今年(nián)A股市(shì)场最为火热的“中特估”板块又将迎来重(zhòng)磅级(jí)指数(shù)ETF产品！

　　中国(guó)基金报(bào)记者(zhě)获(huò)悉，4月末(mò)刚刚获批的3只(zhǐ)中(zhōng)证国新央企股东回(huí)报ETF，发(fā)行日(rì)期已经(jīng)正式定档。

　　5月9日，广发、招(zhāo)商、汇(huì)添(tiān)富(fù)3家基金(jīn)公司旗下的中证国新央企股(gǔ)东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至(zhì)19日正式(shì)发售，其中(zhōng)，网下现金(jīn)、网下股票认(rèn)购期(qī)为5月15日至19日，网上现金认(rèn)购(gòu)期为5月17日19日，产(chǎn)品的首发募集上(shàng)限均为20亿元。

　　谈及(jí)产品发行预期，多位业内人士用“乐观、理性”来形(xíng)容(róng)。在(zài)他们看(kàn)来，首(shǒu)先，中证(zhèng)国新央(yāng)企股东回报ETF契(qì)合目前资本(běn)市场的行情主线，预计发行情况较为理想；其次(cì)，上述ETF设置了发(fā)行上限，加上部分券商近期对于(yú)基金的发行导向转(zhuǎn)为保有量考核，也不会过(guò)份冲刺首发规模(mó)。

　　还有业内人士表示，中证国新央(yāng)企主题系列指数有助于(yú)资本市场从(cóng)科技领(lǐng)域、能源(yuán)产业等多维度服(fú)务央企，强化股东回(huí)报，帮助投资者走(zǒu)进央(yāng)企、认识央企，支持央企利用(yòng)资本市场(chǎng)做强做优做大，提升(shēng)市场影响力、号召力，切实促进央企上市(shì)公司(sī)实现高质量发展。

　　3只央企(qǐ)股东回报ETF“官宣”15日正式(shì)发(fā)行(xíng)

　　4月末刚刚获(huò)批的3只(zhǐ)中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF，正式(shì)对外“官宣”发(fā)行(xíng)日期。

　　5月9日，包括广发、招商、汇添富3家(jiā)基金公司(sī)旗(qí)下的中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF同时对外(wài)发布基(jī)金(jīn)发售公告。

　　公告显示，3只中证国新(xīn)央企股东回报ETF定于5月(yuè)15日至19日期间正(zhèng)式发售(shòu)，其(qí)中，网下现(xiàn)金、网(wǎng)下股票认购期为5月15日至19日，网上现金认购(gòu)期(qī)为5月17日19日。

　　稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字"3只央企主题(tí)ETF“官(guān)宣”发行，“十问十答”来了" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230509183018946.png">

　　从发行规模上(shàng)看(kàn)，3只基金均设(shè)置20亿元(yuán)的首发募(mù)集上限。3只基(jī)金费(fèi)率(lǜ)也稍有(yǒu)差(chà)异，招(zhāo)商及汇添富旗下的中证国新央企股东回报ETF管理费+托管(guǎn)费合计0.6％，广(guǎng)发中证国新央企股东回报ETF管理费+托(tuō)管费合计为0.55％。

　　从认购费上看，认购(gòu)份额小于(yú)50 万份的，认购费(fèi)为0.8％；认购(gòu)份额在50万份至(zhì)100万份之间的，广发中证国新央企股东(dōng)回报ETF的认购费为0.4％，招(zhāo)商及汇添(tiān)富旗下的(de)中证国新央企股东回报ETF的认购费为(wèi)0.5％；若是认(rèn)购份(fèn)额大于(yú)100万份的，认购(gòu)费用统一为1000元(yuán)/笔。

　　托(tuō)管行方面，广发中证国(guó)新央企股东(dōng)回(huí)报ETF由工商银行(xíng)托管，汇添富中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报ETF由建(jiàn)设银行托管，招商(shāng)中(zhōng)证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF的托管方则是中信建投(tóu)证券(quàn)。

　　此外，据(jù)基金君了解，上交所拟定于(yú)5月11日举办“发现央企(qǐ)投资(zī)价值促(cù)进(jìn)央企估(gū)值(zhí)回归”业务交流会暨国新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF宣介会。会议主旨为进(jìn)一(yī)步(bù)探索建立中(zhōng)国特色估值体系，引导(dǎo)央企(qǐ)投资价值发(fā)现，推动央企估值回归合理(lǐ)水平。上交所(suǒ)、中国国新、指数公司、券商(shāng)、基金公司(sī)等(děng)相关领导将出席(xí)会议。

　　在(zài)多位业内人士看来，3只中证国(guó)新央企股东回(huí)报ETF未来都(dōu)将(jiāng)在上交所上市，上交所此(cǐ)次会议或为产品(pǐn)发行预热。

　　不少行业(yè)人士也看(kàn)好央企股东回报(bào)ETF的发行情况。“‘中特(tè)估’是近期资(zī)本市(shì)场的行情主线，包括(kuò)交易所、券(quàn)商、基金工商各(gè)方(f稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字āng)对(duì)此也比较(jiào)重视，基(jī)金公司(sī)肯定会重点发行，但(dàn)目(mù)前市场上(shàng)也存在(zài)不少(shǎo)央企主(zhǔ)题(tí)基金，因(yīn)此预计此次央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF发行也(yě)会相对理性(xìng)。”一位基(jī)金公(gōng)司人士表现。

　　一位券商人士也表(biǎo)示(shì)，所在券(quàn)商(shāng)会参与(yǔ)其中一(yī)只央(yāng)企股(gǔ)东回(huí)报ETF的(de)发行(xíng)工作，但并(bìng)不会过度冲刺首发规(guī)模。

　　“首先，央企股东回报ETF契合(hé)目前资本(běn)市(shì)场的行情(qíng)主线(xiàn)，产(chǎn)品本身就比(bǐ)较好卖；其(qí)次，我们近期已将(jiāng)考核侧重点放在产品保有量(liàng)上，同时降低基金首发的考核权重。”上(shàng)述(shù)券商人士称。

　　一位基金公司人士也预(yù)计，类似去年中证1000ETF的发(fā)行大(dà)战不会在(zài)此次央企股东回报ETF上上(shàng)演。“近(jìn)期多家(jiā)基金公司上报(bào)的中证国新央企ETF已经分为三批陆(lù)续推(tuī)向市场，而不是(shì)九只同时获(huò)批发售(shòu)，就(jiù)是为了避(bì)免发行大(dà)战(zhàn)的出现。”

　　“尽管销售机构不会过度拼基金首发(fā)，不过，目前市场(chǎng)上非(fēi)常关(guān)注(zhù)‘中(zhōng)特估(gū)’板块，预计发行情况(kuàng)也(yě)会比(bǐ)较(jiào)乐(lè)观。”

　　基金积(jī)极布局(jú)央企主题产(chǎn)品

　　为(wèi)投资者(zhě)带来分享改革(gé)红利工具(jù)

　　“中特估”成为今年以来资本(běn)市场的热门，基金公司也积极布局相关(guān)产品。

　　中(zhōng)国基(jī)金报从Wind数据发现，今年以来全市(shì)场已(yǐ)有(yǒu)18家基金公司陆(lù)续申报了21只央国企主(zhǔ)题(tí)基金，易(yì)方达、汇添富、南方、博(bó)时、招(zhāo)商等各大公募巨头(tóu)都有参与，其中嘉实、华安、银华基金等多家(jiā)机构，还各申报了主、被动两只(zhǐ)产(chǎn)品，积极填补(bǔ)这一(yī)产(chǎn)品条(tiáo)线。

　　除了中证(zhèng)国新央企股东回报ETF之外，此前(qián)，易方达、南方、银(yín)华还同时上报了跟踪(zōng)“中证国新央企科技(jì)引领(lǐng)指数”的ETF，工银瑞信、博时、嘉(jiā)实则上(shàng)报了中证国新央(yāng)企现代能源ETF，据(jù)了解，上述中证国新央企ETF也有望(wàng)尽快(kuài)获(huò)批，会陆续进入(rù)发行(xíng)。

　　伴随着这些(xiē)主题产品的发行，意味着，个人和机构投资者拥有配置央企特(tè)色指数(shù)、分(fēn)享改革红利的便(biàn)捷工(gōng)具。

　　据业内人士表示，早(zǎo)在去年(nián)11月，证监(jiān)会主席易会满提出“探索建立具有中国特色的估值(zhí)体系，促进市场资源配置功(gōng)能更(gèng)好发(fā)挥”。这一(yī)讲话为A股市(shì)场未来(lái)发展(zhǎn)和改革指(zhǐ)明了方(fāng)向，成熟(shú)完善的估(gū)值体系对于(yú)资本市(shì)场的(de)价值发现(xiàn)以(yǐ)及资源(yuán)配置功(gōng)能的(de)发挥有(yǒu)重(zhòng)要作用，也是资本市场支持实体经济发展的重要基础(chǔ)。因此，看准“中国特色估(gū)值体(tǐ)系”背景之下，央国企估值重塑的机(jī)遇，行业对这一(yī)领域(yù)的产品积极布(bù)局。

　　“我们目前储备了不少央国企主题基金，就(jiù)是看(kàn)准这(zhè)类企(qǐ)业(yè)的(de)投资价值。”据一位基金公司人士表示，建立(lì)具有中(zhōng)国特(tè)色的估值体(tǐ)系，有助于提升市场(chǎng)对(duì)国(guó)有上市企业的关注度(dù)，对企(qǐ)业估值层面的各类(lèi)因素做进(jìn)一步的研究和(hé)探讨，强(qiáng)化相关(guān)领域(yù)在新(xīn)环境下的(de)资产价格预期(qī)。

　　此外，广发(fā)基金罗(luó)国(guó)庆(qìng)表示(shì)，从长期来(lái)看，央(yāng)国企板块的投资逻辑是比较完备的：一(yī)是央(yāng)企(qǐ)是(shì)实现国(guó)家(jiā)战略发展的“排头(tóu)兵”，不断受到政(zhèng)策(cè)的支持与引导；二是央企作(zuò)为(wèi)资(zī)本(běn)市场(chǎng)“压(yā)舱(cāng)石”“基本盘”具有重要作用；三是央企引领科技创(chuàng)新，研发占(zhàn)比逐年(nián)提升；四是央企仍(réng)是A股估(gū)值洼地(dì)。未来(lái)在不断(duàn)完(wán)善中国特色现(xiàn)代资(zī)本市场下，预计(jì)国(guó)资央企有(yǒu)望(wàng)迎来(lái)估值修复。

　　汇(huì)添(tiān)富基金经理晏(yàn)阳也表示，当(dāng)前稳(wěn)健的经营业绩为央(yāng)国企的估值重塑提供(gōng)了市场认可的基(jī)础(chǔ)。从(cóng)盈利能力方面来看(kàn)，近(jìn)年来央国(guó)企ROE出(chū)现明显企(qǐ)稳(wěn)回升，目前已超过其他类型企业，高于A股平均水平，体现出央国企较强的“价值创造”能力。从成长性(xìng)来(lái)看，2022年(nián)三(sān)季度国资委旗(qí)下上市央企营业总收入同比增(zēng)长8.53％，同期全部A股(gǔ)为2.52％；归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润同比增长(zhǎng)12.53％，而同期(qī)全部(bù)A股(gǔ)仅(jǐn)为8.01％，体(tǐ)现出央国企的(de)发展韧劲(jìn)。展望未来，央(yāng)国企(qǐ)上市(shì)公司(sī)质量的提升或将成为央国企估(gū)值重塑(sù)的(de)核心动力(lì)。

　　招商基金量化投(tóu)资部基(jī)金经理刘(liú)重杰也表示(shì)，从公(gōng)司经营的角度看，上市央、国企的盈(yíng)利(lì)能力相比A股市场整体而言(yán)更加稳健(jiàn)，ROE、分(fēn)红率、股息率过往长(zhǎng)期(qī)领先，具备较高(gāo)的(de)长期投资价(jià)值(zhí)，或更符(fú)合机(jī)构投资(zī)者、个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)等配(pèi)置性的需求。在中国(guó)特色估值体系的推(tuī)进(jìn)过程中，央企股(gǔ)东回报指数具备较(jiào)好的长期配置(zhì)价值。

　　关于央(yāng)企回报ETF的10问(wèn)10答

　　1、问：目前这3只ETF所跟踪(zōng)的(de)央企股东回报指数(shù)是什么？

　　答：中证国新央企股东回(huí)报指数，指数(shù)由国新投(tóu)资有限公司定制(zhì)，主要选取(qǔ)国务院(yuàn)国资(zī)委下属(shǔ)现 金(jīn)分红或回购(gòu)总额占总市值比率较高的50只(zhǐ)上市公司证(zhèng)券作为指数(shù)样本， 以反映央(yāng)企(qǐ)股东回报主题上市公司(sī)证券的(de)整体表现(xiàn)。

　　指数行业(yè)覆盖钢铁、建筑装(zhuāng)饰、公用(yòng)事业、石(shí)油石化、煤炭、建筑材料、房地产(chǎn)、机(jī)械设备等，前十(shí)大成份股权重合计约33％，均为央企(qǐ)板块蓝筹股。

　　央企股东回报指(zhǐ)数(shù)前十大成份股(gǔ)：

　　数(shù)据来源： Wind、中证指数公(gōng)司， 截(jié)至2023年(nián)3月31日。

　　2、问：中(zhōng)证国新央企股东回报指数有哪些特(tè)稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字色？

　　答(dá)：高分红：央(yāng)企股东回报指数聚焦高分红与高(gāo)回购(gòu)央企，指数(shù)近12个月股息率为(wèi)4.86％，远高于(yú)主(zhǔ)流指数(shù)的分(fēn)红水平。

　　低(dī)估值(zhí)：央企股东回(huí)报指数(shù)当前市(shì)盈率约为9倍(bèi)，相对于主流指(zhǐ)数表(biǎo)现(xiàn)出更(gèng)低(dī)的估值水平，央企估值重塑潜力大。

　　高(gāo)ROE：央企股(gǔ)东回(huí)报指数(shù)近五年ROE水平均(jūn)稳定保持(chí)在8％以上，体现出较好的盈利水(shuǐ)平(píng)和盈利稳定(dìng)性。

　　3、问：目前这(zhè)3只央企(qǐ)回报ETF发行(xíng)时间是？

　　答：产品(pǐn)募集(jí)日基本是5月15日至5月(yuè)19日。投资(zī)者可选择(zé)网上现金认购、网下现金(jīn)认购和网下股票认购3种方式(shì)

　　4、问：目前(qián)这3只央企回报ETF发行(xíng)有限(xiàn)额(é)么(me)？

　　答：目前3只(zhǐ)产品募集规模上限为20亿元，如果(guǒ)募(mù)集规模(mó)超过20亿元，将(jiāng)采取比例配(pèi)售的措施。

　　5、问(wèn)：目前这3只央(yāng)企(qǐ)回报ETF的费用(yòng)如何？

　　答：一般ETF产(chǎn)品涉及认购费、管理费、托管(guǎn)费等(děng)。

　　目(mù)前3只(zhǐ)产品(pǐn)认(rèn)购(gòu)费用来看，在认购金额低(dī)于50万，认购费均为(wèi)0.8％，在(zài)50万(wàn)和(hé)100万之(zhī)间，广发(fā)旗(qí)下产品为0.4％，其(qí)他两(liǎng)只为0.5％，而高于100万，均为1000元(yuán)。

　　管理(lǐ)费上，3只(zhǐ)产品均为(wèi)0.5％，而托管(guǎn)费上，广发(fā)旗下产品为(wèi)0.05％，招商和汇添(tiān)富为0.1％。

　　6、这3只(zhǐ)ETF上市安(ān)排，以及后续做市商如何(hé)安(ān)排？

　　答：这3只ETF将在上交所上市。多(duō)家(jiā)公司后续将安排做市商，保(bǎo)障(zhàng)充分的流动性支持。

　　7、这(zhè)3只ETF基金的基金经理人选？

　　答(dá)：从目(mù)前看，这三家基金公司都由(yóu)“实力派(pài)”来担纲(gāng)基(jī)金经理。其(qí)中广发央(yāng)企回报ETF拟任基金经理罗(luó)国庆为广发(fā)基金(jīn)指数投资部副总(zǒng)经(jīng)理(lǐ)，而汇添富央企回报ETF采取(qǔ)了双基金(jīn)经理来(lái)管理。

　　8、问：央企股东(dōng)回报(bào)指数历(lì)史表现怎么样？

　　答：WIND资讯(xùn)数据(jù)显示(shì)，截至3月31日，央企股东回报指数过去三年累计涨幅41.42％，过去三年历史年化回报12.60％，超越(yuè)同期(qī)沪深300和上证红(hóng)利(lì)指数的表(biǎo)现。

　　9、问：如(rú)何看待央企指数的投资价值？

　　第一、央(yāng)企特色突出：1、市值优(yōu)势明显，具备较高的长期投资价值；2、央企经营较稳(wěn)健(jiàn)，整体平均盈利高于A股(gǔ)；3、肩负社会责(zé)任(rèn)，是国(guó)家战略(lüè)发展主力军。

　　第(dì)二、“中特(tè)估”背景：估(gū)值(zhí)较低(dī)，重塑中国(guó)特色估值体系背景下估值(zhí)提升(shēng)空间(jiān)较大。

　　第三、红利因(yīn)子叠加：1、红(hóng)利属(shǔ)性更明显，追求(qiú)分享高质量发(fā)展成(chéng)果2、具备一定抗通胀能力(lì)和抗(kàng)风(fēng)险(xiǎn)的配置效(xiào)益。

　　10、问(wèn)：目前央企概(gài)念已经(jīng)涨过一(yī)轮了，板块持续(xù)性(xìng)如(rú)何？

　　答(dá)：一(yī)、央企(qǐ)当前估值仍处于较低分(fēn)位水(shuǐ)平。截至2023年4月底(dǐ)，中证央(yāng)企指数(shù)市盈率TTM为10.59，低于(yú)全市场中(zhōng)证全指的(de)17.07。自2014年(nián)底(dǐ)至(zhì)今(jīn)，中(zhōng)证央企指数估值(zhí)水平(píng)（市(shì)盈率TTM）处于其(qí)38％分位水(shuǐ)平。无论(lùn)横向对(duì)比还是纵向比较，央企整(zhěng)体估值水平与(yǔ)其经济地(dì)位并不匹配，亟待改善，在政策支持下有望迎来重塑。

　　二、央企重(zhòng)估或是贯(guàn)穿(chuān)全年(nián)的主(zhǔ)线。从券商机构的(de)对外(wài)观(guān)点来(lái)看，多家券商明确表示今(jīn)年(nián)的投资主线之一就(jiù)是(shì)央国企(qǐ)价值重估。部分券商的观(guān)点如下：

　　国信证券：继续(xù)把握国企(qǐ)价值(zhí)重估这(zhè)一投资主线；

　　银(yín)河证券(quàn)：不受黑天(tiān)鹅干扰，坚持数字经济+国(guó)企改革主(zhǔ)线；

　　平安证券(quàn)：数字经济+国企改(gǎi)革的投资主线更为清晰；

　　光大证券(quàn)：在新一(yī)轮国企改革和中国(guó)特色估(gū)值体系推动下，当前国(guó)企价值重估行(xíng)情(qíng)有望持续并(bìng)形成主线行情。

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