近期交易商(shāng)协会(huì)的监管处罚力(lì)度明显加大，虽然债券市场参与(yǔ)主体愈发丰富(fù)多元，市场竞争程度(dù)更趋激烈(liè)，但监管底线不能破戒。

　　5月(yuè)11日(rì)，交易商(shāng)协(xié)会(huì)对建设银(yín)行启动自律调查，这是两(liǎng)天(tiān)内(nèi)第二(èr)家被(bèi)要(yào)求(qiú)自律调查(chá)的大(dà)行。今年(nián)以(yǐ)来，交易商协会(huì)已对多家金融机构(gòu)启动自律调查，监管力度在持续加大。

　　多家金融机构接连(lián)被通报

　　5月11日(rì)，中国银行间市场交易商(shāng)协会（下称“交易商(shāng)协会”）网站显示，基于(yú)监管部门反(fǎn)馈(kuì)线索，依据《银行(xíng)间债券(quàn)市(shì)场自律处分规则》，交易商协会已(yǐ)对中国建(jiàn)设银(yín)行股份有限公司债务融资工具承销业务(wù)涉嫌违规(guī)行为(wèi)开展自(zì)律调(diào)查。

　　根据建行(xíng)2022年年报(bào)，去年建行(xíng)承销非金(jīn)融企业债务融资工具(jù)744笔，为(wèi)411家实(shí)体企业承(chéng)销发行债券4645.17亿元。2022年(nián)，该行支持优质头部房(fáng)地(dì)产(chǎn)企业债(zhài)券融资需求，承销房地产(chǎn)企业323.35亿元债务融资工(gōng)具，房(fáng)地产并购票据22.9亿元。

　　交易(yì)商协会(huì)的监管力度在近期持续(xù)加大。就在(zài)5月9日(rì)，交易商协会官weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗网发布信息(xī)，针对中国进出口银行金融债券发行涉嫌(xián)违(wéi)规行(xíng)为，以及中国(guó)民生银行承销(xiāo)业(yè)务涉嫌违(wéi)规行(xíng)为已开展自律调查。

　　而在5月8日，大连(lián)银行、郑州银(yín)行、江西(xī)银行(xíng)、青岛银行和(hé)粤财信托(tuō)共5家(jiā)机(jī)构涉及债券业务违(wéi)规被(bèi)点名(míng)。具(jù)体(tǐ)来说，交易商协会(huì)通过深入调查发现，大(dà)连银行等(děng)多家(jiā)机构(gòu)存在债券代持(chí)交(jiāo)易等违规行为。其中，大(dà)连银行通过做市(shì)业务方式，每日滚动开展买卖方向相(xiāng)反、清算速度不(bù)同(tóng)的(de)现券交易，代持利率债活跃券，且规模较大(dà)；郑州(zhōu)银行、江西银(yín)行和青岛银(yínweather可数吗感叹句，a bad weather可数吗)行，内(nèi)控执(zhí)行(xíng)不严(yán)或流于形(xíng)式，未有(yǒu)效评估(gū)交(jiāo)易合理性，作为中间方(fāng)以现券买(mǎi)卖(mài)或做市等方式参(cān)与债(zhài)券代持交易(yì)链条，交易笔(bǐ)数和金额较大。

　　今年4月，工商银行已被(bèi)启动自律调查。相关公告(gào)称，交易商协(xié)会在日常监(jiān)测工作中(zhōng)发现，工商银(yín)行主(zhǔ)承销的多期债务融(róng)资(zī)工(gōng)具发行定价(jià)严重偏离市(shì)场(chǎng)合理水平，干(gàn)扰了市场秩序，涉嫌(xián)违反银行间债券市场自律管理相(xiāng)关规定。

　　4月(yuè)3日，交(jiāo)易商(shāng)协会网站(zhàn)披露，近(jìn)期在查(chá)处四平市城市发展投(tóu)资(zī)控(kòng)股(gǔ)有限(xiàn)公司案(àn)件时，发现吉林(lín)银行、吉林(lín)亿(yì)联银行(xíng)因违规收取发(fā)行人大额(é)财务(wù)资助，涉嫌违反银行(xíng)间债券市场自(zì)律管理规(guī)则，被交(jiāo)易(yì)商协会进行自律调查。一同被开展自律调查的(de)还(hái)有光(guāng)大证(zhèng)券、富国(guó)资(zī)产管理（上海）有限公(gōng)司两家金融(róng)机构。

　　交易商协会(huì)监管处罚力度加强

　　根据交易商协会通报(bào)的数据，2022年全年，交易商协会(huì)共对(duì)68起涉嫌违规案件立案调查，开展自律调查和(hé)自(zì)律问(wèn)询103次，作出各(gè)类自律处分99家（人）次，涉及35家发行人和信用(yòng)增进(jìn)机构、4家主承销商、3家会计师事(shì)务所、1家(jiā)律(lǜ)师事务(wù)所weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗、2家其(qí)他类型机构和(hé)54名直接责任人。作(zuò)出的(de)处分中，警告及以上占比超过(guò)五成，15家机(jī)构被暂停一定期限业务(wù)，12位责任人被认定不(bù)适当人(rén)选(xuǎn)。

　　梳理(lǐ)通报来看，被(bèi)通报的原因包括低(dī)价(jià)包销多期债务(wù)融(róng)资工具(jù)，影响了市场正常秩序；部分(fēn)债务融资工具未按照发行(xíng)文件(jiàn)约定(dìng)开展(zhǎn)余额包销，个别债务融(róng)资(zī)工具挤占了其他(tā)投资人(rén)的正常投标，违(wéi)背了(le)公平公正原则，并影响了发(fā)行利率，对市(shì)场正常秩序造成(chéng)了一定不良(liáng)影(yǐng)响。

　　通报指出(chū)，银行间债券市场参与机构在从事相关业务(wù)过程中，务(wù)必牢固(gù)树立市场责任意(yì)识，严格遵守相关监管规(guī)定和自律规则要求，合规展业，自觉维护银行间债(zhài)券市场运行秩序。

　　交易商协(xié)会表示(shì)，做市商作为银行间市(shì)场基石机构，承担着提高市场流动(dòng)性、促进价(jià)格发现(xiàn)的(de)重(zhòng)要作用，应切实提升做(zuò)市交易(yì)能(néng)力(lì)，加强内部控制和风险管理(lǐ)，确保(bǎo)合(hé)规稳健展业，“真(zhēn)做(zuò)市、做(zuò)真(zhēn)市”。

　　可以看(kàn)到，近期交易商(shāng)协(xié)会(huì)的(de)监(jiān)管处(chù)罚力度明显加大，虽然(rán)债(zhài)券市场参与(yǔ)主体愈发(fā)丰富多(duō)元，市场(chǎng)竞争程度更(gèng)趋(qū)激烈，但监管底线不(bù)能破(pò)戒。

　　资深金融政策监管专(zhuān)家(jiā)周毅(yì)钦对(duì)《国际金融报》记者(zhě)表示，可以看到，银行间(jiān)交(jiāo)易商协会将继续贯(guàn)彻落实监管(guǎn)从严要求，以严格自律惩戒向市场传(chuán)递“零(líng)容忍”的(de)清晰信号(hào)，引导市(shì)场(chǎng)各类主体归(guī)位尽责，维(wéi)护市(shì)场良好秩序。债券承销机构作(zuò)为(wèi)债券(quàn)市场的“看门人”，对于商业银行(xíng)特别是国有(yǒu)大行(xíng)来说(shuō)，也需要(yào)肩负(fù)起相(xiāng)应的(de)公(gōng)序责任(rèn)，切实维护(hù)好行业的良性竞(jìng)争生态。

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