近日，有(yǒu)焦化企(qǐ)业发(fā)告知函称，因亏损严重，对于(yú)钢企提降50元/吨(dūn)的行为暂(zàn)不接受(shòu)。

　　记者注意(yì)到，从(cóng)今年4月1日起，焦炭开启首轮降价，并正(zhèng)式进入降价通道，5月17日，河北部分钢厂开启焦炭第8轮提降，降幅50元(yuán)/吨，要求18日0时起(qǐ)执行，而后山东主流钢厂跟进(jìn)。截(jié)至目前，焦炭(tàn)已有(yǒu)8轮降价落地(dì)，港(gǎng)口准一级湿熄焦平仓价累(lèi)计下(xià)调670元/吨，跌幅(fú)达24.7％。同(tóng)期，焦炭(tàn)期货2309合约下跌404.5元/吨，跌幅15.3％。

　　宝(bǎo)城期货煤焦研究员(yuán)阮(ruǎn)俊涛认为(wèi)，近两个月来，焦炭期货(huò)的下跌(diē)是宏观、产(chǎn)业等多因(yīn)素共同作用的结果。首先，宏观层面，3月上旬美(měi)国硅(guī)谷银行暴雷，多数(shù)大宗商品(pǐn)价(jià)格(gé)下(xià)跌(diē)，同时国内宏(hóng)观强预期在(zài)经过1—2月的反复发酵(jiào)后(hòu)，市(shì)场(chǎng)对今年的定(dìng)性逐渐转向“弱复苏”，这也(yě)使得(dé)黑色系商品交易需求利多的信心不(bù)足。其次，产(chǎn)业层(céng)面，今年煤焦最大产业利空来(lái)自焦煤的进口，3月份澳洲焦(jiāo)煤(méi)近2年来(lái)首次通关，并于(yú)4月进(jìn)一步改善(shàn)。蒙煤(méi)、俄煤3月份的进(jìn)口量也出(chū)现较大(dà)增长。根据(jù)海关(guān)总署(shǔ)统计，今年(nián)3月我国共计进(jìn)口炼焦烟(yān)煤964.7万吨(dūn)，同比增156.4％，占3月焦(jiāo)煤总供(gōng)应的17.5％，去(qù)年同期仅为7.8％。同时，该进口(kǒu)量(liàng)也几乎是(shì)近10年(nián)来的最高水平，仅次于2020年1月的981.3万吨(dūn)。进(jìn)口焦煤的大量(liàng)释(shì)放削弱了国内煤企的议(yì)价能力(lì)，焦炭成本支撑坍塌，驱动焦炭期货下(xià)行。最后，4月以来(lái)，在铁水产量不断走高的同时(shí)，黑色终端需求表(biǎo)现(xiàn)一般，国家统计局公布的房屋新开工、施工面(miàn)积(jī)同比大幅回落，继而引(yǐn)发了(le)市场对煤、焦、钢产(chǎn)业(yè)链的负反馈(kuì)担忧。综上(shàng)所述，焦(jiāo)炭成本端(duān)、需求端均有明显利空驱动，叠(dié)加宏观支撑不足(zú)，多因素共振带动焦炭期货主力合约持续下行(xíng)。

　　“焦炭价(jià)格(gé)此轮下跌，并不是自身(shēn)的供需矛(máo)盾驱动，而是受焦煤的拖累。焦煤因(yīn)国(guó)内(nèi)产(chǎn)量稳增和进口量大增，供(gōng)需关系逐步向(xiàng)宽松(sōng)转变，致使煤价自年初就开始呈偏弱走势运行。其间，受内(nèi)蒙古地区煤矿事(shì)故影响(xiǎng)，煤价经(jīng)厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么历短暂反弹后开始加速回落。另外，下游(yóu)钢(gāng)材需(xū)求(qiú)表现(xiàn)不及预期(qī)，钢价承压(yā)回调致使钢厂利润收(shōu)缩，遂通过调降焦价将需求压力向原材料(liào)端(duān)传导。因(yīn)此，在失去成本支撑(chēng)、下游施压的双重作用(yòng)下，焦价持(chí)续下跌。”中钢(gāng)期货煤焦研究员冯艳成说。

　　记者从受(shòu)访人(rén)士处获悉，本周焦煤价格率先(xiān)出现触底反弹(dàn)，而(ér)焦价连跌8轮(lún)后(hòu)，个别地区焦企(qǐ)出(chū)现亏损。同(tóng)时，近(jìn)期焦炭期价的(de)反弹给出升水现货空间，买现卖(mài)期套利需(xū)求增(zēng)加对现货(huò)市场信(xìn)心有所提(tí)振，刺激焦(jiāo)企有提涨意愿，但(dàn)短期全面提(tí)涨并成(chéng)功落地的概率较(jiào)小，主要原因是目前(qián)焦企整体盈利情况尚可(kě)，焦(jiāo)炭主产(chǎn)区山西省焦企平(píng)均(jūn)吨焦盈利接近140元，而(ér)下游钢材(cái)需(xū)求并未出现明(míng)显好转，钢厂整体盈利情况一般，对焦炭则(zé)保持按需采购节奏。

　　部分焦化企业开始(shǐ)提涨，能否提(tí)涨(zhǎng)成(chéng)功？冯艳(yàn)成认为，提涨的是内蒙古某焦(jiāo)企，国内焦企(qǐ)生产(chǎn)成本和焦化利润(rùn)会因为地区、设备区别而(ér)存在(zài)很大差(chà)异。相对而言，内蒙(méng)古(gǔ)非主流焦化企业的副(fù)产品较少(shǎo)，整(zhěng)体产线的经(jīng)济性(xìng)一般，对降价的承(chéng)受能力(lì)偏(piān)低，也(yě)因此率先开始提涨，不过对整体市场(chǎng)影响有限。

　　阮俊涛也认为，在焦(jiāo)企未出现大幅亏损或需求明显增加(jiā)的情况下，焦(jiāo)价提(tí)涨难度较大。

　　记者了解到，5月下半(bàn)月以来钢厂检修减产节(jié)奏放缓，个别地区钢厂计(jì)划复产，日均铁水产量尚保(bǎo)持在偏高水平，这意味着煤焦(jiāo)刚性需求较(jiào)好，但(dàn)钢厂持(chí)续采取低(dī)原料库存(cún)策略，致使目前(qián)煤厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么矿(kuàng)、洗(xǐ)煤(méi)厂端焦煤(méi)库存以及焦企端(duān)焦炭库(kù)存均处(chù)于往年同期高(gāo)位，钢(gāng)厂(chǎng)端焦(jiāo)煤(méi)、焦炭库(kù)存则处于较低水平，煤焦近期供应(yīng)也有适当的减(jiǎn)量，以缓解自身高库存(cún)的压力(lì)。基于此种(zhǒng)库存格局，煤焦的议价主动(dòng)权(quán)仍掌(zhǎng)握在钢厂端。

　　现货提涨，期货为何反而大跌呢？阮俊涛认为(wèi)，近期由于国内外焦煤价格倒挂，贸易商(shāng)进(jìn)口积极性(xìng)较(jiào)低，导致焦(jiāo)煤供应(yīng)短(duǎn)期内有收缩趋势，不过(guò)焦(jiāo)企(qǐ)也处于主动限(xiàn)产状态，焦煤供需矛盾并不突出(chū)。焦炭本周(zhōu)供减需(xū)增，基(jī)本面(miàn)边际改善，但钢联公布的铁水日产量依然维持接近(jìn)240万吨(dūn)的水(shuǐ)平，在终端需求表现一般的(de)背景(jǐng)下，焦炭需求(qiú)仍(réng)有转弱预期。中长期(qī)来(lái)看(kàn)，考虑粗钢平控(kòng)要求(qiú)，今年全年焦煤供(gōng)需格局大概率仍将明显宽松，且(qiě)蒙煤实际生产成(chéng)本较低，三季度蒙(méng)煤(méi)中长协重(zhòng)新定价后，预计进口量会得到改(gǎi)善。因此，虽然焦煤现货价格因蒙煤减(jiǎn)量而(ér)有(yǒu)所企(qǐ)稳(wěn)，但期货市场氛围仍难言乐(lè)观，导致期货和现货短暂劈叉(chā)。

　　“从价(jià)格表现(xiàn)上看，前期煤焦(jiāo)跌幅明显大(dà)于板块内其他品种，估值(zhí)相对偏低，这也使(shǐ)得继续杀估值的驱动明显减弱，而估(gū)值修复配合近期焦煤进口(kǒu)减量、钢厂复产等消息(xī)，刺激煤焦价格出现反弹，但考虑到(dào)目前钢材需求依然乏(fá)力，钢厂(chǎng)复产将会(huì)再次加(jiā)重其供需压力(lì)，需求负反馈(kuì)仍(réng)将会(huì)向原(yuán)材料端传导，对煤焦价格(gé)形成(chéng)压(yā)力。”冯艳成说，短期煤焦交易(yì)逻(luó)辑变(biàn)化较快，价(jià)格波动(dòng)剧烈，预计(jì)仍将以(yǐ)底部区(qū)间(jiān)振荡走势为主；中长期来看，煤焦供需趋于(yú)宽松的预期未变(biàn)，在估值回升后仍将是(shì)板块内空配(pèi)最佳品种。

　　对于煤焦(jiāo)后市，阮俊(jùn)涛认为，目前煤焦(jiāo)有三(sān)条主线：一(yī)是焦煤(méi)供应宽(kuān)松，并(bìng)给焦炭带来成本端(duān)压力；二是终端需求存(cún)疑，负反馈风险并(bìng)未化(huà)解；三是海外(wài)衰退预期(qī)如何演绎。目前来看，焦煤供应宽松是大(dà)概率事(shì)件，且4月地产数据表(biǎo)现依然一般，负(fù)反馈(kuì)以及(jí)粗钢(gāng)平控都是压低铁水产量的可能(néng)因素，因(yīn)此煤焦即便出现超跌反弹(dàn)，中长期来看也是易跌难涨。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么