钠电(diàn)池产能规划从(cóng)0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动(dòng)54亿乃(nǎi)至94亿投资(zī)，传(chuán)艺(yì)科技是真跨(kuà)界还是奢望，飙涨后(hòu)又腰(yāo)斩的股(gǔ)价(jià)似乎(hū)已经(jīng)给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生(shēng)产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电(diàn)池。

　　这个热门又令人遐(xiá)想的(de)题材搭(dā)配公(gōng)司释放钠电(diàn)池项目进展的“积(jī)极主动”，在2022年刺(cì)激着传艺科技股价迅速飙(biāo)涨4倍，甚(shèn)至(zhì)期间还祭(jì)出“七连板”和(hé)“五连板”妖股走势。然去年末以来，抛“利(lì)好(hǎo)消息”催涨股价的(de)套路(lù)完全失灵(líng)，股价又在4个多月时间极速腰斩。即便是3月末扔出(chū)30亿(yì)元定增(zēng)预案投建年产5.5GWh钠电(diàn)池项目，传艺科技也只(zhǐ)收获了短暂(zàn)的(de)上涨，而(ér)后(hòu)再(zài)未掀起(qǐ)波(bō)澜。

　　钛(tài)媒(méi)体APP注(zhù)意到(dào)，股价过山车式(shì)的涨跌折射(shè)的是市场对(duì)传(chuán)艺科技高调(diào)跨界钠电赛道故事的怀疑：从宣布跨界到现在，时间不过10多月(yuè)，规划产(chǎn)能已经(jīng)从(cóng)0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺(yì)科技如何(hé)撬动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺(cì)、落地(dì)产(chǎn)能骤增、锂价(jià)持(chí)续下(xià)行，在愈加(jiā)拥挤(jǐ)的赛道上，夸下海(hǎi)口的产能又该如何消化？过往投资(zī)计(jì)划(huà)频频“跳票”、实际效(xiào)益与(yǔ)预(yù)期天差地(dì)别等“黑历史”在前(qián)，“大跃进”的新项目(mù)如何让人信服？

　　跨(kuà)界钠(nà)电池，股价“过山车(chē)”

　　早(zǎo)在20世纪70年代，钠离子电(diàn)池(chí)便与锂(lǐ)离子电池同时期萌芽(yá)，但由于钠电(diàn)负(fù)极嵌钠能力(lì)较弱、钠电(diàn)池能(néng)量(liàng)密度较(jiào)低，导致其研发进度大大(dà)落(luò)后于了锂(lǐ)电(diàn)池。直到2020年后，随(suí)着钠电关键技术完成突破以及锂(lǐ)价(jià)不断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之一重(zhòng)回人们重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第一代(dài)钠离子电(diàn)池(chí)，掀起钠电风潮，并将风口(kǒu)带到了A股市场(chǎng)。

　　时值(zhí)2022年锂价(jià)暴涨，A股钠电炒(chǎo)作如日中天之际，传艺(yì)科技(jì)于去年6月(yuè)22日晚间高(gāo)调宣布入局。彼(bǐ)时的公告(gào)显示(shì)，公司拟投资3000万元通过全(quán)资(zī)子公(gōng)司江苏智纬电子科技(jì)有(yǒu)限公司（以下简(jiǎn)称“智(zhì)纬电子”） 同海盈汇(huì)鑫企业、自然人杨磊和杨(yáng)崇义合作设(shè)立控股孙公司江苏传艺钠(nà)电科技有限公司（公司持股75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告出，传艺科(kē)技(jì)旋即涨(zhǎng)停，当日盘(pán)后公(gōng)司迫(pò)不及(jí)待召开电话会议，向合计64名分析师和(hé)个人投资者(zhě)披露(lù)跨界(jiè)钠电(diàn)的(de)各种细节。根据规划，传艺科技钠电池(chí)项目中试线2022年投产，一(yī)期2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂(liào)下电话，股价更(gèng)加疯(fēng)涨。加上6月(yuè)23日的涨停，传艺科技宣(xuān)布(bù)跨界(jiè)后(hòu)一(yī)口(kǒu)气收出7个涨停板，市值快(kuài)速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消(xiāo)息催涨股价的(de)前车在(zài)前，传艺科技开始有意(yì)无(wú)意地“主(zhǔ)动”披露钠电(diàn)项目进(jìn)展，而公司(sī)股价也往往(wǎng)在公告披露(lù)后录得大幅(fú)上涨(zhǎng)。去年12月(yuè)5日盘中，公司股(gǔ)价(jià)一度摸(mō)高至54.44元(yuán)/股，相(xiāng)较于跨界钠电池前(qián)10元/股左右的(de)温吞股价，不到半(bàn)年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公司(sī)股价开(kāi)始(shǐ)掉(diào)头向(xiàng)下，无论其如何发布“利好(hǎo)”消息，股价也再难掀(xiān)大风浪，反而随着时间的推移，迅(xùn)速回(huí)落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多(duō)月时间已经较(jiào)高点腰斩。

　　值得一(yī)提(tí)的是，由于在(zài)2022年6月23日盘后，公司迫切召开电(diàn)话会并在《投资者(zhě)关系活动(dòng)记录表》中对外发布(bù)钠电池业务未(wèi)来(lái)规划、技术水平等涉及公司经(jīng)营的(de)重大信息，但直至2022年(nián)7月9日(rì)才正式通过(guò)《关于对(duì)深(shēn)圳证券交易所关注(zhù)函回复的(de)公告》补充披露相关事项，传(chuán)艺科技及公司(sī)董事长兼总经理邹伟民、时(shí)任董秘许小丽还遭深交所通报(bào)批评。

　　产能“大(dà)跃进”，钱从哪里来(lái)？

　　回看传(chuán)艺科技股价(jià)“过山车”式(shì)上下，背(bèi)后纵(zòng)有游(yóu)资(zī)推波助澜(lán)，但(dàn)归根结底还是其资金(jīn)有限与钠电产能(néng)规划“大跃进”不匹配无法让市场(chǎng)信服造成(chéng)的。

　　根(gēn)据公(gōng)司定(dìng)增预案，钠电池二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目建成(chéng)后，公司产能将达(dá)到(dào)10GWh。而根据公司此(cǐ)前对交易所回复(fù)函(hán)和2023年(nián)度(dù)定增预案，公司规划的10GWh钠电(diàn)池(chí)项目的投资(zī)成本约54亿元。其中，土地购置及厂房成本约(yuē)4亿元，10GWh产能需投入的(de)装修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电产能远不止这公(gōng)告出来的10GWh。据传艺钠电官(guān)微消息，公司董事长邹伟(wěi)民4月16日在公开场(chǎng)合演讲(jiǎng)时提到，“2022年7月，公司决定，发挥(huī)资(zī)金(jīn)优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的(de)时间，新上(shàng)钠离(lí)子电池(chí)全供(gōng)应(yīng)链项目(mù)，逐步形成年产3万吨正极(jí)材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万(wàn)吨(dūn)电解液的生(shēng)产能力；2022年10底，中(zhōng)试线已(yǐ)经竣工投产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线(xiàn)已经开始试产试销，6月底有望批(pī)量生产。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲时提(tí)到的钠电产能规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的(de)说法，传(chuán)艺(yì)科技在上述的54亿元(yuán)资金外，还需要更多资金(jīn)，仅另外(wài)8GWh钠电池就需(xū)要40亿元的投入。

　　但现(xiàn)实是(shì)，传艺科技(jì)主(zhǔ)营式(shì)微，年赚1亿元的盈利水平显然难以撬动(dòng)动辄几十亿的(de)项目。

　　传艺科技主营输入类设备和印制(zhì)电路板（PCB）两大类消(xiāo)费电子零组件，具体(tǐ)包(bāo)括笔记(jì)本/台式机电脑键(jiàn)盘、触控模组和鼠(shǔ)标等输(shū)入类设备(bèi)及通讯(xùn)用板、消费(fèi)电子(zi)、计算机(jī)用板等(děng) PCB 产品(pǐn)。

　　2017年(nián)上市以来公司经营规模不断(duàn)扩(kuò)大，营(yíng)收从2017年(nián)的6.69亿元(yuán)起步，逐年递增，到(dào)2022年达(dá)到19.99亿元，翻了近3倍(bèi)。但盈利(lì)并未(wèi)同步，上市当年公司归母净利(lì)润(rùn)就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后(hòu)随(suí)着行(xíng)业式(shì)微，公司盈利(lì)水平起(qǐ)起(qǐ)伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿(yì)元(yuán)，相较(jiào)于2017年仅增(zēng)长了47.90％。而早在2016年(nián)，公(gōng)司盈利就已经达到(dào)了9000万元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺(yì)科(kē)技业绩变动情况，来(lái)源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账(zhàng)上(shàng)的(de)资(zī)金也并不宽裕。2022年，公(gōng)司经营活动产生(shēng)的现金(jīn)流量净额(é)4.46亿元；截至(zhì)去年末，公(gōng)司货币(bì)资金仅2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿(yì)元；应收账(zhàng)款5.90亿元，应付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半(bàn)内(nèi)要拿出54亿元乃至94亿元(yuán)以上(shàng)的资金投资钠电(diàn)，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交(jiāo)所的回函中，传艺科技曾详细披露(lù)过2GWh项目(mù)资(zī)金来源：截至2022年(nián)5月(yuè)31日，公司可用于钠离子电池(chí)项目的(de)自有资(zī)金仅1.61亿元，银行授信未使用额度(dù)10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自(zì)有资金的“捉(zhuō)襟(jīn)见肘(zhǒu)”。

　　来源：传(chuán)艺科(kē)技给深交所的回函

　　很明显(xiǎn)，一开(kāi)始规划的一(yī)期2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行贷款解决。后一期产能增加(jiā)到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿元(yuán)左右，同(tóng)样仰仗银行贷款。今(jīn)年(nián)3月(yuè)30日公司公(gōng)告称，传艺科技及子公司拟向工商银行、农业银行等组成的联合银团申请不超过20亿元(yuán)的项(xiàng)目贷款，用(yòng)于公(gōng)司钠电池项目(mù)。根据最(zuì)新的调(diào)研记录，“截至目(mù)前，牵头银(yín)行已审批(pī)通(tōng)过，参团银(yín)行(xíng)处于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今(jīn)年(nián)3月(yuè)30日，公司披露《2023年度向(xiàng)特定对象发行股(gǔ)票预(yù)案》，拟(nǐ)募资(zī)不超(chāo)过30亿元(yuán)，其中的24亿元拟投入钠电池(chí)制(zhì)造二期项目(mù)，剩余6亿元补流(liú)。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投(tóu)资(zī)额为(wèi)27.47亿元，除了定增的24亿元外，还(hái)有3.47亿元的缺口(kǒu回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别)。而为补这部分缺(quē)口(kǒu)，传(chuán)艺(yì)科技甚至将2020年定增募投资金中(zhōng)的(de)1.75亿(yì)元变更用于该项目(mù)。

　　简单加总便知(zhī)，家底(dǐ)不(bù)厚，传艺科技10GWh钠电项目只能(néng)依(yī)赖融(róng)资(zī)。至于上述邹伟民公开(kāi)演讲时提到的另外8GWh的项(xiàng)目(mù)资金来(lái)源，钛媒体APP向公(gōng)司求证，但截至发(fā)稿，仍(réng)未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势(shì)吗？

　　“今(jīn)年销售不低于10亿元，整(zhěng)个钠电池全供应链项目计划到2024年末全部竣工投产，达产达效(xiào)后(hòu)，可实现年销售(shòu)250亿元。”若传艺科技(jì)的钠电项目(mù)真如(rú)邹伟民在(zài)近日(rì)的演讲中所言(yán)照进现(xiàn)实(shí)，几年后公(gōng)司营收将在(zài)当前基础上翻十几(jǐ)倍。但(dàn)近来腰(yāo)斩(zhǎn)的股(gǔ)价(jià)显(xiǎn)示，市场(chǎng)对这个故事并不(bù)再买账，除了资(zī)金实力(lì)有限公司(sī)外，核心还在其大干快上后(hòu)产能如何(hé)消化的问题。

　　毕竟，在(zài)钠电(diàn)池商业化元年的2023年，包(bāo)括宁德时代、中科(kē)海纳(nà)、亿纬锂能、雅迪等诸多巨(jù)头在内，已(yǐ)纷纷发产品、量(liàng)产并大建产能(néng)，竞(jìng)争者初露威(wēi)胁，赛道已然开(kāi)始拥挤(jǐ)。

　　尽管就披露的(de)参数和性能来看，传艺钠电的钠电池(chí)与(yǔ)巨头(tóu)们不(bù)相上下，但宁德时代落地奇瑞车型、华语(yǔ)新能源(yuán)配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走(zǒu)在前(qián)面，率(lǜ)先在两轮(lún)电动车(chē)和低(dī)速电动车(chē)领域实现装(zhuāng)车应用。而传艺科技除了在岁(suì)末年初公告与中祥航业、江苏新(xīn)能源(yuán)、德博(bó)新能源(yuán)签订项目合(hé)作(zuò)或(huò)战(zhàn)略合作协(xié)议外(wài)，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者问及客户情(qíng)况时，公司(sī)都以“目前(qián)订单下游运用覆盖(gài)储(chǔ)能、低(dī)速电动车及电动工具等多个领域”“公司钠(nà)离子电池送样后客户的反馈普遍较为良好(hǎo)，并已与多(duō)名客户签(qiān)订了(le)销售(shòu)订单(dān)”“公司已与多家(jiā)知名两(liǎng)轮电动(dòng)车品(pǐn)牌(pái)开展送样(yàng)和合作(zuò)意向洽(qià)谈等工作(zuò)”等进行回复。至于具体的客户名称和订(dìng)单金(jīn)额，一直语焉(yān)不详。

　　且(qiě)2023年，钠电(diàn)池产(chǎn)能落(luò)地(dì)正数(shù)倍级(jí)增长。上海钢联新能源事业(yè)部钠(nà)电池分析(xī)师(shī)汪奇(qí)告(gào)诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电池项目(mù)落(luò)地产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布数据(jù)则称(chēng)，到2023年底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测，今年(nián)钠(nà)电池落地产能大幅增加已可预见(jiàn)。

　　“参考(kǎo)锂电池行(xíng)业产(chǎn)能利(lì)用率(lǜ)，钠电(diàn)池(chí)落地的(de)产能中可(kě)以实现(xiàn)装(zhuāng)机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场(chǎng)规模接近(jìn)40GWh。前期用于两轮(lún)车的钠电池不到(dào)5％，后面成本降下来才会有较大比例(lì)的替代。”汪奇(qí)认为，今年钠电池只(zhǐ)会小批量应用到多元化场(chǎng)景。

　　然传艺科技却十(shí)分(fēn)自信(xìn)，其(qí)在调(diào)研记(jì)录中预测，预计2023年公司(sī)实际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场的(de)绝大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关(guān)系活动记(jì)录(lù)表

　　需(xū)要注意的(de)是(shì)，沉(chén)寂多年(nián)的钠电池是(shì)在此前锂价飙涨的背景下作(zuò)为“替代”而被(bèi)推到台(tái)前的，去年(nián)底(dǐ)以来，碳酸锂价格持续下行，4月(yuè)20日电碳价格(gé)均价(jià)已经跌至(zhì)18万元/吨(dūn)。一时间(jiān)，锂价持(chí)续下(xià)跌会否影(yǐng)响钠电池商业化进程的讨论甚嚣尘(chén)上。

　　中科院院士(shì)欧阳明高(gāo)近日就表示：“钠电(diàn)池能够起到对(duì)锂电池(chí)的(de)平衡作(zuò)用，平衡锂价(jià)，保(bǎo)证锂资源(yuán)的供应安(ān)全，不太可(kě)能成为主流。锂价一(yī)便宜，就(jiù)会让钠(nà)离子(zi)的(de)发展(zhǎn)陷入被动。”但他也强(qiáng)调，“钠离子(zi)技术一(yī)定要发展，因为它(tā)是锂离子电池的一个有益的补充(chōng)。”

　　汪奇(qí)称，锂电和(hé)钠电建(jiàn)设成(chéng)本(běn)接近，目(mù)前三(sān)元钠电量产(chǎn)的生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池(chí)在(zài)0.5元/Wh左右。其进一(yī)步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能(néng)比(bǐ)较接近磷(lín)酸铁锂电池，高能(néng)量密(mì)度(dù)的(de)也(yě)接近三(sān)元523电池。目(mù)前电碳价格下跌(diē)至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池成本大(dà)幅(fú)下降(jiàng)40％以上，所以目(mù)前已(yǐ)经和钠电池成本基本相当(dāng)；而由于锂原(yuán)料价(jià)格(gé)大幅下降，目前铁锂和(hé)锰酸锂(lǐ)等(děng)电池成本已经优(yōu)于钠电池。今年碳酸(suān)锂(lǐ)价格在20万以下时，锂电池对钠电(diàn)池有(yǒu)明显优势。”

　　当然，市(shì)场普遍认为钠电(diàn)池还(hái)有降本的空间(jiān)。兴(xīng)储(chǔ)世纪总裁助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产(chǎn)业(yè)链完善后，规模(mó)量产后钠离(lí)子电池正、负极(jí)材料价格可降至5万元/吨甚至(zhì)以(yǐ)下，钠(nà)离子电池的理论BOM成本将低至(zhì)0.40元(yuán)/Wh。长期(qī)来看(kàn)碳酸锂存在降价(jià)可能，但只要碳酸锂价(jià)格高(gāo)于15万(wàn)元/吨(dūn)，钠离子电池的成本优势就依然存在，并且(qiě)随(suí)着技(jì)术不(bù)断(duàn)发(fā)展、产业(yè)不断成(chéng)熟(shú)，钠(nà)离子电池的降本空间有望进一(yī)步打开(kāi)，该(gāi)成(chéng)本(běn)临(lín)界点仍有进一步下探的可(kě)能。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠电(diàn)产(chǎn)业(yè)规模化完成后，能(néng)和锂(lǐ)离(lí)子(zi)电池的成本拉开差距(jù)，接近铅酸电池的成(chéng)本。但能量密度的限制(zhì)，使得碳酸锂价格在15万以上(shàng)时(shí)，成熟后的(de)钠离子电池有一定优势；碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在10万左右及以下时，钠(nà)离子电池在(zài)动力领(lǐng)域优(yōu)势较小。

　　钛(tài)媒体APP注意到，包括(kuò)传艺科技在内，诸多入局钠电池的(de)企业(yè)都言锂价(jià)下(xià)跌(diē)无碍钠电(diàn)池(chí)商业化进程。但(dàn)随着锂价(jià)持续下降，钠电池(chí)利润率下降或也是必然(rán)的。

　　以传艺科技(jì)为例，其在1月9日的调研记录(lù)中曾表示(shì)，公司钠电(diàn)池定价主要根据碳酸锂的(de)价(jià)格(gé)，一般给到客户回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别的价格比磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且(qiě)定价(jià)会随碳酸锂(lǐ)价格波动而波动(dòng)。

　　缺乏长(zhǎng)远(yuǎn)投资定力 过往项目频频(pín)“跳票”

　　资金(jīn)和(hé)产能消化之外，市场还担(dān)忧传艺科(kē)技项目投资的(de)定(dìng)力。

　　尽管公司对(duì)进军(jūn)钠电领域雄心勃(bó)勃，然(rán)而(ér)钛(tài)媒体APP梳理(lǐ)其过往投资(zī)履历发现，传艺科技(jì)在投资上缺乏长远定力(lì)，临时“跳票”甚至终(zhōng)止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿元投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万(wàn)元投向薄(báo)膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项(xiàng)目(mù)。然2018年4月公司(sī)就变更募资(zī)用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别用于(yú)3D玻璃面板生(shēng)产项目、轻薄型键(jiàn)盘(pán)生产项(xiàng)目，已经使用了7737.67万元募(mù)资的FPC生产项目(mù)则被终(zhōng)止。

　　2019年(nián)8月(yuè)，又将薄膜线(xiàn)路板生产线技改(gǎi)并扩产项目的实施地点从一厂(chǎng)搬迁至二(èr)厂(chǎng)；2021年6月(yuè)，再将该项(xiàng)目的(de)实施地点变更为重庆市合川(chuān)区工业园区(qū)核心区高阳(yáng)路30号(hào)，实施主体则从传艺科技变(biàn)为全资子公(gōng)司重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募(mù)投项目则再(zài)生变。公司终止实施3D玻璃(lí)面(miàn)板生产项目（已投入募(mù)资(zī)7445.13万(wàn)元(yuán)），并(bìng)将(jiāng)该项目剩(shèng)余资金全部投入轻(qīng)薄型(xíng)键盘生(shēng)产项目的建设，并将后者的(de)产能从1600万台提升(shēng)至2240万(wàn)台(tái)。

　　2020年8月，传(chuán)艺(yì)科技再融资，定增募资6亿(yì)元(yuán)，其中的(de)4.20亿(yì)元用于(yú)年产18万(wàn)平方米中高端(duān)印制电路(lù)板建设项目(mù)。但次年6月(yuè)，公司将该(gāi)项目中的SMT工序(xù)实施地点由江苏(sū)省高邮市(shì)经开区凌波路33号改建至江苏省高(gāo)邮市(shì)经(jīng)开区凌(líng)波路(lù)49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变(biàn)卦”，又将该项目剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变(biàn)更用于投(tóu)入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更募(mù)投计划的地点、资金乃至项目，直(zhí)接(jiē)的后果就(jiù)是原有的投入打水飘、投资效率低下以及建成(chéng)项目(mù)实(shí)际效益与预计(jì)天差地别。

　　根(gēn)据招股书(shū)，薄膜线路板生(shēng)产线(xiàn)技改并扩产项目建设期仅12个月，达产年可实现销售收入2.24亿元(yuán)。定期报(bào)告显示，2018年6月(yuè)30日(rì)，该项目就(jiù)已经建成(chéng)。但2019年-2022年，该(gāi)项(xiàng)目的效(xiào)益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而(ér)根(gēn)据定增(zēng)方案(àn)，年产(chǎn)18万平方米中高端印制电路板建设(shè)项目建设期(qī)也仅12个月，预(yù)计达产年(nián)实现营收7.48亿元，项回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别目(mù)净利润1.31亿元。然两年多时间过(guò)去了，截至2022年12月31日(rì)，该项(xiàng)目投资(zī)进度(dù)也仅(jǐn)57.26％。2021年(nián)、2022年该项(xiàng)目效益分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当初的预期相去甚远(yuǎn)。

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