芦哲(zhé) 首席宏(hóng)观(guān)经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我(wǒ)们将影响青年(nián)失(shī)业率的(de)因素(sù)拆解为三方(fāng)面：①青年失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳(láo)动参(cān)与率，失(shī)业率=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三(sān)因(yīn)素框架，我们发(fā)现16-24岁失业人(rén)口的增加不能(néng)完全(quán)解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升，更重要却被忽视的因素是青年人(rén)口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从(cóng)分母端大幅推高青年失业率(lǜ)。假如今年(nián)3月分(fēn)母端的青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万(wàn)青年失业(yè)人口(kǒu)只能将失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业(yè)率却高达19.6％。我(wǒ)们(men)认(rèn)为，失业人口会(huì)随着(zhe)经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业(yè)率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此(cǐ)可(kě)将青年失业率拆解(jiě)为青年失业人(rén)口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失(shī)业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万(wàn)，青年(nián)劳(láo)动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅提(tí)高3.8个点。

　　·分(fēn)子(zi)端(duān)的青年失业人口：（1）从(cóng)总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年(nián)4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增(zēng)加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以(yǐ)上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来(lái)看，三分之二的(de)青年失业人员(yuán)接(jiē)受过(guò)大(dà)学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到(dào)高两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年(nián)就业人口(kǒu)，2020年大(dà)幅降至25.4％，流(liú)出的青年就(jiù)业(yè)主要转向服务业(yè)。以受教育(yù)年限作为(wèi)维度(dù)，青年(nián)就业从(cóng)知(zhī)识密集程度较(jiào)低(dī)的行业流向较高行业(yè)，但是知(zhī)识密集(jí)型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分(fēn)化或是(shì)一季度(dù)青(qīng)年失业人口仍(réng)增(zēng)加的原因。经济复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低的(de)餐饮、零(líng)售等服务业，而(ér)知识密集(jí)程度较高的(de)生产性服务业复苏(sū)较(jiào)慢(màn)，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母端(duān)的青年劳(láo)动力：（1）青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的人口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三(sān)年，已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率的(de)下降主要有(yǒu)三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万；二是部分(fēn)群(qún)体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场(chǎng)；三是就业观念(niàn)的变化导致初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的(de)增(zēng)加不(bù)能(néng)完全解释青(qīng)年失业率的(de)上升。假如(rú)当(dāng)前青年(nián)劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增(zēng)加只能解释(shì)当前青(qīng)年失业率的一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业(yè)率(lǜ)的变(biàn)动可(kě)能出现(xiàn)以下三(sān)种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青(qīng)年(nián)失业率上升；②青年失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少(shǎo)，但失业人口降幅(fú)不(bù)及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率上(shàng)升；③青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，失业人(rén)口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)大于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为(wèi)，失业人口会随着疫(yì)情后经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的(de)下(xià)降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期(qī)中枢。未来(lái)失业率的分母(mǔ)端越(yuè)来(lái)越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化(huà)未(wèi)收窄；青(qīng)年(nián)劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率出现明显下(xià)降(jiàng)；外(wài)需、房地产等不(bù)及(jí)预(yù)期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二(èr)接(jiē)受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务(wù)，知识密度(dù)从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳动参与率均(jūn)下降(jiàng)，带来(lái)劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据(jù)说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁(suì)青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高(gāo)值(zhí)。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐步复(fù)苏(sū)的情况下(xià)，城镇(zhèn)调查(chá)失业率较去年(nián)同期大(dà)幅下降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但青年失业率却(què)较去(qù)年4月逆(nì)势(shì)攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重(zhòng)点研究(jiū)疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因素框架

　　失业率=失(shī)业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业率的(de)主要是(shì)三(sān)个因素：①青年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参(cān)与率(lǜ)，其中②③决(jué)定着青年劳动力的变化(huà)。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化都不能(néng)忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失(shī)业率上(shàng)升(shēng)一定是失业增加的结果(guǒ)，这个判断对于全(quán)年龄(líng)段失业率来说并没有问题，因为我国的(de)劳动(dòng)力总量（也称经济活动人口）在2015年(nián)之前(qián)一直在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下(xià)降(jiàng)了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失(shī)业率则不(bù)能忽视分(fēn)母的变动，因(yīn)为青年(nián)劳动力(lì)波动(dòng)幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率(lǜ)大幅(fú)提(tí)高(gāo)3.8个点。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从(cóng)496万(wàn)增加到(dào)500万，仅增加了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳(láo)动力的(de)0.1％，但(dàn)青年(nián)失(shī)业率却(què)从六普的9％提(tí)高到(dào)七(qī)普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因就是失业率的(de)分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数(shù)量基本(běn)稳(wěn)定在7.8亿，整(zhěng)体失业(yè)率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率(lǜ)变动的是失(shī)业人(rén)口(kǒu)数量（分子），但决(jué)定青年失业率变动(dòng)的(de)却是青(qīng)年劳动力总(zǒng)量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三分之二接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育

　　从(cóng)总量来看，当前(qián)城镇(zhèn)青年就业人数(shù)约为2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约(yuē)132万。国(guó)家统计局(jú)在3月(yuè)就业数据解读(dú)时，披露了当(dāng)前(qián)青年就业(yè)和失业人数的(de)基(jī)本情(qíng)况(kuàng)：“初(chū)步测算3月份城镇青年9637万人，没有参(cān)与(yǔ)劳(láo)动力市场的青年(nián)6418万人，主体为在校(xiào)学(xué)生；参(cān)与劳动力市场(chǎng)的(de)青年(nián)3219万人，其中就(jiù)业人数(shù)2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数(shù)与去年(nián)基本(běn)持平(píng)，今年4月青年(nián)失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年失(shī)业人员比(bǐ)去(qù)年同期(qī)多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月(yuè)青年失(shī)业(yè)形势好于去年同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力(lì)总(zǒng)量维持在3219万，青(qīng)年失(shī)业率每提高1个(gè)点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年(nián)4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从(cóng)增量(liàng)来(lái)看，今年前(qián)四个月(yuè)青年失业(yè)形势要好于(yú)去年(nián)，这与当前经济逐渐恢(huī)复也(yě)有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季(jì)毕业影(yǐng)响，我国青年(nián)失业率一般在上半(bàn)年逐渐提高，7月(yuè)达到峰(fēng)值，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年失(shī)业率(lǜ)或(huò)将继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方面(miàn)，近(jìn)7成(chéng)青年失业(yè)者(zhě)是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。一种观点(diǎn)认为(wèi)，青年群体(tǐ)由于工作经(jīng)验(yàn)和技能相对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时首当(dāng)其(qí)冲。但根据月度劳动(dòng)力调查(chá)数据，青年失业主要原因是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员的(de)比例明显低(dī)于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国(guó)劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，有工作意(yì)愿但(dàn)从未工作过(guò)的失业(yè)群体在(zài)16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群(qún)体中这(zhè)一比例最(zuì)高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业(yè)人群后，剩下的青年失(shī)业人(rén)口中，第一大失业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从(cóng)高到(dào)低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青年失业(yè)人(rén)员(yuán)接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育。各(gè)年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程(chéng)度(dù)越(yuè)高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受(shòu)过大学教育(yù)的，这一比例在其他三(sān)个年(nián)龄阶(jiē)段(duàn)逐步(bù)递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育程(chéng)度也大致类似，青年人由于年龄限制，接受大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就(jiù)业人员的受教(jiào)育程度大幅高于(yú)35岁(suì)以上。按照接受(shòu)过大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低(dī)到高

　　青年失(shī)业人口的行(xíng)业与青年就(jiù)业分(fēn)布基(jī)本一致。青年失(shī)业人(rén)口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类行业(yè)，2020年(nián)占比分别为：批发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年(nián)失(shī)业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就(jiù)业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从行(xíng)业(yè)来看，青年失(shī)业人口的行业分布是由就(jiù)业分布决定(dìng)的，吸纳(nà)就业(yè)占(zhàn)比(bǐ)较(jiào)大的行业，往往也贡(gòng)献了较(jiào)大规模(mó)的(de)失业(yè)。因此，在挖掘青年(nián)失(shī)业人口来自何处之前(qián)，需要研究(jiū)青年就(jiù)业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较(jiào)大(dà)，呈现出(chū)从制造到服务、知(zhī)识密集(jí)程度由低到高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流(liú)入服务业(yè)。农(nóng)林(lín)牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃水的生(shēng)产(chǎn)供应业，这四(sì)个行业是国民经(jīng)济分类的农业(yè)和(hé)工业。2010年这四个行业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口，到(dào)2020年该比例(lì)大幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青(qīng)年(nián)就业比例(lì)增加超(chāo)2个点，其(qí)中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商(shāng)务服(fú)务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等其他6个服(fú)务行(xíng)业吸纳青年(nián)就业的比例均(jūn)增(zēng)超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年限作为维度，青(qīng)年就业(yè)从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中各(gè)行(xíng)业(yè)就业人(rén)员的(de)受教育(yù)年限，来计算各行业的知(zhī)识密集程度。有5个行(xíng)业的平(píng)均受教育年(nián)限在14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与(yǔ)技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技(jì)术(shù)服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业是过去十(shí)年青年就业流入的(de)主要行(xíng)业，吸纳青年就业比例(lì)的增幅均(jūn)居(jū)前(qián)列(liè)。如(rú)图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业比例变动与行业平均(jūn)受教(jiào)育年限基本(běn)一(yī)致，即(jí)青年就业从知识(shí)密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业。

　　但(dàn)是(shì)知识(shí)密集型行业的青年失业(yè)情(qíng)况比整体失业更严(yán)峻。我(wǒ)们用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的青年失业人数/青年失(shī)业(yè)总(zǒng)人数），除以各(gè)行业的青年就业(yè)比例（该(gāi)行(xíng)业的(de)青年就业人(rén)数/青(qīng)年就业总(zǒng)人数），来作(zuò)为各行业失(shī)业率的(de)近似(shì)替代指标。以这个(gè)指标来看，知识密集型行业(yè)的青年失业率大多高于全年龄段失业率，如信息技术(shù)、教育(yù)、科研服务、公(gōng)共管理等行业，体现在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化(huà)或是一季度青年失业(yè)人口仍增(zēng)加的原因

　　一季度(dù)服务业复苏(sū)出现分化(huà)。今年一季(jì)度(dù)GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分行业来看，批发零售(shòu)业缺口(kǒu)为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增速(sù)均(jūn)高于疫情前三年均值，这(zhè)三个行(xíng)业一季度复苏情(qíng)况较好(hǎo)；知(zhī)识密集程度更高(gāo)的房地(dì)产业、租赁(lìn)和商务服务业、信(xìn)息技术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子(zi)端来看(kàn)，当(dāng)前青年(nián)失(shī)业人员增长的(de)症结在于(yú)服务(wù)业就(jiù)业(yè)复苏的结构不均衡(héng)。一(yī)方面，随着受教育水平(píng)的整(zhěng)体提高，青年就(jiù)业大量流(li2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历ú)向知识(shí)密集型服务业，如(rú)教育、信息技(jì)术等行业。另(lìng)一(yī)方面，年初疫(yì)情(qíng)影响减弱(ruò)后，经济复苏(sū)的(de)主力是知识密集程度较低的生活性(xìng)服务业，而知识(shí)密集(jí)程度(dù)较高的(de)生(shēng)产性(xìng)服务业复苏(sū)较慢。所以服务(wù)业就业复苏结构分化(huà)，带来的青年失业人口(kǒu)和(hé)25-59岁失业(yè)人(rén)口的分化。房地(dì)产、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季度就(jiù)业尚(shàng)未(wèi)出现明(míng)显(xiǎn)改善，应(yīng)届生就业压力大；而住宿(sù)餐饮等行业就业已经出现回暖，但(dàn)对于三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育的青年失业人口而言(yán)，这些行业(yè)的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带(dài)来劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少

　　青年失业(yè)率的分母(mǔ)端(duān)是(shì)城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力，主(zhǔ)要(yào)由青年人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)决定。2022年我(wǒ)国开始步入人口负增长时代，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)可能将步(bù)入(rù)长(zhǎng)期下(xià)降通道，这将从分母端推升青年失(shī)业率，或成(chéng)为疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年劳动力(lì)首先取决于(yú)城镇青年人口(kǒu)数量，而后者来自于两部分，一是16-24年(nián)前(qián)的出生人口，二(èr)是乡村到(dào)城镇的迁移人口，这两(liǎng)部(bù)分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应(yīng)的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人(rén)口(kǒu)，而前者(zhě)正好(hǎo)是建国(guó)以来的一轮(lún)“小婴儿(ér)潮”时(shí)期，年(nián)均出生(shēng)人(rén)口超20002018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历万，其中1987年出生人口(kǒu)最高(gāo)超过2500万，到90年代开始明(míng)显步(bù)入下(xià)降通道。1986-1994年(nián)合计(jì)出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的(de)出生(shēng)人口(kǒu)，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的人(rén)口转移也在(zài)减速。新增城镇人口从(cóng)2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)，人员流动恢复，新增城(chéng)镇人口(kǒu)数量会(huì)较(jiào)去年(nián)有明显(xiǎn)增长，但可能仍(réng)然(rán)较难(nán)回到(dào)十(shí)三五期(qī)间超2000万的规模(mó)。当前我国城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继(jì)续高速增长空间(jiān)有限，从(cóng)乡村到城镇(zhèn)的迁移人口数量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　青年劳动(dòng)参与率有两个(gè)特点，一是低于其他年(nián)龄段群(qún)体，大部分(fēn)青年在校，并未(wèi)进(jìn)入劳动(dòng)市场。二是近年(nián)来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参(cān)与率出现超(chāo)预(yù)期(qī)下(xià)降。根据今年3月(yuè)统计(jì)局披露的青(qīng)年就业和(hé)失(shī)业人(rén)数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇青年(nián)人口中，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次(cì)人口普查时，青年劳动(dòng)参与率分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年(nián)劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，该(gāi)指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青(qīng)年劳动参与率的(de)下(xià)降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年(nián)间，16-24岁(suì)在校生增加了706万(wàn)，年均(jūn)增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年(nián)龄段的(de)在校生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远快于此前十(shí)年增速。

　　二是(shì)部分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动(dòng)市场，在未来(lái)经济和就业好转后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就业(yè)人员规(guī)模比1月(yuè)份下(xià)降6％以(yǐ)上”，说明(míng)就业形势恶化时(shí)，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是(shì)就业观念的变(biàn)化(huà)导致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。从社(shè)会(huì)风(fēng)气来看，对(duì)学历的推崇导致本科毕业即进入就业市场的年(nián)轻(qīng)人减少(shǎo)，加(jiā)上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客观上会将(jiāng)部分青(qīng)年人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　失(shī)业人口(kǒu)的(de)增加(jiā)不能完全解释(shì)青年失业率的(de)上升。假如当前青年(nián)劳(láo)动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人口增(zēng)加132万至(zhì)632万人的(de)情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青年失业率的(de)一部分，另一部分则来(lái)自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年我国人口已经开(kāi)始负增长，未来青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的(de)变(biàn)动(dòng)可能(néng)出(chū)现以下三种情况：

　　①青年(nián)失(shī)业人口增加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，但失(shī)业(yè)人口(kǒu)降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业(yè)人口与劳(láo)动力均在(zài)减少，失业人(rén)口降幅大于(yú)劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经(jīng)济复(fù)苏而(ér)减(jiǎn)少，但经(jīng)济(jì)复苏(sū)难以改变失(shī)业率的(de)分母(mǔ)下降(jiàng)趋势。青年劳动力(lì)的下降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端可能(néng)会越来(lái)越重(zhòng)要，这(zhè)也是人口长周期变(biàn)化的(de)影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据(jù)说明(míng)

　　青年失业率的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有(yǒu)必要(yào)明晰这一概(gài)念的(de)两个要点：一是调(diào)查失业率是城(chéng)镇就业范(fàn)围，并非针对全部(bù)就业人口，不包括(kuò)乡村就业(yè)，2022年底我国城乡就(jiù)业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成的就业人口并(bìng)未包含在(zài)内(nèi)。因此，许多针对青年失业率的讨论以全国青年(nián)人口数量为出发点，未区分人口总(zǒng)量与(yǔ)城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇(pǒ)。本(běn)篇(piān)报告如(rú)无特别说明，各概念均是指城镇(zhèn)就业(yè)口径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不(bù)含没有劳动意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人口。按照统计局的定义(yì)，“劳动力(lì)指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加(jiā)或要求参加(jiā)社会经济活动的人员。包括(kuò)就(jiù)业人员和(hé)失业人员”，因此没(méi)有(yǒu)就业意愿的劳动年(nián)龄(líng)人口不计(jì)入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以(yǐ)上的人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人口可(kě)能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自全国月(yuè)度劳动力(lì)调查(chá)。该项调查制度于2005年正式实施(shī)，每年进行两次全国(guó)劳动(dòng)力抽样调查，调(diào)查范围为(wèi)中国(guó)大陆的城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳(láo)动力市场(chǎng)变(biàn)化情况(kuàng)，建(jiàn)立(lì)了31个大城市月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳(láo)动力调(diào)查(chá)范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳(láo)动力调(diào)查正式(shì)在全国范(fàn)围内(nèi)开展，调查(chá)范围覆盖全国所(suǒ)有地(dì)级市(shì)。

　　月(yuè)度劳动力调查(chá)样(yàng)本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之(zhī)一左右。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全国家庭(tíng)户(hù)约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调(diào)查(chá)样本(běn)比例为(wèi)1％。而每10年一(yī)次的人口普查则在(zài)长表部分(fēn)纳入(rù)就(jiù)业调查，长表抽样比(bǐ)例(lì)是10％左右，因而人口(kǒu)普查的就业(yè)数据质(zhì)量更高。

　　就(jiù)业人员总数会根据普查数据进行修正，但结构(gòu)数据(jù)仍会存在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年(nián)末(mò)全国就业人员约为7.75亿人(rén)；而(ér)七(qī)普(pǔ)后次(cì)年(nián)的年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万(wàn)人。但结构数据(jù)的差异(yì)仍然存(cún)在。比如(rú)《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年(nián)城镇制造业(yè)就(jiù)业人员(yuán)占比为(wèi)18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业(yè)分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期(qī)，经济和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息(xī)

　　证(zhèng)券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三(sān)因(yīn)素框架看“疤痕效应”来(lái)自何处(chù)

　　研报(bào)撰写(xiě)人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证(zhèng)券股份有限(xiàn)公司(sī)

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