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是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯(xùn)（编辑(jí) 若宇）黄金现货价格本(běn)周(zhōu)四(sì)一度冲(chōng)上(shàng)2080美元/盎司一线(xiàn)，创历史新高。A股方面，珠(zhū)宝首饰品牌老(lǎo)凤(fèng)祥及潮(cháo)宏基自(zì)去年10月低(dī)点以来股价均接(jiē)近翻倍。

　　黄金(jīn)价(jià)格的持续(xù)攀升，引来众多投资者的目光(guāng)。国泰君安刘越(yuè)男(nán)等人在4月23日研报中表示，黄金珠(zhū)宝复苏节奏(zòu)与弹性优(yōu)于(yú)预(yù)期，根(gēn)据行业数据，1-2月(yuè)同期高基数下黄金珠(zhū)宝(bǎo)销售表现亮眼；3月后逐步(bù)进入Q2同(tóng)期低基数，金银珠宝类2023年3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠(zhū)宝亮(liàng)眼的逻(luó)辑(jí)，刘越(yuè)男等人拆解，其(qí)一(yī)是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗，金(jīn)价稳步上行预(yù)期提振长(zhǎng)期需求，存货增值提(tí)振毛利率(lǜ)，C端消费(fèi)者(zhě)黄(huáng)金(jīn)投资保值(zhí)需(xū)求及(jí)加盟商补(bǔ)货(huò)需求有望释放；其二(èr)，Q2开始(shǐ)婚(hūn)庆需求显著回补，同店开店有望匹(pǐ)配释放，长三角地区表现尤其值(zhí)得(dé)期(qī)待(dài)；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠(zhū)宝板块行情的可持(chí)续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报中分(fēn)析，从(cóng)国际金价(jià)来看，全球地缘政治的不确定性、美(měi)国经济(jì)衰退的不(bù)确定性等(děng)因素均有望对(duì)金(jīn)价形(xíng)成长(zhǎng)期支撑。从国(guó)内(nèi)消费复苏的节奏来看(kàn)，预计(jì)今年三四(sì)季度婚庆(qìng)旺季将持(chí)续释放消(xiāo)费需求(qiú)。

　　长期来看(kàn)，龙(lóng)头公司有望(wàng)凭借精(jīng)准的产品定(dìng)位，创新性的产品设计，以及积极的渠道扩张策略下(xià)，持续提升市场占有率，平稳兑现业绩增长(zhǎng)。当前黄金珠宝板块(kuài)估值基本处于历史中(zhōng)枢水平，仍具有较(jiào)大(dà)的投(tóu)资吸(xī)引力(lì)。

　　中(zhōng)国银河证券(quàn)研究院甄(zhēn)唯(wéi)萱在(zài)研报(bào)中指出，预期国(guó)内(nèi)金银珠(zhū)宝市场规模未来(lái)将稳步上升，将在(zài)2024年超过90万亿元，年(nián)复合增长率约为(wèi)5％，奢(shē)侈(chǐ)金银(yín)珠(zhū)宝的市场规模(mó)增长速度更快，年复(fù)合增长率约为(wèi)17％。

　　头是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗豹研究院(yuàn)预(yù)测(cè)，中国金银珠(zhū)宝行业(yè)中(zhōng)黄(huáng)金市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长(zhǎng)率为5.9％，预计未来5年(nián)也(yě)将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的(de)产(chǎn)业链来看，主(zhǔ)要包括上游黄金、钻(zuān)石等(děng)原材料供应(yīng)，中(zhōng)游的(de)制造设计及下游的终(zhōng)端零售环节(jié)，其中下游(yóu)环节的附加(jiā)值较(jiào)高，盈利能力(lì)较强(qiáng)。

　　国信证券研报中(zhōng)指出，下游零售(shòu)环(huán)节同样(yàng)拥(yōng)有较高的(de)毛利率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类可(kě)达(dá)到60％左(zuǒ)右的高(gāo)毛利率水平，产业链附加(jiā)值高，相关(guān)企业(yè)通过(guò)强势的(de)渠道建设以提高市场份额，可以获得更加(jiā)优化的盈利表现。

　　从(cóng)竞争(zhēng)格局的角度来(lái)看，截至2022年(nián)，中(zhōng)国金银珠宝行业市占率前(qián)十的集团(tuán)中，除(chú)了瑞士历峰(fēng)集团、路易·威登集团外(wài)其余8个均为国产品牌集团。中国金银珠宝(bǎo)行业头部公司(sī)周大福(fú)、老凤祥(xiáng)、豫园股份在2022年的市占率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内(nèi)的CR10不断提升，于2021年超过了30％。