在锂价初现企稳(wěn)态(tài)势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如(rú)何看待？行业去(qù)库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨(jù)头(tóu)国(guó)轩高科(kē)4月(yuè)28日举(jǔ)办媒体开放(fàng)日上作出一(yī)系列判断。在交流中，公司管理层对中国基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震(zhèn)荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显(xiǎn)著降低，压(yā)力已并不明显。这也在一定(dìng)程度上反映了电(diàn)池厂商们近期(qī)去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩高科方面看(kàn)来，储能行业今年上升空间预计将高于动力(lì)电(diàn)池(chí)。换言之，从(cóng)增(zēng)速方面看，储能有望接棒动力(lì)电池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作(zuò)为锂电池核心原(yuán)材料，碳酸锂价格(gé)大起大落在(zài)市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸(suān)锂，我们曾(céng)经开车16个小时经过(guò)1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中(zhōng)国业(yè)务板(bǎn)块总裁(cái)王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程度上反映(yìng)了锂价迅速上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今(jīn)年(nián)以来锂价(jià)又迅速击(jī)穿20万元关口，在近期才有明(míng)显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格(gé)已(yǐ)经连跌52天。而且在(zài)此前30天(tiān)内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经连(lián)续两日上涨，两日(rì)内(nèi)分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势(shì)明显。

　　锂(lǐ)价(jià)在什(shén)么区间较(jiào)为(wèi)合理(lǐ)，国轩高科方面也给出自(zì)己研判(pàn)。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在(zài)15-20万/吨的(de)区间(jiān)可能(néng)形成振荡期。“我们通过一季度观(guān)察来看，新能源行业处于稳定增长阶(jiē)段，储(chǔ)能(néng)行业在一季度是处于投标、招(zhāo)标的阶(jiē)段，第三季度将迎来大规模交(jiāo)付(fù)，而储(chǔ)能大规模交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价(jià)格预(yù)计(jì)会维持在(zài)这个区间(jiān)之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格(gé)下(xià)降，对于(yú)电池厂商的毛利率提升(shēng)已(yǐ)经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来(lái)看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年(nián)的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上(shàng)，同样的情况也发生(shēng)在宁德时代与亿(yì)纬锂能(néng)身上，其中宁德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不如前两者明(míng)显(xiǎn)，但也提升了(le)0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格之后，新(xīn)能源汽(qì)车市场会趋于(yú)较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一(yī)季度之后(hòu)，我们依然(rán)判断今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速产能扩(kuò)张。其南(nán)京基地智(zhì)能制造(zào)20GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正极材(cái)料项目、桐(tóng)城(chéng)基地(dì)年(nián)产40GWh动力电池项目(mù)一(yī)期、柳州(zhōu)基地年(nián)产10GWh电(diàn)池(chí)项目等多(duō)个项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果(guǒ)明(míng)显

　　国(guó)轩高(gāo)科(kē)的一季报显示，其截至(zhì)报告期末其(qí)存(cún)货余额为65.98亿元，较(jiào)去(qù)年底的75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而(ér)其一季度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看，国轩高科存货水平保(bǎo)持(chí)了较低位置。国轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司(sī)在江(jiāng中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样)西(xī)宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产能力(lì)，因此其外(wài)购仅补充自产不(bù)足，“外购只(zhǐ)是缺多少(shǎo)，补多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存(cún)货水(shuǐ)位下(xià)降，也反映了行业整(zhěng)体状况，不(bù)少电池厂商存(cún)货余额(é)均(jūn)在下降。其中宁德(dé)时代一季(jì)度报告显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂能一季报也(yě)显(xiǎn)示，其(qí)存货金额从去年底的(de)85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环(huán)比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记(jì)者了解(jiě)，已经有库(kù)存较低(dī)的电池厂(chǎng)商提(tí)到，库(kù)存已恢复至健(jiàn)康水平，后续将(jiāng)根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券(quàn)近期在一份研报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料(liào)均维持极低(dī)库存，电池(chí)本身库存不足1个月；另(lìng)外在中游材料(liào)方(fāng)面，正极和电解液库(kù)存周期大幅下(xià)降至7天左右(yòu)，负(fù)极(jí)因石墨(mò)化需要一个月时间，库存周期(qī)较长，而(ér)隔膜约为一个月正常(cháng)库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集(jí)中于(yú)上游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中(zhōng)游(yóu)材料库(kù)存极(jí)低，基本保持(chí)7天(tiān)的最低安(ān)全库(kù)存。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈(liè)补(bǔ)库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的(de)过程中，国(guó)轩(xuān)高科也在积极尝(cháng)试“出(chū)海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步伐(fá)，收购博(bó)世集团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利投产(chǎn)，开(kāi)始欧洲本地(dì)化运(yùn)营(yíng)。其年报显示，2022年该公(gōng)司海(hǎi)外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货增长。近日，宁(níng)德(dé)时代也(yě)作出判(pàn)断(duàn)认为，储能方面今年(nián)预计增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认(rèn)同这一观点。他预计，储(chǔ)能行业(yè)今年上升空间预(yù)计会高于动(dòng)力电(diàn)池，其中国外家储市场需求预计会在下(xià)半年放量，而国内大(dà)储市场方(fāng)面，今年一季度处(chù)于(yú)招(zhāo)标阶段，自二季度(dù)开始将(jiāng)进(jìn)入交付阶段，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科披露的(de)年报数据显示，其(qí)储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅度(dù)达(dá)到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其动力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一(yī)数据计算，储(chǔ)能业务已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言，储能行业的空(kōng)间比动(dòng)力电(diàn)池上升空间更大，“这是一个(gè)需(xū)求量大于供应量的领域，不存在(zài)需求疲软(ruǎn)或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二季度开始后(hòu中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样)才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立(lì)项(xiàng)都在一(yī)季度，真正出(chū)货是在二季度以后，目前订单状况看来是(shì)供(gōng)不应(yīng)求。此外，海(hǎi)外(wài)的(de)客(kè)户也正逐渐接受中国的(de)标(biāo)准化集装箱产品。

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