五一长假(jiǎ)期间，全球市场(chǎng)并不(bù)平静(jìng)，一场大(dà)风暴即(jí)将到来。

　　美国加(jiā)州(zhōu)金融保护与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管机(jī)构已接管了第一共和银行，这是本轮美国(guó)银行业危机中(zhōng)第四家倒下(xià)的银行(xíng)，同时也是美(měi)国历史上(shàng)第二大(dà)的破产银行(xíng)。此前我们多次强调，美国银行业危(wēi)机远未(wèi)结束，只是暂(zàn)时止血而已(yǐ)。现在来看，第(dì)一(yī)共和银行又倒下了。随着经(jīng)济(jì)的(de)衰退，银行的资产将持(chí)续减值，高(gāo)息又会令其成(chéng)本抬升，银(yín)行的经(jīng)营将持续恶(è)化(huà)，新(xīn)一(yī)轮银行业危机将再度爆发。

　　美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)问题再(zài)度成为焦点，美国政府(fǔ)债(zhài)务规模将于19日触(chù)及31.4万亿美(měi)元的法定限(xiàn)额，财(cái)长耶伦(lún)呼吁国会尽快采取(qǔ)行动，再(zài)次提高债(zhài)务上限，避免政府部门停摆(bǎi)及可能出现(xiàn)的债务(wù)违(wéi)约(yuē)。当(dāng)地时间4月26日，美国国会众(zhòng)议院(yuàn)投票通过债务(wù)上(shàng)限法(fǎ)案。这项法(fǎ)案提议提高美国31.4万亿美元的(de)债务上限，以(yǐ)换取(qǔ)大幅削(xuē)减政府支出。该法案规定，联邦政府债务上限(xiàn)将(jiāng)提高1.5万亿美(měi)元；联(lián)邦政(zhèng)府预算(suàn)年均增长需(xū)控(kòng)制在1％。不过拜登(dēng)将否决(jué)众议院议(yì)长、共和党领袖麦卡锡提出的(de)债(zhài)务上(shàng)限方案。白宫(gōng)称众议院共和(hé)党人必须在没有任何(hé)要求和条件的情况下(xià)打消违约的可(kě)能性(xìng)，并解决(jué)债(zhài)务(wù)上限问题(tí)。两(liǎng)党在提高(gāo)债务上(shàng)限问题上分歧很大，陷入僵局，这加(jiā)剧了美债违(wéi)约的风险。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶伦当(dāng)地时(shí)间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他高级议(yì)员，她(tā)在信中表示，美(měi)国(guó)政府可(kě)能(néng)“最早在(zài)6月1日(rì)”发(fā)生债(zhài)务(wù)违约，这将是美(měi)国历史上的首次债(zhài)务(wù)违约。高(gāo)盛认为，政(zhèng)府这回付不起(qǐ)“账单”的(de)风险恐怕是2011年(nián)以来最高的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿(yì)美元，而美(měi)国去年国内生产(chǎn)总值(zhí)约23万亿美(měi)元，这意味着负债率约(yuē)达(dá)130％。美(měi)国一直在(zài)玩儿这种借新还旧的把戏(xì)，债务雪球越滚(gǔn)越(yuè)大。如果美元(yuán)霸权仍在，美(měi)国可以(yǐ)一直这样玩(wán)儿下去。但(dàn)当前美元出现信(xìn)用危(wēi)机，全球掀起去美元化(huà)浪潮，游戏很可能即将结(jié)束了。想借(jiè)新来还旧，但新债(zhài)没人买了，也就(jiù)玩儿不转了，最(zuì)终债(zhài)务违约就(jiù)只是时(shí)间(jiān)问题了。

　　全(quán)球经济衰退正在(zài)路上，有全球经济(jì)“金丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅创下472亿美元的(de)历史(shǐ)新高，而且是自2008年全球金(jīn)融危机以来(lái)，时隔14年，再度出现贸(mào)易逆差。今(jīn)年第一(yī)季度韩国出(chū)口同比下(xià)降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于芯片出口(kǒu)疲软(ruǎn)。3月份韩国出(chū)口较去(qù)年同(tóng)期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿(yì)美(měi)元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明(míng)显扩大，且为连(lián)续第六个(gè)月下降。其中，占韩国出口五(wǔ)分之一的半(bàn)导体(tǐ)项目暴减35％，反映存(cún)储器芯片价格下(xià)跌，且(qiě)需求疲乏(fá)。此外，3月份韩(hán)国对中国(guó)的出(chū)口(kǒu)骤降33％。马斯克称自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一(yī)个人掌握(wò)的实时全球经(jīng)济数据可能比任(rèn)何人都多，他(tā)称温和的衰退已经(jīng)出现。

　　金融危机(jī)的本质(zhì)是(shì)债务危机，因为信贷会(huì)产生周期。有(yǒu)借就要(yào)有(yǒu)还，借钱的时(shí)候扩大(dà)支出刺激经(jīng)济增(zēng)长，而还钱的(de)时(shí)候要缩(suō)减支出(chū)又使得经济下滑。在高(gāo)息(xī)背景下，偿债成(chéng)本上(shàng)升，资产价格下跌，违约率就将激(jī)增，债务危机就将引(yǐn)爆。2008年(nián)，全球债务总量约(yuē)为83万亿美元，全球GDP总量(liàng)为64万亿(yì)美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债务(wù)总量达到300万亿美(měi)元，GDP总量为101万亿美元，大(dà)约是全球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当(dāng)前(qián)全球债务(wù)规模(mó)是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮金融危(wēi)机一旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股(gǔ)走势来看，标(biāo)普指数期货虽然在5月(yuè)1日(rì)再(zài)创新高，但次日即大幅回落(luò之字是什么结构的字，近字是什么结构)，反弹(dàn)大概率已经(jīng)结(jié)束了。从(cóng)月线来看，标普指数是大(dà)级别的B浪平台型(xíng)反弹(dàn)，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这(zhè)将是月线级别的下跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部(bù)出现破位反抽，5月2日(rì)再度(dù)中阴创新低，预示(shì)见顶(dǐng)的可(kě)能性(xìng)已经(jīng)非常大。欧股目前仍处于高位(wèi)，这一次见(jiàn)顶很可能是历史性的(de)大顶，未来下跌空间巨大。此前我(wǒ)们已经强烈建议有权限的投资者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品来(lái)看(kàn)，原油在欧佩克减产后出现大幅反弹，但目前已经(jīng)再度掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原油主力(lì)合约(yuē)已经触及70美元(yuán)，预计3月低(dī)点必将不保(bǎo)，年内恐将跌破60美元，而最终则很可(kě)能(néng)跌破(pò)40美元。

　　从国(guó)内(nèi)期(qī)货(huò)的文华商品指(zhǐ)数来看，去年11月(yuè)低点已经被跌(diē)破。该指(zhǐ)数自(zì)去年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌可看作是(shì)C3浪，目(mù)标将指向2020年4月低点，或许年(nián)内到不了(le)，但(dàn)也不(bù)会距离太远，最终极(jí)目(mù)标则(zé)是(shì)将(jiāng)跌至2008年(nián)的低点(diǎn)附近。

　　对(duì)于全球空头而(ér)言，等这个机(jī)会已经很久了，金融(róng)危(wēi)机本(běn)轮早就该爆发的，但(dàn)由(yóu)于(yú)美(měi)联(lián)储的无限量(liàng)QE，危机(jī)被一再推后。但该来的总(zǒng)会来，大放(fàng)水是一剂(jì)毒药(yào)，迟到的危(wēi)机将更(gèng)加(jiā)猛烈！本轮危机将(jiāng)是对全球的一次(cì)暴力去杠杆，将(jiāng)重建世界(jiè)经济新秩序。百年(nián)大变局(jú)不是(shì)说着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的金(jīn)融危机在哪里？怎么(me)还不出现？哪(nǎ)里(lǐ)有什么金融(róng)危机？空(kōng)头一直(zhí)都(dōu)活在被质疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然多年以来，金融(róng)危机一直没有出现(xiàn)，每当你认为它要出现(xiàn)的时候，最终却(què)发现它还是没有(yǒu)来，总是(shì)在希(xī)望与失望(wàng)中不断轮回。但无论如何，我一直都相(xiāng)信超越08年(nián)的世纪金(jīn)融危机(jī)一定会爆发，我(wǒ)会像等初恋一样去等待(dài)它(tā)的到来。

　　你忘了，划过伤口(kǒu)的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时(shí)间它依然走着；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦(mèng)却醒了(le)。你会静默，手握着(zhe)星(xīng)火等(děng)在至暗时刻；你(nǐ)被击(jī)破，当(dāng)熟悉(xī)呢喃又穿透耳朵。一个一个(gè)走(zǒu)过，一个一个错(cuò)过，一遍一遍来过(guò)，一次一次放过，一(yī)声一声(shēng)笑着，一声一声吼着，一幕一(yī)幕闪(shǎn)着(zhe)刺痛我。因为享受着它(tā)的灿(càn)烂，因为忍受着(zhe)它的腐烂。你说别爱(ài)啊，又依(yī)依不舍。所(suǒ)以生命啊(a)，它苦涩如歌。想不(bù)想看(kàn)花海盛开？想(xiǎng)不想看(kàn)燕子(zi)归来？如(rú)果(guǒ)都(dōu)回不(bù)来，那么(me)我该为了谁而(ér)存(cún)在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着追(zhuī)求的人(rén)。雪崩(bēng)将至，这一次，大空头必(bì)将一(yī)战封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来，想(xiǎng)着他们(men)都会(huì)回来(lái)，你誓死(sǐ)为了这些而存在……（公 号(hào)“中(zhōng)产投资”）

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