衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周四，美国(guó)商务部经(jīng)济分析(xī)局公布数(shù)据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个(gè)季度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之前的10年里，美国每(měi)年(nián)的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的(de)项目(mù)主要有(yǒu)消费者支(zhī)出(chū)、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方(fāng)政府支出以(yǐ)及非住宅固定(dìng)投资(zī)，拖累项主要包括进口、私人库(kù)存投资和住宅(zhái)固定投资。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速较去年第四季(jì)度放缓的主要原因是(shì)私(sī)人库(kù)存投(tóu)资回落以及(jí)非住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济(jì)最大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个(gè)人(rén)消(xiāo)费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高(gāo)于(yú)前一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度(dù)拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放(fàng)缓，但(dàn)为连(lián)续(xù)第四(sì)个(gè)季度拖累GDP，另(lì谢霆锋资产有百亿吗ng)外，住宅(zhái)投资连续(xù)第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累项是私(sī)人库存的变化(huà)，拖(tuō)累GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为新冠疫(yì)情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济(jì)增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高(gāo)度(dù)关注的(de)通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美(měi)国(guó)个人消(xiāo)费支出（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品(pǐn)和能(néng)源(yuán)的核(hé)心PCE物价指数环(huán)比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这是(shì)核心PCE连续第五次(cì)“击败(bài)”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队(duì)发表声明(míng)称，扣押了(le)一艘悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由(yóu)于(yú)一(yī)艘(sōu)不(bù)明船只与一艘(sōu)伊朗船只在印(yìn)度洋北部发生(shēng)事故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数人受伤，不明(míng)船只(zhǐ)的行(xíng)为违反了国(guó)际法。在伊朗船(chuán)只向海(hǎi)上(shàng)监视和救援中心(xīn)发送(sòng)请求后，伊朗海军立即开(kāi)始拦截并识别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱逐舰的拦(lán)截行动中，不明船只的自(zì)动(dòng)全球定位发送系(xì)统(tǒng)被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的(de)许(xǔ)可(kě)下，海军(jūn)出动直升(shēng)机扣押了(le)该(gāi)船只，并将其(qí)运至伊(yī)朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的不明(míng)船(chuán)只属(shǔ)于(yú)美国，挂着(zhe)马绍尔群(qún)岛的旗(qí)帜(zhì)航行。

　　据法(fǎ)新(xīn)社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在(zài)阿曼湾(wān)扣(kòu)押了一艘油轮，美方要求立即(jí)释放(fàng)这艘油轮。报道(dào)称(chēng)，美国海(hǎi)军驻巴林的第(dì)五舰队(duì)在(zài)一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油(yóu)轮，在(zài)阿曼(màn)湾过境国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒(mào)牌乌(wū)克兰(lán)总统“友(yǒu)好”通话，美(měi)联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示(shì)，美联储主席(xí)鲍(bào)威尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新(xīn)近(jìn)发布的视频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克兰总(zǒng)统泽连斯(sī)基(jī)的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威(wēi)尔误认为对方(fāng)是(shì)泽连斯基，回答了从通胀前(qián)景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一系列问(wèn)题。

　　美联(lián)储的一名(míng)发言人美(měi)东时间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认(rèn)存在(zài)泄(xiè)密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍(bào)威尔主席(xí)1月参加了一次谈(tán)话(huà)，对方(fāng)谎报(bào)自己是乌克兰总统。这(zhè)是一次(cì)友好的谈话，是我们在这(zhè)个充(chōng)满(mǎn)挑战的(de)时刻支持乌克兰人民的(de)背景下进行。没有谈到(dào)敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确(què)认(rèn)准确性。上述(shù)发言人还说，通话事件已(yǐ)报交有关执法部门，出于(yú)对他们工作的尊重(zhòng)，美联储不会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番(fān)言论看(kàn)似四(sì)平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种(zhǒng)事(shì)实可能会导致美(měi)联(lián)储的(de)安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的(de)担(dān)忧主要是基(jī)于美联(lián)储(chǔ)作为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行(xíng)高官的言(yán)论通常受到投资者和商界(jiè)人士的密切关注，有(yǒu)时会引发股市波动。而且，美联(lián)储(chǔ)官员同他人(rén)的私(sī)下(xià)会(huì)面时常引发争议(yì)，因(yīn)为(wèi)外(wài)界认为，联储官员的言论可能让在(zài)场的人掌(zhǎng)握先(xiān)机。

　　外界(jiè)注(zhù)意(yì)到，这次让(ràng)鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之(zhī)辈。有媒(méi)体指出，两人(rén)这些年不止一次成功骗取国(guó)外政客(kè)和他们通话，而且通常将将通话视频公之于众，就是为了恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国(guó)前总理默克尔(ěr)通话，默克尔当(dāng)时觉(jué)得可疑，但没有在对(duì)话中直接(jiē)问他(tā)们是不(bù)是冒牌货。今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时候，他们还(hái)曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯基，和(hé)欧洲(zhōu)央(yāng)行行长拉(lā)加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变谢霆锋资产有百亿吗 关注宏观层(céng)面(miàn)不确定性

　　近(jìn)日来(lái)，在(zài)宏观风险蔓(màn)延(yán)下，国内外油价出(chū)现大(dà)幅回落(luò)。4月26日晚(wǎn)间，国际(jì)油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价(jià)格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外盘油(yóu)价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦(lún)特(tè)原油交投(tóu)在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分(fēn)析(xī)师(shī)杜冰(bīng)沁在接(jiē)受期货(huò)日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于(yú)外盘，海通期货能源化工研究(jiū)中心负(fù)责人(rén)杨安表示，一方面是由于(yú)近期油轮运费回落，运输成本下(xià)降，让内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一方面是(shì)当前国内(nèi)即(jí)将迎来五一假期(qī)，而(ér)目前(qián)国际市场宏观风险(xiǎn)具有很大不(bù)确定性，恰逢油价大幅回调之际(jì)，市场避险情绪高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更(gèng)为明显，也使得内盘原油跌幅超(chāo)过(guò)外(wài)盘(pán)。

　　从近(jìn)期来看，杨安告(gào)诉记者，美国银行业危机(jī)风(fēng)波再起，叠加(jiā)美国债务压力及经济衰退风险可能(néng)削弱欧美能(néng)源需求，风险(xiǎn)资(zī)产面(miàn)临较大压(yā)力，从而推动本周油价油价下跌(diē)。而原油作为(wèi)金融属性最强的大宗(zōng)商品，在此前(qián)3月份就曾(céng)因银行业危(wēi)机出现暴跌，此次美(měi)国银行(xíng)业风险再次升温继续引(yǐn)发市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原(yuán)油的下(xià)跌带有明显的情绪化特(tè)征(zhēng)。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪(xù)导致油价再度承(chéng)压。随着美(měi)联储(chǔ)加息会议的临近(jìn)，美国第(dì)一共和银行(xíng)的财报和股价表现或显示银行业(yè)危机仍未结束，叠加(jiā)欧(ōu)美(měi)经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去(qù)年(nián)7月(yuè)以来的最低水(shuǐ)平，市场(chǎng)对于美联储加息和(hé)海(hǎi)外(wài)经济衰退(tuì)的(de)担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市(shì)，近期主导原油市场走势的宏观风险何时会消散？在杨安看(kàn)来，目前来看(kàn)，美(měi)国(guó)银行业危机(jī)风(fēng)险在未来一段(duàn)时间内(nèi)仍将不时困(kùn)扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联(lián)储议息会议(yì)将再迎来加(jiā)息(xī)窗口，对(duì)此(cǐ)投(tóu)资(zī)者也高度(dù)关注美联储利率政策的变化(huà)，宏观层面(miàn)的不确定(dìng)性(xìng)成(chéng)为(wèi)影响整个金融市(shì)场的主(zhǔ)要因素，这(zhè)是投资者需要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储(chǔ)即将公布加息决议，市场(chǎng)对美联储加息25个(gè)BP的(de)概(gài)率预(yù)测在(zài)80％以上，并且(qiě)由于近期美联储官(guān)员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行货币(bì)政策(cè)会议，基(jī)于当(dāng)前欧元(yuán)区的高通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和英国央行也(yě)将维持加(jiā)息政策，因(yīn)此(cǐ)市场对于(yú)海外经济衰(shuāi)退带来需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过(guò)，从当(dāng)前来看原油市场基本(běn)面表现(xiàn)尚可，整(zhěng)体(tǐ)供(gōng)需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即(jí)将(jiāng)到来的五一长(zhǎng)假和美国夏季出行(xíng)旺季预(yù)计对于需求(qiú)会有一定(dìng)支撑，预计近(jìn)期(qī)国际油价仍(réng)将面临宏观情绪和(hé)基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析师董超(chāo)也(yě)表示，后市原油供需逻(luó)辑(jí)不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其(qí)是亚(yà)洲地(dì)区的油价带来极大(dà)影响；此外美国原油(yóu)活跃(yuè)钻(zuān)井平台(tái)已(yǐ)经连续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越(yuè)难以持续，后续的减产(chǎn)将很(hěn)快到来；此外(wài)在5月美联储加息后，宏观面的(de)悲观(guān)情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上(shàng)下区间将更为模糊(hú)，在美国储备(bèi)政策难以改动的情况(kuàng)下(xià)，底部支(zhī)撑力度(dù)变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量(liàng)的下滑(huá)将有助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示(shì)，预(yù)计5月油价(jià)整(zhěng)体即将维持区(qū)间振荡，振荡(dàng)幅度预计(jì)将更宽，受宏(hóng)观及基本(běn)面风险(xiǎn)波(bō)动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示原油(yóu)超预期降库，且美国汽油(yóu)需求较上(shàng)期大(dà)幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将是原油(yóu)市场(chǎng)主基调，当(dāng)然全球(qiú)经济面(miàn)临衰退(tuì)风险及欧美(měi)市场需求疲弱也会在一定程度上抵(dǐ)消供应紧(jǐn)张给(gěi)市场带(dài)来的担忧。总体来看(kàn)，当前油(yóu)价处(chù)在宏观利(lì)空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导(dǎo)油(yóu)价回落，中(zhōng)长期来看油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成本下降导致相关性(xìng)较强(qiáng)的(de)高(gāo)硫(liú)燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等(děng)品种也出(chū)现较大跌(diē)幅。截(jié)至昨天下午收(shōu)盘，燃(rán)料(liào)油、低硫燃(rán)料油(yóu)和沥(lì)青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)的下挫(cuò)主要还是受到油价影(yǐng)响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料(liào)油(yóu)供需(xū)偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料(liào)油市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电(diàn)旺季(jì)的临(lín)近，本(běn)月从(cóng)中东(dōng)进口到新加坡的(de)高(gāo)硫(liú)燃料油降至历史(shǐ)低点，环比下(xià)降(jiàng)三分(fēn)之(zhī)二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公用(yòng)事业发电(diàn)需求的增长以及稳定的船(chuán)燃加注(zhù)活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油(yóu)市(shì)场形成(chéng)良(liáng)好的(de)支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划外(wài)检(jiǎn)修导致部(bù)分船货延期，目(mù)前5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置(zhì)正在逐渐重启，但(dàn)由(yóu)于(yú)开斋节整(zhěng)体进程(chéng)较慢，预计原(yuán)定本月底恢复(fù)的(de)时(shí)间会有所推(tuī)后，对(duì)于亚洲低硫燃料(liào)油市场(chǎng)供应的收(shōu)紧也(yě)将延长，但同时(shí)低硫需求端表现(xiàn)也(yě)较(jiào)为平淡(dàn)。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基(jī)本面的(de)支撑下，预计后市(shì)走势(shì)或较原(yuán)油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳(wěn)反弹，燃料油(yóu)整体回(huí)升空间或更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内(nèi)原油系(xì)品种(zhǒng)波动将主要受到原油价(jià)格的(de)影响，不(bù)过基本面差异还是会让各品种表现(xiàn)有(yǒu)强弱之分，具体来(lái)看，需求即将迎来旺季的高(gāo)硫燃料油(yóu)整体(tǐ)表现将强于(yú)低(dī)硫燃料油。

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