自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间(jiān)，场内资(zī)金(jīn)在科创(chuàng)板投资(zī)上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其(qí)中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居(jū)全(quán)市场股票ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首。

　　除了(le)科创板之外，半导(dǎo)体相关(guān)ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合(hé)计(jì)资金净流入(rù)超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在(zài)业(yè)内(nèi)人士(shì)看来(lái)，场内(nèi)资金不断借道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体(tǐ)现出市场对上述板块投(tóu)资价值的认可。经过前(qián)期调整，这两大板块(kuài)性价比(bǐ)也(yě)在逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置(zhì)的(de)工具性产品，ETF市(shì)场(chǎng)一(yī)直有着逆势投资的特征，最(zuì)近一个月，随着科(kē)创板的回调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全市场(chǎng)ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金(jīn)净流入(rù)也均在(zài)10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流入(rù)科创板相(xiāng)关ETF，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模从年(nián)初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算机等科(kē)创(chuàng)板的核心权重行(xíng)业持续获得资(zī)金青(qīng)睐，一方面源(yuán)于一(yī)季度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面(miàn)随着(zhe)半导体下(xià)行周期拐点临近，业绩边际改善的预期(qī)吸引(yǐn)资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变化(huà)来看，电(diàn)子、计算机和通(tōng)信板(bǎn)块的2023年盈(yíng)利和收(shōu)入预期增速(sù)保持在(zài)较高水平，相(xiāng)比过去明显改善，与(yǔ)此同时新能源板块的增速依然稳健，凸(tū)显出(chū)科创板整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易(yì)方达(dá)基金进一步分(fēn)析(xī)指出(chū)，整体(tǐ)来看，科创50作(zuò)为成长性(xìng)宽基，今年一季度的(de)利润增速相(xiāng)对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从(cóng)未来的一(yī)致预期净利润(rùn)增(zēng)速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同(tóng)时盈利估值匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科(kē)创(chuàng)50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英也(yě)看好今年以来科创板走势。“从(cóng)板块整(zhěng)体估值(zhí)性(xìng)价(jià)比以及对(duì)未来产业的反应程度，都是(shì)优(yōu)于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科创板(bǎn)的表现，经(jīng)过了三年的估值回(huí)归，很多(duō)公司的估值与成长匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受行业(yè)和(hé)公(gōng)司的(de)长期成长。”华(huá)南一(yī)位基金(jīn)经(jīng)理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一(yī)段(duàn)时间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经(jīng)济产业(yè)省公布外汇法法令修正(zhèng)案，将(jiāng)先进芯片(piàn)制造(zào)设备等23个品(pǐn)类(lèi)追加列入出口管理(lǐ)的(de)管制对象，上述修正案在经(jīng)过2个月的(de)公告期(qī)后，并将(jiāng)于(yú)7月开始实施。受益于国产替(tì)代加(jiā)速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红(hóng)的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着(zhe)前(qián)段时间半导体板块回调，资金也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计(jì)显示(shì)，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半(bàn)导三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯(xīn)片(piàn)ETF资金净(jìng)流入也(yě)分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行(xíng)业走势，国泰(tài)基金认(rèn)为(wèi)，存(cún)储芯片自2022年四季(jì)度至2023年(nián)一季度价格(gé)持续下探之(zhī)后，当前阶段(duàn)或已接(jiē)近行业底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期(qī)相(xiāng)较于其他(tā)半(bàn)导体产业链(liàn)环(huán)节，具备(bèi)较(jiào)强(qiáng)的大宗商品属性，国际龙(lóng)头(tóu)会在下游新兴需求诞生时(shí)，提升自身产能。而当扩产落地时(shí)，行业进入供过于求周期，各厂商则(zé)会(huì)通过降(jiàng)价进行(xíng)库(kù)存去化。供给与需求的错配使得(dé)存储行业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存(cún)储芯片的周期走(zǒu)势，结合(hé)2022年四季度行业(yè)龙头(tóu)营收(shōu)数据，营收增(zēng)速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存(cún)储的爆发性需求由产(chǎn)业(yè)链三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口下游传(chuán)导到上游，促进上游(yóu)芯片厂商提升自身产量。叠加(jiā)近两个季度(dù)量价持续下探的周期性磨(mó)底，芯片板(bǎn)块有望在(zài)今年下半(bàn)年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投资(zī)者需要警惕国际(jì)局势以及(jí)通胀带来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯(xīn)片产(chǎn)业基(jī)金经理刘(liú)扬(yáng)则表(biǎo)示，硬科技(jì)的投资机会需(xū)要(yào)看(kàn)到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真(zhēn)正的创新落(luò)地(dì)。预计半导体和消费电子大概率在二季度及(jí)二季度以后触底，当行业周期触底(dǐ)，科技创(chuàng)新蓄能才能(néng)真正地释放(fàng)出(chū)来(lái)，下半(bàn)年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导(dǎo)体(tǐ)芯片ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗英宇也倾向判断(duàn)，半导(dǎo)体产(chǎn)业链(liàn)正处于(yú)供给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的(de)时(shí)期(qī)，价格下行(xíng)压力逐步减轻(qīng)，行业有望(wàng)迎(yíng)来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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