今年1月，美国政府债务余额又一次触及法(fǎ)定(dìng)上限，这标志着美国再度陷入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多次(cì)警告称，如果(guǒ)国会不尽早采取(qǔ)行动暂(zàn)停或提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)最早可能(néng)6月(yuè)1日出(chū)现债务违(wéi)约——而这将对全球经济和金融(róng)产(chǎn)生“灾难性(xìng)影响”。

　　美(měi)国面临债务违约(yuē)风险(xiǎn)、两党(dǎng)就提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)进行(xíng)争斗，这些画面在(zài)近些(xiē)年似乎(hū)频频上(shàng)演。那(nà)么，引发这一危机(jī)的根(gēn)本——美国债(zhài)务(wù)和债务上限(xiàn)究(jiū)竟(jìng)是怎么回事(shì)？美(měi)国债(zhài)务为(wèi)何不断滚雪球般扩大？美国(guó)又为何要人为地(dì)给(gěi)债(zhài)务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何(hé)不(bù)断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要先了解(jiě)美国政府(fǔ)的债务从何而来，以及(jí)其为何(hé)频频(pín)逼近上限。

　　自(zì)18世纪(jì)以来(lái)，美国政府在绝大部分(fēn)时(shí)期都处(chù)于财政(zhèng)赤字状态，即(jí)政府支(zhī)出在多数总统任期内都高于其财(cái)政收入。因此，美国政府举债(zhài)成了惯例，而政府(fǔ)债务规模也一直随着政(zhèng)府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年(nián)来，美国债(zhài)务(wù)规模更是大(dà)幅(fú)增长(zhǎng)。这一方(fāng)面是(shì)由于新(xīn)冠疫(yì)情以(yǐ)及阿富(fù)汗、伊(yī)拉克(kè)战争使得美国政府背负了(le)庞大支出压力，另一方(fāng)面，还因为(wèi)美国人口老龄化导致政(zhèng)府医疗(liáo)支出不断上升，拜登政府推出的(de)大规模(mó)基建政策导致财政支出(chū)大(dà)增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小布什(shén)政府和特朗普政(zhèng)府(fǔ)批准了减税政策之后，税收(shōu)压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力(lì)下，美国的(de)赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一(yī)般扩大(dà)，债务规模也就因此(cǐ)不断攀升，在(zài)近年(nián)来频频(pín)逼近债(zhài)务上(shàng)限也就不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而(ér)美国政府债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的出现，则最早可(kě)以追溯到上世纪(jì)初(chū)的第一(yī)次(cì)世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确的“债务上(shàng)限”，那(nà)时候只要白(bái)宫要发(fā)债(zhài)借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开支(zhī)愈(yù)繁(fán)，债务规模越来越大(dà)，引发部分美国议(yì)员提出的反对（也有一些议(yì)员是为了反对美国参战），美国国(guó)会便通过《第二自由债(zhài)券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进(jìn)行限(xiàn)额规定(dìng)，以此来(lái)限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第(dì)二次(cì)世(shì)界(jiè)大(dà)战，美国国会通猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗过《公共债(zhài)务法案(àn)》，实质上正式确立了对(duì)美国政府债务(wù)总额的限制。随后，美国(guó)国(guó)会又(yòu)对其进行(xíng)了修订，以(yǐ)更改(gǎi)上限金(jīn)额。从(cóng)此，提高债务上限就(jiù)或多或少(shǎo)地(dì)成为(wèi)了国会的(de)惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)总共(gòng)提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党已经(jīng)提高了78次债务(wù)上限，平均(jūn)每9个月就会(huì)提高(gāo)一次——其中共和党总统执(zhí)政期间曾提高49次，民主党总统执(zhí)政期间(jiān)共提高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国(guó)债务上限的(de)上调(diào)幅度进(jìn)一(yī)步(bù)加大，在最近几(jǐ)届总统任(rèn)期内(nèi)更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美(měi)国(guó)最新债务上限(xiàn)为18万亿(yì)美(měi)元（2015年），到(dào)了特(tè)朗普任内，这个数(shù)字提(tí)高至22万亿美元（2019年3猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以暂时取消(xiāo)美国政府的支(zhī)出限制，这(zhè)导(dǎo)致美(měi)国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大(dà)幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)已经提高至(zhì)现在的(de)31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么(me)美国不能取(qǔ)消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美国国会(huì)为联邦(bāng)政(zhèng)府设定的举(jǔ)债的(de)最高额(é)度，一旦(dàn)触及这(zhè)条“红线”，意味着美国财政部借款授权用(yòng)尽，除(chú)非国会调高债务(wù)上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许(xǔ)有人会疑惑，美(měi)国(guó)政府为什么要“自(zì)我限制”，不能直(zhí)接取消(xiāo)掉(diào)债务上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债(zhài)务上限会对美国(guó)政(zhèng)府造成限制，使(shǐ)其不能随心所以(yǐ)的举债，但从理论上(shàng)来说，这一限制也同时对其(qí)美国政府(fǔ)的债务信用提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这是(shì)因为，美国作(zuò)为手握美元(yuán)霸权的超(chāo)级大(dà)国(guó)，本(běn)身并不受(shòu)到发行美钞的(de)外在约束。如果美国(guó)政府开(kāi)支无度、过度举债(zhài)，将会导致美(měi)元贬值、通胀失(shī)控，那么其(qí)债权信用将受到(dào)损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债(zhài)务上限”这一内(nèi)控举措(cuò)，才能维持美国政府的偿付(fù)信用，保证美元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相当于是美(měi)方对(duì)债权(quán)人的一种(zhǒng)信用宣示(shì)。

　　中国和日本是美国(guó)债(zhài)券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么(me)这次债务上(shàng)限难以(yǐ)提(tí)高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调(diào)的美国债务上(shàng)限，为什么在(zài)现(xiàn)在会(huì)陷入无(wú)法(fǎ)上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提高美国债(zhài)务上限，往往需要美国国(guó)会两(liǎng)院的通过。在此前的历史(shǐ)中，提(tí)高债(zhài)务上限在(zài)国会中绝(jué)大多(duō)数(shù)时候类似(shì)于一个“走过(guò)场”的周期性任务，两党并(bìng)不会(huì)对(duì)此进行(xíng)过(guò)于(yú)激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不(bù)断扩大，债(zhài)务上限(xiàn)问题逐步沦为两党(dǎng)的(de)政治武器，被在(zài)野党用作(zuò)了与执政党讨(tǎo)价还(hái)价的砝(fá)码。尤其是在当下美国两党分别占(zhàn)据两院多(duō)数席位的分裂(liè)背(bèi)景(jǐng)下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院(yuàn)多数，而(ér)共和党占据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共和党(dǎng)人(rén)达成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利(lì)用债务上限的最(zuì)后期限，向拜登(dēng)总统施压，要求他(tā)先同意削减开支，再谈提高债务上(shàng)限(xiàn)。而民(mín)主党人坚持不愿(yuàn)让(ràng)步(bù)，认为应无条件(jiàn)提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时(shí)间周二（5月(yuè)1猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗6日）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨论提高美(měi)国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登和国会领袖们(men)在周二仍(réng)无法取得突破性进展，这场危(wēi)机(jī)恐怕真就要(yào)无限逼(bī)近(jìn)债(zhài)务违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因为拜(bài)登已经计(jì)划于本(běn)周三(sān)前(qián)往日本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在(zài)周末(mò)访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰会，这意味着接下(xià)来(lái)留给拜(bài)登和两党领袖谈判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前(qián)，美(měi)国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾(céng)面临类(lèi)似严峻(jùn)的违约风(fēng)险：时任美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党(dǎng)人在谈判(pàn)最后一刻，才(cái)就债务(wù)上限达成协(xié)议，勉强(qiáng)避免了一(yī)场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿(yì)美元的财政支出(chū)。

　　但(dàn)在当(dāng)时，即便没(méi)有真正违约而(ér)仅仅是逼(bī)近(jìn)违约，这一紧张局势也引(yǐn)发了全(quán)球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股(gǔ)一(yī)度大(dà)跌，并直(zhí)接导致标准普尔(ěr)首次下调美(měi)国的主权信用(yòng)评(píng)级。这使(shǐ)得美国面临更高的借贷成本——美国第二年(nián)的借贷成本上升了13亿(yì)美元(yuán)，并(bìng)在之后(hòu)数(shù)年继(jì)续(xù)上(shàng)涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党(dǎng)谈判中的一些(xiē)成(chéng)本削减措施(shī)。

　　对一些经济学家来(lái)说(shuō)，上述的市场动荡(dàng)也只(zhǐ)是短期影响。而(ér)更(gèng)重要的是，从(cóng)长期来看(kàn)，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可(kě)能会(huì)产生(shēng)更(gèng)严(yán)重的长期影响——比(bǐ)如拖累美(měi)国的经(jīng)济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研(yán)究所首席经济学(xué)家乔希(xī)·比文斯在回(huí)顾2011年债务(wù)危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当低(dī)迷的经济(jì)中，并(bìng)且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的(de)阶(jiē)段。他(tā)们只(zhǐ)是让复(fù)苏持续的时间远远(yuǎn)超过(guò)了(le)应(yīng)有的时(shí)间……在接下来的六七年里，美(měi)国政(zhèng)府没(méi)有提供真正(zhèng)有价值(zhí)的公共产品和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被(bèi)大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这场(chǎng)债(zhài)务上限危机，也被许多人看作2011 年债务(wù)上限危机的翻版(bǎn)：美国国会面临类(lèi)似(shì)的分裂局面，美国(guó)经济(jì)也正(zhèng)处于(yú)类(lèi)似的衰退(tuì)环境之中。即便美(měi)国两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债(zhài)务上限(xiàn)，由此带来的短期市场动荡(dàng)和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也(yě)将(jiāng)再次重演。

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