随着(zhe)3月进出口数据(jù)的出炉，纯碱市场数据表现(xiàn)“亮眼”，使得短期市场悲(bēi)观情绪(xù)有所(suǒ)缓和。从(cóng)表象看(kàn)，进(jìn)出口双双超预(yù)期，也显示出纯碱市(shì)场(chǎng)供需两旺、出(chū)口(kǒu)向好(hǎo)的态势仍在延续。

　　中国海关(guān)总署数(shù)据显(xiǎn)示，2023年3月纯碱进口量4.56万(wàn)吨，2022年3月0.71万(wàn)吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年(nián)3月(yuè)出口14.44万吨，同比(bǐ)增加1.86万(wàn)吨。

　　“之前市场预期(qī)纯碱出口下(xià)降，进口(kǒu)增加，从实际(jì)数据来看，其表现超出市场(chǎng)预期。”国投安(ān)信期货高(gāo)级(jí)分析师(shī)周(zhōu)小(xiǎo)燕表示。

　　“3月(yuè)纯碱进口4.56万(wàn)吨，环比2月(yuè)提升4.55万吨，同比去(qù)年(nián)3月提升(shēng)3.85万吨。”光(guāng)大期货分析师张凌璐表示，相较于(yú)1月(yuè)1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口数量(liàng)超预期增长。据她介绍，2022年(nián)全年(nián)除(chú)了1—2月份纯碱进(jìn)口数量超(chāo)过1万吨，其余月份进口数量在3000吨—7600吨之间波动。在(zài)她看(kàn)来，进(jìn)口的大(dà)量增(zēng)长主要集中于部分浮法玻(bō)璃和光伏玻璃厂，在(zài)国(g粤西是指什么地方uó)内供需紧平衡的情况下，下游通过进口来补(bǔ)充(chōng)使用(yòng)量。这部分(fēn)进口增量到港后直接进入下游玻璃厂，对市场的(de)冲击程度相对(duì)有限，但在一定程度上可能会(huì)导致下游厂家(jiā)减少从国内厂(chǎng)家采购纯碱的数量。

　　从出口数据来(lái)看，3月纯碱出口(kǒu)16.3万(wàn)吨，环比(bǐ)2月提升23.28％，同比去年(nián)3月提升12.92％。

　　张凌(líng)璐表示，2022年(nián)初(chū)全(quán)球(qiú)市场面(miàn)临暴风雪等极端(duān)天气、国际(jì)地缘(yuán)政(zhèng)治冲(chōng)突导(dǎo)致美国和土耳(ěr)其运(yùn)输阶段性受阻，再(zài)加上全球能源价(jià)格上涨、欧洲碱厂大面(miàn)积减(jiǎn)产、我国出口市(shì)场新增南(nán)美和非洲的份额，都是带动去年(nián)全年纯(chún)碱出(chū)口大幅提升(shēng)的导火(huǒ)索。今年随着国际能源价格的回落(luò)、黑天鹅事(shì)件消退、国内多个大(dà)宗商品价格处于(yú)全球高位之(zhī)时(shí)，纯碱(jiǎn)出口还(hái)能保(bǎo)持增长态势，也确实(shí)超出(chū)市(shì)场(chǎng)预(yù)期。

　　“3月份出口量在去年高基(jī)数(shù)的基础(chǔ)上进一步增加至(zhì)16.3万(wàn)吨，大超市(shì)场预期，显示(shì)出行(xíng)业(yè)供需两旺、出(chū)口向好(hǎo)的态势仍在(zài)延续。”在方正(zhèng)中(zhōng)期期货(huò)分析师(shī)魏(wèi)朝明看来，2022年国(guó)际能源价格高企，纯碱出(chū)口(kǒu)显(xiǎn)著放量，今年出(chū)口量(liàng)能在去年高基数(shù)的基础上进(jìn)一步(bù)上(shàng)扬，显示(shì)国(guó)际市(shì)场对纯(chún)碱需求具有(yǒu)较强韧(rèn)性，国际需求显著(zhù)走(zǒu)弱的预期(qī)有(yǒu)待修(xiū)正。

　　期(qī)货(huò)日报记者(zhě)了解到，全球经济的衰(shuāi)退预(yù)期或(huò)导致(zhì)全球(qiú)实体企业承压(yā)，海外纯碱需求(qiú)可能会受到一定影(yǐng)响(xiǎng)。而国内经济稳增长预期强烈，国内纯碱需求表(biǎo)现或较(jiào)海(hǎi)外强劲(jìn)，这在长期也可(kě)能影响我国纯(chún)碱(jiǎn)出口数量。

　　对此，南(nán)华期货分析师(shī)李嘉豪(háo)告(gào)诉记者，相较于去年，今年纯碱出口的(de)预(yù)期走弱(ruò)。主要在于国外(wài)能源的回落背景下供应的回(huí)归(guī)，国(guó)内外碱的价差收(shōu)缩，同(tóng)时伴随海运费的走(zǒu)弱，使得出口出现了(le)环(huán)比的走弱(ruò)。

　　“但是3月的出口表现依旧较好，与(yǔ)前期市场的(de)反馈略有偏差，一(yī)部分(fēn)原因可能是前期待发订单，一(yī)部分(fēn)是(shì)外(wài)围(wéi)需求(qiú)从去年的出(chū)口(kǒu)角度存在(zài)重心上移。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在张凌璐看来(lái)，在远兴(xīng)大产能落地以前，国内纯碱(jiǎn)紧平(píng)衡的(de)格(gé)局很难彻底(dǐ)扭转(zhuǎn)，从该角度讲可能还是优先国内使用为(wèi)主，纯碱出(chū)口或(huò)难以再现去年高(gāo)增(zēng)长(zhǎng)的态势。

　　从价(jià)格(gé)和(hé)出口利(lì)润上来看，3月出口(kǒu)均价368美元/吨，部分长协(xié)价格可能更低，对(duì)比国内价(jià)格偏低。换言(yán)之，纯碱出口(kǒu)利润并不(bù)高，这将导致中国出口意愿(yuàn)偏(piān)低。

　　此外，市(shì)场也需要(yào)关(guān)注纯碱出口目的地。“如果(guǒ)国内纯碱出(chū)口只是供至(zhì)国内大型玻璃厂在(zài)海(hǎi)外的(de)生产(chǎn)线，且该部分(fēn)用量能(néng)够长期稳定，那么这(zhè)部分(fēn)用量仍能让出口维持高位(wèi)。但如果(guǒ)是供给海外其他地区，可能(néng)会由于海外需求回落导致出(chū)口下降。”张(zhāng)凌璐表示，同(tóng)时(shí)也要留意出口(kǒu)周期(qī)的(de)变(biàn)化。通常，我国纯(chún)碱(jiǎn)出口周期45—60天(tiān)左右。在她看来，3月(yuè)出(chū)口数(shù)据的好转，可能是1—2月的订单兑(duì)现而已，也并一定能够说明3月全(quán)球的纯碱需(xū)求(qiú)量大。

　　“未来纯(chún)碱出口下降粤西是指什么地方(jiàng)、进口提升的趋势仍是大方(fāng)向，但由于(yú)国(guó)内(nèi)进出口数量(liàng)占(zhàn)全(quán)国产能(néng)、需求的比例相对(duì)有限，因此对于年度供需影响(xiǎng)也相对有限。但集(jí)中在某个月或数月(yuè)，进出口超预期变化可能会(huì)对(duì)阶段(duàn)性(xìng)的行情产生情绪和供需影响。”张凌璐称(chēng)。

　　在周(zhōu)小燕看来(lái)，目(mù)前海外碱厂下调报价，随(suí)着能源价格下调，内外价差呈逐步收窄态势(shì)，预计今(jīn)年出(chū)口相对去年(nián)下降。“后(hòu)续海外碱(jiǎn)到港量增加，进口有(yǒu)继续(xù)增加预期(qī)，出(chū)口有下滑压力，进出口贸易(yì)商顺(shùn)差或重回2022年(nián)前格局，对纯碱(jiǎn)价格形成(chéng)牵制。”周(zhōu)小燕说。

　　不过(guò)，从(cóng)短期来看(kàn)，纯(chún)碱(jiǎn)进出口数(shù)据超预期是(shì)国(guó)内(nèi)纯碱市(shì)场健康运行的旁证(zhèng)。魏朝明认为(wèi)，短期内(nèi)市场悲(bēi)观(guān)预期或有所消退，纯碱期现货价格短期或有企稳(wěn)。

　　“从近期(qī)的市场(chǎng)表现来看，出口走弱(ruò)的预期基本被消化，进口的(de)量相对来说更(gèng)受市场关注。”李嘉(jiā)豪表示，从3—4月消(xiāo)息面来看，进口约有十几万吨的(de)到港量，导致市场4月的平衡相(xiāng)对(duì)宽松。在(zài)他看(kàn)来(lái)，未来(lái)出口的走弱则更加(jiā)影响轻碱(jiǎn)的供需，在内需恢复有(yǒu)限的情况下，轻碱价(jià)格(gé)重心下移(yí)会相(xiāng)对明(míng)显。

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