华尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报(bào)告做(zuò)空(kōng)印度(dù)首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美(měi)国新兴做空(kōng)机构兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛(máo)头(tóu)对准的是(shì)“华尔街之(zhī)狼”、著名(míng)亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东(dōng)时间5月2日(rì)周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史(shǐ)以(yǐ)来最大单(dān)日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个(gè)人(rén)身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约(yuē)2050倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间0亿(yì)人(rén)民币）。根(gēn)据福布(bù)斯(sī)榜单(dān)显(xiǎn)示，截至收(shōu)稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞(páng)氏(shì)骗局” 的(de)经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利(lì)用来自(zì)新投资(zī)者的资金向老投(tóu)资者支付(fù)股息。报告指出，简而(ér)言之，伊坎一直(zhí)在使(shǐ)用从新投资(zī)者那里获得(dé)的资金向(xiàng)老投资者支付股息。“这种类似(shì)庞氏骗局的(de)经(jīng)济(jì)结构(gòu)只有在(zài)新资金愿意冒着(zhe)成为最(zuì)后一批'持有资金的风险的情况下才是可持(chí)续的”，报告(gào)说(shuō)道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的(de)56亿(yì)美元年(nián)终净资产价值(zhí)被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研(yán)究在(zài)报告中表示，IEP的股(gǔ)票被(bèi)高估了75％以(yǐ)上，“IEP的(de)交易价(jià)格比上次(cì)报(bào)告的资产净值高出218％，远远高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出(chū)，另一方(fāng)面(miàn)，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公(gōng)司，其交易价格均低于各(gè)自的资产(chǎn)净值(zhí)。资(zī)产净值是衡(héng)量基(jī)金业(yè)绩的关键(jiàn)指标(biāo)，衡量基金所持证券的(de)市场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的(de)是其15.8％的股息收益率，这(zhè)是迄今(jīn)为止美国(guó)大型(xíng)股公(gōng)司中最(zuì)高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股(gǔ)票而不(bù)是现金的形式发放(fàng)股息，并让伊坎企(qǐ)业出售新股，以(yǐ)满足(zú)股(gǔ)东的(de)支(zhī)出，从而(ér)抬高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年(nián)12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元(yuán)，但(dàn)一个月(yuè)后，该部门的一家重(zhòng)要子(zi)公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密切。报告称，杰(jié)富(fù)瑞(ruì)在其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股息也将永久支付(fù)，同(tóng)时还从安(ān)排(pái)IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告“自以为是”

　　这(zhè)份做(zuò)空报告对伊(yī)坎来说是一个重大挑战。他也(yě)在报告刊登的(de)几小时(shí)后发声(shēng)反击(jī)。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期股东(dōng)的利(lì)益(yì)为(wèi)代价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公开披露(lù)的(de)信息，我(wǒ)们(men)相信，从长期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一(yī)样不(bù)言自明。”

　　伊(yī)坎表示(shì)，我们仍然(rán)相(xiāng)信(xìn)激进主义是最好(hǎo)的投资范例(lì)。“我过去25年(nián)的(de)激进主义投(tóu)资已经很好地证明(míng)了这一点。我(wǒ)们定期(qī)将(jiāng)我们(men)的维权原则付诸于(yú)我们的多(duō)数控股公(gōng)司以及我(wǒ)们投资部门(mén)持有的少数股权(quán)，目前(qián)在14个上市公司董事(shì)会(huì)中都有代(dài)表(biǎo)。此外，我们坚信通过(guò)对冲(chōng)头(tóu)寸来降低风险(xiǎn)，尤其(qí)是在(zài)我们今天所(suǒ)处(chù)的市场中。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公司持有他在能源、汽车、食品(pǐn)包(bāo)装(zhuāng)、房地(dì)产(chǎn)和其他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股(gǔ)份。

　　申明还(hái)指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的(de)投资者就兴登堡研(yán)究做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴(xīng)登堡研(yán)究“一(yī)战成名”

　　回数(shù)兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)的做(zuò)空实(shí)例，最出名的莫过(guò)于今(jīn)年2月(yuè)做空(kōng)印度(dù)首富的阿达尼集(jí)团了(le)。兴登(dēng)堡(bǎo)研究百页的做空报告使得前“亚(yà)洲首富”高塔(tǎ)姆(mǔ)·阿(ā)达尼(ní)跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷(fēn)纷从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时(shí)美国(guó)全(quán)国公(gōng)共(gòng)广(guǎng)播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值(zhí)在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的债券(quàn)价格跌(diē)至垃圾债水平。阿达尼的个人净资(zī)产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头(tóu)？公(gōng)开资料显示，兴登堡(bǎo)研(yán)究公司成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据兴(xīng)登堡研究官网介绍，公司的主要业务包括披露企(qǐ)业的会计造假、管理问题、未公开关联交易、财报违规等。媒(méi)体统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司共(gòng)对(duì)30家(jiā)公司(sī50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间)发过难(nán)。他们雇佣金融分析师、会(huì)计(jì)师和记者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的(de)创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄格大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学(xué)期间，他加入了以(yǐ)色列的救(jiù)护(hù)车急救部门，是(shì)拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研(yán)究”这(zhè)个名字(zì)源(yuán)于(yú)1937年在(zài)新泽西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将(jiāng)兴登堡视(shì)为完(wán)全可以避免的人为灾难的缩(suō)影(yǐng)，”该公司的网站(zhàn)上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴(xīng)登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企业。20250倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间0年，兴登堡研究？份69页的(de)做空报(bào)告(gào)，让市值(zhí)一度达到(dào)340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司(sī)法部和(hé)证券监(jiān)管机构(gòu)随(suí)后(hòu)跟进调查，Nikola的(de)创始人最终(zhōng)被(bèi)判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)指控电动(dòng)汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造订(dìng)单并在生产(chǎn)能力(lì)方(fāng)面(miàn)误(wù)导投资者(zhě)。该公(gōng)司的(de)市值一(yī)度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡研(yán)究做空报告(gào)公(gōng)布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入马斯(sī)克对推特的收(shōu)购案。在兴登堡研究宣(xuān)布做空推特后，推特的(de)股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随(suí)后安(ān)德(dé)森宣布关(guān)闭做空仓(cāng)位。去年7月(yuè)中旬，当推特的(de)股价位于低(dī)点附近时，兴(xīng)登堡研究宣布转为做空推(tuī)特，推特股价随(suí)即大涨约8％。

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