金融界(jiè)5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日(rì)前，六年(nián)一(yī)个周期(qī)轮回的白糖期货正在迎来(lái)疯狂(kuáng)时(shí)刻。五一假(jiǎ)期之前的(de)最后一个交(jiāo)易日，在郑(zhèng)州商(shāng)品交易所交易的白糖主力(lì)期货合(hé)约(yuē)收盘成功(gōng)站上(shàng)7000元/吨(dūn)关(guān)口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息湮没在五(wǔ)一假期的兴奋与(yǔ)快(kuài)乐之(zhī)中，并(bìng)未引起市场关注。直至昨日(rì)（5月(yuè)22日），白(bái)糖主(zhǔ)力合约收盘站上(shàng)7100/吨(dūn)关(guān)口，市场资金虎躯一(yī)震，恍(huǎng)然醒悟(wù)。

　　5月(yuè)23日，白糖(táng)主力(lì)合约盘中继续狂飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位(dūn)关口，创下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一次的白(bái)糖周(zhōu)期

　　而上一次(cì)白糖(táng)主力期货合(hé)约打破(pò)7000元(yuán)/吨大关还(hái)是6年半前(qián)。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主力合约正在(zài)上演最(zuì)后的(de)末日疯(fēng)狂，一天(tiān)之内，白糖主力合(hé)约连破7000元(yuán)/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个(gè)关键点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘(pán)中就创下7314元(yuán)/吨的周(zhōu)期高点，随(suí)即白糖期货开始一路狂跌，直(zhí)至2019年(nián)年初才(cái)勉(miǎn)强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主(zhǔ)力(lì)合约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约(yuē)六(liù)年一(yī)次的白糖周期十分准时，从(cóng)未缺席过。而形(xíng)成这(zhè)种周期(qī)的原(yuán)因与(yǔ)白糖(táng)期(qī)货的种植周期有关，一般(bān)甘蔗的每三年一个种(zhǒng)植(zhí)周期，这(zhè)从根本(běn)决定了(le)白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白(bái)糖周期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社(shè)显示(shì)，截至(zhì)5月22日，白糖现(xiàn)货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅(fú)约20%。与历(lì)史对比来(lái)看，白糖价格(gé)已经(jīng)创(chuàng)下2018年以来的新高。

　　国内(nèi)白糖供(gōng)给方面，减产是大(dà)概率事件。

　　中国糖业(yè富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位)协会发布的全国食糖产销数据显示(shì)，2022年(nián)/2023年制(zhì)糖期截(jié)至今年4月(yu富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位è)底，甜菜(cài)糖厂已全(quán)部停(tíng)机，甘蔗(zhè)糖厂除云南省有3家(jiā)尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步进入尾声(shēng)，除云南地(dì)区外，广西等主产区陆(lù)续(xù)收榨。由于广西前期(qī)受不(bù)利天气影响(xiǎng)，甘蔗单产降(jiàng)幅(fú)高于预期，22/23榨季国内糖(táng)产量延续下滑趋势(shì)。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国(guó)食(shí)糖(táng)产(chǎn)量约933万(wàn)吨，同(tóng)比下降2.4%，其(qí)中(zhōng)广西白(bái)糖产量约(yuē)530万吨，同比减(jiǎn)少约80万(wàn)吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简(jiǎn)单(dān)估(gū)算(suàn)供(gōng)需缺(quē)口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产对白(bái)糖来(lái)说并不现(xiàn)实，由于国内糖(táng)料(liào)作物种(zhǒng)植面(miàn)积(jī)增长有限，国内(nèi)糖料作物产量也(yě)增长缓慢且(qiě)有限(xiàn)，我国食糖产量整体保(bǎo)持(chí)平稳，年产量在1000万吨(dūn)左右。目前国(guó)内食糖消费量每年在(zài)1500万吨左右(yòu)，缺(quē)口部分通(tōng)过进口糖(táng)补(bǔ)充。

　　但是(shì)，国际市场(chǎng)供需情况也不容(róng)乐观。

　　据消费(fèi)日报(bào)报道，联合(hé)国粮(liáng)食及农业组织（粮农组(zǔ)织）发布的(de)报告显(xiǎn)示，4月(yuè)国(guó)际食品价格(gé)指数出现1年以来的首次(cì)回升，食糖、肉(ròu)类及大(dà)米的世(shì)界报(bào)价上涨。粮农组织食糖价(jià)格(gé)指数4月环(huán)比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全球主要生产国和(hé)地(dì)区包括巴西、印度、欧盟(méng)、泰(tài)国、中国、美国、墨西(xī)哥、俄罗(luó)斯(sī)、巴(bā)基斯(sī)坦和澳大(dà)利亚等，其(qí)中前十位食糖产(chǎn)量约(yuē)占全(quán)球总产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大利(lì)亚(yà)和印度，整体贸易量占全(quán)球比重超(chāo)过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产糖国之(zhī)一，印度正(zhèng)面临甘蔗产量下降危机，加上政府实施的出口限(xiàn)制(zhì)，世界各地的(de)糖价可能会进一(yī)步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而(ér)动

　　A股(gǔ)市场也(yě)是闻(wén)风而动，5月22日(rì)，两大白(bái)糖(táng)龙头股中粮糖业、南宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继续大涨，收盘大(dà)涨超(chāo)4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖(táng)业年内涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主力合约是否会重蹈覆(fù)辙(zhé)，还(hái)是继续挑战极限，市场(chǎng)将会给(gěi)出(chū)答案。

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