金融界5月15日消息 主题行情(qíng)“中(zhōng)特估”的衍生(shēng)升(shēng)级版本——“金特(tè)估”来了！

　　午后上证报发布一则重磅消息，再次(cì)点(diǎn)燃(rán)了“中特估”概(gài)念(niàn)股的情(qíng)绪。

　　据上(shàng)证报表示(shì)，由上(shàng)海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)交易所主办、工(gōng)商银行承办(bàn)的(de)“沪市金融(róng)业(yè)专(zhuān反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系)题座谈会”将(jiāng)在本周三召开。此次会议讨论的重(zhòng)要内(nèi)容为“在服(fú)务中国式(shì)现(xiàn)代化中促(cù)进金融(róng)业估值提升和(hé)高质量发展”。参会机构包括(kuò)银(yín)行、保险(xiǎn)、基金(jīn)和券商人士(shì)。

　　消息发布后，市(shì)场纷纷(fēn)认为这是“中特估(gū)”概念的升级版本，资金(jīn)疯(fēng)抢金融股，大金融板(bǎn)块开(kāi)启加速键(jiàn)，券商、保险、银行股等都有(yǒu)出(chū)色表现。

　　券商方面，光大证券触一度及(jí)涨停，收盘大(dà)涨超过8%，华林证(zhèng)券、哈投股份(fèn)等(děng)涨超4%，

　　保险方(fāng)面，万亿级市值的(de)中国人寿一度冲击涨停板，收盘报42.75元/股(gǔ)，大(dà)涨超过(guò)9%，创阶(jiē)段新高(gāo)，中国平安涨(zhǎng)近(jìn)5%。

　　银行股方(fāng)面，国有四大行午后集体翻(fān)红，邮(yóu)储银行(xíng)升超3%。

　　在(zài)大(dà)金融板块的集体发威下，上证综指(zhǐ)午后(hòu)迅(xùn)速(sù)翻红，深(shēn)成指和创业(yè)板一路(lù)高奏凯歌(gē)。最(zuì)终(zhōng)收盘，截至收(shōu)盘，沪指涨1.17%，报(bào)3310.74点，深成指涨(zhǎng)1.57%，报(bào)11178.62点(diǎn)，创业(yè)板(bǎn)指涨(zhǎng)2.11%，报2299.93点，科创50指数涨1.15%，报1025.79点(diǎn)。

　　机构(gòu)间看法并不相(xiāng)同 中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券：主题交易(yì)顶峰(fēng)已过

　　对于中特估的(de)后续走势，机构之间(jiān)的看法并不相(xiāng)同(tóng)，

　　对(duì)此中金(jīn)策(cè)略指出，部(bù)分高分红国企(qǐ)标的近期(qī)显著盘整是对短期交易扩散过快过多，股息(xī)支付能力相对较弱板(bǎn)块（如部分金(jīn)融）做出的(de)正常反应，而并非意味着整(zhěng)体高分红国企(qǐ)投资主题的结束。

　　光(guāng)大证券(quàn)也指出，当(dāng)前“中特(tè)估(gū)”主题的安全边际(jì)和性价(jià)比仍(réng)相(xiāng)对较高，未来随着(zhe)经(jīng)济(jì)的逐步复苏，“中特估”主(zhǔ)题行(xíng)情或(huò)仍(réng)具有较强的持续性。从估(gū)值和交(jiāo)易(yì)拥挤度来看(kàn)，当前(qián)“中特(tè)估”主题的安全边际和性价比仍相对(duì)较高。

　　但(dàn)是中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券(quàn)则看法相(xiāng)对偏空。中信(xìn)证券研报表(biǎo)示，AI主题和“中特估”主题在4月中旬(xún)以(yǐ)来先后(hòu)步入了热(rè)度(dù)很高(gāo)、波动很大但是(shì)区(qū)间回(huí)报不明显的(de)阶段，表现出典(diǎn)型的板块内部博弈和消耗特(tè)征。

　　4月以来，公(gōng)募基金新发继续低(dī)迷，4月新发(fā)规模为(wèi)232.2亿元，相较于(yú)3月下(xià)降43.7%，5月截至12日新发规(guī)模仅为100.8亿元，未见好(hǎo)转。配(pèi)置型(xíng)外(wài)资在4月净流出24.4亿(yì)元，是继去年10月(yuè)以来首(shǒu)次单月净流出，5月截(jié)至12日(rì)恢复净流入75.8亿(yì)元，但较(jiào)前3个(gè)月(yuè)的平均(jūn)水平仍有较大(dà)差反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系(chà)距。在缺乏持续(xù)增量机(jī)构资金(jīn)的情况下，A股存量博弈特(tè)征已演绎到极致，涨幅仅与(yǔ)机构持仓有关。

　　中信证券研报表(biǎo)示，疫后经济(jì)全面系统性恢(huī)复是(shì)渐进和渐次(cì)的(de)过程，飞轮重新旋转需(xū)要时间和耐心，主(zhǔ)题交易是过高的经济预期下修过程中的(de)阶段(duàn)性(xìng)产物，过度博弈(yì)降低了市场(chǎng)定价(jià)的有效性，但(dàn)也提高了(le)业绩驱动策略的潜在回报，主题交易的顶(dǐng)峰已过，重回低位业(yè)绩(jì)驱动板块。

　　基金(jīn)经理：中特(tè)估我一股(gǔ)也不想要！

　　与卖方研(yán)究相比，有买方更(gèng)加激进(jìn)。据券商中(zhōng)国报道(dào)，有基金经理直言，中(zhōng)特估(gū)龙头在连续涨停后已(yǐ)出现短期泡(pào)沫化(huà)，他一股也不想要。

　　该基金经理表(biǎo)示(shì)许多中特估的龙(lóng)头(tóu)股在(zài)当前位置对他而言没有配置的吸引力，尽管从估值的角度而言许(xǔ)多市(shì)场参与者可以给出(chū)许多个继续买入中特估的理(lǐ)由，但(dàn)当(dāng)一只中特估龙头股(gǔ)在(zài)两三个交易日内(nèi)涨幅就达20%甚至(zhì)30%，意味着资金已迫不(bù)及待在(zài)进(jìn)行(xíng)抢筹码(mǎ)。从股(gǔ)票市场交(jiāo)易的直观(guān)判断，这代表着资金参与方(fāng)的短(duǎn)期泡(pào)沫(mò)化，过高的交易拥挤度意味着风(fēng)险。

　　央企ETF基金密(mì)集发售

　　不过在资金面，“中特估”有好消息传来。

　　仅(jǐn)发售了短(duǎn)短7个交(jiāo)易日，5月13日华泰柏瑞中证央企(qǐ)红利(lì)ETF发布公告称，该基金累(lèi)计(jì)有(yǒu)效(xiào)认购申(shēn)请份(fèn)额总(zǒng)额超过20亿份发行上限(xiàn)，基金管理人(rén)将启动(dòng)比(bǐ)例配售(shòu)。

　　此外3只(zhǐ)中证国新(xīn)央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回报ETF——广发中证国新央企股东(dōng)回报ETF、招(zhāo)商(shāng)中证国新央企股东回报ETF和汇添富中(zhōng)证国(guó)新央企股东回(huí)报ETF于今(jīn)日开售，每只(zhǐ)产(chǎn)品的(de)首募规模上限均为20亿元人民币。

　　事(shì)实上，不止新发基金，今年以来，场内(nèi)多只(zhǐ)“中字头”ETF也(yě)持(chí)续(xù)“吸金(jīn)”，15只央企、国(guó)企ETF合计“吸金”38.56亿(yì)元。其中，国(guó)泰(tài)央企共赢ETF年内资金(jīn)净流入(rù)超过12亿元，规模(mó)增(zēng)幅超过15倍(bèi)。南方中国(guó)国企ETF年内资(zī)金净流入也逼近(jìn)10亿元，规(guī)模增幅更是高达24.75倍，成为今年(nián)全(quán)市(shì)场规模增长(zhǎng)倍(bèi)数(shù)最高的ETF。

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