今年1月，美国政府(fǔ)债(zhài)务余(yú)额(é)又一次触及法定(dìng)上限，这标志着美国再(zài)度陷入债务违(wéi)约的(de)风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经多次警告称，如(rú)果国会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高(gāo)债(zhài)务上限，美国政府最早(zǎo)可(kě)能6月1日出现债务违约——而(ér)这将(jiāng)对(duì)全球经济和金融产生“灾(zāi)难(nán)性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务(wù)违约风(fēng)险(xiǎn)、两党就(jiù)提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)进行争斗，这些(xiē)画面在近些年(nián)似乎频频上演。那(nà)么，引发(fā)这一危机的(de)根本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟(jìng)是怎么回事？美国(guó)债务为(wèi)何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美(měi)国又为何要人为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政府的债务从何而来，已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美(měi)国(guó)政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府支出在多数总统任期内都高(gāo)于其财政收入。因(yīn)此，美国政府举债成了(le)惯例，而(ér)政府债务规模也一(yī)直随(suí)着(zhe)政府赤字的(de)规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债(zhài)务在(zài)近年疯狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规(guī)模(mó)更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠(guān)疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克(kè)战(zhàn)争使得美国政府背负(fù)了庞大支出(chū)压力，另一方面，还因为美国人口老龄(líng)化导致政府医(yī)疗支(zhī)出不断上(shàng)升，拜(bài)登政府推出的大规模(mó)基建政策(cè)导致财政支出(chū)大增(zēng)等(děng)。

　　与此同(tóng)时，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什(shén)政府和特朗普政府批准了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下(xià)，美国的赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务规模也就因此(cǐ)不断攀(pān)升，在近年来频频逼(bī)近债务(wù)上限(xiàn)也就不足为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则(已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人zé)最早(zǎo)可以(yǐ)追(zhuī)溯(sù)到上(shàng)世纪初的第(dì)一(yī)次(cì)世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在(zài)一战之前，美国并(bìng)没有明(míng)确(què)的“债务上限”，那时(shí)候只要白宫要(yào)发债借钱，美(měi)国(guó)国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由(yóu)于一战使得(dé)美国政府(fǔ)开(kāi)支(zhī)愈(yù)繁，债务(wù)规模越来越大(dà)，引发部(bù)分美国议员(yuán)提(tí)出(chū)的反对（也有(yǒu)一(yī)些议员是(shì)为了反(fǎn)对美国参(cān)战），美国国会便通过(guò)《第二(èr)自由债券法案》，首次对联邦债务进行(xíng)限(xiàn)额规(guī)定，以此(cǐ)来限制政(zhèng)府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入(rù)第二次(cì)世(shì)界大战，美国国会(huì)通过(guò)《公共债务法(fǎ)案(àn)》，实质上正(zhèng)式确立了对美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)总额(é)的限制。随(suí)后，美国国会又对其进行(xíng)了修订(dìng)，以(yǐ)更(gèng)改上限金额(é)。从此(cǐ)，提高债务(wù)上限就或多(duō)或少地成为了国(guó)会(huì)的惯例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总共提高(gāo)了(le)100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高(gāo)了78次债务(wù)上限，平(píng)均每9个月就(jiù)会提高(gāo)一次——其中共和党总统执政期间曾(céng)提高49次，民(mín)主(zhǔ)党总统执(zhí)政期间共提高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世纪(jì)以来，美(měi)国(guó)债务上限的上(shàng)调幅(fú)度进一步加大(dà)，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国(guó)最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这(zhè)个数(shù)字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国(guó)国会暂停了债(zhài)务上限，以暂时取消(xiāo)美国(guó)政府的支出限制(zhì)，这导致美国政府债(zhài)务(wù)疯狂(kuáng)飙升至(zhì)27万亿美元(yuán)。

　　美国(guó)近几届政(zhèng)府大幅上(shàng)调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一(yī)次提高债务上限，美(měi)国(guó)债(zhài)务上限已经提高至现(xiàn)在的(de)31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最(zuì)初的债务上(shàng)限115亿美元(yuán)，已经(jīng)足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美(měi)国国(guó)会为联邦政府设(shè)定的(de)举债的最(zuì)高额度，一旦触及(jí)这(zhè)条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借(jiè)款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高债务(wù)上(shàng)限，否(fǒu)则(zé)白宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为什么要(yào)“自我限制”，不(bù)能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债务(wù)上限会对美(měi)国政(zhèng)府造成限制，使(shǐ)其不能随心所以的举债，但从理论上(shàng)来说，这一限制也同时对其美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的债务信(xìn)用提供了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是因为，美国作(zuò)为手握美元霸权(quán)的超级(jí)大(dà)国，本身并不(bù)受到发行美钞(chāo)的外在约(yuē)束。如果美国政府开(kāi)支无度、过度举债，将会导致(zhì)美元(yuán)贬值、通胀(zhàng)失控，那(nà)么其债权信用(yòng)将受到损害，原(yuán)有债权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务(wù)上限”这一内控举(jǔ)措，才(cái)能维(wéi)持美国政府的(de)偿付信用，保(bǎo)证美元霸权(quán)地位(wèi)。换句话来说(shuō)，“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”理(lǐ)论(lùn)上也相当于是美方对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债(zhài)券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过(guò)去被频频(pín)上(shàng)调的美国债务上限，为什么在(zài)现在会(huì)陷入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提高美国债务上限，往往需要美(měi)国国会两院的通(tōng)过。在此前的历史中，提高(gāo)债务上限在国会中(zhōng)绝大多数(shù)时候类(lèi)似(shì)于(yú)一(yī)个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党并(bìng)不(bù)会对此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派(pài)分歧(qí)不断扩(kuò)大，债务上限问(wèn)题逐步(bù)沦为两党(dǎng)的政(zhèng)治武器，被在(zài)野党用作了与执政党讨价还(hái)价(jià)的砝码。尤其(qí)是在当下美国(guó)两(liǎng)党分别占据两(liǎng)院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得(dé)尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占(zhàn)据参(cān)议院多数，而共和党占据众议(yì)院(yuàn)多数。拜(bài)登要想提高债务上限，就需(xū)要和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图(tú)利用债(zhài)务上限的最后期限，向拜登(dēng)总统施压，要求他先(xiān)同意削(xuē)减开支，再谈(tán)提高(gāo)债务上限。而民(mín)主(zhǔ)党人(rén)坚持(chí)不愿让步，认为(wèi)应无条件(jiàn)提(tí)高债务上限，这(zhè)就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定(dìng)于(yú)美东时间周(zhōu)二(èr)（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会(huì)面，讨论提(tí)高美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限的(de)计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在(zài)周(zhōu)二仍无法取得突破性(xìng)进展(zhǎn)，这场危机恐怕(pà)真就(jiù)要无限逼近债务违约的(de)“X日(rì)”了(le)——因为拜登(dēng)已经计划于本周(zhōu)三前往日(rì)本参加G7领导人峰会，并将在周末(mò)访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家(jiā)峰(fēng)会，这意味着接下来留给拜登和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈判的时(shí)间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的(de)危机将(jiāng)再次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾上(shàng)演(yǎn)过(guò)类(lèi)似局面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面临类似严峻的违约风险：时任美(měi)国总统(tǒng)奥巴马和(hé)众议(yì)院共(gòng)和(hé)党(dǎng)人在(zài)谈判(pàn)最后一(yī)刻(kè)，才就债务上(shàng)限达成协议，勉强避免了一场债(zhài)务违(wéi)约灾难。奥巴马及民(mín)主党在最后(hòu)关头妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿(yì)美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真(zhēn)正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张局势也(yě)引发了全球资本(běn)市场剧(jù)烈(liè)波动，美股(gǔ)一度大跌(diē)，并直接导致标准普尔首次下(xià)调美国的(de)主权(quán)信用评级。这使得(dé)美(měi)国面临更(gèng)高的借贷成本——美(měi)国第二(èr)年的借贷成本上升了13亿美(měi)元，并(bìng)在之后数(shù)年继续上涨(zhǎng)，基本(běn)上抵(dǐ)消(xiāo)了当时(shí)两(liǎng)党(dǎng)谈判中(zhōng)的一些成本削(xuē)减措(cuò)施(shī)。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期(qī)影响。而更(gèng)重要的是，从(cóng)长期来(lái)看，财政(zhèng)支(zhī)出削减意(yì)味着美(měi)国多年的预算紧缩，这(zhè)可(kě)能会产(chǎn)生更严重的长期影响——比如拖累美国的经(jīng)济复(fù)苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智库(kù)经(jīng)济政策研(yán)究(jiū)所(suǒ)首席(xí)经济学家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并(bìng)且正处于(yú)从(cóng)大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续(xù)的(de)时间(jiān)远远超过了(le)应有的时间……在(zài)接下来(lái)的六(liù)七年里，美国政府没(méi)有提供(gōng)真(zhēn)正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类似(shì)的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰(shuāi)退环(huán)境之中。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年(nián)的戏(xì)码，在最后(hòu)关头提高债务(wù)上限，由此带来的短(duǎn)期市场动荡和(hé)长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再(zài)次重演。

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