公募基金一季报募集披露。张坤以(yǐ)超880亿元的(de)管理(lǐ)规(guī)模，再(zài)度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金一季(jì)报进入密集(jí)披露(lù)期，顶流基金经理调仓(cāng)路径和投(tóu)资思路(lù)也随之曝(pù)光(guāng)。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规模超880亿元(yuán)，再度成为(wèi)主动权益(yì)类基金“公募一(yī)哥”。一季度，张坤(kūn)加(jiā)仓中国海(hǎi)洋石油、泸州老窖(jiào)，减持香(xiāng)港(gǎng)交易所、招(zhāo)商(shāng)银行。

　　700亿级基金经理刘彦春(chūn)一(yī)季度加仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的(de)集团，减持中(zhōng)国中免、药明康德。另一(yī)位(wèi)700亿级基金经理(lǐ)谢治宇(yǔ)则加(jiā)仓(cāng)了晶晨股份、海康威视，减持海尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张坤：在(zài)可(kě)积累的长(zhǎng)坡上“滚雪球(qiú)”

　　近(jìn)日(rì)，顶流基金经理(lǐ)张坤掌舵的(de)易方(fāng)达蓝筹精选、易方达优质企(qǐ)业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易(yì)方(fāng)达(dá)亚洲(zhōu)精选股票(piào)（QDII）四(sì)只基(jī)金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模(mó)为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤的基金管理规模(mó)超越葛兰，再度成(chéng)为主动权益类基金“公(gōng)募一(yī)哥(gē)”。

　　张坤在一季度末(mò)保持了高仓(cāng)位(wèi)运作，4只基金的权(quán)益资产仓位均超过了(le)92％。一季(jì)度张坤所持(chí)基(jī)金股票仓(cāng)位基本稳定，对结构进(jìn)行了调(diào)整，增加了消费等行业(yè)的配置(zhì)，降低了(le)金(jīn)融等行业(yè)的(de)配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年(nián)一季度均实现了正(zhèng)收益，基金净(jìng)值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规(guī)模(mó)最大的基金(jīn)——易方达蓝(lán)筹精选在一季(jì)度(dù)末(mò)的基(jī)金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净(jìng)值增(zēng)长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大(dà)重仓股(gǔ)分别(bié)为：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋河股份、招(zhāo)商银行、香港交易所、伊利股(gǔ)份、美(měi)团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年一(yī)季度易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其进(jìn)入(rù)了(le)易(yì)方(fāng)达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张(zhāng)坤(kūn)对重仓的4只(zhǐ)白(bái)酒(jiǔ)股进(jìn)行了(le)不同的加减(jiǎn)仓操作：加仓泸州老窖、贵(guì)州茅台、洋(yáng)河股份，减(jiǎn)持五(wǔ)粮液。

　　从减持(chí)情况来看，易(yì)方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)在一(yī)季度还减持(chí)了香(xiāng)港(gǎng)交易(yì)所、招商银行、美团-W等股(gǔ)票(piào)。

　　张坤(kūn)在一季报中指出，个股方(fāng)面，仍然持有商业模(mó)式出(chū)色、行业(yè)格局清晰、竞(jìng)争力强的优质公司。基本面价值投资很(hěn)吸引人(rén)的一点是，投资者(zhě)可以用(yòng)很长一段时间来(lái)充分观察公(gōng)司的发展(zhǎn)，等到它们(men)用事实证(zhèng)明自己的成(chéng)功和巨(jù)大的成长潜(qián)力之后，再买入也不(bù)迟。基本面(miàn)价值投资的优势之一在于可(kě)积累(lèi)性(xìng)。如果只(zhǐ)是针对(duì)某一次(cì)投资(zī)，积累的重要性可能并(bìng)不显(xiǎn)著。但如果将投资贯穿一生，并将长(zhǎng)期(qī)复合回报作为终(zhōng)级目标，可积累性就是这一(yī)目标的最重要保障，选择(zé)一(yī)条可积累的“很长(zhǎng)的(de)坡”并在坡上“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘(liú)彦春(chūn)：在顺周期行(xíng)业中寻找(zhǎo)投(tóu)资机会

　　一季度末，顶流基(jī)金(jīn)经(jīng)理刘(liú)彦春管(guǎn)理规模达751.63亿元(yuán)，报(bào)告期内所管基金净值增(zēng)长(zhǎng)率在(zài)-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成(chéng)长是刘(liú)彦春管(guǎn)理(lǐ)的规模最大的基金，一(yī)季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新(xīn)兴成长一(yī)季(jì)度A类(lèi)和C类份额净值增长(zhǎng)率(lǜ)分(fēn)别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成(chéng)长(zhǎng)保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸(lú)州老窖(jiào)、五粮液、中国中免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、古井(jǐng)贡(gòng)酒、海大集团(tuán)、药(yào)明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季(jì)度景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长前十大重(zhòng)仓股

　　从持仓变动情况来看(kàn)，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长(zhǎng)一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅(máo)台等(děng)股票(piào)，减持中国(guó)中免、药明(míng)康德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基(jī)金一季报(bào)中指(zhǐ)出(chū)，我国(guó)经济复苏(sū)、美国紧缩后通胀(zhàng)下行仍(réng)将是今年主要宏观背景(jǐng)。经济(jì)运行正常化需要一个过程，特别(bié)是(shì)居(jū)民(mín)和中小企业，需要时间(jiān)修复资产负债表、修复信(xìn)心。随(suí)着(zhe)经济逐步(bù)正常化，居民(mín)消(xiāo)费(fèi)信心(xīn)回升(shēng)、超额储蓄下降是必然事件，消费今年(nián)大概率超预期(qī)回升。就近期公(gōng)布的(de)社融(róng)和(hé)地产数据分析，二季度A股盈利(lì)增速(sù)有望进入上(shàng)行周期。

　　“全球经济正(zhèng)在重(zhòng)回正(zhèng)轨的(de)路上。除了继续(xù)关注(zhù)整个(gè)经济体发展状况之(zhī)外，可以将(jiāng)目光(guāng)更多(duō)放(fàng)在微观企(qǐ)业层面。可以(yǐ)看到(dào)很多公司在过去(qù)几年始(shǐ)终做(zuò)正确的事，经营效率提(tí)升，逆境中变得更加优秀(xiù)、更(gèng)加强大(dà)。不必(bì)总(zǒng)是(shì)关注宏观数据(jù)，多看看(kàn)微观企业变化(huà)可以(yǐ)让内(nèi)心更(gèng)加平(píng)静。我们对全年(nián)股票市(shì)场有(yǒu)信心，未来将(jiāng)继(jì)续保持合同约定(dìng)较高仓位(wèi)运作，更多(duō)在顺周(zhōu)期行业中寻(xún)找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：挖掘人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业(yè)链

　　一(yī)季度末，谢(xiè)治(zhì)宇管(guǎn)理(lǐ)规模达700.12亿元(yuán)，所管(guǎn)4只基金在(zài)报告期内均实现(xiàn)了正收益(yì)。

　　其中，兴全合润基(jī)金管理规模最大，为(wèi)281.3亿元，一季度(dù)基金(jīn)份额净(jìng)值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末保持高仓位运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安(ān)光电(diàn)、海康(kāng)威视、海尔智家、澜起科技、韵达股(gǔ)份(fèn)、万(wàn)华化学(xué)、中际旭创(chuàng)、晶晨股份、健友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一(yī)季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持(chí)仓变动(dòng)情(qíng)况来(lái)看，一季(jì)度兴全合润加仓海康(kāng)威视(shì)、晶(jīng)晨股份，使这两只股票进入(rù)前十大持仓。此外，一季度兴全合润加仓三(sān)安光电，减持(chí)海尔智家、韵达(dá)股(gǔ)份(fèn)、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一(yī)季(jì)报中(zhōng)指出，今年一季(jì)度疫情对经济的影(yǐng)响(xiǎng)基本消(xiāo)除，整体(tǐ)经济逐步回到复苏轨道(dào)。随着中(zhōng)国的稳增长政策(cè)落实与全球(qiú)范(fàn)围内的通胀见顶，内需(xū)复苏加(jiā)上预期改善推(tuī)动资本市场风险偏好回升。虽(suī)然海(hǎi)外(wài)银行出现了阶段性危机，但各国政府较(jiào)为迅速地采取了(le)对应措施，接管相关银行，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随(suí)着(zhe)各种风(fēng)险因素(sù)减弱，一季度(dù)A股板块分化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服(fú)务器(qì)、光模块等子版(bǎn)块带动(dòng)的人(rén)工智(zhì)能、中字(zì)头的‘中特估’、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也(yě)实现较大幅度上涨。该(gāi)基金报告期内对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找具(jù)有良(liáng)好(hǎo)投资性(xìng)价比的优(yōu)秀公司。”谢治宇表示。

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