近期市场风向变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基(jī)金也(yě)纷纷(fēn)行动。记(jì)者梳理发(fā)现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只(zhǐ)旗舰基金同时(shí)大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月(yuè)底(dǐ)以来，宁王(wáng)股(gǔ)价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分(fēn)资金开始行动(dòng)。透露什么信号？我们一(yī)起来看看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头旗下三大基(jī)金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)中国平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶(ǒu)，施(shī)罗德旗舰(jiàn)基金“施罗(luó)德国(guó)际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银(yín)河娱乐、宁(níng)德时(shí)代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下(xià)另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗(luó)德国际精选基金中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴(bā)巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链

　　同一(yī)家机构旗下(xià)三大(dà)旗舰(jiàn)基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只(zhǐ)基金(jīn)中，施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基(jī)金大中华和施罗德国(guó)际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新(xīn)的(de)基金材(cái)料(liào)中(zhōng)并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时(shí)代。不(bù)过，记者(zhě)梳理发现，施罗德对(duì)中国新能(néng)源车产业链的看重(zhòng)是(shì)一(yī)以贯之(zhī)的(de)。

　　例如，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释(shì)道：长期(qī)来看(kàn)，关注(zhù)三大主题(tí)。一是电(diàn)动车供应链；二是技(jì)术(shù)自(zì)主可控(kòng)；三(sān)是医疗健(jiàn)康基础(chǔ)设施(shī)。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳行动(dòng)变得越来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是(shì)“脱(tuō)碳(tàn)”行动的(de)一个(gè)方面(miàn)。中国(guó)在这方面为投资者(zhě)提供了重要的机会。中(zhōng)国在电动汽车价值链的供应方面是(shì)全球的领导(dǎo)者，同时中国对成品车辆的(de)需求方面也占据重要地(dì)位(wèi)。可能很(hěn)多(duō)人不知(zhī)道的是，全球2022年(nián)销(xiāo)售的所有电(diàn)动汽(qì)车中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也(yě)是(shì)全球(qiú)电动车(chē)基(jī)础设施最完善(shàn)的国家之(zhī)一(yī)。以充(chōng)电桩为例，中国平均一个公(gōng)共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国是16、印度是(shì)25、巴西是(shì)28。来源(yuán)：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许(xǔ)多(duō)公司(sī)正在在(zài)各自的(de)领域(yù)中(zhōng)建立(lì)主(zhǔ)导地位，以某智能组件为例(lì)，它是电动(dòng)汽车中用于电池和电(diàn)机温控(kòng)的(de)关键组件的生产商。该公司(sī)在空调阀行(xíng)业(yè)全(quán)球市场占有(yǒu)约60％的份额(é)，并在电(diàn)动(dòng)汽车阀门(mén)行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户包括(kuò)特(tè)斯(sī)拉(lā)等全(quán)球电动(dòng)汽车专家(jiā)以及福特、宝马等原始设备制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动汽车在全球(qiú)范围内继续占(zhàn)据(jù)市(shì)场(chǎng)份额——在法规的支持下，该公(gōng)司的(de)增长潜(qián)力是可预见的(de)。

　　事(shì)实上，施罗德也(yě)并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基金(jīn)安联(lián)神州A股(gǔ)基(jī)金(jīn)也(yě)在3月大手笔加仓宁德(dé)时代(dài)。

　　这只基(jī)金(jīn)最新规模47亿美元，截至(zhì)3月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁(níng)德(dé)时代、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对前十(shí)大重仓股(gǔ)逐一加仓(cāng)翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光，其中加仓(cāng)幅度最大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅(máo)台15.05％。对前十大(dà)重仓股(gǔ)中其余公(gōng)司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协(xié翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光)（中国汽车工业协会(huì)）近日发布(bù)的(de)数据显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国(guó)动力(lì)电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共(gòng)充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车(chē)市(shì)场共计36家(jiā)动(dòng)力电池企业实现装车配套，较去年同期(qī)增加2家(jiā)。但是排名前(qián)3家(jiā)、前(qián)5家、前10家动(dòng)力电池(chí)企(qǐ)业动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国(guó)汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持(chí)续(xù)领跑，比亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则(zé)分别(bié)为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源(yuán)、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电(diàn)池(chí)行业(yè)的龙(lóng)头企业(yè)，宁德时(shí)代于2023年一季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速(sù)创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青(qīng)睐

　　或许(xǔ)是(shì)基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近(jìn)7天北向(xiàng)资(zī)金净流入宁德时代(dài)15.75亿(yì)元，位居北向净(jìng)流入榜(bǎng)首。北(běi)向资金净流入较多的其它个(gè)股(gǔ)还包(bāo)括宁德时代、工业(yè)富联、贵州茅(máo)台、工商银行(xíng)、北(běi)方华创、兴业(yè)银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金净流出较多(duō)的个(gè)股包括格力电(diàn)器、中国建筑、东方财富(fù)、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大(dà)讯(xùn)飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王(wáng)”的外资(zī)还(hái)包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁德(dé)时代时(shí)，写道：宁德时代所处的位置是令人羡(xiàn)慕的(de)。它背(bèi)后有两大增长机遇(yù)一是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市(shì)场份额是领先的(de)。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生命周期(qī)和不含(hán)钴(gǔ)等特(tè)征而受到欢迎(yíng)；动(dòng)力电池的企业发展与政府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非常有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时也解释了：他们如何(hé)通过 “柏(bǎi)基十(shí)问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所(suǒ)有的投资者，他们的判断(duàn)也可(kě)能是错的(de)。例(lì)如(rú)，若未(wèi)来新的电(diàn)池(chí)技术出现(xiàn)，宁德时代(dài)的竞争优势不(bù)复。随(suí)着电池成本下降，宁德时代若(ruò)不(bù)能保持利润(rùn)率。宁德时代(dài)和电动车厂(chǎng)商(shāng)的关系若不能(néng)维(wéi)系。这些因素都会影(yǐng)响柏基(jī)对于宁德(dé)时代(dài)的判断(duàn)。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在(zài)加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头(tóu)安本投资(zī)旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台(tái)、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼(yǎn)科(kē)、华(huá)测(cè)检测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波(bō)银行(xíng)。

　　摩根(gēn)大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外(wài)，互联网或者(zhě)食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰(jiàn)基(jī)金“摩(mó)根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前(qián)十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、金山软(ruǎn)件、中国平(píng)安(ān)、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金(jīn)加仓幅度(dù)最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国(guó)平安、招商银(yín)行、石药(yào)集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月(yuè)，基金(jīn)加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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