踩(cǎi)上(shàng)AI风口的三六零(líng)，年内(nèi)一度(dù)大(dà)涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎(yī)和胡欢(huān)离婚也被市场质疑成为减持铺路(lù)。但与暴涨的股价和(hé)市值相比(bǐ)，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上市(shì)后最差年报(bào)和一季(jì)报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布(bù)2022年(nián)财报，公司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)12.54％，净利润(rùn)暴(bào)亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年(nián)报(bào)首次亏损。三(sān)六零(líng)同(tóng)时发布了2023年一季报，实现营业收(shōu)入19.66亿(yì)元，同(tóng)比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平(píng)台投资(zī)者炸(zhà)开了锅，不少网友担心公(gōng)司(sī)下(xià)周一股价走势(shì)，尤其七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图周(zhōu)五Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而(ér)截(jié)至去(qù)年底为20万不到，也(yě)就是股价暴涨的(de)一季度(dù)股东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年(nián)报同(tóng)时曝(pù)光了其重要投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的(de)财务(wù)数据，后(hòu)者(zhě)录(lù)得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为(wèi)此持股10.72％的(de)三(sān)六(liù)零新增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年(nián)首(shǒu)次(cì)报亏

　　今年一季度继续(xù)亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总资(zī)产为(wèi)386.16亿(yì)元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿(yì)元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块有三个(gè)出(chū)现不(bù)同程(chéng)度(dù)下(xià)滑，其中贡献营收(shōu)半(bàn)壁江山的互(hù)联网(wǎng)广(guǎng)告及服务收入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图联网增值服务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安(ān)全(quán)及其(qí)他业务收入增(zēng)长，收入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东的(de)净利润则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从(cóng)纳斯达克私有化退市回(huí)A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年(nián)度，三(sān)六零营(yíng)业收入为(wèi)122亿(yì)元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊(huái)到下滑。净利润的表现则(zé)更(gèng)差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损益撑到60亿(yì)元外，其他年份均(jūn)在30亿(yì)元(yuán)附(fù)近(jìn)徘徊(huái)，但到(dào)了2021年净利(lì)润直接(jiē)下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损(sǔn)22亿元(yuán)。

　　进入(rù)2023年，三(sān)六零(líng)延(yán)续亏损，首季公司营业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图司称(chēng)主要系营业收(shōu)入下(xià)降及(jí)对联营(yíng)企(qǐ)业投资损(sǔn)失所(suǒ)致。

　　一季度大增13万(wàn)股东(dōng)

　　十大股(gǔ)东却(què)大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市(shì)值蒸(zhēng)发4000多(duō)亿的三六(liù)零(líng)进入2023年突然(rán)迎来转机，诱(yòu)因(yīn)是chatGPT的突然(rán)爆火(huǒ)。因(yīn)三六零有搜索引擎，被市场认为在(zài)训练AI大(dà)模型上有天(tiān)然优势(shì)，公司及创始人周(zhōu)鸿祎也在不(bù)同场合(hé)、通(tōng)过不(bù)同渠道表达对(duì)大模(mó)型的看好，传(chuán)递(dì)公司(sī)的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一(yī)发(fā)不可收拾(shí)，短短不到两个月涨幅接近(jìn)两倍(bèi)。如果从年(nián)初算起(qǐ)，涨幅则达到了(le)218％，市(shì)值(zhí)一(yī)度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增(zēng)加(jiā)超千亿(yì)市值。尽管(guǎn)近期股(gǔ)价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报(bào)出(chū)炉后，股(gǔ)吧(ba)直接炸开了锅，多数投资者表示(shì)大跌眼镜，开始担心下周一股(gǔ)价(jià)表现。

　　中国基金报记(jì)者注(zhù)意到(dào)，随着今年(nián)以来股价(jià)的暴(bào)涨，三六(liù)零的投资者人(rén)数(shù)大(dà)幅增加(jiā)。截至到去(qù)年底，公(gōng)司有股(gǔ)东户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季度保持基(jī)本(běn)不(bù)变(biàn)，但到了今年一季度末股东(dōng)数来到32.88万，净增约13万(wàn)户(hù)，增(zēng)幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入相(xiāng)反，一季度以股权(quán)投资机构(gòu)为代表的十大股东却在逢高大幅减持。十(shí)大股东名(míng)单显示，一季度“北(běi)京中关(guān)村资本基金管(guǎn)理有(yǒu)限公司-北(běi)京中发助力壹号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万(wàn)股，减幅(fú)近(jìn)40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投资(zī)合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信(xìn)心奇缘股(gǔ)权投资合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减持(chí)2742万股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三大股(gǔ)东合计(jì)减持超约8500万股(gǔ)，即便按一季度均价计套现(xiàn)金额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车(chē)巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资损失(shī)

　　此次三(sān)六零的2022年财报，也(yě)首次把(bǎ)其投(tóu)资企业、造车新(xīn)势(shì)力(lì)之(zhī)一(yī)的哪(nǎ)吒汽车去年财务数(shù)据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元(yuán)，净利(lì)润-69.19亿元。根(gēn)据三六(liù)零(líng)此前公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车(chē)营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元(yuán)。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏(kuī)损进(jìn)一步扩大，而三年(nián)累计亏损已(yǐ)经超(chāo)过百(bǎi)亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零全资(zī)子公司三六(liù)零私募(mù)基金拟将其持(chí)有的(de)对应哪(nǎ)吒(zhā)汽车3.53％股(gǔ)权的出(chū)资权(quán)转让给两(liǎng)家有限(xiàn)合(hé)伙企业，对(duì)应的增资额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值为282亿(yì)元。放弃上述增资权后，三六零(líng)持有(yǒu)哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布(bù)对外投(tóu)资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽(qì)车各股东方(fāng)签署(shǔ)有关(guān)协议，以支持(chí)哪(nǎ)吒(zhā)汽车股份制(zhì)改造(zào)。2023年1月，三六(liù)零发(fā)布《关于对外投资进(jìn)展》公告显示，为了配(pèi)合哪吒(zhā)汽(qì)车股改(gǎi)，三六(liù)零的(de)持股比例降(jiàng)至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒汽车估(gū)值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒(zhā)汽车的亏(kuī)损(sǔn)，三六(liù)零持有(yǒu)股权(quán)的账面值(zhí)出现(xiàn)较大投资损失。2022年(nián)公司的投资收益为亏损12.93亿(yì)元，变(biàn)动金额14.47亿(yì)元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器(qì)确认(rèn)的(de)投资亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏损约9.4亿(yì)元(yuán)。

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