本周铁矿石期货价(jià)格大(dà)幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所(suǒ)铁(tiě)矿(kuàng)石期(qī)货(huò)主(zhǔ)力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点(diǎn)，新加坡铁(tiě)矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本周后几个(gè)交易日，铁矿石期货一直(zhí)处(chù)于下跌的态势，本周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石(shí)研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接原(yuán)因源于(yú)成(chéng)材表需继续走弱，二季(jì)度以(yǐ)来成材(cái)消费持续低(dī)迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢厂利(lì)润被进一步(bù)压(yā)缩，本周铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)出现见顶回落(luò)，下游需求走弱开始对炉料端(duān)价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦(jiāo)煤价(jià)格跌(diē)幅更为明显。当(dāng)前(qián)铁矿的5-9价差(chà)已扩大至(zhì)历史(shǐ)同期最(zuì)高水(shuǐ)平(píng)，铁矿石现货价(jià)格受高铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而(ér)远月合(hé)约开始(shǐ)计价终端需求走弱(ruò)和铁矿石受(shòu)自身供需(xū)趋于宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复(fù)苏(sū)不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系(xì)期(qī)货整体走(zǒu)弱(ruò)，品种间形(xíng)成负反馈局(jú)面。从终端(duān)需求(qiú)看，尽管地产销售明显好转，但传导至投资(zī)端尚需时间，一季度(dù)房屋(wū)新开工(gōng)同比仍(réng)下(xià)滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需(xū)求复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基本和(hé)去年同期(qī)持平，整体较为疲(pí)元首制的实质是什么，元首制的内容弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对原(yuán)料需求构(gòu)成压力。”国投安(ān)信期货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期(qī)货铁矿石分析师(shī)马亮(liàng)认为，近期市场(chǎng)对于国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产(chǎn)担忧的不断加重导致铁(tiě)矿石出(chū)现连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港(gǎng)依(yī)旧维持(chí)高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明显。港口库存本(běn)周(zhōu)止跌回(huí)升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存(cún)明显(xiǎn)低于(yú)历史平均(jūn)水(shuǐ)平(píng)，低库(kù)存有望成(chéng)为常态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季(jì)度将逐步进(jìn)入(rù)发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿石(shí)发运(yùn)创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产(chǎn)量(liàng)也同(tóng)比增加(jiā)，到港压力(lì)将(jiāng)增加。“国产矿产(chǎn)量近(jìn)期(qī)持续回升(shēng)，铁矿石(shí)供应(yīng)将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继(jì)续提产空间有限，开始面临(lín)减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)，下半年这(zhè)一趋势将更为清晰(xī)，远月合(hé)约(yuē)的(de)估(gū)值有中(zhōng)长期的下(xià)调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳(ào)洲飓风等因素影响，目前铁(tiě)矿石发运(yùn)依然(rán)偏低，港口(kǒu)库存维持下降(jiàng)态势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策(cè)调控力(lì)度增(zēng)大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家(jiā)钢厂日均(jūn)铁水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库存(cún)为(wèi)13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全(quán)国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进(jìn)口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点(diǎn)出现(xiàn)，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存(cún)止降转(zhuǎn)增，钢厂(chǎng)低(dī)库存按(àn)需(xū)补(bǔ)库为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月(yuè)底5月初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需(xū)总体(tǐ)将转向宽(kuān)松，价格(gé)中枢将面临下(xià)移。2309合约当前整(zhěn元首制的实质是什么，元首制的内容g)体估值(zhí)水平偏高，旺季后(hòu)面(miàn)临(lín)回调压力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究中心王(wáng)国清认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按(àn)需补库为(wèi)主，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期(qī)将至，下周补库需求或有增加(jiā)。综合来(lái)看，预计(jì)下周进口铁矿(kuàng)石价格指数(shù)将继续(xù)振荡运行。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂减产(chǎn)检(jiǎn)修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应(yīng)端表(biǎo)现(xiàn)缩量(liàng)，五一节前钢厂低库(kù)存补库对价格或(huò)形(xíng)成支撑。可逢高(gāo)布(bù)局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建辉认为，目前(qián)终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整(zhěng)后(hòu)压(yā)力得到基本释放(fàng)，下(xià)行(xíng)节奏将会放缓，波(bō)动有所加剧。拉(lā)长时间周期看，今年大基调是(shì)经济复苏，尽管(guǎn)节奏(zòu)上较为(wèi)波折，供需边际上(shàng)仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突出(chū)，价格波动幅度(dù)较(jiào)前两年(nián)将有(yǒu)明显(xiǎn)下(xià)降。这(zhè)也意味着，以内需(xū)为主(zhǔ)的黑色(sè)系下方仍有支撑，当(dāng)前(qián)位置不宜过分(fēn)悲观。预计市场整体以区间(jiān)振荡(dàng)为主(zhǔ)，节(jié)奏上或(huò)先抑后扬，后期关键仍(réng)是(shì)需(xū)求复苏力度(dù)。

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