中国(guó)金融行业(yè)加(jiā)速对外开放，外资券商们的2022年(nián)过(guò)得如何(hé)？

　　近日，外(wài)资控(kòng)股券商2022年的“成绩单”陆续(xù)公(gōng)布：9家外资(zī)控股券商(shāng)中，仅(jǐn)有(yǒu)4家(jiā)在2022年取(qǔ)得盈(yíng)利，另外(wài)5家均出现亏损。

　　其中，在(zài)2019年获(huò)批成立的(de)摩(mó)根大通证券(quàn)2022年业绩突飞猛进，当年净利(lì)润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大通证(zhèng)券同期获(huò)批的野(yě)村(cūn)东(dōng)方国际(jì)证(zhèng)券(quàn)2022年亏(kuī)损达到2.25亿(yì)元，业绩分(fēn)化加(jiā)剧。

　　另外，今(jīn)年3月(yuè)瑞信、瑞(ruì)银“官宣”合并，两(liǎng)家(jiā)国(guó)际金融巨头均在国内拥有外资控股券商(shāng)牌照。其中，瑞(ruì)信证券2022年亏损达(dá)2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两家外资控(kòng)股券(quàn)商面临的“一参一控”问题如何(hé)解(jiě)决，仍是业(yè)内关(guān)注重点(diǎn)。

　　过(guò)去几年里(lǐ)，“财富管理转型”成为(wèi)行(xíng)业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”来看，依托于各自股东(dōng)资源(yuán)禀赋(fù)、深入(rù)财富(fù)管理成为其在中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控股(gǔ)券商半数亏损(sǔn)

　　对于国内各家(jiā)证券公司来说，除了面(miàn)临行业(yè)“二八分化(huà)”的激烈态势，来自“洋券(quàn)商”们的市场竞(jìng)争也同样带(dài)来压力。

　　日前，中(zhōng)证协公(gōng)布各(gè)家券商2022年年报/财务数(shù)据(jù)，9家(jiā)外(wài)资控股(gǔ)券商(shāng)纷纷晒出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制于市(shì)场行情、成立时(shí)间、牌照资质等问题，9家共有5家(jiā)出现(xiàn)亏损，分(fēn)别为瑞(ruì)信证(zhèng)券（-2.54亿元(yuán)）、野村(cūn)东(dōng)方国际证(zhèng)券(quàn)（-2.25亿(yì)元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万(wàn)元）和(hé)汇丰前海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信(xìn)证(zhèng)券2022年实(shí)现营(yíng)业收入2.89亿元(yuán)，同比下降41.91％；实现(xiàn)净亏(kuī)损2.55亿元，由(yóu)盈(yíng)转亏(kuī)。野(yě)村东方国际证券则延续自(zì)成立以来的(de)亏(kuī)损状(zhuàng)态：金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗2022年实现(xiàn)营业收入(rù)1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在(zài)2022年(nián)因(yīn)获得外(wài)资(zī)股东增持(chí)而(ér)成为(wèi)外(wài)资控股券商的汇丰前(qián)海(hǎi)证券，业绩较(jiào)上年出现明显(xiǎn)进步，但(dàn)仍然录得亏损：2022年实现营业收(shōu)入(rù)5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏(kuī)润(rùn)5223.54万元，上(shàng)年同期为亏(kuī)损(sǔn)1.59亿元(yuán)。

　　另外，大(dà)和证券和(hé)星展(zhǎn)证券均于(yú)2020年获得证监会(huì)批(pī)文(wén)，分别于2020年底、2021年初完(wán)成工商登记(jì)，正式(shì)展业时(shí)间不(bù)长(zhǎng)。星(xīng)展证券(quàn)2022年实(shí)现(xiàn)营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同(tóng)期有所收窄。大和证(zhèng)券2022年实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入4773.93万元，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进一步(bù)扩大。

　　就亏损(sǔn)原(yuán)因而(ér)言，2022年受市场影响，证券行(xíng)业(yè)营业(yè)收入普遍下降，外资(zī)控股券商也难以幸免。且新公司建设(shè)成本、业(yè)务费用、员工薪酬等支出过高，在展业初期容(róng)易导致亏(kuī)损的产生(shēng)。金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗p>

　　与(yǔ)国内大型券商(shāng)相比，外(wài)资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)仍呈现“本小利薄”的情况，自营业务(wù)影响(xiǎng)有(yǒu)限，因此影响2021年(nián)业绩(jì)的主要还(hái)是经纪、投行(xíng)等传统业务。

　　例如(rú)，瑞信证券在2022年年报中(zhōng)表示(shì)，其当年投(tóu)行业(yè)务手(shǒu)续(xù)费(fèi)及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而(ér)营业支出则有增无(wú)减，业务及管理费(fèi)从上年的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元(yuán)。“赚少花(huā)多”，导致业绩出现大额(é)亏损。

　　摩根大通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来的和尚”念好(hǎo)了(le)中国市(shì)场(chǎng)这本经。

　　具体来看(kàn)，2022年共有4家外资(zī)控股券商实现盈(yíng)利，分别为(wèi)摩(mó)根(gēn)大通证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和(hé)摩根士丹(dān)利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通证券和瑞银证券均实现了(le)营(yíng)收、净利(lì)润的(de)双增长。

　　摩根大通(tōng)证券2022年实现营业收入(rù)8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年(nián)的“券业(yè)小(xiǎo)年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根大通证券共有员工(gōng)210人，数量在行业(yè)内排(pái)名(míng)下游，但其业(yè)绩已跻身行业中游(yóu)水平，而这(zhè)只是摩根大通证券展业的第三个完整会计年度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年(nián)3月获得证监会(huì)批(pī)复，成立合资证券公司(sī)。彼(bǐ)时由(yóu)摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高桥集(jí)团、珠海迈(mài)兰德等(děng)5家(jiā)内资股东持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股(gǔ)东所持股权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财(cái)务报表显示，摩(mó)根(gēn)大通证券2022年经(jīng)纪业(yè)务大(dà)爆发，实现手续费净收入(rù)5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通(tōng)证券(quàn)表示(shì)，其证券经纪业务团队成立已逾三(sān)年，2022年业务(wù)开(kāi)展(zhǎn)和(hé)运作取得(dé)进一(yī)步(bù)进展(zhǎn)，新客户(hù)开发稳步推进。摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)充分(fēn)利用全球化的平台优(yōu)势，整合(hé)集(jí)团资(zī)源，持续关注并开拓传(chuán)统(tǒng)QFII投资者以及(jí)新(xīn)取得QFII牌照的合格境外机构投(tóu)资者，目标客群机构投资(zī)者队伍(wǔ)逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发合并(bìng)

　　“一(yī)参(cān)一控”下或将取舍

　　除摩根大(dà)通证券外，瑞(ruì)银证券在2022年也取得了较好(hǎo)的业(yè)绩表现：当期实(shí)现营业收入11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银(yín)证券(quàn)是进入中(zhōng)国时(shí)间最早的一批合资券商之一，早在2007年(nián)就已在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比(bǐ)例提升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银(yín)证券共有正式员工383人。

　　财务报表显示(shì)，瑞银证券2022年(nián)投行(xíng)业(yè)务进步明显，当(dāng)期实(shí)现手续(xù)费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银(yín)证券表示，其在2022年完成了(le)创业(yè)板注册制改革(gé)后的IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪深交(jiāo)易所互(hù)联(lián)互通(tōng)全球(qiú)存托凭证业(yè)务等。

　　值得关注的是，今年(nián)3月，百年(nián)大行(xíng)瑞(ruì)士信贷被竞争(zhēng)对手瑞银收购。瑞信(xìn)集团和(hé)瑞(ruì)银(yín)集团股(gǔ)份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月(yuè)19日正式宣布达成合并协议，瑞(ruì)士联邦(bāng)财(cái)政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交(jiāo)易。

　　上月瑞(ruì)银发(fā)布一季报时表示(shì)，对(duì)瑞信的收购交易预计(jì)在6月底前完成。不言而喻的(de)是，集团层面(miàn)的(de)合并对两家外(wài)资控股券商(shāng)在中国展业情况(kuàng)，也将造成(chéng)一定(dìng)影响。

　　基于此，审计所普华永道对(duì)瑞信证券出(chū)具了带强调事项段的(de)无保留意见审计报告(gào)：2023年(nián)3月19日(rì)，瑞信集团与瑞银集团股份公(gōng)司之间达(dá)成协议和合并(bìng)计划，截止报告日(rì)，上述协议和合并计(jì)划的完成日(rì)尚不明确。瑞(ruì)信证(zhèng)券作为(wèi)瑞(ruì)信集(jí)团股份(fèn)有(yǒu)限公司下属控股子(zi)公司，未来的(de)运营(yíng)和财务(wù)业绩受到上述合(hé)并可能产生的影响亦(yì)不明确，该事项表明存在可能导致(zhì)对公司持续(xù)经(jīng)营(yíng)能(néng)力产(chǎn)生(shēng)重大疑虑的重大不确定(dìng)性。

　　瑞信证券(quàn)前身(shēn)为成立于2008年的瑞信方正证(zhèng)券，系证监会修(xiū)订《外商参(cān)股证券公司设立(lì)规(guī)则》后首家(jiā)获批的合资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信(xìn)向瑞信(xìn)方正证(zhèng)券(quàn)增资2.89亿元获得(dé)控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更名为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转让(ràng)瑞信证券49％股权。在该笔交易完成(chéng)后，瑞信(xìn)将全资持有(yǒu)瑞信证券。但突如(rú)其来的瑞信(xìn)、瑞银合(hé)并，使得瑞银(yín)证券和瑞信证券将受同一股东(dōng)控制。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券(quàn)公司股(gǔ)东以及(jí)股东的控股(gǔ)股东、实际控制人参股证券(quàn)公(gōng)司的数量不得超过2家，其(qí)中控制证券公司(sī)的数量不得超过(guò)1家。在面临(lín)“一参(cān)一控”的(de)限制下，瑞(ruì)银证券和瑞信证券的(de)牌照或将面临“一去一留”的局面。

　　深(shēn)入财富管理破局

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业热词(cí)。而透(tòu)视各家外资券商在2022年的“打法(fǎ)”不(bù)难(nán)发现，依(yī)托于(yú)各自(zì)资源禀赋深入(rù)财富管理成为其在中国展业的首要(yào)方向。

　　例如，野村(cūn)东方国际证券表(biǎo)示，2022年其财富(fù)管(guǎn)理业务在原有“大宗交易(yì)”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资(zī)产管(guǎn)理账户）”等业务持续推(tuī)进的(de)基础上(shàng)，新增了(le)特色投资咨询服务（如(rú)ESG行(xíng)业咨询）、上市公司大(dà)宗减持服务(wù)、集团间跨境业务联动等多种业务模(mó)式，通过服务手段的增(zēng)加及优(yōu)化，为客户(hù)提供多维度、一站式的(de)综合性金融(róng)解决方案。

　　后续(xù)，野村东方国际证券财(cái)富管理(lǐ)业务将定位于“中国高(gāo)端财富人群”，从产品配置、人员建设、中(zhōng)后台支(zhī)持以及集(jí)团跨境(jìng)合作(zuò)四个方面入手(shǒu)，打造(zào)以产(chǎn)品为(wèi)中心的(de)业务核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)，持续(xù)为中国投资者(zhě)提供(gōng)具(jù)有野村集团特色的高质(zhì)量财(cái)富管理服务。

　　在完成高盛(shèng)集团全资持股备案后，高盛高华(huá)在(zài)2021年底与北(běi)京高(gāo)华签订《业务转让协议》，受(shòu)让(ràng)北京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证监会核发新(xīn)增证券经纪、证券投资咨询(xún)、证(zhèng)券自营及代(dài)销金(jīn)融产品业务的(de)业务许可。2023年2月，高(gāo)盛高华与北京高华完成业(yè)务(wù)迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持(chí)续以(yǐ)资产(chǎn)配置为核心(xīn)进行(xíng)新产(chǎn)品和服务的研发(fā)工作，进(jìn)一步赋能(néng)部门为(wèi)在岸客户提供(gōng)财富管理综合(hé)解决(jué)方案(àn)，丰富客户产品种类(lèi)选择，开展(zhǎn)境内私人财(cái)富管理平台未来战略规划(huà)，并进一(yī)步(bù)拓展境内产品(pǐn)平台。

　　与此同时，高盛高华将持续推进(jìn)私募股权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立(lì)工(gōng)作，持续代销第(dì)三方(fāng)金(jīn)融产品(pǐn)并推(tuī)进(jìn)跨境投资新产品的研发，为客户提供直接(jiē)对(duì)接境外(wài)资本市场的机会。

　　另外，依托于外资股东打造私人财(cái)富管理业务，这(zhè)在(zài)具备外资银行股东(dōng)背景的券(quàn)商中较(jiào)为多(duō)见。例如(rú)，汇(huì)丰(fēng)前海(hǎi)证券表示，其于2022年4月正(zhèng)式成立私人财富管理部，负责公司(sī)高净值个(gè)人(rén)客户综合财富管理业务的运(yùn)作。私人财富管理部以汇丰前海证券为平台，依托(tuō)汇丰环球(qiú)私(sī)人银行，致力为高净值(zhí)和超(chāo)高净(jìng)值客户及其家族提供专业、多元及定(dìng)制(zhì)化的(de)资产(chǎn)配置服务，为客户实现其投资(zī)目标。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)则另辟蹊径，推出(chū)家族信托资讯业务，与(yǔ)4家国内头(tóu)部信托(tuō)公司(sī)达(dá)成战略(lüè)合作。同时，瑞银(yín)证券在2022年重启深圳分(fēn)公司财富管(guǎn)理业(yè)务，依托(tuō)国家对(duì)粤港澳大湾区的新政(zhèng)举措，致力于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银(yín)证券表示(shì)，其财(cái)富(fù)管理部秉持着(zhe)为(wèi)客户进行全方位资产配(pèi)置和满(mǎn)足(zú)客户全生命周期财富管理的理念，进一(yī)步完善投资解决方案(àn)和财富(fù)规划(huà)方面的业务，一(yī)方面积极扩充现有架上策略，精选上架多(duō)支(zhī)产品(pǐn)为客户在同(tóng)一策略下提供差异化选择及多元(yuán)化的投资方案。

　　外资券商队伍(wǔ)不断扩大

　　随着中国资本市场对外开放(fàng)的力度不(bù)断加大，各外(wài)资(zī)金融机构加速了在(zài)境内设立控股(gǔ)券商(shāng)的进(jìn)程。

　　今年1月，渣(zhā)打证券获批准设(shè)立(lì)，公(gōng)司(sī)注册地为北京市，注册资(zī)本为人民币10.5亿(yì)元，业务(wù)范(fàn)围包括证(zhèng)券经(jīng)纪、证(zhèng)券自营、证券(quàn)承销、证券资产管理（限(xiàn)于(yú)从(cóng)事资产证券化业务）。

　　值得关(guān)注(zhù)的(de)是，渣打(dǎ)证券是首家新(xīn)设的外商独资(zī)证(zhèng)券公(gōng)司。就监管批复信息来看，渣打证券由渣打(dǎ)银行（香(xiāng)港）有(yǒu)限公司全资设立，出资额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上渣打证(zhèng)券(quàn)在内，目(mù)前国内的外资控(kòng)股(gǔ)券商数量(liàng)已(yǐ)达到10家。其中(zhōng)，摩根大通证券（中国）、高盛高华证(zhèng)券、渣打证券均为外商独资券商。从(cóng)数量上来看，外资控股券商(shāng)已成为(wèi)市(shì)场上(shàng)不容忽视的“新(xīn)势(shì)力”。

　　此外，目前(qián)还(hái)有数家外(wài)资券商(shāng)的(de)设立申请静待(dài)审批。截至(zhì)5月5日，花(huā)旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才(cái)证券等(děng)多家外资券(quàn)商的设立申请(qǐng)仍(réng)处于证(zhèng)监会审(shěn)批(pī)阶段。其中，法巴(bā)证券和青岛意才证券已获第一次(cì)意见(jiàn)反(fǎn)馈。

　　今年(nián)3月底，证监会(huì)主席易会满等(děng)先后在京会见美国桥水(shuǐ)基金、法国东方汇理、日本大和(hé)证(zhèng)券、英国汇丰、加(jiā)拿大(dà)宏利金融、新加坡淡马(mǎ)锡、德国安联保(bǎo)险(xiǎn)、意大利(lì)联合圣保罗银行、美(měi)国景顺和高盛等(děng)国(guó)际(jì)金融机(jī)构负责人。

　　来(lái)访的国际(jì)金融机构负责人普遍表示(shì)，此次来华(huá)亲身感受到中国经济(jì)的(de)强大韧性、潜力和活力，坚定看好中国经(jīng)济(jì)和(hé)中国(guó)资本(běn)市(shì)场发展前景。近(jìn)年(nián)来中国(guó)资本市场(chǎng)对外开放稳(wěn)步推进，为国际金融机构和全球投资者带来了实实在(zài)在的机(jī)遇。各金融机构高度重(zhòng)视(shì)中(zhōng)国市(shì)场，将继续与中国深化合(hé)作(zuò)，积极拓展在华(huá)业务和(hé)投(tóu)资，期(qī)待实(shí)现互利(lì)共赢(yíng)。

　　面(miàn)对来自外资券商的(de)市(shì)场竞争，国内券商也纷(fēn)纷(fēn)感受到了挑战(zhàn)和机遇。例如(rú)，华西证券即在2022年年(nián)报中表示，外资机构来(lái)华展业便(biàn)利度不断提升(shēng)，经(jīng)营范围和监管要求实(shí)现国民待遇，外(wài)资券商(shāng)、资产管(guǎn)理机构等(děng)加速布局，全(quán)力抢(qiǎng)滩中国证券市场，对本(běn)土证(zhèng)券公司既带来了国(guó)际金融机构全面参(cān)与中国资本市场竞(jìng)争所形(xíng)成的冲击，也带来了通过与(yǔ)国际(jì)金融机构直接(jiē)合作促进业(yè)务(wù)发展、提(tí)升(shēng)管(guǎn)理水平的机遇。

　　西(xī)部证(zhèng)券(quàn)也表(biǎo)示(shì)，当(dāng)前证券行业(yè)集中(zhōng)度稳(wěn)中有升(shēng)，头部(bù)券商竞争(zhēng)优势更(gèng)趋明(míng)显(xiǎn)，业(yè)务多元化发展趋(qū)势初步形成，金融科技(jì)对行业发展理念的(de)变(biàn)革和重塑不断(duàn)深化，外(wài)资券商市场冲击将逐渐显现，证券行业竞争新(xīn)格局正(zhèng)加速演变。

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