本周铁矿石(shí)期货(huò)价格大幅说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期货主力合约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日(rì)报记者注(zhù)意(yì)到，本(běn)周后几个交(jiāo)易(yì)日(rì)，铁(tiě)矿石期货(huò)一直处于下(xià)跌(diē)的态势，本周(zhōu)进(jìn)口铁(tiě)矿石价格指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网(wǎng)监测(cè)数据显示(shì)，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳块指(zhǐ)数(shù)126美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货(huò)铁矿石(shí)研究员梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接原因(yīn)源于成(chéng)材表需继续走弱，二季度(dù)以(yǐ)来成材消费(fèi)持续低迷，市场对(duì)“旺季不(bù)旺”担忧进(jìn)一(yī)步(bù)发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利润被(bèi)进一(yī)步压缩，本(běn)周说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？铁(tiě)水产量出现见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开(kāi)始对炉(lú)料端(duān)价格形成负反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤价格跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。当前(qián)铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同期最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石现货价(jià)格受(shòu)高铁水产量的(de)刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近(jìn)月合约(yuē)价(jià)格。而远月(yuè)合(hé)约开(kāi)始(shǐ)计价(jià)终端需求走弱(ruò)和铁矿(kuàng)石受自(zì)身供需趋于宽(kuān)松(sōng)的悲观(guān)预期影(yǐng)响，跌(diē)幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由(yóu)于需求(qiú)复苏不(bù)畅，成本中(zhōng)枢(shū)下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑(hēi)色系期货整(zhěng)体走弱，品种间形(xíng)成负反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售明(míng)显好转(zhuǎn)，但传(chuán)导至投(tóu)资端(duān)尚(shàng)需时(shí)间，一季(jì)度房(fáng)屋新开(kāi)工(gōng)同(tóng)比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢(gāng)表需基(jī)本和去年同期持平(píng)，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对(duì)原料(liào)需(xū)求(qiú)构成压力。”国投安信期货高(gāo)级分析师何建(jiàn)辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分析师马亮认为(wèi)，近期市场对于(yú)国(guó)内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧的不断加(jiā)重导致铁矿石(shí)出现(xiàn)连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港压力(lì)不(bù)大，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿石库存(cún)总量(liàng)矛盾不明(míng)显。港(gǎng)口库存(cún)本周止(zhǐ)跌(diē)回升(shēng)，重回(huí)13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内(nèi)库存明显低(dī)于历史平均水平，低(dī)库(kù)存有望成(chéng)为常态(tài)，对补库不应(yīng)有过高期待。海(hǎi)外主流铁矿(kuàng)石二季(jì)度将逐步进(jìn)入(rù)发运旺季(jì)，力拓(tuò)一(yī)季度铁矿石发(fā)运创同期(qī)纪录，淡水河谷一(yī)季度产量(liàng)也(yě)同(tóng)比增(zēng)加，到港压力将增(zēng)加(jiā)。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近(jìn)期持续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提(tí)产空间有限，开始说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？面临(lín)减产压力，铁矿石供(gōng)需(xū)将逐(zhú)步转向宽松，下半年这一趋势将更为(wèi)清(qīng)晰(xī)，远月(yuè)合(hé)约的估(gū)值(zhí)有(yǒu)中长期(qī)的下(xià)调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响，目前(qián)铁矿石发运依然偏(piān)低(dī)，港(gǎng)口(kǒu)库存维持下降态(tài)势(shì)，不过由于终端需求疲(pí)弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，上海钢联(lián)4月21日调研(yán)247家钢厂的数(shù)据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比增(zēng)加(jiā)12.91万吨。全国(guó)45个港口进口(kǒu)铁矿库(kù)存为(wèi)13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨(dūn)。全国钢(gāng)厂(chǎng)进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂(chǎng)的进(jìn)口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库存(cún)消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)止增转降，拐(guǎi)点出(chū)现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢(gāng)厂低库存(cún)按需补(bǔ)库(kù)为主(zhǔ)。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月初港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期(qī)货(huò)铁(tiě)矿石研究员李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁(tiě)水产量见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿石供需总体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面临下移。2309合(hé)约当前整体估值水平偏高，旺季后面临回调压(yā)力，维持(chí)逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国清认(rèn)为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢(gāng)厂采购(gòu)仍相(xiāng)对谨(jǐn)慎，多以按需补库为主，整(zhěng)体交(jiāo)投氛(fēn)围较为冷(lěng)清。五(wǔ)一假期将至(zhì)，下周补库需求或(huò)有增(zēng)加。综(zōng)合来看，预计下(xià)周进口铁(tiě)矿石价格(gé)指数将继(jì)续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检(jiǎn)修范围扩(kuò)大，高需求对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一节前(qián)钢厂低库存补库对价格或(huò)形成支撑(chēng)。可(kě)逢高(gāo)布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为(wèi)，目前终(zhōng)端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系(xì)整(zhěng)体(tǐ)依然承压(yā)。持续(xù)调整后压力得(dé)到基(jī)本释放，下行(xíng)节奏(zòu)将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉(lā)长时间周期(qī)看，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为(wèi)波折，供需(xū)边际(jì)上(shàng)仍有改(gǎi)善，整体矛(máo)盾并不是太突出(chū)，价格(gé)波动幅(fú)度较前(qián)两年将有明显下降。这(zhè)也意味着，以(yǐ)内(nèi)需(xū)为(wèi)主(zhǔ)的黑色系(xì)下方仍有支撑，当前(qián)位置不宜过分悲(bēi)观(guān)。预计市场整体(tǐ)以(yǐ)区(qū)间振荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期关(guān)键仍是需求复苏力度。

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