīn)年2月16日(rì)召开的(de)Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上(shàng)，作为董事(shì)长的(de)芒格也曾(céng)表示(shì)，“投资人去投资中国(guó)是(shì)没有问(wèn)题的。相(xiāng)较于投资美国而(ér)言，投资中国可以让(ràng)你(nǐ)用便宜的价格(gé)买到(dào)一些更好的公司，而这(zhè)即便有一(yī)些不确定因素的影(yǐng)响，也是(shì)值得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的投资标准，A股哪(nǎ)些(xiē)股票可能会得到他的青睐？

　　时代(dài)财经(jīng)根(gēn)据巴(bā)菲(fēi)特提(tí)出(chū)的(de)“净(jìng)资产收(shōu)益率不低于20％而且能稳定(dìng)增长”的最低标准，加上其投资特点(diǎn)，对(duì)A股5167家上市公(gōng)司进行了(le)梳(shū)理，选出(chū)了相(xiāng)对符合巴(bā)菲特(tè)投资(zī)逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占据三分之一，其中酒(jiǔ)企表现尤(yóu)为出色；而从(cóng)近(jìn)3年(nián)的净资产(chǎn)收益率来看，医疗行业(yè)无疑(yí)是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财(cái)经首先(xiān)考(kǎo)虑净资产(chǎn)收益率指标，且出于对公(gōng)司的价值(zhí)判断而(ér)不是价格判断(duàn)，选(xuǎn)择的是加权平均（年化(huà)）净(jìng)资产收益率。

　　近(j共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放ìn)5年（2018年(nián)-2022年），这一(yī)指标达(dá)到巴(bā)菲特“20％”标(biāo)准的A股上市公司共(gòng)有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看(kàn)，排名第(dì)一(yī)的分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医(yī)药生物(wù)行业公司(sī)。

　　其次，时(shí)代财经参考了上市公(gōng)司最(zuì)新（截至5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行业算术平(píng)均值进(jìn)行对(duì)比，又从100家公司中挑选出(chū)了估值相对行业平(píng)均(jūn)值偏低的67家(jiā)公司。

　　最后，时(shí)共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放代财经通过巴菲特的持仓变动发(fā)现，巴菲特一如既往偏爱快消(xiāo)领域，同时也在重金押注(zhù)能源领(lǐng)域(yù)，如西方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，巴菲特多次减(jiǎn)仓银(yín)行(xíng)股(gǔ)，包(bāo)括(kuò)2006年入(rù)手(shǒu)的(de)合(hé)众银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚(shèn)至在(zài)2022年(nián)一季度清仓持有(yǒu)33年(nián)的百年(nián)老行(xíng)——富国银行。但巴(bā)菲特对金融领域(yù)的持仓仍(réng)有(yǒu)一定比(bǐ)重。

　　因而，时代(dài)财经又进(jìn)行了行业(yè)筛选，还对海天(tiān)味业等(děng)这类之(zhī)前商品信誉受过(guò)不(bù)良影响的公司进行了剔(tī)除。最(zuì)终(zhōng)，“淘”出了18家相对符合巴菲特(tè)标准的公司。

　　数据来(lái)源(yuán)：Wind、中(zhōng)证指(zhǐ)数官网。时代财经制图

　　如上(shàng)表所示，这18家公(gōng)司涉及吃(chī)、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业(yè)约有5家，占比近三(sān)分之一(yī)。而在近五年内，酒企表现出色，净(jìng)利润复合年增长率均在22％以(yǐ)上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界，明星家电(diàn)潜(qián)力(lì)大

　　实际上，在(zài)A股市场上，有不少行(xíng)业(yè)龙(lóng)头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收(shōu)益(yì)率为正(zhèng)，达到巴(bā)菲(fēi)特关注(zhù)的最低标准(zhǔn)，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高(gāo)于其(qí)所属行业滚动(dòng)市盈(yíng)率，所以或还需要等待(dài)入场(chǎng)时机。

　　时(shí)代财经筛选出(chū)的18家公司中，家用电器行业公司上(shàng)榜(bǎng)不少。其中，有(yǒu)专做(zuò)厨卫电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上(shàng)述三(sān)家企业的(de)5年净利润复合(hé)年增长(zhǎng)率表现略(lüè)显逊(xùn)色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率之差来看，差(chà)距(jù)最大的是主营集成电路设计(jì)的中(zhōng)颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻数(shù)字营销的三人行（605168.SH）和(hé)主推露(lù)露杏仁露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最小的是(shì)公(gōng)牛集团(tuán)（603195.SH），公司最(zuì)新市(shì)盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股价均有上(shàng)涨。其中，区间涨(zhǎng)幅前三名仍(réng)是酒企，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年、2014年(nián)及(jí)1994年(nián)登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也曾(céng)筛选(xuǎn)出相对符合巴菲(fēi)特投(tóu)资逻辑的22只(zhǐ)股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上述(shù)两家公司自2018年以(yǐ)来(lái)，股价涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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