北交所开市至今一年半，公募基金投资(zī)北交所步伐不断推进，除了(le)推出(chū)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金(jīn)外(wài)，存量产品(pǐn)也加(jiā)大(dà)北交所布局力度，今年更有新基金(jīn)密集公告可投北交所股票(piào)。

　　多家公募机(jī)构(gòu)及人(rén)士表示，随着北证50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司表现良好(hǎo)，叠(dié)加(jiā)较低(dī)的估值水平(píng)，公募基金等专业(yè)投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的(de)意愿也在增加。从长期(qī)投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所股票处于投资(zī)相对早期(qī)阶段(duàn)，更具成长空(kōng)间，符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军和(hé)科技、制造等行业，长期投资价(jià)值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机会(huì)

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年以来(lái)累计有申(东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿shēn)万(wàn)菱信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合(hé)、中庚港股(gǔ)通(tōng)价值18个月(yuè)等十多只次(cì)新(xīn)基金公告可投资于北京证券交易所(suǒ)上市股票(piào)，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基(jī)金(jīn)产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远、东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿朱雀基金等多家基金公司(sī)也发(fā)布公告称，北交所(suǒ)上市股票(piào)是国(guó)内(nèi)依法(fǎ)发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在(zài)遵(zūn)守基金合(hé)同所规定的投资目(mù)标、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风(fēng)险收益特征和相关风险(xiǎn)控(kòng)制指标等前提(tí)下，公司(sī)旗下基金可(kě)参与(yǔ)北交所股票的投资。旗下新增基金如(rú)果符合基(jī)金合同的有关规定，亦可投资(zī)北交所上市(shì)股票(piào)。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)基金(jīn)相(xiāng)关投(tóu)研人士表示，公募新基金(jīn)之所(suǒ)以密(mì)集(jí)公告可投北交所，一方面(miàn)表明专业投资机构敏锐(ruì)地发现了北(běi)交(jiāo)所相关股票潜在的投(tóu)资机会，开始加(jiā)大布(bù)局力度；另(lìng)一方面，北交所上市公司(sī)是除沪深(shēn)两(liǎng)市(shì)以(yǐ)外国内最优质公司的代表，许多(duō)标的当(dāng)前估值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方面从持仓数量(liàng)和持(chí)股总量的(de)角度来(lái)看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上(shàng)市公司数量、总体规(guī)模较小(xiǎo)，流动性较弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块(kuài)的成交变(biàn)得(dé)更加活跃(yuè)，同时(shí)，部(bù)分(fēn)公司的良好表现也使得越来越多投资(zī)者关(guān)注到(dào)北交(jiāo)所，自(zì)然也引来更多资金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，公募基(jī)金(jīn)的配置意愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及(jí)专(zhuān)精特新领域的景气度。而(ér)近期(qī)北交所市场出(chū)现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在(zài)北交所公司(sī)前十大(dà)股东名单中；北交(jiāo)所较(jiào)大规模(mó)公司去年业(yè)绩涨势(shì)良(liáng)好，今年一季度盈(yíng)利表现继续向好；次新基金在(zài)北交所的持股(gǔ)集中(zhōng)度高(gāo)。“预计随(suí)着后(hòu)续市场流动性(xìng)的改(gǎi)善(shàn)和创新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速成长，北交(jiāo)所投资有望(wàng)实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市(shì)值小、流动(dòng)性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金(jīn)，在投资比例、策略上也存在(zài)差异，但未(wèi)来会加(jiā)大对北交所市场(chǎng)的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交(jiāo)所的战略定位和上市(shì)公司“小而美(měi)”的(de)特(tè)征，预计次新基金(jīn)投资将深(shēn)入细(xì)分产业链的研(yán)究，挖掘市(shì)场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的个股机会。同(tóng)时，也可根(gēn)据主板上(shàng)一些成长(zhǎng)赛道的(de)公司估值水平，在(zài)北交所中进(jìn)行映射，选择估值水(shuǐ)平显著(zhù)偏低的公司进(jìn)行投资。在组合配置(zhì)上(shàng)，力求均衡和风险分散(sàn)，降低(dī)中小企业(yè)经营波(bō)动大的风险。此外(wài)，北交(jiāo)所相(xiāng)关基金(jīn)也会积极参与(yǔ)转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人士也称，我们高度重(zhòng)视北交所投(tóu)资机会，目前(qián)有一只北交所主(zhǔ)题基金，未来一方(fāng)面会根据市场情况，择机发行更多(duō)以(yǐ)北(běi)交所(suǒ)股票为(wèi)主要投资范(fàn)围的基金产品(pǐn)，另一方(fāng)面，不排除将存量基金产品的投资(zī)范(fàn)围扩(kuò)大(dà)至(zhì)北交所股(gǔ)票，同时会(huì)增加研究团(tuán)队拓(tuò)展(zhǎn)对北交所股(gǔ)票的研究深(shēn)度和(hé)广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公(gōng)募(mù)持(chí)仓北交所股票(piào)总市值情况看(kàn)，截至2022年(nián)底，全市场公募基(jī)金持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历(lì)史(shǐ)最高水(shuǐ)平(píng)；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股，半(bàn)年增(zēng)长24％；但(dàn)持(chí)仓总市(shì)值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公募投资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)总市值总体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中，与新能源(yuán)行业相关的(de)个股市值占比较高(gāo)，而去年下半年新(xīn)能源行业(yè)整体(tǐ)回(huí)调幅度较大，带动投资北交所市值有(yǒu)所回落(luò)。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而(ér)从(cóng)今年年初看，北证50指数一度出(chū)现(xiàn)快速上涨势头，2月(yuè)份(fèn)以来震(zhèn)荡下(xià)行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值(zhí)仍然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金表示，北交(jiāo)所(suǒ)当下(xià)呈现的特征(zhēng)类似于一级半的市场(chǎng)，即投资阶(jiē)段相比(bǐ)一级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证(zhèng)的大多(duō)数(shù)公司而言(yán)又相(xiāng)对早期，可投资标的(de)规模也相对(duì)更小；但从长期投资的角度来(lái)说(shuō)，这也意味着更(gèng)大的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们认为(wèi)北交所具备良好的长(zhǎng)期投(tóu)资价值。

　　具体落实(shí)在投资(zī)层(céng)面，景顺长城基金表示，我们对于(yú)具体(tǐ)行业没有明(míng)确的偏好，但(dàn)是整体还是比(bǐ)较看(kàn)好细分行业的、符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军：这(zhè)些公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到(dào)的(de)关注度(dù)可能(néng)不高，但(dàn)在其(qí)所属行业中拥有较(jiào)强(qiáng)的竞(jìng)争力(lì)，在研发投(tóu)入的强度(dù)上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创(chuàng)板(bǎn)的上市公司，而且由于市(shì)值较小，可能(néng)反而拥有更(gèng)大的成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不断完善(shàn)、已上(shàng)市企业的投资价值不断明(míng)确，以及场内流动性不断提(tí)升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活跃的资(zī)金流(liú)入。北证50指数估(gū)值有向上修复的空(kōng)间，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和(hé)赔(péi)率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合当前的北交所(suǒ)整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降(jiàng)息(xī)窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其是(shì)具(jù)有专精特新(xīn)特性(xìng)的成长股。在行业的稀(xī)缺性方面，投资者可重(zhòng)点关注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业(yè)链。更多的(de)阿尔(ěr)法收益可能(néng)聚焦在科(kē)技和制造两大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和(hé)、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北(běi)交所有一(yī)大批优秀的创新型中小企业，借国家政(zhèng)策支(zhī)持(chí)的东风和企(qǐ)业(yè)自身的努力，我们(men)相信会有相(xiāng)当体量的(de)企业(yè)成长成(chéng)为大型企业，这(zhè)个(gè)成长(zhǎng)的(de)过程(chéng)会给投资(zī)者带来丰(fēng)厚回报，因此我们认(rèn)为(wèi)北(běi)交所具备长期投(tóu)资价值(zhí)。“具体(tǐ)细(xì)分而言，我们更加看好电(diàn)力设备、机械设备、医药(yào)生物等三个领域。”

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