北京时间5月7日，备(bèi)受(shòu)关(guān)注的巴菲特股东大会在奥马哈(hā)如期落下帷幕，93岁(suì)的(de)巴菲特和(hé)他的老搭档芒格在5个半小时的提问环节中，回答了投(tóu)资人的47个问题。

　　现场云集了(le)来自全球各地的投资(zī)者(zhě)。“来自中(zhōng)国的投(tóu)资(zī)者是最(zuì)多的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基金(jīn)首席基金(jīn)学(xué)家杨德龙(lóng)如此分享自己在股(gǔ)东大(dà)会(huì)的现(xiàn)场见(jiàn)闻(wén)。

　　往(wǎng)届大会上(shàng)，巴菲特都会谈到中国经济，今年(nián)也(yě)不例(lì)外。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞(jìng)争力，都能达成繁荣(róng)发展(zhǎn)的(de)前景(jǐng)。中国(guó)将(jiāng)会成为更好(hǎo)的国家，美国(guó)也可(kě)以如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前(qián)，他也曾多次公开表示十(shí)分看好中国市(shì)场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进(jìn)行过(guò)投资部署，不过投资对(duì)象均为中(zhōng)国公(gōng)司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾(céng)投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率(lǜ)达到了10倍甚(shèn)至30倍(bèi)以(yǐ)上(shàng)。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东(dōng)大会上，作为董事长的芒格(gé)也曾表示(shì)，“投(tóu)资人(rén)去投(tóu)资(zī)中国(guó)是没有问题的。相较(jiào)于投(tóu)资美(měi)国(guó)而言，投资中国可以(yǐ)让(ràng)你用便(biàn)宜的价格买到一些更(gèng)好的公妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释ht: 24px;'>妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释司，而这即便有一些不确(què)定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照(zhào)巴(bā)菲特的投资标准(zhǔn)，A股哪(nǎ)些股票可(kě)能(néng)会得到他的青睐？

　　时代财(cái)经根(gēn)据巴菲特提出的(de)“净资(zī)产收益(yì)率不低于20％而且能稳定增长(zhǎng)”的最低标(biāo)准，加(jiā)上其投资(zī)特点，对A股5167家上市公(gōng)司进行(xíng)了梳理，选出(chū)了(le)相对(duì)符合巴菲(fēi)特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占(zhàn)据三分之一，其中酒企表现尤(yóu)为出色；而从近(jìn)3年的净资产收益率来(lái)看，医疗(liáo)行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成“最(zuì)大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代财经首先考虑净(jìng)资产收益率指标(biāo)，且出于(yú)对公(gōng)司的价(jià)值判断而不(bù)是价格(gé)判(pàn)断，选择的是加(jiā)权平均（年化）净资产收(shōu)益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上(shàng)市公(gōng)司共有100家。

　　以过去3年的净(jìng)资产(chǎn)收益率来看，排名(míng)第(dì)一的分别为(wèi)博拓(tuò)生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行(xíng)业(yè)公司。

　　其次，时代财(cái)经(jīng)参考了(le)上市(shì)公司最(zuì)新(xīn)（截(jié)至5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过(guò)与其所属行业算术平(píng)均值(zhí)进行(xíng)对(duì)比，又从100家(jiā)公司中(zhōng)挑选出(chū)了估值相对行业(yè)平(píng)均值偏低的67家公司(sī)。

　　最后，时代财经通过巴(bā)菲特(tè)的持仓(cāng)变(biàn)动发现，巴(bā)菲特(tè)一如既往偏爱快(kuài)消领(lǐng)域，同时也(yě)在重金押注能(néng)源领域，如(rú)西方石油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多次(cì)减仓银行股，包括2006年入手的(de)合众银行(xíng)和2010年入手的纽(niǔ)约梅(méi)隆银(yín)行(xíng)，分别(bié)减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清(qīng)仓(cāng)持有33年的百(bǎi)年老行——富国银(yín)行。但(dàn)巴菲(fēi)特对金融领域的持(chí)仓仍有一(yī)定比重。

　　因而，时代财经又(yòu)进行了(le)行业(yè)筛选，还对(duì)海(hǎi)天味业等(děng)这(zhè)类(lèi)之(zhī)前商(shāng)品信(xìn)誉受过不良影响的公司进行了(le)剔除。最(zuì)终(zhōng)，“淘”出了18家相对符合(hé)巴(bā)菲特标准的公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中(zhōng)证指数(shù)官网。时代财经制(zhì)图

　　如上(shàng)表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行(xíng)业约有(yǒu)5家(jiā)，占比近(jìn)三分之(zhī)一(yī)。而在近五年内，酒企表现出色，净利润复合年增长率均在22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净利润复合年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界，明星家电潜力(lì)大(dà)

　　实际(jì)上，在A股市场上，有不(bù)少行(xíng)业龙头(tóu)股五年(nián)ROE超(chāo)20％且(qiě)净资产(chǎn)收益率为正，达到巴菲特(tè)关注(zhù)的最低标(biāo)准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所(suǒ)属(shǔ)行(xíng)业滚动市(shì)盈(yíng)率，所以或还需要等待入场时机(jī)。

　　时代财(cái)经筛(shāi)选出的18家公司(sī)中，家(jiā)用电器行(xíng)业公司上榜(bǎng)不少。其(qí)中(zhōng)，有专做(zuò)厨卫电器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不(bù)过(guò)相比起酒企，上述三家企(qǐ)业的5年净利润复合妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释年增长(zhǎng)率表(biǎo)现(xiàn)略显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业(yè)市(shì)盈率之差(chà)来看，差距最大的是(shì)主(zhǔ)营集成电路设(shè)计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专(zhuān)攻数(shù)字营销的三人行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相差(chà)17.39倍和(hé)15.23倍。而(ér)差距最(zuì)小的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最(zuì)新市盈(yíng)率为(wèi)27.19倍，与行业最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌幅(fú)来看，2018年(nián)1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅有(yǒu)可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其(qí)余企业股价均有(yǒu)上涨。其中，区(qū)间涨幅前三名仍是酒企，分别(bié)是(shì)重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出(chū)相对符合(hé)巴菲特投资逻辑的(de)22只股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上(shàng)榜。

　　而上述两家公司自2018年(nián)以来，股价(jià)涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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