美国债务违约的风险比以往任何时候都要(yào)大，并过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处有(yǒu)可能将全球(qiú)市场(chǎng)推入一个全新的痛苦(kǔ)深渊(yuān)。而在此背景下，投(tóu)资者应如何(hé)保护自(zì)身(shēn)的财(cái)富(fù)呢？对此(cǐ)，一份业内机构的最(zuì)新调(diào)查(chá)揭露出了业(yè)内人士眼下的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周(zhōu)（5月8日(rì)-12日(rì)）对全球637名受(shòu)访者进行(xíng)的调查，对于那些寻求避风港的人(rén)来说，贵金(jīn)属(shǔ)仍是迄今为止的首(shǒu)选，以防华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博(bó)弈”最终以崩溃告(gào)终(zhōng)。

　　超过(guò)一半(bàn)的金融专业人士表示(shì)，如果(guǒ)美国政府(fǔ)未能履行其义务，他们将购买(mǎi)黄(huáng)金(jīn)。

　　而更(gèng)引人(rén)注(zhù)目的，或许是(shì)其(qí)他替(tì)代(dài)对冲工具的稀缺。根据这份最新业内(nèi)调查，在美(měi)国债(zhài)务违约情况下，第二大(dà)受(shòu)欢迎的资产仍然是美(měi)国国(guó)债。这毫无(wú)疑问(wèn)有点讽刺(cì)——因为(wèi)这正是美国政府可(kě)能拖(tuō)欠支付(fù)的重灾区(qū)。

　　但值得留意的(de)是，即使是那些(xiē)相对悲观的分析师也认为，债券持(chí)有者(zhě)最终过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处会得到偿付——只是要晚(wǎn)一(yī)些。事(shì)实上，即便在(zài)上一次最为令人担忧的2011年债务上限危(wēi)机(jī)中，当时标准(zhǔn)普尔(ěr)取消了(le)美国最高的AAA信用评级，美国长期国(guó)债也依(yī)然出现了上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎(láng)等(děng)传统避险(xiǎn)货币也有一些拥趸，但(dàn)它们都(dōu)不如美元。或者说(shuō)，更受欢迎(yíng)的是比特币——被一些投资者(zhě)视(shì)为一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和散户投资者在(zài)美国债(zhài)务违约下的投资选择分布）

　　近几(jǐ)周来(lái)，美(měi)国政(zhèng)界和金融(róng)界的(de)大佬们已经(jīng)纷纷发出警告，如(rú)果(guǒ)债(zhài)务上(shàng)限僵(jiāng)局在大(dà)限前得不到解决(jué)，可能会发生(shēng)什(shén)么。美国总统拜登提醒称，“整个世(shì)界都将面临麻烦”，而(ér)摩根大(dà)通首(shǒu)席执行官杰米·戴蒙(méng)则疾呼(hū)，“其后果(guǒ)可能是灾难性的(de)。”

　　这一次(cì)债务上限危机风(fēng)险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年(nián)更大，2011年是过去美国所经历的(de)最严重的债务(wù)上限危机。

　　目前(qián)，一年(nián)期美国主权信(xìn)用违(wéi)约互(hù)换（CDS）反映的(de)违(wéi)约(yuē)保险成(chéng)本已(yǐ)飙升至了远超之前几次债限危机时的水(shuǐ)平，尽管这仍表明实际违(wéi)约(yuē)的可能(néng)性相对较小。

　　景顺固定收益(yì)、另类投资和ETF策略(lüè)主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)选民和国会的两极分化(huà)，风(fēng)险(xiǎn)比以前更高。双方(fāng)都(dōu)如此顽固且不愿妥协，意(yì)味着他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问(wèn)的(de)是，买(mǎi)入黄金(jīn)进行对冲(chōng)并不便宜，因为今年(nián)迄今为止(zhǐ)，黄(huáng)金的(de)表现非常好——先是受到中(zhōng)国买(mǎi)家(jiā)不断增(zēng)长的需求(qiú)的提(tí)振，然后是银行(xíng)业危机(jī)和美国债务违约引发的避险需求，目前现货(huò)黄(huáng)金仅略低于(yú)本月早(zǎo)些时候(hòu)触及(jí)的历史高点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投资者都(dōu)认(rèn)为(wèi)，如果债务(wù)上限(xiàn)之争僵(jiāng)持(chí)到最后关头，但美国(guó)政府(fǔ)最(zuì)终侥(jiǎo)幸没(méi)有(yǒu)违约，10年(nián)期美(měi)国国债(zhài)将上涨。然(rán)而，对于如果(guǒ)美国政府真的跌落债(zhài)务悬崖会(huì)发生什么，专业人士意见不一。约60％的散户投资者预计，如果发生违约(yuē)，10年期(qī)美国(guó)国债将(jiāng)走(zǒu)软。基准(zhǔn)美国国债收益(yì)率上周收(shōu)于3.46％，较今年高点低63个基(jī)点左右。

　　与此同时，债务上(shàng)限僵局推(tuī)高(gāo)了(le)一些期限非常短的国(guó)库券收益率，这(zhè)些短期国库券被认(rèn)为最有可能被延期支付，这(zhè)加剧了国库券收(shōu)益率曲线的扭曲。收(shōu)益(yì)率最高(gāo)的是6月初左右到期的国(guó)库券，因为(wèi)这(zhè)批票据最为接近美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦(lún)所警告的最早在6月1日(rì)触发(fā)的违约“X日”。

　　而如(rú)果美国财政(zhèng)部能撑(chēng)过(guò)6月中旬，其可能会从预期的纳税和其他收入措施中获得一点的(de)喘息空间，从而能够(gòu)继(jì)续“苟延残喘”到(dào)7月底。目前(qián)，7月底(dǐ)到期国库券的(de)市场定价也表(biǎo)明了一定程(chéng)度的压(yā)力和担(dān)忧。

　　在(zài)2011年的(de)债务(wù)上(shàng)限僵局中，美(měi)国长期(qī)国债购买(mǎi)量曾激增，将10年(nián)期国债收(shōu)益(yì)率推至了(le)当(dāng)时的创纪录低点，与(yǔ)此同时，金价上涨(zhǎng)，数(shù)万亿(yì)美(měi)元的全(quán)球股票市值(zhí)蒸(zhēng)发。

　　不过，这(zhè)一次专业投资者(zhě)对标普500指数(shù)的(de)前景预(yù)测，没有散户交(jiāo)易员那么悲(bēi)观。道(dào)明证券利率策略(lüè)主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实(shí)看(kàn)到短期违约(yuē)，市场反应将给国会(huì)带(dài)来提高债(zhài)务上(shàng)限的(de)压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹(nào)剧已经对(duì)美元(yuán)造成(chéng)了一些伤害，41％的(de)人表示，如果(guǒ)美国(guó)政府违约，美(měi)元作为全(quán)球主要储(chǔ)备货币的地位将面(miàn)临风险。

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