今(jīn)年(nián)AI波(bō)澜壮阔(kuò)的(de)大行情之下，引发了全行业所有(yǒu)基金经理关注，而公募(mù)基金(jīn)2023年一季(jì)报(bào)揭开了(le)基金经理的(de)观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺(nuò)安积(jī)极回报基(jī)金，一季度主要投资在(zài)人工智能、算法、应用、算力(lì)端(duān)等领域，因(yīn)抓住(zhù)了市(shì)场机(jī)遇实(shí)现(xiàn)了超62％的收益(yì)，成为今年以(yǐ)来业绩最领(lǐng)先(xiān)的主动(dòng)权益基金。同时，较好的(de)业绩也让这只冠军基金一季(jì)度(dù)规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引了多位明星(xīng)基金(jīn)经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报表示，一季度在人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块(kuài)的(de)带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报成为2023年(nián)表现(xiàn)最强的主动权益基金，最新观点备受市场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们(men)所有(yǒu)的行业(yè)，或将成为未(wèi)来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身业务的人工智能领域的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相关公(gōng)司在产业端(duān)的(de)积极(jí)布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也(yě)直言，诺安积(jī)极回报(bào)基金(jīn)一季度(dù)主要投资(zī)在(zài)人工智(zhì)能领域，算法、应(yīng)用、算力端都有相应(yīng)布局(镇关西是谁，镇关西是谁打死的jú)。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看(kàn)，前(qián)十大重仓(cāng)股进行了较大幅度的(de)调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前(qián)十(shí)大重仓股之(zhī)列外，其他重仓股(gǔ)全(quán)部换，新进(jìn)了长川(chuān)科技(jì)、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少在2023年表(biǎo)现神勇，如(rú)诺安(ān)积极回报的头号重仓股中微公(gōng)司(sī)，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅(fú)达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息更(gèng)是(shì)年内(nèi)拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海(hǎi)清(qīng)科、拓荆科技、江波(bō)龙等(děng)年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)也(yě)超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没(méi)有保持去年(nián)底的(de)高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年(nián)三(sān)、四季度基本保持在90％以上(shàng)的仓位(wèi)水平，去年三季(jì)末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末(mò)，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安(ān)成长并没有太大(dà)变(biàn)化，前十(shí)大重仓股相较去(qù)年底变化(huà)很小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季报中(zhōng)写道，主(zhǔ)要布局芯片板块(kuài)，在当前的市场(chǎng)位置，迎(yíng)接(jiē)即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯(xīn)片板块的两大细分领域(yù)，在一(yī)季度都到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开启的芯片(piàn)产业下行(xíng)周期，随着疫情(qíng)落下帷幕(mù)，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库存水平接近正常，各(gè)厂商(shāng)二季度(dù)毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将对设计板(bǎn)块持续(xù)拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产业(yè)趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算(suàn)力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片(piàn)需(xū)求(qiú)的重(zhòng)要增长。新需求将(jiāng)让(ràng)芯片周期(qī)拐点提前(qián)到(dào)来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体(tǐ)的制裁(cái)已(yǐ)经到了穷(qióng)途末(mò)路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一(yī)步的(de)制裁已经乏善可(kě)陈(chén)。国内晶圆代工厂(chǎng)一(yī)方(fāng)面加速扩产成熟制程，另(lìng)一方(fāng)面在国(guó)内设备厂商的(de)配合下，继续研发(fā)攻克先进(jìn)制程。虽然美(měi)国的(de)制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造成(chéng)了一定(dìng)的影(yǐng)响，但是另(lìng)外一(yī)个角(jiǎo)度看，芯片设(shè)备(bèi)的国产化率(lǜ)却取得了突飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆(yuán)扩产处于下(xià)行周期(qī)的大(dà)背景下，国产替(tì)代进程加(jiā)速对设备(bèi)材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基(jī)金规(guī)模“一口(kǒu)气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军(jūn)基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回(huí)报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以(yǐ)来业绩最强(qiáng)的(de)主(zhǔ)动(dòng)权益基金。这一业(yè)绩(jì)还是受到4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若截(jié)至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模(mó)已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度(dù)的(de)净值涨幅(fú)，这一(yī)规模暴涨更多来自于(yú)投资者申购(gòu)。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以及诺(nuò)安积(jī)极(jí)回(huí)报基金的(de)话(huà)题也屡见报(bào)端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的5只基(jī)金(jīn)在一季(jì)度规模均出现上涨，除了诺安积(jī)极回报之(zhī)外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样(yàng)规模暴(bào)增，从(cóng)去(qù)年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元(yuán)，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规模(mó)也从去年(nián)底的(de)293.25亿元(yuán)增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴(xīng)证全(quán)球基金(jīn)分管投研的(de)副总，市场上管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)超过700亿(yì)的基(jī)金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇一季度(dù)调仓换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一(yī)季(jì)报披(pī)露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及光(guāng)模块相关(guān)板块，他也坦(tǎn)言在一季度主要(yào)对(duì)对人工智能相关(guān)产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份四(sì)只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威(wēi)视在2022年(nián)已将AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资(zī)者关(guān)系(xì)活动记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威视的营收增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜(lán)起(qǐ)科(kē)技(jì)主营业务是为(wèi)云计算和人工智(zhì)能领域提提供以芯片为基础的(de)解(jiě)决方案(àn)，目(mù)前(qián)主要(yào)产品包括内存接(jiē)口等。晶晨股份也是(shì)全球布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导(dǎo)体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个(gè)多亿，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立(lì)讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的四只个股在(zài)一季度退出兴全合润前十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合(hé)润，谢治宇管理的另外(wài)一(yī)只可投(tóu)港(gǎng)股的兴全合(hé)宜基金在一季度除(chú)了加仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股(gǔ)也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一(yī)季(jì)报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等(děng)子版块带动的人工智能、中(zhōng)字(zì)头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影视等板块(kuài)也实(shí)现较大幅度上(shàng)涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较(jiào)高仓位，对(duì)人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局(jú)。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持(chí)挖(wā)掘公司长期成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找具有良(liáng)好(hǎo)投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力在(zài)当年弱(ruò)市环(huán)境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商(shāng)基金朱红裕成为市场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱红裕(yù)的投资思路和路(lù)径。从股票(piào)持仓来看(kàn)，一季度末该(gāi)基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基(jī)金成立以来的最(zuì)高(gāo)值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降低，配(pèi)置港股比例有所提升(shēng)。数据显示(shì)，招商(shāng)核心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国(guó)香港股票(piào)市值占基金(jīn)净(jìng)值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两(liǎng)个数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看(kàn)，重点布局了(le)信息技术、可选消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重(zhòng)仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信息网络(luò)、安琪(qí)酵母新进(jìn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列，通威(wēi)股份、希望(wàng)教育、中航(háng)光电(diàn)则退出前十大(dà)。

　　朱红裕(yù)也在季报中写(xiě)道(dào)，一(yī)季度初期，我们(men)基于对经(jīng)济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相(xiāng)对较高的部分(fēn)制造业(yè)，增持了计算机(jī)、大众消费(fèi)品等行业(yè)，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期(qī)逐步逢低增持了(le)港股中(zhōng)可能面(miàn)临业(yè)绩拐点的物业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的超(chāo)额收益(yì)，但市场的博弈程(ch镇关西是谁，镇关西是谁打死的éng)度超出了我们的预期(qī)，导致(zhì)对部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于中长期的(de)行(xíng)业(yè)研(yán)究视(shì)野(yě)，逆势而(ér)行。

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