华尔街真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报(bào)告做空印度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩然大波的(de)美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投资(zī)者卡(kǎ)尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东(dōng)时(shí)间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日跌幅(fú)，市值蒸发(fā)40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸(zhēng)发(fā)29亿(yì)美元(yuán)（约200亿(yì)人民(mín)币）。根据福布斯(sī)榜(bǎng)单显示(shì)，截至收稿，伊坎个(gè)人身价为(wèi)147亿美(měi)元，排名世界富豪(háo)榜(bǎng)第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究：

　　伊坎(kǎn)企(qǐ)业经济结构(gòu) “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中(zhōng)指出(chū)，伊坎企(qǐ)业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究表示(shì)，IEP利用来(lái)自新投(tóu)资者的资(zī)金向老投资者支付(fù)股息。报告指出，简而言之(zhī)，伊坎一直(zhí)在(zài)使(shǐ)用从新投资者那里获得的资金向老(lǎo)投资(zī)者支付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏(shì)骗局的经(jīng)济结构只有在新(xīn)资金愿意冒(mào)着成(chéng)为最后一批(pī)'持有资金的风(fēng)险的情(qíng)况下(xià)才是可持续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)还在报告中称(chēng)，IEP的56亿(yì)美元年终(zhōng)净资产(chǎn)价值被夸(kuā)大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交(jiāo)易价格比(bǐ)上次(cì)报告的资产净值高出218％，远远高于所(suǒ)有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广(guǎng)场控股(gǔ)公司，其交易价格均低于各自的(de)资产(chǎn)净(jìng)值。资产(chǎn)净值是衡量基金业(yè)绩的关键指(zhǐ)标，衡量基金所持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫的是其(qí)15.8％的股息收益(yì)率，这是迄今为(wèi)止美国(guó)大型股公司(sī)中最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊(yī)坎以股票而不是现金的形式发放股息，并(bìng)让伊坎企业出(chū)售新股(gǔ)，以(yǐ)满足股东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还(hái)举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部门(mén)的一家重要(yào)子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家(jiā)跟踪伊(yī)坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎(kǎn)之间的关系密(mì)切。报告称，杰富瑞在(zài)其(qí)研究中假(jiǎ)设，即使(shǐ)在(zài)最坏的(de)情况下，伊坎的股息也(yě)将永久支(zhī)付，同时(shí)还从安排(pái)IEP股(gǔ)票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做(zuò)空报(bào)告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告刊登的(de)几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份(fèn)声明(míng)中表示(shì)，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报告旨(zhǐ)在(zài)以牺牲IEP长期(qī)股东(dōng)的利益(yì)为代价(jià)获取(qǔ)利(lì)润。伊(yī)坎表示：“我们坚持(chí)公开披露的信息，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的业(yè)绩将会(huì)像(xiàng)以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示(shì)，我们仍然相(纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别xiāng)信激(jī)进主义是最好(hǎo)的投(tóu)资(zī)范例(lì)。“我(wǒ)过去(qù)25年的激进主义投资已经很好地(dì)证(zhèng)明了这一点。我(wǒ)们定(dìng)期将我们(men)的维权原(yuán)则付诸于我们(men)的多数(shù)控股公(gōng)司以及我们投(tóu)资部门持有的(de)少数(shù)股(gǔ)权(quán)，目前在14个上市公司董事会中都有代表。此外，我(wǒ)们坚信通过对冲头(tóu)寸来降低风险(xiǎn)，尤其是在我们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他(tā)在(zài)能源、汽车、食(shí)品(pǐn)包装、房地产和其他行业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有(yǒu)85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股(gǔ)东(dōng)权(quán)益机构(gòu)也坐不住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资(zī)者就兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)做空报告伸出援(yuán)手(shǒu)。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度(dù)首富

　　兴登(dēng)堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研究的(de)做空实例，最(zuì)出名的莫过于今(jīn)年2月做(zuò)空(kōng)印度(dù)首富的(de)纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研究(jiū)百页(yè)的做(zuò)空报(bào)告使(shǐ)得前“亚(yà)洲首富”高(gāo)塔姆·阿(ā)达(dá)尼跌下神坛(tán)，引(yǐn)发了外资纷纷(fēn)从(cóng)印(yìn)度股市撤离，更(gèng)让印(yìn)度总(zǒng)理莫迪受(shòu)到反对派(pài)质(zhì)疑。

　　根据当时美国(guó)全(quán)国公共广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在(zài)短短(duǎn)10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个(gè)人(rén)净资产也缩水(shuǐ)近(jìn)500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡(bǎo)研究究竟什么(me)来头？公(gōng)开资料显示，兴登堡研究公(gōng)司(sī)成立于2017年，总部位于纽约市(shì)。据兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)官网介绍(shào)，公司的主(zhǔ)要业(yè)务包括披露(lù)企业的会计造假、管理问(wèn)题、未(wèi)公开关联交易、财报违(wéi)规等。媒体统计显(xiǎn)示，从(cóng)2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司共对30家公司发过(guò)难。他们雇佣金融(róng)分析师、会计师和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)的创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁(suì)的(de)安德森来(lái)自中产家庭，曾在康涅狄格大(dà)学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期(qī)间(jiān)，他加入了以色(sè)列的救(jiù)护车急救部门，是拥有(yǒu)以色(sè)列证(zhèng)书的救护人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源于1937年(nián)在新泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视(shì)为完全可以避(bì)免的(de)人(rén)为灾难的缩(suō)影，”该公司的网(wǎng)站上写道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究？份69页的做空报告，让市值一(yī)度(纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别dù)达到340亿美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的(de)创(chuàng)始(shǐ)人被迫辞(cí)职(zhí)，美国(guó)司法部和证(zhèng)券监管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的(de)创始人最终被判(pàn)欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能(néng)力方面误导(dǎo)投资者。该公司的市值一(yī)度超(chāo)过50亿美元，如今已缩水至(zhì)不到2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究做空报告(gào)公布后暴(bào)跌90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马斯克(kè)对推特的收购案。在兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布做(zuò)空推(tuī)特后，推(tuī)特的股价(jià)从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭(bì)做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当(dāng)推(tuī)特(tè)的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣布转为(wèi)做(zuò)空推(tuī)特，推(tuī)特股价随即大涨约(yuē)8％。

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