美(měi)国债务违约的风(fēng)险比以(yǐ)往任(rèn)何时候(hòu)都要大，并有(yǒu)可能将全球(qiú)市(shì)场推入一个全新(xīn)的痛(tòng)苦深渊(yuān)。而在此背景下，投资者应如何保护自身(shēn)的财富(fù)呢？对此(cǐ)，一份业内机构的最新调查揭露出了业内人(rén)士眼下(xià)的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球(qiú)637名(míng)受(shòu)访(fǎng)者进行的(de)调查，对(duì)于(yú)那些(xiē)寻求避风港的人来说，贵金属仍(réng)是迄今为(wèi)止(zhǐ)的首选(xuǎn)，以防(fáng)华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈(yì)”最终以(yǐ)崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半的金融(róng)专业人士表示，如果美国政府未能履(lǚ)行其义务(wù)，他们将购买黄金。

　　而(ér)更(gèng)引人注(zhù)目的，或许(xǔ)是(shì)其他替代对冲工具的稀缺。根据这份(fèn)最新业内(nèi)调查，在美(měi)国债(zhài)务违(wéi)约情况下，第(dì)二大受欢(huān)迎的资产仍然是美国国(guó)债(zhài)。这毫无疑问(wèn)有(yǒu)点讽刺——因为这正是(shì)美国(guó)政府可能拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但值得留意的(de)是，即使是那(nà)些(xiē)相对悲观的(de)分析师也认(rèn)为(wèi)，债券持(chí)有者最终会得(dé)到偿付——只是要晚一(yī)些(xiē)。事实上，即便在上一次最为(wèi)令人担忧的2011年(nián)债务上限(xiàn)危机中，当时(shí)标准(zhǔn)普尔取(qǔ)消了美(měi)国最高的AAA信用评级(jí)，美国长期国债也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日(rì)元(yuán)和瑞郎等传统避险货币也(yě)有一些拥趸，但它们都(dōu)不如美元。或者说，更受欢迎的是比特币——被(bèi)一些(xiē)投(tóu)资者(zhě)视为一(yī)种数字黄金。

　　（专业投资(zī)者和(hé)散户投(tóu)资者在美国债务(wù)违约下的投资选择(zé)分(fēn)布）

　　近几(jǐ)周来，美国政界和金(jīn)融(róng)界的大(dà)佬们已经(jīng)纷纷发(fā)出警告，如果债务上(shàng)限僵局在大(dà)限(xiàn)前得不到解决，可能(néng)会发生什么。美国(guó)总统(tǒng)拜登提醒称，“整个世界都将面临(lín)麻烦”，而摩根大(dà)通首席执行官杰米·戴蒙则(zé)疾呼(hū)，“其后果可能是灾难性(xìng)的(de)。”

　　这一次债务(wù)上限危机风(fēng)险更大

　　大约(yuē)60％的(de)MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一(yī)次的风险比2011年更大，2011年是过去美(měi)国所经历的最严重的债(zhài)务上限(xiàn)危(wēi)机。

　　目前，一(yī)年期美国(guó)主权信用违约(yuē)互换（CDS）反(fǎn)映的违约(yuē)保险(xiǎn)成本(běn)已飙升至了远超之前几(jǐ)次债限(xiàn)危机时的(de)水平，尽管(guǎn)这仍表明实际违约的可能性小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了相(xiāng)对较小。

　　景(jǐng)顺固(gù)定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国(guó)会的两(liǎng)极分化，风(fēng)险比以(yǐ)前更高。双方都(dōu)如此(cǐ)顽(wán)固(gù)且不愿妥协，意味(wèi)着他们有(yǒu)可能(néng)无法及时采取行动。”

　　毫无疑(yí)问的是，买入(rù)黄(huáng)金进(jìn)行对冲并不便宜，因为(wèi)今(jīn)年迄今为止，黄金的表现(xiàn)非常(cháng)好——先(xiān)是受到中国买家不断增长的需求(qiú)的(de)提(tí)振(zhèn)，然后是银行业(yè)危机(jī)和美国(guó)债务违约引(yǐn)发的避险需求，目前现(xiàn)货黄金仅(jǐn)略(lüè)低于本月早些时候触及(jí)的(de)历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多(duō)数投(tóu)资者都(dōu)认为，如果(guǒ)债务上限之争僵持到(dào)最后关(guān)头(tóu)，但美国(guó)政府最终侥(jiǎo)幸(xìng)没有违约，10年(nián)期(qī)美国国(guó)债将(jiāng)上涨(zhǎng)。然(rán)而，对于如果美国政府真的跌(diē)落(luò)债务悬(xuán)崖会发生什么，专业人士意见不(bù)一。约60％的散户投(tóu)资者预计(jì)，如(rú)果发生违约，10年期美国国债将走软。基准美国国债收益率上周收于(yú)3.46％，较今(jīn)年高点低63个(gè)基点左(zuǒ)右。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，债务(wù)上限僵局推(tuī)高了一些期限非常(cháng)短的国库券(quàn)收益率，这些(xiē)短(duǎn)期国库券(quàn)被认为最有(yǒu)可能被延期(qī)支付，这加剧了国(guó)库券收益率曲线的扭曲。收(shōu)益率最(zuì)高的是6月(yuè)初左右(yòu)到期的国库券，因为(wèi)这批票(piào)据最为接近美(měi)国(guó)财政(zhèng)部长耶伦所警(jǐng)告的最早在6月1日触发(fā)的违约“X日(rì)”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬，其可(kě)能会从预期(qī)的纳税和其他收入措施中(zhōng)获得一点的(de)喘息空间(jiān)，从而能够继续“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月(yuè)底到期(qī)国库(kù)券的(de)市场定价也(yě)表明了(le)一(yī)定程度的压力(lì)和担忧(yōu)。

　　在(zài)2011年(nián)的(de)债务(wù)上(shàng)限僵局(jú)中(zhōng)，美国(guó)长(zhǎng)期国债购买量曾激增，将10年期国债收益(yì)率(lǜ)推至(zhì)了当(dāng)时的创纪录(lù)低点，与此同时(shí)，金价上涨，数万亿美(měi)元(yuán)的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次(cì)专业投资者对标普500指数的(de)前景预(yù)测(cè)，没有散户交易(yì)员那么悲(bēi)观(guān)。道(dào)明(míng)证券利(lì)率(lǜ)策(cè)略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们(men)确实看到短期违约，市场反(fǎn)应将(jiāng)给国会带来提(tí)高(gāo)债(zhài)务(wù)上限的压力。”

　　不少受访者还(hái)认(rèn)为(wèi)，债务上限闹剧已(yǐ)经对美元(yuán)造成了(le)一些伤害，41％的人表示(shì)，如果美国(guó)政府违小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了约，美(měi)元作为全球主要储备货币的(de)地(dì)位(wèi)将面临风险。

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