金融界5月22日消息 日本(běn)股市走(zǒu)出了泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来的阴霾(mái)，再创(chuàng)新高(gāo)。

　　22日收盘，日(rì)本股市(shì)主要股(gǔ)指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高(gāo)，同时也是自日本(běn)泡(pào)沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今年以(yǐ)来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛(shèng)表(biǎo)示日本可能正接近十(shí)年一遇的牛市(shì)。

　　海(hǎi)外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资(zī)金是不可(kě)或(huò)缺的力量。数据显示，海外投资者对日本(běn)股票需求稳健。根据(jù)日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日(rì)元(yuán)（约合157亿(yì)美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最大规(guī)模的外国人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部(bù)门仍然是(shì)日(rì)本股(gǔ)票的(de)最大净(jìng)买家，年初至今(jīn)的(de)买入(rù)量(liàng)为(wèi池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊)1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲(fēi)特成为日本股(gǔ)市爆(bào)发导(dǎo)火索

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的(de)出手(shǒu)，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔(ěr)”）首次披露(lù)，其(qí)收购了日本(běn)前五大(dà)贸易公司每家略(lüè)高(gāo)于5%的股(gǔ)份。这五(wǔ)大贸易公司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购(gòu)买并(bìng)扩大了对(duì)日(rì)本五大商社的股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前(qián)在日本持(chí)有的股(gǔ)票比在美国(guó)以(yǐ)外任何其他国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴(bā)菲特(tè)增(zēng)持(chí)了日本(běn)五大(dà)商社，并暗示将进一步投资日(rì)本股票。现年92岁的他还在上(shàng)个月罕见地(dì)访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日(rì)本(běn)商社(shè)的决定其实非常简单，也非(fēi)常容(róng)易(yì)理(lǐ)解，我(wǒ)们可能和这(zhè)五家公司都(dōu)有(yǒu)过(guò)业务(wù)来往。从整体来看，这些(xiē)公司能够(gòu)支(zhī)付不错的分红，在某些情况下(xià)也会回购(gòu)股(gǔ)票(piào)，我们也能(néng)很好地理解他们所拥(yōng)有的(de)一大堆业务(wù)，同时(shí)我们还能通(tōng)过融资解(jiě)决汇率风险问(wèn)题。所(suǒ)以(yǐ)我们就开始购买(mǎi)了，甚(shèn)至这件事情(qíng)一开始(shǐ)我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部分原因(yīn)是为了(le)向(xiàng)这(zhè)些(xiē)公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业(yè)务副(fù)董事长格雷(léi)格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班(bān)人），因(yīn)为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴菲特(tè)已经赚麻(má)了(le)，巴菲特再(zài)次用(yòng)行(xíng)动告诉大家姜还(hái)是(shì)老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他(tā)大(dà)佬(lǎo)也(yě)在紧锣密鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日本东京的(de)还有(yǒu)美(měi)国对冲基金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金(jīn)Citadel在(zài)今年早些时候(hòu)决定重新(xīn)在(zài)东京开设办(bàn)事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在日本市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本股市的(池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊de)什么？

　　1、基本(běn)面的(de)变化

　　据日(rì)经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部(bù)出炉。日本5大商社的合计净(jìng)利润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊著名(míng)投资家沃伦·巴菲特(tè)开始大(dà)量持股的2020财年(nián)（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利润(rùn)在短短2年时间里增加到(dào)了(le)4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲(fēi)特宣布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美(měi)国苹果和美(měi)国可口(kǒu)可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰君(jūn)安国际(jì)宏观在研报中(zhōng)指出在过去的(de)三十年(nián)中(zhōng)，日本经历了(le)漫长而(ér)痛苦的通缩，也被认为(wèi)将会撤离世界舞台的中心。但其并没有(yǒu)完全(quán)失去(qù)竞争优(yōu)势(shì)，与此同时，在国际格局大(dà)变化(huà)的背景下，日本经济(jì)的(de)边际变化(huà)值得研究并(bìng)重视。

　　国泰君安(ān)表示在新的地缘政治格局下，日(rì)本(běn)在亚太格局中扮演(yǎn)了更加(jiā)重要(yào)的(de)角色，同(tóng)时日本在(zài)芯片等产业(yè)发展中野心勃(bó)勃，这都成为了边(biān)际上的重要变(biàn)量(liàng)。仔细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也会发(fā)现日本的设备投资开始进(jìn)入加(jiā)速期，这(zhè)背后有产(chǎn)业自(zì)身(shēn)发(fā)展(zhǎn)的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定(dìng)甚(shèn)至略显(xiǎn)僵(jiāng)化的(de)政治格局(jú)，在全球(qiú)动荡的大背景下(xià)反而成为(wèi)了“避(bì)风(fēng)港(gǎng)”。与此同时，劳动力的(de)下滑趋(qū)势固然不(bù)可避免，但良好的医疗(liáo)体系以及人(rén)工智能的发展，也意味着劳动(dòng)力萎(wēi)缩的风险在一定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近年来，日本监(jiān)管层持续推动企业经营能力的改善和(hé)价值的(de)修复，其中敦(dūn)促企(qǐ)业对投资者(zhě)提高(gāo)回报、鼓励企业公开回购成(chéng)为改(gǎi)革重要抓手。尤其是在今(jīn)年3月底(dǐ)，东京证券交易(yì)所为了改变(biàn)大量个股股价跌破(pò)净值的(de)情况，发布《关于实(shí)现关注(zhù)资金成(chéng)本和(hé)股(gǔ)价经营要求》要求上市公司提(tí)高企业价值和(hé)资本效率从(cóng)而提升股价后，日本股(gǔ)市开始(shǐ)掀起(qǐ)一(yī)波回购热潮。

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