金融界4月(yuè)21日消(xiāo)息 国家(jiā)外汇(huì)管理局新生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语闻发言人王春英(yīng)21日在国(guó)新办新闻(wén)发布(bù)会上表示(shì)，近年来(lái)，外资投资人(rén)民币资产规(guī)模总(zǒng)体上升，中国(guó)逐步成为(wèi)新兴经(jīng)济体吸收证券投资的主力。

　　去年在高通胀(zhàng)压力(lì)下，美联储快速收紧货币(bì)政策(cè)，美元(yuán)汇率利率都有明(míng)显抬升(shēng)。全球(qiú)各国吸收跨(kuà)境(jìng)债券投资规模(mó)明显减少，主(zhǔ)要新兴经济体股票市场出现了资金(jīn)回(huí)撤。在这样的情况下，中国也(yě)面临中美(měi)利差(chà)倒挂，证(zhèng)券市场外(wài)资也(yě)有所调(diào)整，但整体还是保持了稳定。境外央行(xíng)和银行类机构投资中国的债市表现是相对(duì)稳定的，股(gǔ)票市场外资总体呈现净流入。证(zhèng)券投(tóu)资项下资本流动变化，没有(yǒu)改变中国(guó)国际收支(zhī)总体平衡的大局(jú)。

　　近几个月随着内(nèi)外部环境的改善，外资对中国(guó)证券投(tóu)资总体(tǐ)是向(xiàng)好的。首先(xiān)，中国的经济稳(wěn)步恢复，市场预期得到提振。境(jìng)外(wài)投资(zī)者对人(rén)民币资产的投资热情(qíng)明(míng)显回升。其次(cì)，受(shòu)多方(fāng)因素影(yǐng)响，近期美(měi)元(yuán)汇率和(hé)利(lì)率从高位(wèi)回落，中美(měi)十年期(qī)国债收益率倒挂程(chéng)度趋向收敛，已经从最高的1.5个百分点收窄了一半，当前是0.7个百分点左(zuǒ)右(yòu)。2023年(nián)1月份，外(wài)资净买(mǎi)入境内(nèi)股票(piào)创历史新高；3月份，外资持有境(jìng)内(nèi)债券余额(é)环比(bǐ)回升。

　　王春英分析，未(wèi)来人民币资产的几个特点还会吸引境外投资(zī)者稳步投资中国(guó)证券市场。中(zhōng)国人民币资产具有几个特点：综合回报稳定、投资(zī)价值高、多元化配(pèi)置需(xū)求比(bǐ)较强。

　　第一，人民币的币值稳(wěn)定，境外(wài)投资者持有人民币资产汇(huì)兑(duì)影响相对平稳(wěn)。近年来，人(rén)民币汇率展现(xiàn)出稳健性的特征(zhēng)，始终在(zài)合理均衡水平上保持基(jī)本稳(wěn)定。即使是外(wài)部环境(jìng)复杂多变的2022年，人(rén)民币汇率的波(bō)动幅度也明显低于日元(yuán)、英(yīng)镑、欧元以及主要新兴市场货(huò)币。所以(yǐ)持有人(rén)民币资产，汇(huì)兑的波动影响是相对(duì)平稳的(de)。

　　第二，人民币资产在(zài)全球具有分散化(huà)投(tóu)资(zī)价值，可以更(gèng)好地满足境外投资者多(duō)元(yuán)化配置需求。中国的经济周期和主要发达经济体不(bù)同步，我们宏观(guān)经济政策以我为主，利率(lǜ)、汇率以及资产价格走势(shì)相对独立，在(zài)全球(qiú)资(zī)产配(pèi)置中(zhōng)有非(fēi)常好的分散化(huà)的效果。做投(tóu)资的都(dōu)理(lǐ)解这一点，也都(dōu)非常喜(xǐ)欢这一点。同时，中国的债券市场从规模(mó)看居全球第(dì)二位(wèi)，这意味着我们的流动性好，人(rén)民币(bì)资产兼(jiān)具安(ān)全性和流动性(xìng)的特(tè)征，已经逐(zhú)步成为准安全资产。

　　第三，人民币债(zhài)券价格(gé)稳定、投资(zī)回报稳定。人(rén)民币债券投资回报波(bō)动率在全球处于低位，回报(bào)波动率比(bǐ)较低(dī)意味着投资回报更加稳(wěn)定。经测算(suàn)，去年人民币国债指数月度回(huí)报年化波(bō)动率是2.4％，美债的波动率水平(píng)是6.6％。这(zhè)个(gè)比较显示出人(rén)民币债券价格(gé)是稳定的(de)，投资(zī)回报是稳定(dìng)的。

　　还有第四个特征(zhēng)，中国国内股票估值低，投资前景(jǐng)良好。无(wú)论(lùn)从市盈(yíng)率还是市净率(lǜ)等指标看，当前A股的估值(zhí)相对偏低，所以(yǐ)投资(zī)价值比(bǐ)较(jiào)高，而(ér)且潜在风(fēng)生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语险比较低。

　　王春英表示，总的来(lái)看(kàn)未来中国(guó)经济回升向好，金融市场开放也会稳步推(tuī)进，外(wài)资仍有流入空间。当前，在我国证券市场(chǎng)中，无论债券还是股(gǔ)票外(wài)资占比都是偏(piān)低的，所(suǒ)以(yǐ)外资投资空(kōng)间还是(shì)比(bǐ)较大。

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