公(g国v是不是国5，国v与国vl的区别ōng)募基金(jīn)一(yī)季报募(mù)集披露。张(zhāng)坤以超880亿(yì)元的(de)管理规模，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金一(yī)季报进(jìn)入密集披(pī)露期，顶流(liú)基金经(jīng)理调仓路径和投资思路也(yě)随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理(lǐ)规模超(chāo)880亿(yì)元，再度成为主动权益类基(jī)金“公募一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中国海洋石油、泸州老(lǎo)窖，减持香港(gǎng)交易所、招商(shāng)银(yín)行。

　　700亿级基金经理刘彦春(chūn)一(yī)季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团(tuán)，减(jiǎn)持中国中免、药(yào)明康(kāng)德。另一位700亿(yì)级基金(jīn)经理(lǐ)谢治宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减(jiǎn)持海(hǎi)尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基(jī)金(jīn)经理(lǐ)张坤掌舵的易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选、易方达(dá)优质(zhì)企业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四(sì)只基金披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一(yī)季(jì)度(dù)末，张坤的管理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理规模超越葛兰(lán)，再度成(chéng)为主动权(quán)益类(lèi)基(jī)金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在一季度(dù)末保持(chí)了高(gāo)仓位运作，4只基金的权益资产仓位均超过(guò)了92％。一季度张坤所持基金(jīn)股票仓(cāng)位基本(běn)稳定，对结(jié)构进(jìn)行了调整，增加了消费等行业(yè)的(de)配置，降(jiàng)低(dī)了金融等行业(yè)的配(pèi)置。

　　从基(jī)金收益来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在2023年(nián)一季(jì)度均实(shí)现了正收(shōu)益，基(jī)金净值增(zēng)长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模(mó)最大(dà)的基金——易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)在一季度末(mò)的基金(jīn)规(guī)模为(wèi)562.09亿(yì)元，报告期(qī)内基金份(fèn)额净值增长率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准收益率(lǜ)为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股(gǔ)分(fēn)别为：贵州茅(máo)台、泸(lú)州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选(xuǎn)前十(shí)大重仓股

　　一季度，张坤(kūn)对(duì)中国(guó)海洋石油大幅加仓，使其进入了(le)易(yì)方达蓝筹精选第(dì)十大重仓(cāng)股。此外，张坤(kūn)对重仓的4只白酒股进行了(le)不(bù)同的加减仓操作(zuò)：加仓泸州老窖、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、洋河股份，减持五粮液(yè)。

　　从减持情况来看，易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在(zài)一(yī)季度(dù)还减持了香港(gǎng)交易(yì)所(suǒ)、招商银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在(zài)一季报(bào)中指出，个股方面，仍然持有商业模式(shì)出色、行业格局清晰、竞争力强(qiáng)的优质公司。基本(běn)面价值投资很吸(xī)引人的一点是(shì)，投资者(zhě)可以用(yòng)很长一段时间来充(chōng)分观察公司的发展，等到它们用事实证明(míng)自己的(de)成功和巨大(dà)的成长潜(qián)力之后，再(zài)买(mǎi)入也不迟。基本面价值投资的(de)优势之一在于(yú)可积累性(xìng)。如果只是针对某一次(cì)投(tóu)资，积(jī)累的重要性(xìng)可能并不显(xiǎn)著。但如果将投资贯(guàn)穿一(yī)生，并将长(zhǎng)期复合回报(bào)作为终级目(mù)标，可积(jī)累(lèi)性就是这一目标的最重要保(bǎo)障，选择一(yī)条可(kě)积累的“很(hěn)长的坡”并在坡上(shàng)“滚(gǔn)雪(xuě)球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行业中(zhōng)寻找投(tóu)资机会(huì)

　　一季(jì)度末，顶(dǐng)流基金经理刘彦(yàn)春管理规模达751.63亿元，报(bào)告期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长(zhǎng)城新兴成长是刘(liú)彦春管理的规模最大的(de)基金，一季(jì)度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城新兴成(chéng)长一季度A类和C类(lèi)份额净值(zhí)增(zēng)长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景(jǐng)顺长城新兴成长(zhǎng)保(bǎo)持高仓(cāng)位运行，股票(piào)仓(cāng)位(wèi)94％。该基金重(zhòng)仓(cāng)贵州茅台、泸(lú)州老窖、五粮(liáng)液、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒、海大集(jí)团、药明(míng)康德(dé)、山西汾酒(jiǔ)、美的(de)集团。

　　2023年一季度(dù)景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从持(chí)仓变(biàn)动情况来看，景顺长城新兴成长一季(jì)度加仓古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、贵州茅台等股(gǔ)票(piào)，减(jiǎn)持(chí)中国(guó)中免(miǎn)、药明康德、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦春在基金(jīn)一季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今年主要宏观背(bèi)景。经济运行(xíng)正常(cháng)化(huà)需要(yào)一个过程(chéng)，特别是居(jū)民和中小企业(yè)，需要时(shí)间修(xiū)复(fù)资(zī)产负债表、修复(fù)信心。随着经济逐步(bù)正常化，居民消费(fèi)信心回升、超额储(chǔ)蓄(xù)下降是必然事件，消费今年大概率(lǜ)超预期回升。就近期(qī)公布的(de)社融和(hé)地产数据(jù)分析，二季度A股盈利增速(sù)有(yǒu)望进入上(shàng)行周(zhōu)期。

　　“全球经济(jì)正在重回正轨的路上。除(chú)了(le)继续关注整(zhěng)个经济(jì)体(tǐ)发展状况(kuàng)之外，可以将目光更(gèng)多放(fàng)在微观(guān)企(qǐ)业(yè)层(céng)面。可(kě)以(yǐ)看到很多公(gōng)司在过去几(jǐ)年始终(zhōng)做正确的事，经营效率提升，逆(nì)境(jìng)中变得更加优秀、更加强大。不必总是(shì)关注(zhù)宏观数(shù)据，多看看微观企业(yè)变(biàn)化可以让内心更加(jiā)平静。我们对全年股票(piào)市(shì)场有信心，未来将继续保持合同(tóng)约定(dìng)较高仓位(wèi)运作，更多在(zài)顺(shùn)周期(qī)行业中寻找投资机会。”刘(liú)彦春(chūn)进一(yī)步(bù)指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能相关(guān)产业链

　　一季(jì)度(dù)末，谢治(zhì)宇管理规模达700.12亿(yì)元(yuán)，所管4只基金在(zài)报告期(qī)内均实现了(le)正收益。

　　其中(zhōng)，兴(xīng)全合润(rùn)基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额净值(zhí)增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业(yè)绩(jì)比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季(jì)度末(mò)保持高(gāo)仓位运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基金(jīn)前十大重仓(cāng)股分(fēn)别为三安光电、海康威(wēi)视、海尔(ěr)智家(jiā)、澜起(qǐ)科技、韵达股(gǔ)份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友(yǒu)股份(fèn)、梅花(huā)生物。

　　2023年一季度兴全合润前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　从前十(shí)大持仓变动情况(kuàng)来看，一季度(dù)兴全(quán)合润加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票进入前十大持仓。此(cǐ)外，一季(jì)度兴全合润加仓三(sān)安光电，减持海(hǎi)尔智家(jiā)、韵达股份、健友(yǒu)股份等股票(piào)。

　　谢治宇在兴全(quán)合润一(yī)季报(bào)中指出，今年一季度疫情对经济的影响基本消除，整体经济(jì)逐步(bù)回到(dào)复苏轨道。随着(zhe)中(zhōng)国的稳增(zēng)长政(zhèng)策(cè)落实与全球范围(wéi)内的通(tōng)胀(zhàng)见顶，内需(xū)复苏加上预期改善推动资本(běn)市场风险(xiǎn)偏好回升。虽然海(hǎi)外银行出现了阶段(duàn)性危机，但各国政(zhèng)府较为迅速(sù)地采取了(le)对应措施，接管相关银(yín)行(xíng)，市场情绪(xù)得到稳定。

　　“随着各种风(fēng)险因素(sù)减弱，一季度A股板块分化(huà)更明显。随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动(dòng)的(de)人工智能、中字头(tóu)的‘中特(tè)估(gū)’、半导体等(děng)板块涨幅较大国v是不是国5，国v与国vl的区别，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等(děng)板块也实现较大(dà)幅度上涨。该基金报告期内对人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软(ruǎn)件公司(sī)进行(xíng)精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司(sī)长期成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找具有良好投资(zī)性价比的优秀公司。”谢治(zhì)宇(yǔ)表示。

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