近(jìn)期(qī)市场风(fēng)向变(biàn)动(dòng)，北(běi)向资(zī)金调仓换股，外(wài)资(zī)基(jī)金(jīn)也纷纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰(jiàn)基(jī)金同(tóng)时(shí)大手(shǒu)笔加仓“宁王(wáng)”。3月(yuè)底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较蝴蝶会采蜜吗高点仍(réng)有距离(lí)，但部分资(zī)金开(kāi)始行(xíng)动。透露(lù)什么(me)信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗(qí)下三大(dà)基金同时行动

　　施罗(luó)德蝴蝶会采蜜吗旗下“施罗德(dé)国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股为中国平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底(dǐ)，台积(jī)电、腾讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下(xià)另一只(zhǐ)旗舰基金也(yě)加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持(chí)腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持(chí)阿(ā)里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这(zhè)三(sān)只基金中(zhōng)，施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金(jīn)大(dà)中华(huá)和(hé)施(shī)罗德(dé)国际精选(xuǎn)中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料(liào)中并未解释(shì)为(wèi)何基金在4月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代(dài)。不(bù)过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对中国新(xīn)能源车产业链的(de)看重是(shì)一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道(dào)：长期来看(kàn)，关注三(sān)大主题。一是电动车供应链；二是技术自主可控；三是(shì)医疗(liáo)健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电(diàn)动(dòng)车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化的影响日(rì)益显现，全球各(gè)国的脱碳行(xíng)动变得(dé)越来越重要(yào)。转(zhuǎn)向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中(zhōng)国在(zài)这方(fāng)面为投(tóu)资者(zhě)提供了重(zhòng)要的机会。中国在电动(dòng)汽车价(jià)值链的供应方面是(shì)全球的(de)领导者，同时(shí)中国对成品车辆的需求方面也(yě)占据重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的所(suǒ)有(yǒu)电动汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车制造(zào)之外，中国也(yě)是全球(qiú)电动车(chē)基础设施最完善的国家之一。以充电(diàn)桩为(wèi)例(lì)，中国平均(jūn)一个公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美(měi)国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中(zhōng)，有许多公司正在在各自的领域(yù)中(zhōng)建立(lì)主导地位，以某(mǒu)智能组(zǔ)件为例(lì)，它是电动汽车中用(yòng)于电(diàn)池和电机(jī)温控的(de)关(guān)键组(zǔ)件的生产(chǎn)商。该公司(sī)在空调(diào)阀行业(yè)全球市场占有约60％的(de)份额，并(bìng)在电动汽车阀(fá)门(mén)行业拥有(yǒu)超过90％的市场份额(é)。客户(hù)包括(kuò)特斯拉等全球电(diàn)动汽车专家(jiā)以及福特、宝马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市(shì)场份额(é)——在法规(guī)的(de)支持下(xià)，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并(bìng)非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨(jù)头安联(lián)投资旗(qí)舰(jiàn)基金安联神(shén)州(zhōu)A股(gǔ)基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金最新(xīn)规模47亿美元，截至(zhì)3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方财(cái)富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井(jǐng)食(shí)品、锦江集(jí)团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前(qián)十大重仓(cāng)股中其(qí)余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池(chí)行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能源汽车市(shì)场共计36家动力电池企业实现(xiàn)装(zhuāng)车配(pèi)套(tào)，较去年同期增加2家。但(dàn)是(shì)排名前(qián)3家、前5家、前10家动(dòng)力电(diàn)池企业动(dòng)力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度(dù)依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月(yuè)，宁德时代以(yǐ)40.83％的(de)占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩(xuān)高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居(jū)第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则(zé)分别为：欣(xīn)旺达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂巢能(néng)源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力(lì)电池(chí)行业的龙(lóng)头企业，宁德时代(dài)于2023年(nián)一季(jì)度实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高。

　　北向(xiàng)资(zī)金调仓(cāng)换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来(lái)自(zì)Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德(dé)时(shí)代15.75亿元(yuán)，位居(jū)北向净流入榜首。北向(xiàng)资金净流入较(jiào)多(duō)的(de)其它(tā)个股(gǔ)还包括宁德时(shí)代(dài)、工业富联、贵(guì)州茅台、工商银行、北(běi)方华创、兴业银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北向资金(jīn)净流出(chū)较多的个股包括格力电器、中国建筑(zhù)、东方(fāng)财富、中国(guó)中免(miǎn)、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药(yào)。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长(zhǎng)线投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁(níng)德时代(dài)时，写道：宁德时代所处的位置是令人(rén)羡(xiàn)慕的(de)。它背后有(yǒu)两(liǎng)大增(zēng)长(zhǎng)机遇(yù)一是(shì)电动车(chē)二是(shì)储能；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择(zé)聚焦磷(lín)酸(suān)铁锂电(diàn)池，这(zhè)方面它(tā)的市场份额是领(lǐng)先(xiān)的。此外(wài)，磷(lín)酸铁锂电池因为安全性、生(shēng)命周期和(hé)不含(hán)钴等特征而受到欢(huān)迎(yíng)；动力(lì)电池的企业发(fā)展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也非(fēi)常有远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时也解释了：他们如(rú)何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有的投(tóu)资者，他们(men)的(de)判断也(yě)可(kě)能是错(cuò)的。例如，若未(wèi)来新的(de)电池(chí)技术出现，宁(níng)德(dé)时代的竞争优势(shì)不复(fù)。随着(zhe)电池成本下(xià)降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和电(diàn)动车厂商的关系若不能维系(xì)。这些因素都(dōu)会影响柏基对于(yú)宁德时代的(de)判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都在加仓宁(níng)德(dé)时代(dài)。4月另一欧洲(zhōu)巨头安(ān)本投(tóu)资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微(wēi)减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银行(xíng)、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网或者食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根(gēn)大通(tōng)旗(qí)舰基(jī)金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度(dù)末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化学(xué)、恒(héng)生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方(fāng)。3月基金加(jiā)仓(cāng)幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股(gǔ)票基(jī)金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招(zhāo)商(shāng)银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美(měi)团(tuán)。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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