本周，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已(yǐ)有3只成立(lì)，分别(bié)为(wèi)鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，流动性(xìng)问题(tí)是制(zhì)约北交所发(fā)展的首要因素，不过随着公募基(jī)金(jīn)加(jiā)速布(bù)局，增量资金不断(duàn)涌入(rù)下，流(liú)动性(xìng)问(wèn)题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数(shù)基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募(mù)说明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是发起式基(jī)金，认购金额满(mǎn)1000万(wàn)元即(jí)可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家公(gōng)募(mù)基金公司拿到(dào)批文。除(chú)博时基金外，万(wàn)家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是以发起(qǐ)式的(de)形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发(fā)行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于4月25日成立(lì)，获2225户(hù)有效认购，募(mù)集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认(rèn)购，募(mù)集规模(mó)2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基金(jīn)于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户(hù)有效认购，募集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数(shù)的投资价值，万家北证50成份指数(shù)基金经理杨坤曾(céng)表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显著(zhù)低于其他上市板块中业务(wù)相关度(dù)较(jiào)高的同类股票，具有较大估值提升(shēng)空间(jiān)。随着市(shì)场流动性的增强和创新(xīn)型中(zhōng)小(xiǎo)企业的(de)高(gāo)速成长，有望实现业(yè)绩和估值双升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数(shù)基金相继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报(bào)、成立以来回报悉数为负(fù)，其(qí)中年内平(píng)均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品(pǐn)均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开(kāi)始(shǐ)持续(xù)上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该(gāi)指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市场核心(xīn)指(zhǐ)数表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在(zài)内的30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后(hòu)，多个指(zhǐ)数基(jī)金相继(jì)成立(lì)，这(zhè)使得北交所整(zhěng)体流(liú)动性有所改善(shàn)。从中(zhōng)观维度(dù)来看，北交所很多(duō)优质企(qǐ)业(yè)的估值(zhí)仍然(rán)偏低，预计随着流(liú)动性逐步改善，以及(jí)公司业绩持续(xù)释放，北(běi)交所板(bǎn)块整体走势有望(wàng)持续向好。”北京一(yī)大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司业绩(jì)表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，2021年北交所上市(shì)公司(sī)盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利润达5000万(wàn)元(yuán)以上；2022年北交(jiāo)所上市(shì)公司全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正(zhèng)持(chí)续(xù)释(shì)放。

　　此外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题权(quán)益基金年内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，除大成(chéng)北交所两年定开(kāi)年内(nèi)收(shōu)益(yì)为负外，其(qí)余9只北交(jiāo)所主题权(quán)益(yì)基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华(huá)夏(xià)北交所创(chuàng)新中小企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开年内回(huí)报(bào)最高，达18.4东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作6％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定(dìng)开、嘉(jiā)实北交所精选两(liǎng)年定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的(de)回(huí)报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对(duì)于北交所投资价值，多位业内人士(shì)认为，当前北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低估，不过正是(shì)长线(xiàn)资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交所市场上，制约(yuē)其发展的依(yī)然是市场(chǎng)本身较差的流动性问题，市(shì)场制度性差异导致其与(yǔ)沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值表现差异(yì)较大。除了继续降低投资者门槛、扩(kuò)大优质(zhì)上市(shì)企业数量外，后续北交所市场有必(bì)要(yào)完善转板制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市(shì)场交易，通过沪深市场的(de)引领(lǐng)，提升流动性，平抑(yì)估值鸿(hóng)沟。不过(guò)，从另外(wài)一个角度上讲，目(mù)前的北交所优质公司被显著低估，也是(shì)长线资(zī)金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新(xīn)中小企业精选两年定开基金经理顾(gù)鑫峰(fēng)表示(shì)，站在当(dān东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作g)前(qián)的位置(zhì)，对于(yú)北交所的(de)后续表现充(chōng)满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目(mù)前估值已经非常便宜，他(tā)们测算前(qián)几大重仓股的(de)平均估值(zhí)在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对(duì)于(yú)具(jù)备专(zhuān)精特新特性的(de)中小成长型企业而言是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他(tā)们(men)发(fā)现很(hěn)多北交所(suǒ)公司今年(nián)以来依然延(yán)续(xù)了(le)较快的增长速度，发(fā)展(zhǎn)整(zhěng)体是符合(hé)预(yù)期的(de)，业(yè)绩的持续增(zēng)长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年(nián)四季度以(yǐ)来北交所出了不少政策利好，包(bāo)括发布《北京证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所股票做市交易(yì)业务细则(zé)》和《北(běi)京证(zhèng)券交易(yì)所股票做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北(běi)交所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指(zhǐ)数11月份正式(shì)上(shàng)线等(děng)政策的密集发布，可(kě)以说对这个市场(chǎng)是(shì)加大了(le)呵护的力度，政(zhèng)策的暖风(fēng)对整个市(shì)场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌(pái)的公司(sī)较(jiào)多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛选(xuǎn)的(de)范(fàn)围，尽管短期可能由于供给增(zēng)加(jiā)对(duì)整个市场的流(liú)动性造成一(yī)定的扰动(dòng)，但增(zēng)加优(yōu)质(zhì)供(gōng)给(gěi)是(shì)市场长期发(fā)展的基(jī)石，这使得(dé)他们选(xuǎn)择优质(zhì)中小专精特新(xīn)企业的难度(dù)是相对降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精(jīng)选两年(nián)定开基金经理(lǐ)张靖表示，北交所作为新(xīn)兴的股票交易市场，目(mù)前仍(réng)处于初创期，上(shàng)市股票数量还不(bù)够多，市(shì)场关注度还不(bù)高，整体估值水(shuǐ)平相较(jiào)于沪深交易所明显低估。随着宏观经济(jì)触底回升，和北交所快速发(fā)展，投资(zī)机(jī)会(huì)应会越来(lái)越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或有望随(suí)着北交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投资(zī)者关注度(dù)提升逐渐得到估值(zhí)体系修(xiū)复。从2023年一季(jì)度(dù)的公募基金持仓变(biàn)化来看，这一趋(qū)势(shì)已经(jīng)初露(lù)端倪(ní)，部(bù)分(fēn)专精特新次新股及北证(zhèng)50中高(gāo)权(quán)重、低估值公(gōng)司(sī)获增持较多。此外(wài)，北证50成(chéng)分股中尚(shàng)拥有多个被低估标(biāo)的，未来随着北交所改(gǎi)革(gé)的不(bù)断推(tuī)进和投(tóu)资(zī)者关注度提(tí)升，北交所流动性(xìng)随之改善，这些(xiē)大市值、高权重、低估值的公司(sī)获得重估可能性较大(dà)。

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