华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波(bō)的美国(guó)新兴做(zuò)空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击(jī)，此次矛头对(duì)准的是“华(huá)尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一(yī)出(chū)，伊坎旗(qí)下控股公(gōng)司(sī)伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美(měi)东时间5月2日(rì)周二收(shōu)盘暴(bào)跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日(rì)跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜单(dān)显示，截(jié)至收稿，伊坎个人(rén)身(shēn)价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究(jiū)：

　　伊(yī)坎企业(yè)经(jīng)济(jì)结构 “类似庞(páng)氏骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研(yán)究在报(bào)告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利(lì)用来自(zì)新投资者的(de)资(zī)金向老投资者支付股息。报告指出，简(jiǎn)而言之(zhī)，伊坎一直在使用从新投资者那里获(huò)得的资金向老投资(zī)者支(zhī)付(fù)股息(xī)。“这(zhè)种类似庞氏骗局(jú)的经(jīng)济结构只有在新资金(jīn)愿意冒着成为最后一批'持(chí)有资金(jīn)的风险的情况下才是可(kě)持(chí)续(xù)的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净资产价(jià)值被夸大了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在(zài)报告(gào)中表示(shì)，IEP的股(gǔ)票被高估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的交易(yì)价格比上次报告的资(zī)产净值高出218％，远远高(gāo)于(yú)所有(yǒu)可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一(yī)方面，伊坎(kǎn)企业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的(de)潘兴(xīng)广场控(kòng)股公司，其交易价格均低(dī)于各自的资产净(jìng)值。资产净值是衡量(liàng)基金业(yè)绩的关键指标(biāo)，衡量基金所持(chí)证券的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今(jīn)为止美(měi)国大型股公司中最(zuì)高的。兴登堡(bǎo)指责伊(yī)坎以股票而不是现金(jīn)的(de)形式发(fā)放股息，并让(ràng)伊坎(kǎn)企(qǐ)业出售新股，以满足股东的支出，从而抬(tái)高(gāo)了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的(de)报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月(yuè)后(hòu)，该部门的一家重要子公(gōng)司申请破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的(de)大型(xíng)投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使(shǐ)在最坏的情况下(xià)，伊坎的股息也将永(yǒng)久支付，同时还从安排IEP股(gǔ)票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告“自(zì)以为是(shì)”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎(kǎn)来说是一个重大挑(tiāo)战(zhàn)。他(tā)也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利(lì)润。伊坎表(biǎo)示：“我(wǒ)们(men)坚持公开披露的(de)信息(xī)，我们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业(yè)绩将会(huì)像以往一样不言(yán)自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进(jìn)主义(yì)是最好的投资(zī)范例。“我过(guò)去25年(nián)的激(jī)进主义投资已经很好地证明了(le)这一点。我(wǒ)们定(dìng)期将我们的维(wéi)权原则付诸于(yú)我(wǒ)们的多数控(kòng冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗)股(gǔ)公(gōng)司以及我们投(tóu)资部门持有(yǒu)的少数股权(quán)，目前在(zài)14个上市(shì)公司董(dǒng)事会中都有代表。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲(chōng)头寸来降低风险，尤(yóu)其是在我们(men)今天所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有(yǒu)他在能源、汽车、食品(pǐn)包装、房地产和其他行(xíng)业的各(gè)种投资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还(hái)指(zhǐ)出，报告中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对(duì)IEP的单位(wèi)持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权(quán)益机构(gòu)也坐不住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦(dūn)促亏损的投资者就(jiù)兴登堡研究(jiū)做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回(huí)数兴登堡(bǎo)研究的做(zuò)空实例，最出名的莫(mò)过于今年2月做空印度首富的(de)阿达尼集团(tuán)了。兴(xīng)登堡研究百页(yè)的(de)做空报告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆(mǔ)·阿(ā)达(dá)尼跌下神坛，引发了外资纷(fēn)纷从印度股(gǔ)市(shì)撤离(lí)，更让(ràng)印度总理莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国(guó)全国(guó)公(gōng)共广(guǎng)播电(diàn)台(tái)称(chēng)，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼(ní)集团市值在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼(ní)的个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟(jìng)什么来头？公(gōng)开资料显示，兴登堡研究公司成立于(yú)2017年，总(zǒng)部(bù)位于纽(niǔ)约(yuē)市。据(jù)兴登堡研(yán)究官(guān)网介绍(shào)，公(gōng)司(sī)的主要业务包括披露企业的(de)会计造假、管理(lǐ)问(wèn)题、未(wèi)公开关联(lián)交(jiāo)易、财报违规等(děng)。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至(zhì)今，兴(xīng)登堡研究公司共对30家公(gōng)司发(fā)过难(nán)。他(tā)们雇(gù)佣金(jīn)融分析师、会(huì)计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自中产(chǎn)家(jiā)庭，曾在康涅狄(dí)格大(dà)学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色(sè)列的(de)救护车急救部门(mén)，是拥(yōng)有以色(sè)列证书(shū)的(de)救护人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡研究”这个(gè)名(míng)字(zì)源于1937年在新(xīn)泽(zé)西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡(bǎo)”号。“我(wǒ)们将兴(xīng)登堡视为(wèi)完全(quán)可以避(bì)免的人为灾(zāi)难的缩影，”该公司的(de)网站上(shàng)写道。

　　除了(le)此(cǐ)次的IEP以及(jí)阿达尼集团(tuán)，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做(zuò)空报(bào)告，让市值一(yī)度(dù)达(dá)到340亿(yì)美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞(cí)职，美国(guó)司(sī)法部和(hé)证券监管机构随(suí)后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登(dēng)堡研究指控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能力方面误导投资者。该公司(sī)的市值一度超过50亿(yì)美元，如今已(yǐ)缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股票在(zài)兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究做空报告公布(bù)后(hòu)暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马斯克对推特的收购案(àn)。在兴登堡(bǎo)研究宣(xuān)布做空(kōng)推(tuī)特后(hòu)，推(tuī)特(tè)的股(gǔ)价(jià)从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随(suí)后安德森宣(xuān)布关闭(bì)做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣布(bù)转(zhuǎn)冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗为做空推特(tè)，推特(tè)股价随即大涨约8％。

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