分析(xī)人士称，《暂行规(guī)定》施(shī)行后(hòu)，预(yù)计全市(shì)场货币市场基金数量上将有一定出清(qīng)，对基金管理人(rén)的产品体系(xì)结构布(bù)局、调(diào)整也提出(chū)了要求。

　　5月16日，《重要货币(bì)市场基(jī)金监(jiān)管暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》（下称《暂行(xíng)规定(dìng)》）正式实施，从风险(xiǎn)管(guǎn)理、人员及(jí)系(xì)统配置、投资比例、交易行为、规模控制(zhì)、申(shēn)赎管理(lǐ)等多方面对重(zhòng)要货币市场基金的(de)基(jī)金管理(lǐ)人(rén)提(tí)出(chū)了更为严格审(shěn)慎的(de)要求(qiú)。

　　业内人士指出， 《暂(zàn)行规定(dìng)》将提高货币基金的风险管理(lǐ)能力和透明度，降低投资(zī)风险。但是，可能会对部(bù)分追求(qiú)高(gāo)收(shōu)益的投资者造成一定影响。此(cǐ)外，预计全市场(chǎng)货币市(shì)场基金数量上将有一(yī)定出(chū)清，对(duì)基(jī)金管理人(rén)的产品体系结构布局、调整也提出了要求(qiú)。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，重要货(huò)币市场基金是指(zhǐ)因(yīn)基金资产规模较大或(huò)者投资(zī)者人数较多、与其他(tā)金融机构或者(zhě)金融产(chǎn)品(pǐn)关联性较强，如(rú)发生重大风险，可能对资本市场和金(jīn)融体系产生重大(dà)不利影(yǐng)响的货币市(shì)场基金(jīn)。

　　哪些基金(jīn)会(huì)被纳入评(píng)估范围？

　　根据(jù)《暂行规定》，货币市场基金(jīn)满足下列任(rèn)一条件的，基金管理人应当在10个工(gōng)作日内主动向中国证监会(huì)报告(gào)：基金资产净(jìng)值连续20个交(jiāo)易日(rì)超过(guò)2000亿元；基金份额(é)持有人数量连续20个交易日超过5000万个；中国证监(jiān)会认定的符合(hé)重要货币(bì)市场基金特征的其他条(tiáo)件(jiàn)。

　　东方财富Choice数据显示(shì)，截至2023年一季度末(mò)，市场上共有(yǒu)天弘余额宝货(huò)币、易(yì)方达易理(lǐ)财货币A、建信嘉(jiā)薪宝(bǎo)货(huò)币A三只(zhǐ)基金规模超(chāo)过2000亿元。其中，天弘余额宝货币(bì)规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金(jīn)份额(é)持有(yǒu)人户(hù)数来看，截(jié)至2022年(nián)末，天弘余额宝(bǎo)货(huò)币(bì)持有人达7.44亿(yì)户，居于首(shǒu)位。

　　有(yǒu)业内人士(shì)对记者表示，《暂行规定》实施(shī)后，对于规模超过2000亿元(yuán)或者投(tóu)资者数量大(dà)于5000万个的(de)货币市场基金，监管要求更(gèng)加严格，基金(jīn)管理人需要增强抗风险能力，并明确风险防控与处置(zhì)机制。这(zhè)将促使基(jī)金公(gōng)司更加(jiā)注重风险管理和产品合(hé)规性，提(tí)高产品的透明度和稳定性，从(cóng)而保护(hù)投资者的利益(yì)。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂行(xíng)规(guī)定》与资管(guǎn)新规一(yī)脉(mài)相承，都(dōu)是为了提升资管(guǎn)机构的风(fēng)险管(guǎn)理能力(lì)，实(shí)现风(fēng)险分散化，防止风(fēng)险过度集中、对(duì)金融安全产生不(bù)利影社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀响。在提升风(fēng)控水平(píng)的前(qián)提(tí)下(xià)，引导高收益产品打破刚兑，高安全产品收益(yì)率回落至与其风险相匹配的合(hé)理水(shuǐ)平。随着资(zī)管新(xīn)规的逐步落地，回(huí)归本(běn)源的(de)主动类资管产品迎来发展良机，财(cái)富(fù)管理行业(yè)百花齐(qí)放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定》明确了(le)重要货(huò)币市场基金的(de)附加(jiā)监管(guǎn)要求，指出基金管理(lǐ)人应当遵循长期稳健(jiàn)的(de)经营和(hé)投资理念，确保自身投资(zī)研究、人员配备、系统运营(yíng)、客户(hù)服务(wù)、风险管理(lǐ)与危机应对等方面(miàn)的能力水平与重要货币市场基金管理(lǐ)规模相匹配(pèi)，不得盲目(mù)扩张基金规模。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，重要(yào)货币市场基(jī)金的(de)基金经理(lǐ)不得少于2人。在(zài)薪酬考核(hé)方面，基(jī)金管(guǎn)理人的(de)高级管(guǎn)理人员(yuán)、基金经理等相关人员的考(kǎo)核评价、薪酬激励等不得直接或者间接(jiē)与重要货币市(shì)场(chǎng)基金的规模相挂钩(gōu)。

　　在(zài)重(zhòng)要(yào)货币市场基金的投资运作指(zhǐ)标方面，也需要满足(zú)多项要求。例如，持有一家公司发行(xíng)的证(zhèng)券市值不(bù)得超过基金资(zī)产净值的5％；投资于(yú)具有基(jī)金托管人资格(gé)的同一(yī)商(shāng)业(yè)银行发行的金融工具占基金资产净(jìng)值的比例不(bù)得超过(guò)15％；主动(dòng)投资于(yú)流(liú)动(dòng)性受限资(zī)产(chǎn)的规模(mó)合(hé)计不得超过基金资产净(jìng)值(zhí)的 5％；投资组合的平均剩(shèng)余期限不得超过90天(tiān)；投资组合(hé)的杠杆比例(lì)不得超过110％。

　　货币(bì)市场基金交易行为管理方面，《暂行规定》指出，审(shěn)慎确认大额(é)申(shēn)购(gòu)申请，避(bì)免(miǎn)出现接受单(dān)一投资(zī)者申(shēn)购申请(qǐng)后(hòu)导致(zhì)其(qí)持有份额超过基金总份额5％的情况。

　　而在风险准备金方(fāng)面， 基金管理人、基金托管人每月从重要货(huò)币市场基金的管理费、托(tuō)管费中计提的风险准备金比例(lì)不得(dé)低于20％。

　　国(guó)信证券指出(chū)，《暂行规定》是金融防风险的重要举(jǔ)措(cuò)。部分(fēn)货币市场基金规模(mó)较大、投资者数(shù)量较多，具有“牵一(yī)发而动全身”的重要影响，当出现风(fēng)险事件时(shí)，可能会对金融市场的流动性安全产生冲击。《暂行(xíng)规定》无论是从考核机制(zhì)，还(hái)是从投资比例、久期社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀、可变现资(zī)产(chǎn)的限制，都是为了(le)更高流动性考虑，重要货币(bì)市场基金防范流动性风险的能力将进一步(bù)提升，将有(yǒu)效(xiào)防(fáng)止出现2016年(nián)部分货币市场基金类似(shì)的流动性风险事件。

　　制定风险应(yīng)对预案(àn)

　　在重要货(huò)币市场基金的风险防(fáng)控和监督管理机制方面，《暂行规定(dìng)》也做出了(le)明确(què)的规定。

　　《暂(zàn)行规定(dìng)》指出，基金管理人(rén)应(yīng)当(dāng)综合评(píng)估重要货币市场基金各类风险的成因、表现及影(yǐng)响，会同相(xiāng)关市场(chǎng)主体共(gòng)同制定合理(lǐ)有效的风险(xiǎn)应对预案。风险应对(duì)预案应当报中国证(zhèng)监会(huì)备(bèi)案(àn)，中国证监会对风险应对预案的有效性(xìng)、合理性、可行性等(děng)进行(xíng)评(píng)估(gū)。

　　重要货币(bì)市场基金发生(shēng)重大风险的(de)，由(yóu)中国证监会牵头相关部(bù)门(mén)成立风险处置小组，督(dū)促基金管理人及相(xiāng)关市场主体依据风险(xiǎn)应对预案等对(duì)重要货币市场(chǎng)基金实施(shī)风(fēng)险处(chù)置。

　　那(nà)么，《暂行规定》的实施对于(yú)投资(zī)者有什么影响？

　　有业内人士对记(jì)者表示，《暂行(xíng)规定》将提(tí)高货(huò)币基金的(de)风险管理能力(lì)和透(tòu)明度(dù)，降低投资风险。但是(shì)，可能会对部(bù)分(fēn)投资者(zhě)造成(chéng)一定影(yǐng)响(xiǎng)，例如可能会对一些追求高收益的投资者造成(chéng)一(yī)定冲击。此外，新规可(kě)能会导致一些货(huò)币基金规模(mó)较小的产品退出市场，投资者需要注意选择合(hé)适的(de)产品。

　　“《暂行规(guī)定》有利于保护低风险偏好的投资者。相对于(yú)其他(tā)资管产品，货币(bì)市场(chǎng)基金具有着投资者数量庞大，风险偏好较低的特(tè)点(diǎn)。部(bù)分规模较大的(de)货(huò)币规(guī)模基金如(rú)出现(xiàn)风险事件，或将对社(shè)会稳定产生不(bù)利影响(xiǎng)。《暂(zàn)行规定》提升了重要货币市场基金的资产安全要(yào)求，有利(lì)于保护投资者利益。”国信证券表示。

　　财信证(zhèng)券指出，《暂行规定》施(shī)行后，货币市场(chǎng)基金的规范化、标(biāo)准(zhǔn)化(huà)、投资分散化、安全(quán)化程度(dù)将有(yǒu)提(tí)升，未来是否在公布的重点货币(bì)基金名录内，可能(néng)是投资者选择考量(liàng)的潜在背(bèi)书因素之(zhī)一。预计全市场货(huò)币(bì)市场基(jī)金数量上将有一定出清，对(duì)基金管理人的(de)产(chǎn)品体系结构(gòu)布局、调整(zhěng)也提出了要(yào)求。

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