大家好(hǎo)，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨(tǎo)论一个基金经理，海富通的吕越超老师(shī)。

　　从其(qí)管理的海富通股票(piào)混合来看(kàn)，截至去年年(nián)底，持仓基本为新能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)股票。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已经(jīng)基本清仓(cāng)了新能源(yuán)，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富(fù)通股(gǔ)票混(hùn)合外，其他(tā)三只产品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一季度的操作中，本基金总体把握住(zhù)了市(shì)场(chǎng)的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低(dī)了新(xīn)能 源板块的配置(zhì)权重，较好地把握了(le) TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调(diào)整取得(dé)了(le)明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色(sè)估值体(tǐ)系(xì)所(suǒ)代表的传(chuán)统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可(kě)能(néng)成为市场最有持续性的一条(tiáo)结构(gòu)主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通(tōng)股(gǔ)票混合今年以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年以来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认(rèn)为，AI主题(tí)板块在短期高度(dù)依赖(lài)交(jiāo)易(yì)，阶段性失去靠(kào)配置获(huò)取超额回报的(de)特征。TMT板块成交占全市(shì)场比(bǐ)重超40％的天数(shù)已累(lèi)计达到(dào)22天，上一(yī)次出现持续成交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月底(dǐ)的电力设备及(jí)新能源，持续约(yuē)28个交易日(rì)，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈(chéng)现出类一厢情愿是什么意思似特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱(qián)。过(guò)去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和(hé)5次(cì)单日(rì)涨幅超过2％的行(xíng)情，最(zuì)大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其(qí)他AI相关(guān)主题(tí)ETF在内，平(píng)均(jūn)跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计(jì)成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是(shì)典(diǎn)型的(de)减量博(bó)弈。

　　而招商(shāng)证券(quàn)认(rèn)为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了(le)结”四波行(xíng)情，春季躁动后往(wǎng)往(wǎng)会(huì)有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右(yòu)。面(miàn一厢情愿是什么意思)对这种调(diào)整，逢(féng)低加仓是最(zuì)佳策(cè)略，因为(wèi)往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率创新高(gāo)。如(rú)果今(jīn)年在业绩披露(lù)期结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自(zì)主可控等大产(chǎn)业趋势(shì)以政府支持力度进一(yī)步加大、资本开支增加、订单增加(jiā)和(hé)产品销量(liàng)业绩的(de)改善(shàn)逐渐被(bèi)市场(chǎng)所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋(qū)势，进入盛夏攻(gōng)势(shì)。

　　中(zhōng)泰证券(quàn)认(rèn)为，AI等板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形(xíng)成(chéng)本轮调整标志着AI等(děng)高位板块或阶段性见顶(dǐng)，指数(shù)上(shàng)半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成。本次(cì)大幅调整(zhěng)主要还(hái)是因为在AI相关板(bǎn)块(kuài)市场情绪处(chù)于极值的情况(kuàng)下，叠(dié)加上述基本面风险因素逐(zhú)步发酵(jiào)，市场(chǎng)内(nèi)生调整需求出现集中释放。就资本市场而言(yán)，或代表本(běn)轮(lún)AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式。

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