今年AI波(bō)澜(lán)壮阔(kuò)的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所有基金经理关注(zhù)，而公募基金2023年一季(jì)报揭开了(le)基(jī)金经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回报基金，一季(jì)度(dù)主要投资在(zài)人工智能、算法、应用、算力(lì)端等(děng)领域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今(jīn)年以(yǐ)来业绩(jì)最领先的主动权益基(jī)金。同(tóng)时，较好的业绩也(yě)让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度(dù)也(yě)吸引了多位明星基(jī)金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极(jí)拥抱人(rén)工智能(néng)

　　开(kāi)年(nián)以来，计算机行业(yè)在人工智(zhì)能板(bǎn)块的带动下(xià)，走(zǒu)出了(le)波澜壮阔的(de)行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩(sōng)松的(de)知(zhī)名度更上一层(céng)楼。

　　他在一季度积(jī)极(jí)拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成为2023年(nián)表现最强的主动(dòng)权益基金，最新观点备(bèi)受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出(chū)现了突飞(fēi)猛(měng)进的(de)发(fā)展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或将成为未(wèi)来最强的(de)产业趋势。

　　他还(hái)提到，海(hǎi)外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合(hé)自身业务的人(rén)工智能(néng)领域的(de)研究，在(zài)股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司在产业端的(de)积极布(bù)局，人工智能浪潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基金一季(jì)度主要投(tóu)资在人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端(duān)都(dōu)有相应布局(jú)。

　　中国人去巴基斯坦安全吗 alt="刚刚，冠军持仓大曝光！蔡嵩松发声" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422162106019.png">

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了(le)较大幅度的调整。相较去(qù)年底，除(chú)了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其(qí)前十大(dà)重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在(zài)2023年表现神勇，如(rú)诺安积(jī)极回报的头号重仓股中微公司，截(jié)至4月21日(rì)，今年(nián)以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位来看，诺(nuò)安积极回报并没有保持去年底的高仓(cāng)位，一(yī)季度末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基本(běn)保(bǎo)持在90％以上的仓位水平(píng)，去年(nián)三(sān)季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)基金诺安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重(zhòng)仓股相(xiāng)较去(qù)年(nián)底变化很小(xiǎo)，仍(réng)重点(diǎn)布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要(yào)布局芯(xīn)片板(bǎn)块，在当前的市场位(wèi)置，迎接即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的(de)两(liǎng)大细分领域，在一季度(dù)都到(dào)了(le)临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先(xiān)是(shì)芯片设计板块，从2021年四季(jì)度开(kāi)启的芯片(piàn)产业下行周期(qī)，随着(zhe)疫情落下帷幕(mù)，在今年一季度拐点将(jiāng)至。产业端(duān)一季度库存水平接(jiē)近(jìn)正常，各厂商二季(jì)度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求(qiú)端将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能(néng)出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭(dié)代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯片(piàn)需求(qiú)的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要(yào)板块(kuài)是芯片设备(bèi)材(cái)料(liào)EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制裁已经到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美(měi)国半(bàn)导体出口新法(fǎ)案对我(wǒ)国(guó)晶圆厂极限施压(yā)之后，进一步的制裁(cái)已(yǐ)经(jīng)乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程，另(lìng)一方面在国内设(shè)备厂商(shāng)的配合下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽然美国(guó)的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造成了一(yī)定的影(yǐng)响(xiǎng)，但是(shì)另外(wài)一(yī)个角度看，芯(xīn)片设备(bèi)的国产化率却(què)取(qǔ)得(dé)了突(tū)飞猛进(jìn)的增(zēng)长。在全(quán)球晶圆扩产处于(yú)下行周期的大背景下，国产替代进程加(jiā)速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的(de)规模(mó)也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这一(yī)业绩还是(shì)受到4月21日AI、半(bàn)导体(tǐ)等领域(yù)大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也(yě)让这只冠军(jūn)基(jī)金一季度(dù)规(guī)模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报(bào)去(qù)年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一(yī)季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于投资者申(shēn)购(gòu)。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回报基金的(de)话题也屡见报端，成为基(jī)民热议的(de)话(huà)题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一(yī)季度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的(de)诺安优(yōu)化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿(yì)基金经(jīng)理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘(jué)

　　作为兴证全(quán)球基金分管(guǎn)投(tóu)研的副总，市场(chǎng)上管理规(guī)模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度(dù)调仓换(huàn)股(gǔ)方向也受到市(shì)场关注。

　　从(cóng)最新(xīn)一(yī)季(jì)报(bào)披露情况(kuàng)看，谢(xiè)治(zhì)宇主(zhǔ)要加(jiā)仓半(bàn)导(dǎo)体及光(guāng)模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一(yī)季度主(zhǔ)要对对人(rén)工(gōng)智能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金一(yī)季度新进了海康(kāng)威视、澜起科技、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份四只个股(gǔ)，几乎全部(bù)是与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光(guāng)模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙(lóng)头——海康威视在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发布(bù)的《投资者关(guān)系活(huó)动记(jì)录表(biǎo)》中，海康(kāng)威(wēi)视表示，AI技(jì)术(shù)对海康(kāng)威视的营收增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技(jì)主营业(yè)务是(shì)为云(yún)计算(suàn)和人(rén)工智能(néng)领域提提供以芯片为基(jī)础的(de)解(jiě)决方案，目前主要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶(jīng)圆半(bàn)导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块供应商。截(jié)止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季度(dù)的(de)时间就(jiù)狂买8个多亿(yì)，直(zhí)接买进第七大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的(de)四(sì)只个股在(zài)一季(jì)度(dù)退出兴全(quán)合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜(yí)基金在一季度除了加(jiā)仓半导体等板块(kuài)之外，互(hù)联网板块中的腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各(gè)种风险(xiǎn)因素(sù)减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股(gǔ)市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒(héng)生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化(huà)更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等子版块带(dài)动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较高仓位，对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布(bù)局。未(wèi)来仍(réng)将坚持挖(wā)掘公司长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性价比的(de)优(yōu)秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计(jì)算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力在当年弱市环境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕成为市场备受(shòu)关注的基金经(jīng)理。

　　招商核(hé)心(xīn)竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思(sī)路(lù)和路(lù)径。从股票持仓来看，一季度末(mò)该(gāi)基金(jīn)股票(piào)市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处(chù)于该(gāi)基金成立(lì)以来(lái)的(de)最高值，显示出一(yī)种(zhǒng)积极的态度。从该(gāi)基(jī)金2022年中报(bào)、三季报、年报(bào)来(lái)看(kàn)，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红(hóng)裕配(pèi)置A股比例有所降低，配置港(gǎng)股比例有所提升。数据显示(shì)，招商(shāng)核心竞争力配置中(zhōng)国大(dà)陆、中国香港股票市(shì)值占(zhàn)基金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核(hé)心(xīn)竞争力配(pèi)置来看(kàn)，重点布局了(le)信(xìn)息(xī)技术(shù)、可选消费等(děng)。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美(měi)的集(jí)团、金(jīn)蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕(yù)整体(tǐ)做了一些持仓调(diào)整(zhěng)，绿(lǜ)城(chéng)服务、中国(guó)民航(háng)信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)之列，通威股份、希(xī)望教育(yù)、中(zhōng)航(háng)光电则退出前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕(yù)也(yě)在季(jì)报中写道，一季(jì)度初期(qī)，我们基于对经济复(fù)苏(sū)预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分(fēn)制造业，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增(zēng)持了港股(gǔ)中可能面临业(yè)绩拐点的(de)物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一(yī)定的(de)超额收益(yì)，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我们的预期，导(dǎo)致对部分行(xíng)业的定价出(chū)现了较为显(xiǎn)著(zhù)的偏离。我(wǒ)们将基于中长期的行业研(yán)究视野，逆势而(ér)行。

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