金融界5月(yuè)22日消息 日(rì)本股市走出了泡沫经(jīng)济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股(gǔ)指日经225指(zhǐ)数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年(俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打nián)8月(yuè)以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收(shōu)盘价(jià)。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表(biǎo)示日本(běn)可能正接(jiē)近十年(nián)一遇的牛市(shì)。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资金是不(bù)可(kě)或缺(quē)的(de)力量。数据显示(shì)，海外投资者对(duì)日本(běn)股票(piào)需求稳健(jiàn)。根据日本交(jiāo)易(yì)所集团，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美(měi)元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最大(dà)规模的外国人净(jìng)购(gòu)买量。

　　不过，日本企业部门仍然(rán)是日本股票的最(zuì)大净买家(jiā)，年初至(zhì)今(jīn)的买(mǎi)入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成为日本股市(shì)爆发导火(huǒ)索(suǒ)

　　尤(yóu)其是股神巴菲(fēi)特的(de)出(chū)手(shǒu)，成为日本股市爆(bào)发的导火索。俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打p>

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克(kè)希尔(ěr)·哈撒韦公(gōng)司(sī)（下称“伯(bó)克(kè)希尔”）首次(cì)披(pī)露，其收(shōu)购了日本(běn)前五大(dà)贸易公(gōng)司俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打每家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三(sān)菱商事、三井物产(chǎn)、住(zhù)友商事和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了对日本五(wǔ)大商(shāng)社(shè)的股份持有量。

　　从(cóng)近(jìn)期数据披(pī)露可以(yǐ)看出，伯(bó)克希(xī)尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有的股(gǔ)票比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时(shí)候，巴菲特增持了日(rì)本五(wǔ)大商社，并(bìng)暗示将进一步投资(zī)日本股票。现年92岁的他还在(zài)上个(gè)月罕(hǎn)见(jiàn)地(dì)访问日本。

　　在5月初(chū)巴(bā)菲(fēi)特股东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实非常(cháng)简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公(gōng)司(sī)都有过业务来往。从(cóng)整体来看(kàn)，这(zhè)些(xiē)公司(sī)能够(gòu)支付(fù)不错的分红(hóng)，在某些情况下也会(huì)回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务(wù)，同时(shí)我们还能通过融(róng)资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我(wǒ)们就开始购买了，甚(shèn)至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特(tè)日本之行的部分(fēn)原因是为了(le)向这些(xiē)公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔(ěr)，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提前(qián)三年布局的(de)巴(bā)菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

　　除了(le)巴(bā)菲特，还有其(qí)他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中。4月(yuè)初造(zào)访日本东(dōng)京(jīng)的还有美(měi)国对冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫(fū)·科(kē)恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在今(jīn)年早些时候(hòu)决定重新在东京(jīng)开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运(yùn)营牌照(zhào)。

　　巴菲特(tè)看好日本股市的(de)什么？

　　1、基(jī)本(běn)面的变化

　　据(jù)日经中(zhōng)文网，日本综合商社的(de)2022财(cái)年（截至2023年(nián)3月）合并财报（国际会计准则）于5月(yuè)9日(rì)全部出(chū)炉。日本5大(dà)商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，增(zēng)至美(měi)国著名投资家沃伦·巴(bā)菲特开(kāi)始大量持股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本(běn)5大商社的(de)合计净利润在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股价也上涨到(dào)了巴(bā)菲(fēi)特宣布持(chí)有股票的(de)2020年8月(yuè)的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲(fēi)特重仓的美国苹(píng)果和美国可口可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变化

　　国泰君安国际(jì)宏观(guān)在研报中指出(chū)在过去的三十年中，日本经历(lì)了漫长而痛苦的(de)通缩(suō)，也被认为将会撤(chè)离(lí)世(shì)界舞台的中心。但其并没有(yǒu)完全(quán)失(shī)去竞(jìng)争优势(shì)，与此同时，在国际格局(jú)大变(biàn)化的背景(jǐng)下，日本经济的(de)边际变化值得(dé)研究并(bìng)重视。

　　国泰君安表示(shì)在新的(de)地缘政治格局下，日本在亚太格(gé)局(jú)中扮演了(le)更加重要(yào)的角色，同(tóng)时日本在芯片等产业发展中野心勃勃(bó)，这都成为了边际上的重要变量。仔细(xì)观察日本(běn)的经济脉(mài)络(luò)，我们也会发现日本的设备投(tóu)资开始(shǐ)进入(rù)加速期，这背(bèi)后有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定(dìng)甚至略显僵(jiāng)化的(de)政治格局(jú)，在全球动荡的大背景(jǐng)下反(fǎn)而成为了“避风港”。与此同时，劳动(dòng)力的下滑趋势固然不可避免，但良好的医疗体系以及人工(gōng)智能的发展，也意(yì)味(wèi)着劳动力萎缩(suō)的风险在一定程(chéng)度上出现了下(xià)降。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近年来，日(rì)本监管层持续(xù)推动企业经营能力(lì)的改(gǎi)善和价(jià)值(zhí)的修复，其中敦促(cù)企业对投(tóu)资者提高回报、鼓(gǔ)励企业(yè)公(gōng)开回购成为改(gǎi)革重要抓(zhuā)手(shǒu)。尤(yóu)其(qí)是在今(jīn)年3月(yuè)底，东京证券交易所为(wèi)了(le)改变(biàn)大量个股股价跌(diē)破净(jìng)值的(de)情况(kuàng)，发布《关(guān)于实现关注资(zī)金成本和股价经营要(yào)求(qiú)》要求上市公司提高企(qǐ)业价(jià)值(zhí)和资本(běn)效率从而提升股价后，日本(běn)股(gǔ)市开始(shǐ)掀起(qǐ)一波回(huí)购热潮。

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