自4月下旬高点回调接近13％，科创板再(zài)迎(yíng)巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个月时间，场(chǎng)内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达(dá)169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了(le)科创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续(xù)吸引(yǐn)场内资金的目光(guāng)。场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半(bàn)导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场(chǎng)行业ETF资(zī)金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布局(jú)科创板、半(bàn)导体板(bǎn)块，体现出市场对上述(shù)板块投资价(jià)值的认可。经过前(qián)期(qī)调整，这(zhè)两大板块(kuài)性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的工具(jù)性产品，ETF市(shì)场(chǎng)一直有着逆(nì)势投资的(de)特(tè)征，最近一个(gè)月，随着科创板(bǎn)的仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时(shí)间，主要跟踪(zōng)科创板及其(qí)关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高(gāo)达(dá)169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基(jī)金资(zī)金净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票(piào)ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等(děng)科创板的(de)核心权重行(xíng)业持续(xù)获得资(zī)金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市(shì)场关注焦点(diǎn)，另一方(fāng)面(miàn)随着(zhe)半导体下(xià)行周(zhō仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文olor: #ff0000; line-height: 24px;'>仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文u)期拐点临(lín)近，业绩边(biān)际改善的(de)预期吸引资金(jīn)切换赛道(dào)。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩变化来(lái)看(kàn)，电子、计算机(jī)和通(tōng)信板块的2023年盈利和(hé)收入预期增(zēng)速保持在(zài)较高水(shuǐ)平(píng)，相(xiāng)比过去明显改(gǎi)善(shàn)，与此同时新能(néng)源板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出(chū)科创板整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易(yì)方达基金进一步分析指出(chū)，整体(tǐ)来看，科创(chuàng)50作为成长性(xìng)宽基，今年一季度的利润增(zēng)速相对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从(cóng)未来的一致预期(qī)净(jìng)利(lì)润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优(yōu)势，配(pèi)置性价比(bǐ)较高，反映(yìng)出较好的基本(běn)面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于历(lì)史较低水平，同时盈(yíng)利估值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英也看好今年(nián)以来科创板走势(shì)。“从板块整(zhěng)体估(gū)值性价比以(yǐ)及(jí)对未来产业的反应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创(chuàng)板的表现，经过了(le)三年的估(gū)值(zhí)回归，很多公(gōng)司的估(gū)值与成(chéng)长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行业和公(gōng)司的(de)长期成(chéng)长。”华南一位基金经(jīng)理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名(míng)

　　最近一段时间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日(rì)，日(rì)本经济产业省(shěng)公布(bù)外(wài)汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯片制造(zào)设备等23个品类(lèi)追加(jiā)列入出(chū)口管理(lǐ)的管制对象，上(shàng)述修(xiū)正案(àn)在经过(guò)2个月的公告期后，并将于(yú)7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代(dài)加(jiā)速的预期(qī)，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市(shì)场少(shǎo)数逆势飘(piāo)红(hóng)的(de)板块之一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上，随(suí)着前(qián)段(duàn)时间半导(dǎo)体板块回调(diào)，资金也在(zài)加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净流入(rù)超过(guò)202亿元。其中(zhōng)，国(guó)联安(ān)半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个(gè)月行业(yè)ETF资金净流入前(qián)三名(míng)。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势，国(guó)泰基金认为(wèi)，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度价(jià)格持续(xù)下探之后，当(dāng)前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行(xíng)业周期相(xiāng)较于其他半导体(tǐ)产(chǎn)业链(liàn)环节，具备较强(qiáng)的大宗(zōng)商(shāng)品属性，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求(qiú)诞生时，提(tí)升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周(zhōu)期，各厂商则会通过(guò)降价进行库存去化。供给与需求的错配使得存储行业具有较强的(de)周期(qī)性(xìng)。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上存储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行业龙头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑(zhù)底阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大(dà)模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性需求(qiú)由产(chǎn)业链下游传(chuán)导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季(jì)度量价(jià)持续下探的(de)周期性磨底，芯片板块(kuài)有望在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要(yào)警惕国际局势以及通胀(zhàng)带(dài)来的负面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合(hé)信(xìn)芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正(zhèng)的业(yè)绩触底、拐点(diǎn)出(chū)现，以及一些真正的创新落(luò)地(dì)。预计半导体和(hé)消费电子大概率在二季度(dù)及二季度(dù)以后(hòu)触底，当行业周(zhōu)期触底(dǐ)，科技创新蓄(xù)能才能真正地释放出来，下半年硬(yìng)科技的投(tóu)资(zī)机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经(jīng)理罗英(yīng)宇(yǔ)也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进(jìn)一步压缩产业链库(kù)存的时期，价格下(xià)行压(yā)力逐步(bù)减轻(qīng)，行业(yè)有望迎来库存加速(sù)出清(qīng)，营收和(hé)利润迎来拐(guǎi)点。

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