自4月下旬高点回调(diào)接近13％，科创(chuàng)板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月时间，场(chǎng)内资金在科创(chuàng)板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)股票ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首。

　　除了(le)科创(chuàng)板之外，半导(dǎo)体相关(guān)ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的(de)目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及(jí)芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入(rù)超过(guò)202亿(yì)元。3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜(bǎng)”最近(jìn)一个月全(quán)市场行业ETF资(zī)金净(jìng)流入榜单前(qián)三(sān)名。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板(bǎn)块，体现出市(shì)场对上述板块投资价值的认可。经过前期(qī)调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸(xī)金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势(勿必和务必的区别，务必是什么意思呀shì)投资的特征(zhēng)，最近一个(gè)月，随着(zhe)科创板(bǎn)的回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高(gāo)达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之外(wài)，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基(jī)金资金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，场内资金持续(xù)流(liú)入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元(yuán)出头(tóu)涨至(zhì)目前(qián)的(de)606.24亿(yì)元，规(guī)模位居股票(piào)ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子、计算机(jī)等科创板的核心权(quán)重行业持续获得资金青睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的AI产业成为市(shì)场关注焦点，另一方(fāng)面随着半(bàn)导(dǎo)体下(xià)行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引(yǐn)资金(jīn)切换赛道(dào)。

　　从科创(chuàng)板的(de)核心板块业绩变(biàn)化来看，电子(zi)、计算机和通信板(bǎn)块(kuài)的2023年盈(yíng)利(lì)和收(shōu)入预期增速保(bǎo)持在较高水平，相比(bǐ)过去(qù)明显改善，与此同时新(xīn)能源板块的增速依然稳健，凸(tū)显(xiǎ勿必和务必的区别，务必是什么意思呀n)出科(kē)创板整(zhěng)体(tǐ)较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基(jī)金进(jìn)一步分析指(zhǐ)出，整体来(lái)看，科创(chuàng)50作为成长性(xìng)宽基，今年一季度的(de)利润增速相对较(jiào)高，配置吸引力(lì)显现。从未来的(de)一致预期净(jìng)利润增(zēng)速来看，科(kē)创50相比其他宽基指数仍有优势(shì)，配(pèi)置性价比较高，反(fǎn)映出较好的基本(běn)面。

　　从估值(zhí)水平来(lái)看，科创50仍处于历史(s勿必和务必的区别，务必是什么意思呀hǐ)较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值(zhí)分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基(jī)金经(jīng)理姜英也看好今年以来科(kē)创板走势。“从板块(kuài)整(zhěng)体估值性价比以及(jí)对(duì)未(wèi)来(lái)产业(yè)的反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好科创板的表(biǎo)现，经(jīng)过了(le)三(sān)年的估值(zhí)回归，很多公(gōng)司的估值与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买入(rù)并持有可以享受行业(yè)和公司的长期成长。”华南一(yī)位(wèi)基(jī)金经(jīng)理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行业风(fēng)声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产(chǎn)业省公布外汇法(fǎ)法令(lìng)修(xiū)正案，将先进芯(xīn)片制造设备等(děng)23个品类追加列(liè)入(rù)出口管理的(de)管(guǎn)制(zhì)对象，上述修正案在经(jīng)过2个月(yuè)的公(gōng)告(gào)期后，并将于7月开(kāi)始实(shí)施。受益于国产替(tì)代加速(sù)的(de)预期，半导(dǎo)体板(bǎn)块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随(suí)着(zhe)前段时(shí)间半导体板块回调，资金也在加速(sù)抄(chāo)底(dǐ)这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入超(chāo)过202亿(yì)元。其中，国联安半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未(wèi)来半导体行业走(zǒu)势，国泰基金认(rèn)为(wèi)，存(cún)储芯片自2022年四(sì)季(jì)度至2023年(nián)一季度(dù)价格持续下探之后，当前阶(jiē)段(duàn)或已接近行(xíng)业(yè)底部。

　　存储芯片行业(yè)周(zhōu)期相(xiāng)较于其他半导体产业链环节(jié)，具备较强(qiáng)的大宗商品属性，国际龙头会在下游新(xīn)兴需求诞(dàn)生时(shí)，提升自(zì)身(shēn)产能。而当扩(kuò)产落地(dì)时，行业进入供过于求周期，各厂商则(zé)会通(tōng)过降(jiàng)价进行(xíng)库存去化。供给与需(xū)求的错配使得存(cún)储(chǔ)行(xíng)业具(jù)有较(jiào)强的周期性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)称，回(huí)顾(gù)历史上存储(chǔ)芯片(piàn)的(de)周期走势，结(jié)合2022年四(sì)季度行(xíng)业龙(lóng)头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片(piàn)当前(qián)处于(yú)筑底阶段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新(xīn)兴需(xū)求爆(bào)发，对于算力以及存储的爆发性需求由产业(yè)链下游传导(dǎo)到(dào)上(shàng)游，促进上游芯片(piàn)厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近两个季度量价持续下探的周期(qī)性磨底，芯(xīn)片板块有望在(zài)今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒(xǐng)，投资(zī)者需要警惕国际局势以及通(tōng)胀带(dài)来(lái)的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯(xīn)片(piàn)产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资(zī)机会需要看到真正(zhèng)的业绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点出(chū)现，以及一些真正的创(chuàng)新落地。预计(jì)半(bàn)导体和消费(fèi)电子大概(gài)率在二季度及(jí)二(èr)季度(dù)以后触(chù)底(dǐ)，当行业周期触底，科(kē)技(jì)创新蓄(xù)能才能(néng)真正地释放出来(lái)，下(xià)半年(nián)硬科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏(péng)华国(guó)证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导体产业链正(zhèng)处(chù)于(yú)供给侧(cè)收缩匹配(pèi)需求端(duān)，进一步压缩产业链库存的(de)时期，价格下行压(yā)力逐步减轻，行业(yè)有望迎来库存加速(sù)出清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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