看看(kàn)周末有哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外(wài)重(zhòng)回荣枯分水岭50上方，和服务业(yè)PMI均不降反升(shēng)，分别创(chuàng)半年和一年来(lái)新高，综合(hé)PMI超(chāo)预期强劲，创去年(nián)5月以来新(xīn)高。其中的分项(xiàng)指数(shù)释放(fàng)价(jià)格压力(lì)再(zài)度升(shēng)温的(de)警报信号：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂价格(gé)创去(qù)年9月以(yǐ)来(lái)新高。

　　标(biāo)普全球的经济学家在点评(píng)PMI时警(jǐng)告，C山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗PI可(kě)能上升，或(huò)者至(zhì)少(shǎo)一定(dìng)程度居高不下。PMI数据(jù)重(zhòng)燃(rán)价格(gé)压力的通胀担忧(yōu)，数据公布后，美股承压(yā)下行，主要美(měi)股(gǔ)指盘中集(jí)体下跌；美国国(guó)债价格跳水(shuǐ)、收益率盘中拉(lā)升(shēng)，对利率更敏感的2年期美债(zhài)收益率一(yī)度较日内低位(wèi)回(huí)升10个基点(diǎn)；PMI公布(bù)前曾逼近周四所创一(yī)年来低谷的美元指数(shù)迅速抹平日内跌幅(fú)转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官(guān)员最近一(yī)再表态支持继续加息后，黄金大幅回(huí)落，本月内首次收盘(pán)失守(shǒu)2000美(měi)元(yuán)/盎(àng)司心理关口，连续(xù)第二周因周(zhōu)五回(huí)落而(ér)全(quán)周(zhōu)累计由涨转(zhuǎn)跌(diē)；工业金(jīn)属(shǔ)总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同(tóng)比增长9％、增至(zhì)创纪录高位后，市(shì)场开始担心中(zhōng)国的进口铜需求，加之(zhī)全周经济增长前景(jǐng)的担忧(yōu)，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴的伦锌跌至5个(gè)月(yuè)低谷，伦锡虽(suī)然(rán)继(jì)续(xù)回落(luò)，但凭(píng)借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前(qián)景的(de)担忧(yōu)压顶，未能延续一个月(yuè)来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受(shòu)到美国能源(yuán)部公布上周库存不降(jiàng)反增(zēng)打击(jī)。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央银行加息300基(jī)点

　　当地(dì)时(shí)间周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银(yín)行宣布将(jiāng)基准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅(fú)度达300个基点(diǎn)，高(gāo)于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年第二次(cì)大幅加息，今年(nián)3月(yuè)，该行也同样加息了(le)300个基点，将基准利率从(cóng)75％上(shàng)调至78％。而(ér)在去年，这家央行也已经经历了多次加息，总幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的(de)声明中表示(shì)，此次加息主要是由于3月该国(guó)通胀加剧，央行未(wèi)来将继续监测物价水平、外汇市(shì)场和货币总量变化(huà)，以对利率政策(cè)做出(chū)进一步调整。

　　上周公布的数据显(xiǎn)示，阿(ā)根廷3月(yuè)环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比(bǐ)增(zēng)速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告，在(zài)各(gè)类(lèi)商品(pǐn)和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋(xié)履(lǚ)和(hé)烟酒等(děng)同比价格变化最(zuì)大，涨幅(fú)均超过100％；通信(xìn)山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗、教育和交通运输等方面价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根廷总统府发言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通(tōng)胀(zhàng)严重(zhòng)主(zhǔ)要原因包括国际(jì)大宗商品价格受(shòu)俄乌(wū)冲突影响上(shàng)涨以及(jí)今年初阿根廷(tíng)发生(shēng)严(yán)重(zhòng)旱(hàn)灾等。另(lìng)一(yī)项市场预(yù)期调(diào)查报(bào)告还显示，2023年(nián)阿根(gēn)廷通(tōng)胀率(lǜ)将达110％，而摩根(gēn)大通认为这一数字可能(néng)会达到(dào)130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人(rén)面临严(yán)重雷(léi)暴风(fēng)险

　　当地(dì)时(shí)间4月21日(rì)，美(měi)国得(dé)克萨斯州在(zài)内的多个地区(qū)持续遭到恶劣(liè)天气袭击，超过1500万(wàn)人面(miàn)临严重雷暴的风险。风暴预测中心(xīn)表示，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天(tiān)气状(zhuàng)况，得州沿海(hǎi)地区(qū)到密西(xī)西比(bǐ)河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将(jiāng)受(shòu)到影响，部分(fēn)地(dì)区的(de)洪水威胁增(zēng)加。得(dé)州圣安东尼奥国(guó)际机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯(sī)特(tè)罗(luó)姆国际机场20日(rì)晚上因(yīn)天气状况(kuàng)而(ér)临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共造(zào)成3人死(sǐ)亡。俄(é)克(kè)拉荷马州(zhōu)州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣(xuān)布该州部分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联(lián)社(shè)报道，当地时(shí)间20日，美国保守派(pài)电台主(zhǔ)持人(rén)拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参(cān)加2024年(nián)的美国(guó)总统竞选。

　　据美国有线电(diàn)视新闻(wén)网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里，埃尔(ěr)德一直在(zài)媒体行业工作，1993年，他开(kāi)始主持自(zì)己的广播节目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播(bō)节(jié)目在(zài)保守派中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨(zuó)日(rì)，油脂期货继续下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜(cài)油主力(lì)收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力(lì)收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌(diē)破前低(dī)7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申(shēn)银(yín)万国(guó)期货油脂分(fēn)析师聂波表示，一方(fāng)面，原(yuán)油下跌较多(duō)，市场重回原油需求逻辑，美(měi)国经济数据(jù)较差，市(shì)场预(yù)期(qī)经(jīng)济衰退(tuì)，另外5月(yuè)可能再度加息。另(lìng)一方面(miàn)，国(guó)内经济处于弱复苏状态(tài)，油脂(zhī)实际消费(fèi)偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏(piān)少，产量恢(huī)复潜力高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同样小于历(lì)史(shǐ)月均8.65％的(de)减(jiǎn)幅(fú)。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在(zài)200美(měi)元/吨(dūn)以上，促进棕榈油出口，但是由于(yú)2月(yuè)工作日少，假期多，最终数量出(chū)现下滑。2月(yuè)印尼棕榈油表(biǎo)观消(xiāo)费略增至181万吨(dūn)。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食(shí)用和(hé)化工消费增加2万吨至99万(wàn)吨。年初以来，印(yìn)尼生物(wù)柴(chái)油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千升(shēng)（2023年目(mù)标1315万(wàn)千(qiān)升），生柴端的需求驱动暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油库(kù)存下滑(huá)至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来(lái)西亚3月底(dǐ)棕(zōng)榈油库存同样偏低，导(dǎo)致近月产地报价相对内盘(pán)偏强，近月进口(kǒu)倒挂较多，远月倒(dào)挂(guà)少(shǎo)，4月到港(gǎng)预估17万吨(dūn)，数量(liàng)少(shǎo)，国内(nèi)持(chí)续去库存，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至500元(yuán)/吨以上，而(ér)豆油套利盘压力(lì)更(gèng)大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国(guó)旱季明(míng)显(xiǎn)，4月(yuè)下(xià)旬印尼部分地(dì)区降(jiàng)雨略(lüè)偏多，总(zǒng)体利于产量恢复(fù)，近期棕榈(lǘ)果价格下跌(diē)也(yě)侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼(ní)诺的出现助(zhù)于提高产量，国际豆(dòu)棕价差跌入负值，印度还(hái)有(yǒu)毛豆油(yóu)和毛葵油各(gè)200万吨的(de)免税(shuì)额度，斋月后(hòu)通常是需求淡(dàn)季，最近印(yìn)度(dù)也取消了棕榈油(yóu)订单。因此，短(duǎn)期棕(zōng)榈油(yóu)低库存支(zhī)撑价格，但(dàn)中长期(qī)产地累库可(kě)能(nén山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗g)性较大。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂油料分析师陈界正告(gào)诉期货日报记者，虽然近(jìn)端因(yīn)为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及(jí)马来(lái)的MPOB数(shù)据的超(chāo)预期去库(kù)继续支撑(chēng)近月(yuè)价格，但是2月印(yìn)尼产量位于历史(shǐ)同期最高位，且未来产区(qū)产量季节性恢复，国内、印(yìn)度高库(kù)存(cún)，欧盟进(jìn)口受到菜油供应压力的抑(yì)制，远端的产区(qū)产量恢(huī)复以(yǐ)及出口(kǒu)走(zǒu)弱较为(wèi)明显，预计4—6月(yuè)份(fèn)将不(bù)断累(lèi)库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走高至200美元(yuán)以上，巴西大豆(dòu)的集中出口(kǒu)，使得国际豆油的供应愈发充足，国内消费以及印度消(xiāo)费(fèi)暂无(wú)明显增量，因此，当(dāng)前棕榈油远(yuǎn)端继续维持逢(féng)高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前(qián)国内库存较高，产区(qū)库存较(jiào)低(dī)，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱(ruò)，因(yīn)此(cǐ)马盘(pán)涨幅明(míng)显(xiǎn)大于国内，远月进(jìn)口利润倒(dào)挂维持在(zài)-300附(fù)近。但是4月18日(rì)给出了进口利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示(shì)，3月份全国共进口(kǒu)24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不及预期，终端(duān)消费(fèi)仅为弱复苏，虽然短期将会逐(zhú)步去库，但未(wèi)来产区压(yā)力逐(zhú)步(bù)体(tǐ)现，预计进口利润将会逐步(bù)修(xiū)复(fù)，国内也将会不断买船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一(yī)般，成交(jiāo)不(bù)多，但是(shì)到船迟滞(zhì)，令港口去库(kù)存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买船到港(gǎng)较少，上(shàng)周港口库存继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨左右，下(xià)周(zhōu)预计继续去(qù)库。后续需继续关(guān)注实际消费以及买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本(běn)周，欧(ōu)洲菜(cài)油价格再度开启反弹，多(duō)个国(guó)家(jiā)禁(jìn)止乌克(kè)兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱，进口(kǒu)加拿(ná)大(dà)菜籽榨利同样(yàng)亏(kuī)损，菜豆油2309价(jià)差(chà)扩大至(zhì)800元/吨左右(yòu)，华东地区(qū)三级菜油和一级大豆油现货价差也扩大至240元(yuán)/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆油现货价差由负(fù)转正(zhèng)后，菜油成交再度冷清。

　　国泰(tài)君安期货农产品分(fēn)析(xī)师傅博表示，目前来看(kàn)，菜油(yóu)仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着(zhe)菜油现货价格跌至比(bǐ)豆油便宜，以及目前菜(cài)油的累库(kù)程度还算正常，菜(cài)油的(de)利空(kōng)阶段性(xìng)算(suàn)是交易充分了。但(dàn)是(shì)，菜(cài)油的基本面并未转好。

　　“多个(gè)国(guó)家生物柴油政策(cè)执行不及预期，对于(yú)植物油消(xiāo)费(fèi)增速(sù)不会像(xiàng)之前(qián)那么高(gāo)。欧洲菜籽将于(yú)6月开(kāi)始(shǐ)收割(gē)，7月出口开始(shǐ)增多，增产背(bèi)景下可能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称，从(cóng)国(guó)内(nèi)的情况来看，菜(cài)油从2月中(zhōng)旬到现(xiàn)在已经拍储(chǔ)了3.8万(wàn)吨(dūn)。受到菜籽集(jí)中到港的影响(xiǎng)，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为进口菜(cài)油到港，以及压榨厂开(kāi)机，预计后续库存将开始不(bù)断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽(zǐ)到港约65万吨以(yǐ)上，未来整体的菜籽供(gōng)应仍偏宽松(sōng)。菜油(yóu)港口(kǒu)库(kù)存(cún)上周继(jì)续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的采(cǎi)购(gòu)情况(kuàng)来(lái)看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月(yuè)维持在(zài)24万吨以上的(de)水平(píng)，而且菜油进口量预计会(huì)维持高位，特(tè)别是6—7月(yuè)份的菜油进(jìn)口(kǒu)量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口仍然是(shì)个未知数，总体来(lái)看，菜油的供应并没有大幅收缩的预期(qī)。同时，菜(cài)油的需求(qiú)还受(shòu)到棉油、玉米油等其他(tā)小油(yóu)种(zhǒng)的(de)影响，菜油价(jià)格需要保持竞争(zhēng)力(lì)，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈(chén)界(jiè)正认(rèn)为，前期菜油的进口盘(pán)面利润打开，未来菜(cài)油将(jiāng)不断到(dào)港。欧洲受(shòu)到菜油供应压(yā)力的影响，现货价格维持(chí)弱(ruò)势，进(jìn)口端带动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢复格局(jú)较为明确，后期国内的供(gōng)应也会愈发宽松(sōng)。近端菜油继续维持逢高抛(pāo)空的思路。后续需要(yào)重点关注(zhù)加拿大新一(yī)季(jì)菜(cài)籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要关注(zhù)国际市场的菜籽和菜(cài)油供(gōng)应情况，关注是否会有(yǒu)新增供应或者上游成本端的变化因素(sù)的影响；另一方面(miàn)，要关注国内菜油的累库情(qíng)况和国内豆油的(de)价格，预(yù)计接(jiē)下(xià)来一(yī)段时间(jiān)，国内菜油价格会跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油表现(xiàn)垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事(shì)件导(dǎo)致周度压(yā)榨(zhà)偏低，4月(yuè)19日(rì)华南油厂恢复开机，20日后其他地方(fāng)油厂也在陆(lù)续恢复(fù)，下周开始周(zhōu)度压(yā)榨量明显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下(xià)旬到7月上旬，预计大豆(dòu)到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量，所(suǒ)以预计大豆压榨量将从目前(qián)的150万(wàn)吨(dūn)/周大幅回升至180万—200万吨/周，对(duì)应的豆(dòu)油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨(dūn)，并且可能将(jiāng)持续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆(dòu)不断(duàn)过关，部分工厂预(yù)计逐步恢复开机。当(dāng)前已(yǐ)公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万吨左右，压榨量较上周(zhōu)提升较多。由于部分(fēn)工厂仍(réng)处于缺豆停机状(zhuàng)态，预计短期(qī)开(kāi)机(jī)继续位于低位(wèi)，下周开机预(yù)计将会继续恢复提升。上周(zhōu)库存小幅累(lèi)库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史同期低位(wèi)，预计下周将会继续(xù)累库。现货市(shì)场乏善可陈，预计本周全(quán)国大豆(dòu)压榨量(liàng)将(jiāng)升至150万吨，豆油供应(yīng)紧(jǐn)张情况有(yǒu)望逐(zhú)步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的(de)是，豆油的(de)需求(qiú)并不乐观。傅博表示，目前(qián)，豆(dòu)油(yóu)现货价格比棕榈油和菜油价(jià)格贵，随着华东、华北地(dì)区温度升(shēng)高，棕(zōng)榈油对(duì)豆油的消费替代(dài)增加，西南地区菜油对豆油的替代正在发生。一些食品加工、饲料(liào)等(děng)领域的(de)豆油需求也(yě)会因(yīn)为豆油(yóu)价格(gé)过高(gāo)而(ér)减少(shǎo)。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎。预(yù)计 5月上(shàng)旬供应将会逐步(bù)转向(xiàng)宽松转变。后(hòu)期需要重点关注南(nán)国内大(dà)豆(dòu)到港(gǎng)通关(guān)以及整体(tǐ)的开机情况。新一季美豆的(de)播种生(shēng)长情况将决(jué)定豆(dòu)油盘面的相(xiāng)对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供应增加而需(xū)求偏弱，再加(jiā)上进(jìn)口大豆成本下(xià)行，豆油(yóu)基本面从目前的低(dī)库存、高基差，转变为累库(kù)加基差下行的预期，即豆(dòu)油的基本(běn)面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库预(yù)期，菜油前期已经对自身的(de)供(gōng)应压力进(jìn)行了一(yī)波交易，目前(qián)走势(shì)跟随豆油波动。因此，阶段(duàn)性来看，供应(yīng)的边际(jì)变化和(hé)需求(qiú)预期都预示豆油可能是未来一段时间三大(dà)油脂中最弱的。

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