北交所(suǒ)开市至今一年半(bàn)，公(gōng)募基金投资(zī)北交所步伐不(bù)断推进，除了推出北证50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也(yě)加(jiā)大北交(jiāo)所布局力度，今年更有新基金密集公告可投北交所股票(piào)。

　　多家公募机构及(jí)人士表示(shì)，随着北证(zhèng)50指数推出，北(běi)交所活(huó)跃度抬升，部(bù)分公司(sī)表现良好，叠加较低(dī)的估值(zhí)水平，公募(mù)基(jī)金等专业投资者(zhě)积极挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机遇，投(tóu)向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度看，北交所(suǒ)股票处于投资相对(duì)早期阶段，更具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的(de)隐形(xíng)冠军和(hé)科技、制造(zào)等行(xíng)业(yè)，长期投资价值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据(jù)记(jì)者(zhě)统计，截至5月13日，今年(nián)以(yǐ)来(lái)累计有申(shēn)万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港股通价(jià)值18个月(yuè)等十多只(zhǐ)次新基金公告可(kě)投资(zī)于北京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还(hái)有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也(yě)发布公告称，北交(jiāo)所上(shàng)市股票是(shì)国内依法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合同(tóng)所规定的投(tóu)资目标、投资(zī)策略、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险(xiǎn)收益特征和(hé)相关风(fēng)险控制指标等前提下，公司(sī)旗下基金可(kě)参与北(běi)交(jiāo)所股票的(de)投(tóu)资(zī)。旗下新(xīn)增(zēng)基金如(rú)果(guǒ)符(fú)合(hé)基金合同的有关规定，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现(xiàn)象，中信建(jiàn)投基金相关投研人士(shì)表(biǎo)示(shì)，公募新基金之所(suǒ)以(yǐ)密集公告可投北交所，一方面(miàn)表明专(zhuān)业投(tóu)资(zī)机构敏锐(ruì)地发现(xiàn)了北交所相关股票(piào)潜在的投(tóu)资机会，开始加(jiā)大布局力度；另一(yī)方面，北交所上市公司是除沪深两(liǎng)市以外国内最优(yōu)质公(gōng)司(sī)的代(dài)表，许多标的当(dāng)前估值水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为(wèi)，一方面从持仓(cāng)数量和(hé)持股(gǔ)总量(liàng)的(de)角度(dù)来看，公(gōng)募参与北(běi)交所意愿在持(chí)续增(zēng)加。另一方面，相较(jiào)于(yú)上证、深证(zhèng)，北交所上市(shì)公司数量(liàng)、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北(běi)交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资金的加入(rù)使(shǐ)得整个板块(kuài)的成交(jiāo)变得更加(jiā)活跃，同时，部分公(gōng)司(sī)的良好(hǎo)表现也使得越来越多(duō)投资者关注(zhù)到北交所(suǒ)，自(zì)然也引(yǐn)来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场的赚钱(qián)效(xiào)应、可投标(biāo)的稀缺性(xìng)以(yǐ)及专精特新领域的景气度。而近期北交所市场出现(xiàn)积(jī)极(jí)信(xìn)号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产(chǎn)品出现在北(běi)交所公司前十(shí)大股(gǔ)东名单中；北交(jiāo)所较(jiào)大(dà)规模公司去年业绩涨(zhǎng)势(shì)良好，今年一季度盈利表现(xiàn)继续向好；次新基金在北交(jiāo)所的持股(gǔ)集中度高。“预计随着后续市场流动性(xìng)的改善(shàn)和创新型(xíng)中小(xiǎo)企(qǐ)业的(de)高速(sù)成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基(jī)金(jīn)，在投资比(bǐ)例、策略上也存在(zài)差异，但(dàn)未来(lái)会加大对北交所市场的(de)研(yán)究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的(de)战(zhàn)略定位和上市(shì)公司(sī)“小而美(měi)”的(de)特征，预计次(cì)新基金投资将深(shēn)入细(xì)分产业链的(de)研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩(jì)确定性强的个(gè)股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一(yī)些成长赛(sài)道(dào)的公司估值(zhí)水平(píng)，在北交(jiāo)所中进行映射(shè)，选择估值(zhí)水平显著(zhù)偏(piān)低的公司进行投(tóu)资。在组合配置(zhì)上(shàng)，力(lì)求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营波动大的风(fēng)险。此外，北(běi)交所相关基金也会(huì)积极(jí)参(cān)与(yǔ)转板(bǎn)、新(xīn)股发(fā)行等投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投(tóu)研(yán)人士也称，我们高度(dù)重视北交(jiāo)所投资(zī)机会，目前有一(yī)只北交所(suǒ)主题(tí)基(jī)金，未来一方面会根据市场情况(kuàng)，择机发(fā)行更多以北交所股票为主要(yào)投资(zī)范(fàn)围的基金产品，另一方面，不排(pái)除将存(cún)量基金产品的投(tóu)资范(fàn)围扩大至(zhì)北交(jiāo)所股票，同(tóng)时会(huì)增加研究团(tuán)队拓展对北(běi)交所(suǒ)股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从(cóng)公募(mù)持仓(cāng)北交(jiāo)所股票总市(shì)值情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，截至(zhì)2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持(chí)仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的(de)态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司中，与新(xīn)能源行业相关的个股市值占(zhàn)比较高，而去年下半年新能(néng)源(yuán)行业(yè)整体回(huí)调幅(fú)度较大，带动投资(zī)北(běi)交所市值(zhí)有所回落。”景顺长城(chéng)基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一度(dù)出现快速上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下行(xíng)，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交(jiāo)所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类似于一级(jí)半(bàn)的市场，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比(bǐ)上证、深证的大多(duō)数(shù)公(gōng)司而(ér)言(yán)又(yòu)相对早期(qī)，可投资标的规(guī)模(mó)也(yě)相对更小；但从长期投资的角度(dù)来说，这也意味着更大的成(chéng)长空(kōng)间(jiān)和收益率预期，故我们认为(wèi)北(běi)交所具备良好的(de)长(zhǎng)期投资价(jià)值。

　　具体落(luò)实在投资层(céng)面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示，我们对(duì)于具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整(zhěng)体(tǐ)还是比较(jiào)看(kàn)好细分行(往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么xíng)业的、符合“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠军：这(zhè)些公往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么司虽然(rán)普(pǔ)遍规模较小、受到的(de)关注(zhù)度可(kě)能不高，但在其所属行业中拥有较(jiào)强(qiáng)的竞争(zhēng)力，在(zài)研发(fā)投入的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于(yú)创业板、科创(chuàng)板(bǎn)的(de)上(shàng)市(shì)公司，而(ér)且由于市值较小，可能反而(ér)拥(yōng)有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，从中长期(qī)视角看，随着北交所交易制度的不断(duàn)完善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明确，以及(jí)场内流动性(xìng)不(bù)断提(tí)升，势必会(huì)吸引更多优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北证50指数估值(zhí)有向上修复的(de)空(kōng)间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜(shèng)率和赔率都非(fēi)常具备吸(xī)引力。

　　结合(hé)当前的北(běi)交(jiāo)所整(zhěng)体估值(zhí)水平，叠加2023年下(xià)半年(nián)打开的降(jiàng)息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫(xīn)元(yuán)基金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤(yóu)其是(shì)具有(yǒu)专精特新特(tè)性(xìng)的成(chéng)长股。在(zài)行业的稀缺性方面，投资者可重点关(guān)注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在科技和制造两大赛道，包(bāo)括(kuò)汽(qì)车、半(bàn)导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的(de)创新(xīn)型(xíng)中小企业，借国家政(zhèng)策支持的东风和企(qǐ)业(yè)自(zì)身的努(nǔ)力(lì)，我们相信会有相当体量的企业成长(zhǎng)成为大型(xíng)企业，这个(gè)成长的(de)过(guò)程会给投资者带来丰(fēng)厚回报，因此我们认为北(běi)交所具备长期(qī)投资价值。“具体细分而(ér)言，我们更加(jiā)看好电力设(shè)备(bèi)、机械设备、医药(yào)生物等(děng)三个领域。”

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