投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政策(cè)等因素(sù)外(wài)，还需要关注业(yè)绩验证以及估(gū)值等(děng)因(yīn)素。

　　近期，受(shòu)益于(yú)人工(gōng)智(zhì)能主题(tí)的(de)热炒(chǎo)，全球AI芯片巨(jù)头公(gōng)司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨(zhǎng)，截(jié)至6月(yuè)1日收盘(pán)，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年(nián)股(gǔ)价(jià)的强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金(jīn)提前(qián)布局(jú)

　　凭借(jiè)着AI芯片和(hé)算(suàn)力的先进技术，英伟(wěi)达公(gōng)司的股(gǔ)价在近(jìn)期(qī)大涨。5月(yuè)30日(rì)盘中(zhōng)，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公(gōng)司市值一度突破万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落(luò)至397.7美(měi)元，但依旧有望(wàng)再次突(tū)破万亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网(wǎng)宣(xuān)称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在(zài)改变全球大型行业，并将为社会带来深远的(de)影响。”除了英(yīng)伟达(dá)公司(sī)，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方(fāng)面的(de)投资。

　　国(guó)内市(shì)场对(duì)于(yú)AI行情的(de)关注(zhù)热情也是(shì)持(chí)续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人(rén)工智能自动(dòng)内容生成）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧随其(qí)后(hòu)的(de)便(biàn)是传(chuán)媒、云计算、大数(shù)据、人工(gōng)智(zhì)能等主(zhǔ)题ETF，多(duō)只(zhǐ)云计算、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概念股。交易(yì)软件通达信推出了英伟达概念股，该软件信息显乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年示(shì)，相关概念股一共包含(hán)32家(jiā)A股上市公司，这些公司与英伟达在某些方面(miàn)有业务上的合(hé)作。从(cóng)公募基(jī)金(jīn)一季(jì)度末的数据来看(kàn)，部分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有(yǒu)英伟(wěi)达公司股票的公募基(jī)金(jīn)主要(yào)集(jí)中(zhōng)在能投资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计(jì)，持有英伟达(dá)且基金规模最高的是广发纳(nà)斯达克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末(mò)规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌(gē)等(děng)多家(jiā)全球科技公司。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持有英伟达且规(guī)模最高的是(shì)广发全球精选，该只基(jī)金(jīn)今年一季(jì)度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第二(èr)大(dà)重仓股(gǔ)，持有12.6万(wàn)股，持仓(cāng)市(shì)值占(zhàn)净值比例为9.39％。除(chú)了英伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融(róng)报(bào)》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟达(dá)等美股科技股年初(chū)至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以(yǐ)来，微软就(jiù)在AI领域加大了投(tóu)资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎(qíng)Bing，然(rán)后又将(jiāng)其整合(hé)进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美(měi)元，这是(shì)AI领域史上(shàng)规模最大的一笔投资。作为一(yī)站式解决方案(àn)的提供商，英(yīng)伟达公(gōng)司是今年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家，该公司(sī)今(jīn)年一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯(xīn)片所在(zài)数据中(zhōng)心(xīn)业务的营收创历(lì)史新高(gāo)，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会(huì)的投(tóu)资者(zhě)而言，英伟达和微(wēi)软在内的众多美股科技(jì)股公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看(kàn)，AI应用已是科技革(gé)命(mìng)最(zuì)新的突破口。能够率先建(jiàn)立(lì)起良好商业模式的(de)公司与掌握(wò)AI应用(yòng)核心竞争力的公司将会(huì)成为未来最有潜(qián)力(lì)的大赢家(jiā)。显然，微软、英(yīng)伟达已具备这些特(tè)质，他(tā)们的中长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但(dàn)实际投资中(zhōng)还受(shòu)诸多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受(shòu)益板块，受到资金关注(zhù)，行(xíng)业成(chéng)交热度上(shàng)升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其(qí)上(shàng)涨(zhǎng)并未得(dé)到业绩的(de)验证，半导体(tǐ)行(xíng)业一季(jì)度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产业数据的跟踪，乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年目前全球半导体(tǐ)产业整体仍处于主动去库存(cún)阶段(duàn)，行业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基(jī)本面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来半导体(tǐ)重回弱势。最近(jìn)两(liǎng)周，半导体板块虽(suī)然有所企稳，但也很难说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席分(fēn)析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来(lái)源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达(dá)的(de)股价表现以及背(bèi)后的产(chǎn)能(néng)扩张信息就是最好的例证。而从未来(lái)的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有(yǒu)力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也(yě)表示(shì)，尽(jǐn)管目前半导(dǎo)体产业周期尚未反转，但在(zài)资金情(qíng)绪、政策扶持和(hé)半导体设备业绩高(gāo)增长等(děng)利好(hǎo)因(yīn)素支撑下，当(dāng)前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的(de)角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产(chǎn)业(yè)的发展(zhǎn)趋势(shì)值得期待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必(bì)死、均值回归(guī)的规律永不变(biàn)色，所以(yǐ)投(tóu)资与产业(yè)发(fā)展之(zhī)间(jiān)存在着较大差异。在操作(zuò)中，不宜在股价(jià)高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而(ér)是需要在相对低位或调整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资(zī)者除了关注AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪、政策(cè)等(děng)因(yīn)素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值等因素。在具体投资的时候要(yào)选择掌握核心(xīn)技(jì)术、真正具有核心(xīn)竞争力的(de)投资标的(de)，确保产业景(jǐng)气(qì)能够反映在(zài)未来的业绩上，要避(bì)免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资(zī)标的也要以合适的价(jià)格买入，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不(bù)要(yào)将(jiāng)资(zī)金全(quán)押一个赛(sài)道。

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