自4月下旬高点回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一(yī)个月时间，场内资金在(zài)科创板(bǎn)投资(zī)上采取(qǔ)“越跌(diē)越买”的操作(zuò)，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联(lián)指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)及芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月全市场行业ETF资(zī)金净流入榜单前三(sān)名。

　　在业内(nèi)人士看来(lái)，场内资金不断借道(dào)ETF基金加速布局(jú)科创(chuàng)板、半导体板(bǎn)块，体(tǐ)现出市场对上述板块投资价(jià)值的认可。经过前期(qī)调整，这两大板块性价比(bǐ)也(yě)在逐渐提(tí)升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿(yì)元(yuán)

　　作(zuò)为场内资金配(pèi)置的工具性(xìng)产品，ETF市场一(yī)直有着逆(nì)势(shì)投资(zī)的特征(zhēng)，最近(jìn)一(yī)个月，随(suí)着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐(zhú)的(de)对象。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高达169亿(yì)元，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流(liú)入也超过(guò)30亿元(yuán)，嘉实科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资(zī)金净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今(jīn)年(nián)以来，场内资金持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨(zhǎng)至目前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金(jīn)看来(lái)，电子、计算机(jī)等(děng)科创板的核(hé)心权重行业持续(xù)获得资金青睐，一(yī)方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成(chéng)为(wèi)市场关注焦点，另一(yī)方(fāng)面随着半导(dǎo)体下(xià)行周期拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩边(biān)际改善的预期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩变化来看，电子(zi)、计算机和(hé)通信板块(kuài)的2023年(nián)盈利和收入预(yù)期增速(sù)保持在较高水平，相比过(guò)去明显改善，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体(tǐ)较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进一步分(fēn)析指(zhǐ)分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例出，整体来看，科创50作为成(chéng)长性(xìng)宽基，今年一季度的(de)利润增速(sù)相对(duì)较高，配置吸引(yǐn)力显(xiǎn)现。从(cóng)未(wèi)来的一致预(yù)期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍(réng)有优势(shì)，配置性(xìng)价比较高(gāo)，反(fǎn)映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平(píng)来看，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度依然较(jiào)优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英也看好今年以来科(kē)创板走势。“从板块整体估值性价(jià)比以及(jí)对未来产业的反应程(chéng)度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好科创板的表现(xiàn)，经(jīng)过了(le)三(sān)年的估值回(huí)归(guī)，很多(duō)公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并(bìng)持有可(kě)以(yǐ)享受行(xíng)业和公司的长期成(chéng)长。”华(huá)南一(yī)位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一段(duàn)时间(jiān)，半导(dǎo)体行(xíng)业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布(bù)外汇(huì)法(fǎ)法令修正案(àn)，将先进芯片制造设备(bèi)等23个(gè)品(pǐn)类追加列(liè)入出口管理的管制(zhì)对(duì)象(xiàng)，上述修正案在经(jīng)过(guò)2个月的公告期后(hòu)，并将于7月开始实施。受(shòu)益于国产替代加速的(de)预期，半导体板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势(shì)飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时(shí)间半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)回调，资金也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示(shì)，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势，国泰基金认(rèn)为，存储(chǔ)分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例芯片自2022年四季度至2023年一季度价(jià)格持续下(xià)探(tàn)之后，当(dāng)前阶段或已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期(qī)相较于其他(tā)半导体产业链(liàn)环节，具备较强(qiáng)的大宗商(shāng)品属性，国际龙头会(huì)在下游新兴需求诞生时，提升(shēng)自(zì)身产能。而当(dāng)扩(kuò)产落地时(shí)，行业(yè)进入供过于求周期，各厂(chǎng)商则(zé)会通过降价进(jìn)行(xíng)库存(cún)去化。供(gōng)给与需求的错配使得(dé)存储行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙头营(yíng)收(shōu)数据，营收(shōu)增速为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯片当前处(chù)于筑底阶段(duàn)，下半(bàn)年有望迎来存储芯片行(xíng)业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表的(de)人工智能新兴需求爆发，对于算力以及(jí)存储的爆发性需求由产业链下游(yóu)传导到上游，促进上游芯片厂商提(tí)升自身产量。叠加近(jìn)两个季(jì)度(dù)量(liàng)价持续(xù)下探的周期性(xìng)磨底，芯片板块(kuài)有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基(jī)金提醒，投资者需要警惕国(guó)际(jì)局(jú)势以及通胀带来(lái)的负面影响。

　　创金(jīn)合(hé)信芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的(de)投资(zī)机会需要看到真正的(de)业绩(jì)触底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及(jí)一些真正(zhèng)的创新落地(dì)。预计半(bàn)导(dǎo)体和消费电子大概率在(zài)二季(jì)度(dù)及二(èr)季度以后触底，当行业周(zhōu)期触底(dǐ)，科技创新蓄能(néng)才能真正地释(shì)放出来(lái)，下(xià)半(bàn)年硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国(guó)证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体产(chǎn)业(yè)链正处于供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步压缩(suō)产业(yè)链库存(cún)的时期，价格下行压力(lì)逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利(lì)润迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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